Bénéfices en chute libre de 40% tout en brûlant de l'argent à tout va, Xiaomi $XIAOMI peut-il encore grimper ? Avec la publication du dernier rapport financier, les chiffres de Xiaomi sont difficiles à soutenir. Le chiffre d'affaires total de 108,9 milliards est en légère baisse, ce qui peut être considéré comme un ajustement technique, mais le bénéfice net s'effondre de 42,6%, ne restant qu'à 6,22 milliards. Cela équivaut à une division par deux des bénéfices en un trimestre, et on voit clairement une spirale mortelle se profiler. En examinant attentivement ce rapport, Xiaomi est embourbé dans trois marécages : 1. Le secteur principal des smartphones saigne à gros bouillons. Au deuxième trimestre, les expéditions de smartphones ont chuté de 26%, et la marge brute est passée de 11,5% à 8,5%. Pour aggraver la situation, la pénurie de puces mémoire et la hausse des prix sont un problème insoluble à court terme, étranglant directement les bénéfices. 2. Les nouvelles activités sont un gouffre financier sans fond. Bien que 100 000 voitures aient été livrées, les nouvelles activités affichent toujours une perte globale de 2,6 milliards, tandis que les dépenses de R&D ont grimpé à 9,2 milliards. L'expansion est grande, mais ce sont toutes des activités non rentables qui brûlent de l'argent. 3. L'histoire de la valorisation élevée s'effondre. Le marché accordait auparavant un prix élevé en croyant au grand récit de Xiaomi montant en puissance et de Xiaomi dans l'automobile. Maintenant que les bénéfices du secteur smartphone sont divisés par deux, la nouvelle histoire repose uniquement sur l'argent dépensé. Xiaomi reste essentiellement une entreprise d'assemblage, sans nouveau récit à proposer pour le moment. Quand les grandes promesses ne se transforment pas en argent réel, le marché refait ses comptes. En tant que fan de longue date, je maintiens un jugement baissier à long terme, et je conseille à tous de ne pas acheter à l'aveugle, mieux vaut vendre rapidement. #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？

Tout le monde réduit ses positions et observe, que signifie le rendement du bon du Trésor américain à 30 ans qui dépasse 5,3 % ? Le rendement du bon du Trésor américain à 30 ans atteint un nouveau sommet, les États-Unis portent maintenant une dette colossale de près de 40 000 milliards, et faute d'argent, ils ne peuvent que s'endetter frénétiquement. Le problème est que la Fed ne reprend pas ces titres, les grands acheteurs étrangers réduisent leurs positions, même les infrastructures AI populaires se disputent les fonds. Le marché vend plus qu'il n'achète, l'inflation ne peut être maîtrisée, il ne reste plus qu'à augmenter les taux d'intérêt pour trouver des preneurs. Un déficit important entraîne une émission massive de dette, cette émission fait monter les taux, des taux élevés génèrent des intérêts énormes, ce qui aggrave encore le déficit. Tant que les taux élevés persistent, le coût du financement des entreprises et de l'achat immobilier va exploser, les secteurs à forte valorisation du marché américain seront les premiers touchés. L'or et le bitcoin sont certes sous pression à court terme, mais à long terme, dès que la confiance dans le dollar vacille, ils deviendront des valeurs refuges prisées. Les solutions sont soit de réduire les dépenses, soit de forcer la main en assouplissant la politique monétaire et en baissant les taux, la méthode la plus saine serait d'espérer que l'AI améliore la productivité, mais cela prend trop de temps. Donc, à l'avenir, ne vous fiez pas seulement à la Fed, qui d'autre est prêt à reprendre cette énorme dette américaine ? #30年期美债收益率创2007年以来新高

