帖子
tvbee
KOL
#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？
总体上，Q2的通胀修正以后，比上个月数据更高了，且明显高于Q1。并且7月的综合CPI超预期，所以这里确实是利空增加了美联储加息的概率。
BTC也已经下跌了，但是标普和纳指100是上涨的，估计是提前跌了。
而Q2的GDP实际增长比Q1要慢一些，经济增长放缓，这对美联储加息有一点阻力、但阻力不多。
为什么说不必过分恐慌，一是CME利率期货显示，美联储9月仍然不加息。如图3。二是PCE月率，如图1。
蜂兄不止一次聊过，就是年率这个数据有意义，但和前值比未必一定有意义，因为它是和去年的值相比计算出来的。比如我们现在看见PCE年率的上升，有可能是去年同期的PCE数据在下降或者上涨比较慢。
观察PCE的月率，其实还是有一些下降趋势。PCE本身是经过季调的，也就是剔除了季节性的影响，这说明美国的物价虽然在上涨，但是上涨的幅度是变慢的。
大概率9-10月不会加息，美联储应该不至非要在中选大选之前加息。但12月有可能加息一次，估计要关注接下来几个月的PCE变化了。
tvbee
PCE数据利空，但先别太恐慌
先说一下，PCE数据是基于国民收入账户进行统计的，准确率高于CPI，并且是经过季调的。
美联储所谓2%通胀的目标，其实是PCE年率。
┈➤综合PCE
◆综合PCE月率0.2%，超预期(0.1%)，超前值(-0.1%)。
◆综合PCE年率3.7%，超预期(3.6%)，和前值一样。
◆综合PCE的Q2年化季率修正，从3.4%上调到3.6%。
油价对物价的影响很明显。
┈➤核心PCE
◆核心PCE月率0.2%，符合预期，但超前值(0.1%)。
◆核心PCE年率3.3%，和前值一样。
◆核心PCE的Q2年化季率修正，从5.1%上调到5.3%。
┈➤GDP平减指数
Q2的GDP平减指数，也是从6.3%上修到6.4%。Q1是4.4%。
┈➤实际GDP
Q2的实际GDP年化季率没有变化，仍然是1.5%。Q1是2.1%。
┈➤个人收支
个人收支月率都超预期了，个人支出月率低于前值，但个人收入高于前值，这可能影响8月的个人消费。如果个人消费意愿增长，也有可能推动物价上涨。
数据如图2。
