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$BTC CryptoQuant首席执行官基永柱提出一个很现实的周期观点： 本轮比特币牛市，大概率是3‑5倍的周期涨幅，很难复刻过去那种10倍以上的疯狂暴涨；对应的熊市，下跌幅度也会比以往温和很多。 ​他在社交媒体解释逻辑： 早期比特币盘子小，以散户为主，短期投机资金主导行情。牛市拉完之后，经常迎来80%级别的暴跌，大起大落是常态。 ​现在市场体量变大，机构资金占比提升，正在双向压制波动。 往上，很难再出现夸张的抛物线行情；往下，极端深跌的概率也在下降。 ​市场成熟，牺牲一部分暴利，同时也换来了更少的毁灭性回撤。