La pression de la hausse des prix de la mémoire combinée à la montée en flèche de Xiaomi laisse présager un mauvais rapport financier pour le secteur des smartphones Xiaomi. Des institutions comme Goldman Sachs prévoient directement une chute de 40 % du bénéfice net de Xiaomi au deuxième trimestre. En tant que fan de Xiaomi, je ne peux pas non plus supporter les opérations de Xiaomi cette année. L'année dernière, la série Mi a rendu hommage à Apple de manière globale, du nom à la forme, et même les blogueurs fans de Xiaomi recommandaient d'acheter le Redmi K90PM plutôt que le Mi 17. La série Mi est même sortie du top 30 des ventes, ce qui a fait chuter la part de marché des smartphones Xiaomi en Chine à 12 %. De plus, la pénurie de mémoire grand public devrait durer encore deux à trois ans, et la hausse des prix dans la chaîne d'approvisionnement bloque fermement les profits de Xiaomi, avec une augmentation générale des prix il y a quelque temps. Le peu de bonne nouvelle est que cette situation difficile s'est déjà produite une fois au premier trimestre. Haute intelligence émotionnelle : le marché a déjà anticipé les mauvaises nouvelles du rapport financier du deuxième trimestre. Basse intelligence émotionnelle : étant déjà au plus bas, toute évolution sera à la hausse. #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？

80 % des entreprises du S&P ont dépassé les attentes en matière de résultats, alors pourquoi le marché ne décolle-t-il pas ? Aujourd'hui, près de 90 % des sociétés américaines ont publié leurs résultats, et la grande majorité affiche des bénéfices et des revenus bien supérieurs aux prévisions. Logiquement, le marché devrait fortement monter, mais les grandes institutions restent très prudentes. Car tout le monde avait déjà anticipé de bons résultats, achetant les actions en avance, les bonnes nouvelles sont donc déjà intégrées dans les cours. Le marché américain fait face à deux problèmes récurrents. Premièrement, le rendement des obligations américaines reste trop élevé, ce qui bride la marge de progression des actions. Deuxièmement, le concept d'AI a été surévalué depuis longtemps, et même si les entreprises ne génèrent pas de profits assez rapidement, les investisseurs peuvent se retourner et faire chuter les cours. La phase de hausse basée sur des histoires est terminée, il faut désormais miser sur une véritable capacité à générer des profits. Quand vous achetez des actions, ne vous focalisez pas uniquement sur les concepts à la mode, cherchez celles qui savent réellement transformer la technologie AI en bénéfices et flux de trésorerie. Tant que les résultats ne déçoivent pas, le marché américain peut encore progresser, mais si les profits ne suivent pas, les niveaux actuels élevés deviendront un véritable champ de mines. #标普盈利超预期，华尔街为何仍谨慎？

Ne vous concentrez pas uniquement sur l'inflation américaine, la hausse des taux du yen est le véritable protagoniste du marché macroéconomique à venir. Beaucoup d'amis surveillent récemment la Fed, mais en réalité, le yen est la véritable bombe à retardement. D'après les dernières données d'inflation du Japon, une hausse des taux en septembre est quasiment certaine. Ce qui inquiète vraiment, ce n'est pas cette hausse unique, mais si la Banque du Japon va adopter un mode de hausses consécutives. Alors que l'inflation américaine se refroidit, les prix au Japon s'enflamment. Si les taux du yen augmentent trop rapidement, réduisant rapidement l'écart de taux entre les États-Unis et le Japon, les capitaux japonais à l'étranger reviendront massivement, asséchant à l'inverse la liquidité du marché en dollars. C'est aussi la raison pour laquelle récemment les États-Unis et le Japon ont exceptionnellement coopéré pour intervenir sur le taux de change : les États-Unis ne peuvent pas laisser le Japon tomber, mais n'osent pas non plus laisser les taux japonais s'emballer. Surveillez de près les niveaux clés de 160 et 162. Si le taux de change dépasse à nouveau 162, il est très probable que le Japon soit contraint à des hausses consécutives ; s'il reste stable en dessous de 160, le rythme pourra encore souffler un peu. #消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约

