Pada 8 Agustus, 961632 ketinggian blok, $BTC BIP-110 secara resmi memasuki fase sinyal wajib. Node pendukungnya mulai menolak blok yang tidak menyatakan sikap mereka, pada dasarnya memutuskan hubungan dengan diri mereka sendiri. Lalu apa yang terjadi? Pada siklus kesulitan sebelumnya tahun 2016, hanya 51 sinyal yang mendukung sinyal tersebut, yaitu 2,53%, dengan ambang batas aktivasi 55%, sebuah kesenjangan yang sangat besar. Yang lebih canggung lagi adalah situasi rantai bercabang. Data dari 9 Agustus menunjukkan bahwa setelah menambang dua blok, rantai tersebut terjebak di 961633 selama 17 jam penuh tanpa aktivitas, sementara rantai utama Bitcoin sudah mencapai 961744, tertinggal 111 blok. Dalam siklus baru ini, tingkat dukungan sinyal penambang mainchain telah turun menjadi nol. Bahkan satu-satunya tanda penghormatan yang sebelumnya diberikan kepada Ocean pool, Simple Mining, secara terbuka menolaknya. Secara blak-blakan: hash rate adalah suara nyata, dan proposal ini tidak layak diikuti. Kata-kata Saylor bahkan lebih kritis: 99,85% hash rate tersisa di Bitcoin, BIP-110 bisa di-fork secara bebas, dan jaringan bisa dengan bebas menolak untuk mengikuti perkembangan. Bitcoin beroperasi seperti biasa, semuanya berjalan sesuai rencana. Secara blak-blakan, kontroversi ini adalah protes tanpa penonton dari awal hingga akhir. Usulan ini bertujuan melarang tulisan dan membersihkan data sampah. Beberapa setuju dengan niat tersebut, tetapi aturan Bitcoin sederhana: jika Anda ingin mengubah konsensus, Anda harus terlebih dahulu melewati para penambang. Keheningan kolektif para penambang adalah suara veto terkuat. Rantai fork tidak memiliki perlindungan replay, jadi jangan sembrono dalam menjual koin fork saat ini—hati-hati agar tidak mendapatkan BTC asli di mainnet. Tetap tenang, tidak terjadi apa-apa.

Penampilan Ether hari ini sangat menegangkan untuk disaksikan. Gelombang sekitar pukul 6 pagi langsung mengenai $1938, tetapi gagal stabil, dengan candlestick bearish besar turun kembali ke 1906. Itulah asal titik terendah 24 jam. Saat ini, kuotasi adalah 1916,82, turun 0,5%, terjebak dalam rentang melankolis. Melihat grafik, Anda dapat melihat beberapa detail: setelah lilin volume tinggi saat fajar, volume besar langsung diikuti oleh penjualan besar, menandakan tekanan penjualan yang jelas di sekitar tahun 1938, dan mereka yang mengejar puncak langsung terjebak. Setelah itu, harga berfluktuasi antara tahun 1912 dan 1928, dengan rata-rata bergerak sudah saling terkait, membuat arah jangka pendek menjadi tidak jelas. Sejujurnya, tren seperti ini adalah yang paling melelahkan. Di atas, 1938 adalah level resistensi tinggi dan kuat hari ini; di bawahnya, 1906 adalah level intraday terendah. Jika turun di bawahnya, Anda perlu mencari level 1900 round. Kisaran $20 di tengah adalah waktu sampah di mana para bull dan bear saling mengonsumsi, dengan volume yang menyusut, menandakan bahwa uang besar sedang mengawasi dan tidak mau menginvestasikan uang nyata ke atas. Menurut saya, jika 1938 tidak bisa menembus, jangan berharap reli sepihak akan terjadi. Kemungkinan besar reli akan terus berosilasi dalam rentang 1906 hingga 1938, menunggu gelombang berita berikutnya atau arus modal untuk memecah keseimbangan. Sekarang, jika Anda bertaruh besar pada arah, tingkat kemenangan Anda tidak tinggi. Trader jangka pendek dapat melakukan penjualan tinggi dan rendah di tepi atas dan bawah kotak, tetapi stop loss harus dimasukkan, terutama di pagi hari ketika penyisipan tiga puluh USD selama setengah jam ditandai; menahan sekali bisa sangat merugikan. Singkatnya: $ETH Hari ini adalah pasar yang volatil. Jangan mengejar, jangan bertahan, jaga posisi Anda tetap ringan, dan tunggu hingga pasar itu memilih arah sendiri.

