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Cato_KT
Influential Creator
很多小伙伴本周还在关注个股走势，其实本周不太适合这么做了，因为宏观环境出现新的风险——经济是否失速
结合前文来看，通胀数据走弱，利率上9月加息预期被压低但是却引发了新的风险经济失速，从上周的零售数据开始，本周会逐步验证这个结论是否成立，
美国经济软着陆是最好结果，但是一旦出现滞胀衰退风险，对于科技股这类高beta资产打击最为明显，因为经济弱，风险偏好弱，投资者倾向于进入防御式的投资模式
今天表现最明显就是SPHB/SPHQ比值的变化，从周一的1.73直接掉落掉1.69，意味着风险偏好下降，资金从高Beta股票转向高质量股票，属于典型的防御性资金转换
一般出现这种情况，意味着股市对经济环境产生担忧，接下里本周继续关注该指标，一旦指标持续下降，尤其是滞胀、衰退风险增加，一般高质量股票更加抗跌，比值会逐渐更低，反之，比值反弹意味着风险偏好增加！#30年期美债收益率创2007年以来新高
Cato_KT
消费走弱+能源反弹，滞胀担忧正在抬头，美国经济风险拖累风险资产
目前的宏观环境对风险资产整体还是相对不利的，正如我本周宏观框架中提及预期基本一致
上周的消费数据意外走弱本身就引发对经济失速的担忧，原油此时突破站稳90美元引发通胀预期增加，两者叠加之下就要引发轻滞胀预期，这就是目前宏观痛点
记下来，消费方面关注美股几大消费巨头的财报，本周周二家得宝，周三塔吉特、劳氏，周四沃尔玛，而目前家得宝财报显示出美国消费经济正在降级，虽然没有失速，但是风险已经逐步扩大
接下来，本周房地产数据+初请失业+PMI+企业消费数据，如果加上后续塔吉特、劳氏与沃尔玛财报也现实消费降级，那么美国经济走弱甚至失速风险预期大大增加，能源价格如果本周还维持在90以上，轻滞胀预期必然会成为市场主要热点
这里还要注意一点，经济走弱理论上会打压9月加息信号，但是如果从走弱变成失速，消费经济出现断崖走弱数据，伴随着高油价，那么哪怕是削弱加息信号但是对风险市场尤其是还是不利的
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