L'enthousiasme des consommateurs et les prix sont tous en train de se refroidir, ce qui réduit considérablement la probabilité d'une hausse des taux en septembre. Mais ne soyez pas trop optimiste pour l'instant, tant que les prix de l'énergie rebondissent, le cauchemar de la stagflation avec une économie stagnante et une inflation galopante reviendra immédiatement. Ce soir, le marché boursier américain va bientôt révéler s'il célèbre une bonne nouvelle ou s'il craint une récession. Les dernières données sur la vente au détail sont un peu mauvaises, ce qui montre que les Américains dépensent effectivement moins, et que l'économie ralentit de plus en plus. En surface, le dollar a baissé et l'or a augmenté, le marché semble avoir repris son souffle, mais en réalité, cela cache une grosse menace d'arrêt économique. Pour l'instant, c'est uniquement grâce aux prix bas de l'énergie que la crise est à peine masquée. Si la situation au Moyen-Orient dégénère et fait grimper les prix du pétrole en flèche, le scénario de stagflation le plus redouté se produira directement, et les marchés actions, obligataires et des changes pourraient être frappés simultanément. Actuellement, la probabilité d'une hausse des taux en septembre est tombée à 28,8 %, mais tant qu'elle ne descend pas en dessous de la barre de sécurité de 25 %, l'alerte suspendue au-dessus de nos têtes ne sera pas levée. Pour dissiper complètement l'idée d'une hausse des taux, il faudra encore voir les données à venir et si les prix du pétrole jouent le jeu. L'évolution de ce soir sera un indicateur clé, il reste à voir si les capitaux principaux comptent dépenser massivement pour arrêter la hausse des taux ou s'ils préfèrent partir à l'avance pour se prémunir contre une récession. #CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大

Cacher complètement le nom de la variété et la période, même les traders les plus expérimentés ne sauraient pas distinguer s'il s'agit d'un graphique en 5 minutes ou en journalier. Regarder la période n'est pas la clé pour gagner de l'argent, comprendre la quantification et la lutte des capitaux, et choisir la période qui vous convient est ce qui compte le plus. 1. Toutes les chandeliers de toutes les périodes se ressemblent-ils exactement ? La plupart des transactions sur les marchés financiers modernes sont exécutées par des programmes quantitatifs. Du trading haute fréquence de 5 secondes à la constitution de positions mensuelles, de nombreux algorithmes prennent des décisions basées sur la probabilité mathématique et le ratio gain/perte. Tous les niveaux de tendance répètent quatre phases : cassure, canal étroit, canal large et zone de consolidation. Peu importe le graphique que vous regardez, les chandeliers sont essentiellement les traces laissées par la lutte des capitaux, la logique et les règles de forme derrière sont totalement cohérentes. 2. Différents actifs nécessitent des périodes adaptées Le choix de la période dépend d'abord des caractéristiques de l'actif que vous tradez. Les actions américaines sont fortement influencées par les rapports trimestriels, les cycles macroéconomiques et les hausses ou baisses des taux d'intérêt, la formation de tendance prend du temps, les graphiques journaliers et hebdomadaires sont souvent plus appropriés. Sur le marché des changes et des cryptomonnaies, beaucoup de capitaux sont engagés dans des combats intenses intrajournaliers, les signaux d'entrée et de sortie sur des périodes courtes sont plus évidents. Plus la liquidité est abondante, que ce soit en 5 secondes ou en 1 heure, de nombreux algorithmes institutionnels s'affrontent, comprendre le comportement des prix permet de trouver des opportunités. 3. Le piège de la mauvaise correspondance des périodes pour les débutants Beaucoup de débutants aiment diviser leur écran en sept ou huit parties, surveillant simultanément les graphiques en 1 minute, 5 minutes, 15 minutes voire journalier, ce qui ne génère pas plus de profits mais crée une énorme interférence de signaux. Plus fatal que le multi-écran est l'opération de changer de période au hasard pour se rassurer. Beaucoup trouvent une raison d'entrer sur la base du graphique en 5 minutes, une fois en position avec un gain flottant, ils hésitent à sortir, et quand la tendance casse et qu'il faut couper la perte, ils passent au graphique en 1 heure en affirmant que ce n'est qu'une petite correction sur une grande période, même pas une bougie baissière. Ce genre de justification des pertes à court terme par une grande période est souvent le début d'une liquidation. 4. Entraînez-vous à associer plusieurs périodes, restez fidèle à votre période principale Un trader vraiment compétent n'a pas besoin d'ouvrir des dizaines de fenêtres, mais doit maîtriser la capacité d'association multi-périodes. Quand vous regardez un graphique en 5 minutes, vous pouvez automatiquement reconstituer la structure des grandes périodes dans votre tête. Les oscillations complexes en 5 minutes peuvent n'être qu'une simple correction dans la tendance sur un graphique en 2 heures ; plusieurs grandes bougies baissières sur le journalier peuvent correspondre à un large canal descendant sur l'heure. Le trading ne nécessite pas de changer fréquemment de période. Les débutants doivent simplement choisir une période principale qui correspond à leur rythme et personnalité, maîtriser parfaitement le comportement des prix dans cette période, et cela suffit pour s'imposer sur le marché. #交易之声：你的经验值得被听到