CPI hari Rabu kini menjadi satu-satunya skenario untuk seluruh pasar. Mari kita klarifikasi latar belakangnya: pada bulan Juli, penggajian non-pertanian secara tak terduga berubah menjadi negatif, tetapi saham AS justru didorong ke rekor tertinggi oleh saham teknologi, dengan kenaikan harga suku bunga September sebelumnya didorong ke 44%. Tampaknya pasar kini kurang takut mengetat, tetapi Walsh sudah lama menegaskan—jika inflasi sedang tinggi, dia akan dengan berani menaikkannya pada bulan September. Jadi rilis CPI 12 Agustus bukan sekadar formalitas, melainkan pengaturan langsung untuk resolusi 16 September. Saat ini, perkiraan tahunan adalah 3,3% hingga 3,4%, sedikit lebih rendah dari 3,5% pada bulan Juni. Jika suku bunga inti benar-benar turun kembali ke 2,4%, kenaikan harga sangat mungkin akan terus menurun; Sebaliknya, jika angka 44% hanya 0,1 poin di atas ekspektasi, angka itu bisa langsung melonjak. Untuk kripto, ini adalah masalah aritmatika likuiditas. Pada pagi hari tanggal 10 Agustus, BTC berada di $65.021, naik 0,3%. ETH berada di $1.918, SOL di $76,62, DOGE di $0,0697, turun 0,5%. Indeks Panik dan Keserakahan hanya di angka 31, menunjukkan bahwa sentimen pasar jelas tidak rally sejalan dengan saham AS. Alasannya sederhana: uang terhambat oleh suku bunga tinggi pada obligasi jangka pendek untuk mendapatkan bunga, dan di antara aset berisiko, Bitcoin adalah yang paling sensitif terhadap likuiditas. Dengan pendinginan CPI dan ekspektasi kenaikan suku bunga yang mulai melambat, $BTC memiliki peluang untuk stabil di atas 66.000 dengan peningkatan volume; CPI berada di sisi panas, dan apakah dapat mempertahankan level integer 64.000 masih dipertanyakan. Menurut saya, saat ini, baik para bullish maupun bearish tidak berani melakukan hal besar, hanya menunggu pasar melihat data. Rabu malam adalah saat pasar benar-benar buka, jadi jangan bertindak sembrono sebelumnya.

$SOL Ronde ini cukup stabil. Pada malam 9 Agustus, harga SOL saat ini adalah $76,92, naik 0,69% dalam 24 jam, dengan titik terendah harian 75,75 dan tertinggi 77,10. Kisaran tidak besar, tetapi fokus mulai bergeser ke atas. Tren terbaru sebenarnya cukup menarik—kejatuhan ke 72,35 pada dini hari 7 Agustus mungkin memusnahkan banyak orang, tapi kemudian naik kembali sepenuhnya, hampir 5 poin dalam tiga hari. Suhu rendah di 72,35, tertinggi di 77,10, ruang rebound sekitar 6%, jadi saat mencapai titik terendah terasa nyaman. Secara teknis, MA5, MA10, dan MA20 semuanya adalah penyelarasan bullish, dengan harga di atas semua rata-rata bergerak—struktur bull yang biasanya naik perlahan. Rentang 75,7 hingga 76 adalah support jangka pendek. Resistance di atas pertama kali berada di level tertinggi intraday 77,1; jika menembus, lihat ke 78. Volume rata-rata tanpa lonjakan menunjukkan bahwa kekuatan utama perlahan bertambah, bukan didorong oleh sentimen investor ritel. Pendekatan ini sebenarnya lebih sehat; tarikan cepat membuatnya lebih mudah untuk kecelakaan. Dalam hal trading, jika tidak menembus di bawah 76 saat pullback, Anda bisa mengambil posisi ringan dan mencoba posisi long; jika turun di bawah 75,5, stop loss dan keluar. Secara keseluruhan, pemulihan SOL belum selesai, tapi jangan terlalu terbawa suasana. Mengejar di atas 77 tidak efektif biaya, jadi lebih baik menunggu pullback.

