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$BTC 仍在6.3万美元附近震荡，方程式新闻创始人Vida选择减掉三分之一仓位。 他并不认为比特币没有下一轮牛市，而是判断这轮等待可能会很久。 他的计划是未来1至3年，希望在4.5万至5.5万美元重新买回。 其核心理由是市场注意力已经被AI抢走。 相比AI不断出现的新模型、新产品和巨额融资，比特币目前能讲的新故事确实不多。 剩下最有分量的叙事，还是对冲法币贬值、美元信用和美债风险。 但这些叙事短期内未必会彻底爆发。 在真正的货币危机到来前，全球资产反而可能先经历一次重新定价，比特币也很难独善其身。 不过，把下一轮牛市完全押在美元或美债出问题上，有些绝对。｜ ETF资金、全球流动性转向、监管改善和机构配置，同样可能重新推高需求。 4.5万至5.5万美元只是Vida个人预期，不是市场必然会出现。 感觉这个事真正反映的是加密市场正在失去过去那种"等待叙事归来"的确定感。 当AI成为资本的新宠，$BTC 不仅要对抗宏观压力，还要争夺有限的资金和注意力。 #加密估值转向收入，BTC如何定价？