Post

币圈能够赚到大钱，和选币能力并无多大关系，核心还是仓位管理 我们看看三箭资本案例 三箭资本选币能力在是全行业公认的第一梯队。 2018年熊市底部精准重仓 BTC、ETH，一战成名， 而且在一级市场早期押中多个百倍级明星公链，赛道判断精准度远超99% 的机构； 巅峰时期管理超过180亿美元资产 但3AC在2022年6月从约100亿美元规模走向被清算，用了不到两个月，死因不是选错币 我们看看是如何作死的 1、大规模申购GBTC，用作抵押向机构借贷，再申购GBTC，循环往复，结果灰度比特币 ETF 申请持续被拒，GBTC 最低折价 34%，抵押品价值缩水。 2、stETH 循环套娃杠杆：原生 ETH存入Lido协议，兑换成 stETH，抵押后买更多 ETH 存入Lido，重复循环 3、重仓 LUNA/UST生态（投入约2-5.6亿美元），同时持有几十种山寨币+上百个早期项目，绝大多数是锁仓代币 4、跨平台多头借贷：几乎所有头部CeFi平台，以及 Aave、Compound 等DeFi协议，同一套资严的信用反复使用，部分还是无抵押信贷，全靠3AC的行业名气背书 5、2021年后彻底放弃熊市对冲策略，全程裸奔做多，坚信加密超级周期，认为熊市只会是短暂回调。 结果发生了一场大危机 2022年5月，Terra 生态的UST 算法稳定币脱锚，LUNA 价格在几天内从119 美元跌到近乎归零，3AC数亿美元持仓也归零 2022年6月，stETH脱锚，ETH 从3000美元一路跌到2000美元以下，保证金被清算 此时三箭资本还面临流动性枯竭，无钱补仓 GBTC是锁仓份额，卖不了； 一级市场代币全是锁仓，变不了现； LUNA 已经归零，没了价值； 手里的stETH 越抛，价格跌得越狠，脱锚更严重。 结果三箭资本正式破产 我们一直关注买哪个币能赚大钱，却很少考虑如何进行仓位管理，减少风险，而且风险总是在觉得没有风险的情况下到来 2020年的312、2021年的519、2024年的日元套息交易平仓、2025年的1011史上最大规模清算 这些事件的杀伤力足以让山寨币利润亏完，让2倍杠杆爆仓 霍华德•马克斯说过一句名言： You can't avoid risk — but you can manage it. 你无法彻底规避风险，但你可以管理它 这就是三仓制的好处 60%的核心仓要放在比特币上面，这是长期不动的资产，即使面临熊市和极端事件也不会大幅回撤 30%策略仓放 eth bnb sol 山寨小币等这些高波动资产，博取超额收益并在牛市套现，牛市死拿就是不可原谅的错误 10%现金仓等待极端行情捡便宜 有些人因为山寨币和杠杆仓位太大，一些极端行情就亏完离场，即使2倍杠杆，在去年的1011行情下也会爆仓 还是那句话：仓位管理大于选币能力，而且是7:3的权重