Pada hari Jumat (7 Agustus), tiga indeks saham utama AS semuanya ditutup lebih tinggi. S&P 500 naik 0,62% untuk menutup di atas 7.780 poin, mencatat rekor penutupan baru. Dow naik 0,28%, Nasdaq naik 1,3%, dan kenaikan mingguan adalah yang terbesar sejak pertengahan April. Kekuatan pendorong di balik rekor baru ini menarik—bukan karena ekonomi terlalu kuat, tetapi karena penggajian non-pertanian Juli secara tak terduga berubah negatif. Dengan lemahnya lapangan kerja, tekanan untuk menaikkan suku bunga langsung mereda, dan pasar bertaruh bahwa The Fed tidak akan berani mengetatkan lebih jauh, sehingga ekspektasi likuiditas diperkirakan akan lebih longgar. Reli "kabar buruk adalah kabar baik" seperti ini pada dasarnya adalah uang yang mencari pelampiasan. Saat ekspektasi suku bunga menurun, imbal hasil dolar dan Treasury AS melemah, menguntungkan aset risiko secara menyeluruh. S&P kurang dari 3% dari 8000 poin. Pada momentum ini, menanam bendera sebelum akhir tahun bukanlah mimpi; sektor seperti komunikasi optik dan AI masih mempercepat pendanaan. Crypto juga sedang mendapatkan sup. BTC saat ini memegang sekitar $64.000, ETH sekitar $1.870. Meskipun kenaikan saham tertinggal dari saham AS, logikanya sama: ekspektasi kenaikan suku bunga yang menurun + ekspektasi pelonggaran likuiditas. Secara historis, ketika selera risiko saham AS pulih, beberapa dana cenderung mengalir ke crypto, tetapi putaran ini lambat—dana ETF masih menunggu, sementara BTC berulang kali menguji level resistensi 65.000. Kontradiksi inti adalah satu: Apakah data penggajian non-pertanian merupakan gangguan satu kali atau titik balik tren? Jika CPI melemah sejalan dengan ini, pasar saham AS mencapai 8.000 poin dan $BTC menembus 65.000 mungkin akan terwujud bersama; Jika inflasi pulih, kedua belah pihak akan terkena dampak buruk. Jangan terlalu terbawa suasana; pantau terus datanya.

$ETH Dua hari terakhir cukup sulit. Pada malam 9 Agustus, harga saat ini adalah $1922, dan dalam 24 jam berfluktuasi antara tahun 1912 dan 1926, dengan perubahan harga hampir mendekati sumbu nol—seperti tarik tambang yang biasa. Volume perdagangan juga menyusut tajam, dan dana jelas berada di pinggir; tidak ada yang mau mendorong secara aktif pada level ini. Melihat ke atas, tahun 1943 adalah puncak rebound baru-baru ini, tetapi setelah sentuhan cepat, itu dihancurkan kembali, menandakan tekanan penjualan yang cukup besar di atas. Untuk menembus, uang nyata harus masuk; emosi saja tidak akan menembus. Di sisi negatif, tahun 1855 adalah titik terendah yang tercipta oleh putaran penurunan ini, yang menjadi garis bawah psikologis bagi para bullish jangka pendek. Selama tidak jatuh di bawahnya, struktur masih bisa bertahan. Isu inti saat ini masih situasi pendanaan. Arus masuk ETF belakangan ini tidak stabil. Di tingkat makro, pernyataan The Fed bersifat hawkish dan dovish. Seiring kenaikan imbal hasil Treasury AS, semua aset berisiko harus mengecilkan lehernya. ETH, yang memiliki beta lebih tinggi dari BTC, lebih sensitif. Selain itu, dengan tertunda musim altcoin, dana on-market lebih memilih untuk bergabung dalam BTC daripada dengan mudah meningkatkan kepemilikan ETH, sehingga terjadi perdagangan sideways yang stagnan. Dalam jangka pendek, sebelum rentang ditembus, ikuti pola konsolidasi. Beberapa membeli di sekitar 1900, beberapa membeli di atas 1930, dan hanya melihat arah setelah break. Jika Anda benar-benar ingin peluang, Anda harus menunggu ekspansi volume—terobosan tanpa volume hanyalah trik liar.