Le marché croit-il encore qu'il y aura toujours une pénurie de mémoire ? Que la mémoire soit réellement en pénurie ou non n'a pas d'importance, la valorisation actuelle est tout simplement infalsifiable, tant que quelqu'un y croit, d'autres continueront à payer. Le fait que les actions des puces coréennes aient rebondi de plus de 22 % en dix jours montre que la logique d'une pénurie persistante de mémoire est une fois de plus validée par les capitaux. Après les résultats du deuxième trimestre, une partie de la surévaluation a été digérée par une chute des cours, et les performances des grands géants de l'AI ont prouvé que le récit de l'AI ne s'est pas effondré. Tant que quelqu'un croit à cette histoire, quelqu'un sera prêt à payer, et le cours de l'action s'envolera naturellement. En réalité, il n'est pas important que la mémoire soit vraiment en pénurie permanente. Ce n'est pas encore le moment où l'histoire ne peut plus être racontée, le véritable test de cette histoire sera lorsque la valorisation reviendra à ses sommets historiques. Avant cela, tant que quelqu'un adhère, le rebond des actions des puces n'est pas terminé. #闪迪投资者日后，长期目标成焦点

L'indice PPI de juillet est globalement inférieur aux attentes, les rendements des bons du Trésor américain ont chuté massivement, et la forte hausse des actions américaines avant l'ouverture indique que la pression à court terme s'atténue. Cette fois, les données du côté de la production sont très solides, le taux mensuel de base se stabilise à 0,2 %, et combiné aux données d'inflation d'hier soir, cela équivaut à un soulagement simultané de la pression inflationniste pour les entreprises et les consommateurs. Sur le marché, les rendements des bons du Trésor américain à court, moyen et long terme ont tous plongé, celui à 1 an a chuté de 0,75 %, et les actions américaines ont flambé avant l'ouverture. L'espace de respiration pour les capitaux s'élargit, et la sensation d'asphyxie causée par les taux d'intérêt élevés s'atténue considérablement. Mais ne débouchez pas encore le champagne. Bien que la probabilité d'une hausse des taux en septembre affichée par les swaps soit tombée à 32,1 %, tant qu'elle n'est pas descendue dans la zone de sécurité des 30 %, l'alerte ne peut pas être considérée comme complètement levée. Ce soir, lors de la seconde moitié de la séance américaine, il faudra toujours se méfier que les capitaux, comme hier à l'aube, ne commencent soudainement à reculer et à s'inquiéter à nouveau de l'inflation. Ensuite, il faudra voir si les données sur la vente au détail de demain peuvent continuer à s'affaiblir. Ce n'est que lorsque la probabilité de hausse des taux sera complètement écrasée à 30 % voire en dessous de 25 % que les gros investisseurs oseront vraiment entrer sur le marché pour faire la fête. #CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大

Acheter $SPCX, c'est acheter l'immensité des étoiles et des mers. Si c'est pour viser la puissance de calcul AI, autant acheter une entreprise de puissance de calcul déjà existante. Le centre de données spatiales dont parle Musk semble très cool, mais en réalité, il en est encore au stade du PPT. Aujourd'hui, les salles serveurs terrestres manquent d'eau et d'électricité, qui a le temps de regarder les étoiles ? Investir massivement pour construire des salles serveurs au sol, c'est abandonner son savoir-faire unique et utiliser ses faiblesses pour affronter les forces des autres. Si vous voulez vraiment vous appuyer sur la puissance de calcul AI, ce qui compte, c'est la force concrète qui génère immédiatement des revenus locatifs. Des entreprises comme Oracle ou Coreweave ont déjà leurs salles serveurs qui fonctionnent jour et nuit. Elles louent directement leur puissance de calcul aux grandes entreprises AI, avec un flux de trésorerie réel quotidien, un cercle commercial très fluide. Acheter des actions d'une entreprise de fusées pour parier sur la location de serveurs n'est pas rentable. Si vous croyez en la puissance de calcul AI, cherchez des professionnels avec des clients, des revenus et des salles serveurs. Les rêves restent des rêves, la vie est la vie, il faut bien distinguer foi et business, c'est la bonne voie. #马斯克称AI将占SpaceX价值99%