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小梦一场
#BTC现货ETF连续7日净流入近30亿美元 今天聊聊资金的机会成本。
大饼从高位回落到了现在的位置，ETF虽然连着七天净流入，但你仔细品，单日流入规模已经断崖式下降，从之前的将近十亿，一路掉到只有一亿出头。机构不是不买，是买不动了，开始算账了。
算的什么账？看隔壁黄金就全明白了。长端美债收益率飙到十几年新高，这意味着无风险躺着就能吃高息。大饼和黄金一样，本身都不生息。当无风险利率狂飙的时候，持有它们的成本就在急剧放大。黄金这阵子被压得喘不过气，大饼一样被按着头，这就是两者共同的宏观逆风。
但为什么大饼还能在现在的位置硬挺？因为它有ETF和财库机构在托底。黄金为什么跌不深？因为全球央行在底下疯狂扫货。这两个资产的底层叙事是一样的，都是在对冲美元长期的信用风险。
你再看看以太和那些山寨，为什么跌起来毫无底线？因为以太质押收益跑不过美债，又没有财库级别的机构托底，资金抽离的时候根本没人接。
所以现在的核心矛盾很清楚。短期资金成本太高，压制所有不生息的资产。但长期美元信用裂痕还在扩大。所以别在这个位置重仓赌方向，熬过这波高利率周期。$BTC $XAUT $ETH @OKX星球
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