Uang ETF telah kembali. Dalam tujuh hari terakhir, ETF Bitcoin spot AS mencatat arus masuk bersih melebihi $830 juta, dengan lebih dari $100 juta masuk hanya pada 9 Agustus. Laju ini, setelah arus keluar rekor sebesar $4,5 miliar pada bulan Juni, merupakan tanda pemulihan yang langka. Tapi jujur saja, harganya tidak terlalu menghargai. Pada 9 Agustus, BTC diperdagangkan di sekitar $65.000, diperdagangkan pada $64.956, hampir datar selama 24 jam; ETH bahkan lebih lemah, hanya di $1.909. Uang masuk, tapi harga tidak naik—apa artinya itu? Ini menunjukkan bahwa institusi sedang melakukan bottom-fishing, sementara investor ritel masih mengamati dari pinggir. Indeks Ketakutan dan Keserakahan hanya 31, masih dalam rentang "ketakutan", dan turunannya pada dasarnya terbagi rata antara long dan short, tanpa ada yang berani bertaruh besar pada arah tersebut. Kontradiksi inti sekarang adalah: ekspektasi pemotongan suku bunga Fed memberi ruang untuk membayangkan likuiditas, tetapi pasar baru saja keluar dari titik terendah dalam 21 bulan sebesar 58.115, dan lukanya belum sembuh. Agar BTC benar-benar memimpin, mereka harus terlebih dahulu memegang ambang batas 66.000 hingga 70.000, yang merupakan zona terdampak terburuk karena terjebak pada bulan Juni; $ETH tergantung kapan dana ETF dapat terus mengalir ke dalamnya, jadi BTC saja tidak boleh terus memonopoli pasar. Dalam jangka pendek, 62.000 adalah dukungan keras BTC; jika mereka menembus di bawah gelombang rebound ini, ceritanya harus ditulis ulang. Apakah Anda bisa bertahan, melacak aliran modal lebih efektif daripada mengikuti candlestick.

Pada sore hari tanggal 9 Agustus, harga saat ini $BTC adalah $64.816, turun 0,4% dalam 24 jam, dengan harga tertinggi 65.189 dan terendah 64.722. Harga ini berfluktuasi dalam rentang empat hingga lima ratus dolar sepanjang hari—pergerakan menyamping yang khas. Melihat grafik 1 jam, setelah naik dari 64.264 ke atas 65.400 kemarin, harga berbalik pada pagi hari. Sekarang, harga berada di bawah rata-rata pergerakan 5 hari, 10 hari, dan 20 hari, melonjak dan mundur, dengan momentum habis. Volume tidak bisa mengikuti; tidak ada volume saat rebound, tidak ada volume saat jatuh, dan tidak ada pembelian atau penjualan. Tidak ada yang terlalu malas untuk bertindak. Situasi pasar ini dapat dirangkum dalam dua kata: menunggu angin. Setelah payroll non-farm tiba-tiba berubah negatif, ekspektasi pemotongan suku bunga meningkat, yang seharusnya menguntungkan aset berisiko, tetapi BTC tidak naik, menandakan kabar positif telah dihargai lebih awal, dan para bullish kurang percaya diri. Emosinya dingin, indeks ketakutan dan keserakahannya 31, masih tergeletak di zona ketakutan. Untungnya, ada dukungan di bawah: ETF mencatat arus bersih lebih dari $800 juta dalam seminggu, dan setiap kali turun di bawah 64.000, orang-orang membelinya. Dalam jangka pendek, perhatikan dua level: di atas 65.200, hanya jika naik saya berani melihat 66.000-67.000; di bawah adalah angka bulat 64.000; jika menembus, cari garis dukungan mingguan 63.000-62.500. Sebelum breakout terputus, jangan terlalu bertaruh pada arah; simpan posisi Anda untuk konfirmasi breakout. Saat ini, kesabaran adalah segalanya untuk bertahan.

