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上次在闪迪财报的时候 我们还直播通宵看了一下 当时就有个疑问 闪迪财报明明不错为什么反而下跌 8月5号闪迪财报其实非常强 但盘后仍跌近8% 主要因为部分数据机构对利润指引的预期更高 市场真正担心的是NAND价格和利润率是不是已经见顶 但是在昨天的投资者大会上管理层直接回应了这个核心疑虑 调整后毛利率预计维持约80% 调整后营业利润率预计约75% 调整后自由现金流率约50% 计划将100%的多余现金返还股东 这种利润率和现金流目标明显超出传统周期型存储公司的估值框架 市场开始将闪迪从“周期股”向“AI基础设施高利润平台”重新定价 另外闪迪已经与八家客户签署新的长期商业协议 覆盖FY2027约50%的产量 FY2028约三分之二的产量 宏观面是助推器 不是主因 还是昨天聊黄金的时候说的那些话 不管是这个月的非农还是CPI 包括昨晚的PPI 都是利好数据 虽然PPI的数据下降大部分是因为能源通胀（石$油）下降导致的 服务业通胀还在 但是也部分缓解了市场对美联储进一步加息的担忧 目前市场空头比例超过70% 空头明显拥挤 等回调做多！#闪迪投资者日后，长期目标成焦点 $SNDK