Was ist ein Trailing-Stop?
Ein Trailing-Stop verschiebt seine Auslöseschwelle bei günstigen Preisbewegungen und übermittelt eine Order, sobald die Gegenbewegung einen festgelegten Abstand erreicht. Im Kryptohandel kann er gehaltene Werte verkaufen oder Kontraktpositionen schließen. Gegenüber einem festen Stop-Loss bewegt sich die Schwelle, nicht ein bereits ausgeführter Preis.
Wann beginnt die Nachverfolgung?
Bei Aktivierung, nicht rückblickend ab früheren Allzeithochs oder -tiefs. Manche Produkte erlauben einen Aktivierungspreis: Erst bei erfüllter Bedingung beginnt die Aufzeichnung. Nach der OKX-Erklärung aktiviert sich die Order ohne diesen Preis sofort nach Übermittlung.
Aktivierung und Auslösung sind getrennt: Aktivierung startet die Nachverfolgung; Auslösung bedeutet, dass die Gegenbewegung den Abstand erreicht und die Folgeorder übermittelt wird. Überwachte Referenz und Bedingungen hängen vom Produkt ab.
Wie funktioniert ein Verkaufs-Trailing-Stop?
Er erfasst das Hoch seit Aktivierung. Ein höherer Preis aktualisiert das seit der Aktivierung erfasste Hoch und hebt die Auslöseschwelle an. Bei Rückgang bleiben erfasstes Hoch und Schwelle unverändert.
Der Rücklaufabstand kann ein fester Betrag oder Prozentsatz sein:
- Fester Betrag: Auslösepreis = Hoch seit Aktivierung − festgelegter Abstand.
- Prozentsatz: Auslösepreis = Hoch seit Aktivierung × (1 − Rücklaufquote).
Bei einem Hoch von 120 USDT ergibt ein Abstand von 5 USDT den Wert 115, ein Rücklauf von 5 % dagegen 114. USDT ist der Vermögenswert, in dem die Preise angegeben werden. Die Einstellungen sind nicht gleich: Ein Festbetrag hält den Geldabstand konstant, ein Prozentsatz verändert ihn mit dem erfassten Preis.
Beispiel von Aktivierung bis Auslösung
Angenommen, der Verkaufs-Trailing-Stop aktiviert sich sofort bei einer Referenz von 100 USDT mit 5 % Rücklauf. Die Zahlen dienen der Erklärung; Einstellungen und Referenzgrundlage bleiben unverändert.
Bei Anstieg auf 110 steigt die Schwelle von 95 auf 104,5; bei 120 auf 114. Der Rückgang auf 116 erfüllt die Bedingung noch nicht, die Schwelle bleibt 114. Erst bei 114 wird die Verkaufsorder ausgelöst.
| Referenzbewegung | Erfasstes Hoch seit Aktivierung | Auslösepreis | Ergebnis |
|---|---|---|---|
| 100 bei Aktivierung | 100 | 95 | Nachverfolgung beginnt |
| Anstieg auf 110 | 110 | 104,5 | Schwelle steigt |
| Anstieg auf 120 | 120 | 114 | Schwelle steigt |
| Rückgang auf 116 | 120 | 114 | Keine Auslösung |
| Rückgang auf 114 | 120 | 114 | Verkaufsorder ausgelöst und übermittelt; Ausführung separat |
Ein gewöhnlicher Stop-Loss mit festem Auslösepreis 95 wird bei Anstieg auf 120 ohne manuelle Änderung nicht automatisch zu 114. Das ist der Kernunterschied.
Wie folgt eine Kauforder zum Schließen einer Short-Position?
Eine Short-Position gewinnt bei fallenden und verliert bei steigenden Preisen. Ein Rückkauf verringert oder beendet sie. Dann wird das Tief seit Aktivierung erfasst: Neue Tiefs senken die Schwelle; bei Erholung bleibt das erfasste Tief unverändert.
Beim Festbetrag ist der Auslöser Tief plus Abstand, beim Prozentsatz Tief mal (1 + Rücklaufquote). Ein Tief von 80 USDT und 5 % Erholung ergeben 84 USDT.
Was bedeutet die Größe des Rücklaufabstands?
Bei gleichem Referenzverlauf und gleichen Aktivierungsbedingungen genügt für einen kleinen Abstand eine kleine Gegenbewegung; ein großer Abstand verlangt eine größere.
Das ändert die Auslösebedingung, garantiert jedoch keinen Endverlust innerhalb dieses Betrags oder Prozentsatzes. Festbeträge und Prozentsätze sind getrennt zu vergleichen, nicht nur anhand eingegebener Zahlen. Keine Einstellung ist für alle Werte und Märkte optimal.
Zu welchem Preis wird danach ausgeführt?
Ein OKX-Trailing-Stop übermittelt nach Auslösung beispielsweise eine Market-Schließungsorder und versucht verfügbare Kurse anzunehmen. Überspringt der Preis die Auslöseschwelle oder reicht die verfügbare Handelsmenge nicht aus, kann der Ausführungspreis abweichen und Slippage entstehen. Orderprüfungen und Handelsbeschränkungen können auch Nicht- oder Teilausführung verursachen.
Aktivierung, Auslösung und Ausführung sind daher getrennt zu prüfen. Siehe Trigger-Orders und Market-Orders. Bei Kontrakten können fehlende Sicherheiten zuerst Liquidation auslösen. Ein Trailing-Stop garantiert keinen früheren Abschluss; siehe Stop-Loss und geschätzter Liquidationspreis.
Verwandte Begriffe
Siehe Stop-Loss, Take-Profit und Trigger-Orders, oder zurück zum Krypto-Glossar.
Quellen
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