Bulan terakhir benar-benar berat: Micron turun lebih dari 30% dari puncaknya, SK Hynix Seoul turun lebih dari 45% dalam satu bulan setelah terdaftar, dan SanDisk serta Western Digital bahkan lebih buruk, baik berkurang setengah atau hampir setengah dari puncaknya. Logika inti di balik kepanikan pasar adalah satu hal—ketakutan bahwa siklus memori akan memuncak. Laporan keuangan SK Hynix jelas mencapai rekor, namun harga sahamnya terus turun—"Harga kontrak adalah batas maksimum, bukan lantai." Tapi jika dipikirkan dengan tenang, apakah benar ada masalah di sisi permintaan? Tidak. Kapasitas HBM akan lama habis terjual pada tahun 2026, harga kontrak DRAM masih naik 58%-63% di Q2, harga NAND naik 70%-75%, dan kapasitas baru baru baru akan diluncurkan paling cepat pada tahun 2028. Penurunan ini pada dasarnya adalah pencernaan valuasi setelah reli yang cepat—Micron telah naik hampir tujuh kali lipat dalam setahun, jadi akan aneh jika tidak mundur. Pelonggaran tekanan penjualan menunjukkan bahwa pasar mulai membedakan antara "puncak siklus" dan "menekan gelembung di level tinggi"—keduanya adalah hal yang berbeda. Untuk pasar kripto, lini ini layak diperhatikan. Saham penyimpanan adalah barometer narasi AI, dan narasi AI serta kripto kini berbagi kelompok dana yang berorientasi risiko yang sama. Selama minggu-minggu kejatuhan saham deposito, $BTC juga mencapai titik terendah antara $60.000 dan $65.000, ditutup di dekat $64.988 pada 8 Agustus. Indeks Ketakutan dan Keserakahan hanya 28, dan sentimen sama rapuhnya. Saham teknologi dan dunia kripto kini seperti belalang yang terikat pada tali yang sama. Pandangan saya: Fundamental pasar AI memory bull masih utuh; masalahnya adalah ekspektasi jangka pendek terlalu optimis. Selama stok penyimpanan stabil dan selera risiko teknologi meningkat, kripto mungkin akan mengalami masa ketertinggalan. Konflik inti masih pada garis yang sama—apakah uangnya ada atau tidak, bukan apakah ceritanya bagus atau tidak.

$BTC Sekarang di $64.955, pada pukul 2 siang tanggal 8 Agustus, perubahan hanya 0,11%, pura-pura mati. Namun rentang 24 jam berkisar antara 64.229 hingga 65.357, dengan pergerakan di atas 1.000 USD. Para bulls dan bears sudah melakukan beberapa putaran di sini. Dorongan tadi malam ke 65.357 cukup kuat, naik 1,7%, tetapi setelah menembus di atas 65.300, tekanan penjualan berhenti, menandakan tekanan penjualan nyata di level tersebut. Level angka bulat 65.000 kembali memulai tarik tambang psikologis. Tingkat pendanaan hanya 0,00211%, yang merupakan sinyal krusial—leverage jangka panjang sama sekali tidak diperas, dan tidak ada kegilaan nasional untuk leverage. Sepeda ini tidak berat, jadi resistensinya lebih sedikit saat menanjak. Secara historis, suku bunga pra-cap melonjak di atas 0,05%, tetapi pada tingkat ini, pengisian bahan bakar likuidasi masih belum memadai. Lebih dari 2 miliar USD, tidak dianggap sebagai ekspansi volume, akumulasi volatil yang khas. Menurut saya: 64.200 hingga 64.300 telah berulang kali menguji dukungan, jadi penurunan tidak terlalu dalam; 65.357 adalah batas jangka pendek. Jika Anda menembus 65.400 dan mengejar jarak jauh, Anda bisa melihat di atas 66.000; jika menembus 64.200, berhati-hatilah terhadap pullback ke 63.300. Sebelum arah ditetapkan, mundur sejenak terhadap mereka yang memiliki leverage tinggi—bertahan hidup lebih penting daripada apa pun.