Qu’est-ce que le ratio de marge ?
Dans le suivi du risque sur une interface crypto, le ratio de marge compare les fonds propres admissibles en garantie aux exigences de position selon la formule du produit. Il indique la couverture du risque. Ces fonds propres intègrent résultats latents et règles sur dettes ou décotes pour déterminer la valeur disponible face au risque.
« Taux de marge » peut aussi désigner la part initiale ou de maintenance dans la valeur de position. Ici, il s’agit d’un indicateur de risque du compte ou de la position ; la proportion d’ouverture de la marge initiale a une autre fonction.
Que signifient les deux sens de calcul ?
Les fonds propres au numérateur indiquent combien de fois ils couvrent les exigences ; les exigences au numérateur indiquent la part des fonds propres mobilisée. Avec les mêmes montants, les valeurs évoluent en sens opposé.
Prenons des formules pédagogiques hors frais, décotes et ajustements :
- Fonds propres ÷ exigence de maintenance × 100% : quatre fois l’exigence donne 400%. À exigence constante, davantage de fonds propres augmente ratio et excédent.
- Exigence ÷ fonds propres × 100% : la même exigence représente un quart, soit 25%. Davantage de fonds propres réduit le ratio et la part mobilisée.
Les fonds propres sont positifs dans les deux cas. Ces formules expliquent le sens, pas des calculs complets interchangeables entre plateformes.
Comment les ratios varient-ils avec les montants ?
Supposons 5 USDT de maintenance et 100, 20 ou 5 USDT de fonds propres. L’USDT est la dénomination ; ce sont des états hypothétiques indépendants, pas une exigence réelle toujours fixe.
À 100, la couverture est vingt fois ; à 20, quatre fois ; à 5, égale. Les deux sens donnent :
| Fonds propres | Fonds propres ÷ exigence (%) | Exigence ÷ fonds propres (%) |
|---|---|---|
| 100 USDT | 2 000% | 5% |
| 20 USDT | 400% | 25% |
| 5 USDT | 100% | 100% |
100% signifie ici égalité. Un ratio y descend, l’autre y monte. Il faut d’abord connaître le sens d’un affichage.
Comment les produits réels calculent-ils, et que signifie 100% ?
Ils intègrent ajustements et frais. Par exemple, le mode croisé multidevise documenté par OKX peut s’exprimer ainsi :
Fonds propres ajustés ÷ (maintenance + frais de liquidation) × 100%
Les fonds propres ajustés sont la garantie reconnue. Certains actifs sont décotés et non intégrés à leur pleine valeur ; le total ne correspond pas forcément à la simple somme des valeurs affichées. Voir marge.
100% signifie exactement couvrir maintenance et frais inclus. Les règles OKX concernées déclenchent la liquidation à 100% ou moins, avec possibles réductions progressives ; voir liquidation.
Le seuil doit rester lié au mode et à la formule. Des pourcentages avec actifs, frais et exigences différents ne se comparent pas directement.
Pourquoi varie-t-il sans intervention ?
Fonds propres et exigences peuvent changer.
- Prix et résultat latent : les résultats au prix de risque modifient les fonds propres. Le mark price est une référence fréquente.
- Frais et collatéral : frais, financement payé ou reçu et prix des actifs de garantie modifient le montant admissible.
- Valeur et paliers : même à quantité constante, le prix change valeur et maintenance ; modifier la position change aussi le calcul.
- Périmètre partagé : résultats et dettes d’autres positions croisées affectent le même ratio sans transaction sur celle-ci.
La marge isolée calcule une unité de risque séparée ; la croisée suit le périmètre défini, pas automatiquement tous les comptes et actifs d’un utilisateur.
Quelle différence avec levier et prix de liquidation estimé ?
Le ratio compare fonds propres et maintenance ; le levier effectif compare valeur de position et fonds propres ; le prix de liquidation estimé convertit les conditions actuelles en prix possible de déclenchement. Ils répondent à des questions différentes.
400% signifie quatre fois la maintenance, pas une baisse de prix encore possible de 400%. Les prix changent résultats, positions et collatéral ; le ratio n’est pas une distance de prix.
Voir levier pour les exigences d’ouverture, et prix de liquidation estimé pour déduire un seuil de prix.
Termes associés
Consultez maintenance, marge et liquidation, ou revenez au glossaire crypto.
