Musk kembali memproduksi listrik—apakah 100GW hanya langkah pertama? Kali ini, saya pikir hal yang paling menonjol bukanlah tenaga surya 100GW. Sebaliknya, frasa ini mudah dilewati: SpaceX sedang bersiap menangani masalah bilah turbin gas dan pengecoran bilah itu sendiri, dengan tujuan mempercepat penerapan turbin gas hingga 18 bulan. Apa artinya itu? Singkatnya, bahkan "peralatan pembangkit listrik" kini mengalami kemacetan rantai pasokan. Logika Musk sebenarnya semakin jelas: energi surya bertanggung jawab atas ekspansi jangka panjang, gas alam untuk pengisian daya segera, dan turbin gas terjebak pada komponen kunci, jadi mereka sebaiknya membangun mesin sendiri. Ini bukan lagi sekadar Tesla yang secara santai berekspansi ke bisnis energi. Di balik ini terdapat realitas yang lebih besar—setelah ekspansi pusat data AI, apa yang kurang mulai mengalir ke hulu dari GPU, dan akhirnya ke pembangkit listrik. Jadi saya sebenarnya lebih penasaran tentang pembukaan pasar saham AS besok. Berita ini tentu positif bagi Tesla, karena bisnis energi, penyimpanan energi, dan infrastruktur AI kini dapat dihubungkan bersama. Namun saya pikir tidak mudah menaikkan harga saham TSLA hanya dengan satu kabar, karena pendanaan pada akhirnya bergantung pada kapan itu berubah menjadi pendapatan dan keuntungan. Yang benar-benar menarik adalah jika pasar mulai diperdagangkan besok dengan logika ini, Tesla mungkin sekali lagi dipandang sebagai perusahaan "infrastruktur energi + AI", bukan sekadar produsen mobil. Adapun apakah Musk benar-benar bisa membangun 100GW dan turbin gas...... Jangan buat dia minum sampanye dulu. Bagaimanapun, salah satu keterampilan terbaik Musk adalah menetapkan target ke langit terlebih dahulu, lalu memaksa rantai pasokan untuk naik tangga bersama-sama. Namun kali ini, pasar mungkin benar-benar mulai menganggap serius isu "listrik". $SPCX $xTSLA

Jika sampanye diangkat lebih awal, pasar akan mengambil gelas terlebih dahulu, lalu berikutnya naik ke 80.000. Siapa yang akan mundur duluan? Dari tadi malam hingga pagi ini, BTC pernah melonjak ke sekitar $79.000, ETH juga menyentuh sekitar $2.516, dan sentimen di X jelas kembali memanas. Beberapa mulai menyerukan breakout, yang lain melihatnya sebagai awal putaran kenaikan baru, tetapi saat para bullish membangkitkan sentimen, harga pun kembali turun. Ini sebenarnya bagian paling berkesan dari malam ini. Reli ini tidak tanpa alasan. Arus modal ETF sebelumnya, melemahnya dolar AS, dan penutupan short setelah koreksi berturut-turut semuanya memicu rebound ini. Masalahnya, memiliki dana yang mendorong harga naik adalah hal yang sangat berbeda dengan pasar yang bersedia mengejar harga pada level tinggi. Tekanan penjualan kembali muncul di dekat $79.000, dan ETH gagal stabil setelah menembus $2.500, menunjukkan bahwa tekanan jual di atas masih menunggu. Sekarang, izinkan saya lebih cenderung mendefinisikan gelombang ini sebagai uji coba daripada pengumuman pembalikan langsung. Jadi selanjutnya, saya tidak akan memprediksi kenaikan atau turunnya, hanya mengamati reaksi pasar: Lain kali saya mencapai 80.000, apakah para bull akan mundur duluan, atau para bearish yang mundur duluan? Jika 80.000 yuan benar-benar ditekan turun sebagai support, penurunan malam ini akan menjadi pergantian; Jika setiap reli didorong lagi, maka yang disebut "breakout eve" mungkin hanya orang-orang yang menembak sampanye lebih awal. Dan yang paling disukai pasar adalah mengambil gelas saat Anda mengangkat gelas. $ETH $BTC #波动雷达: Pantau fluktuasi mata uang

Pembukaan SUI sudah dekat. Pada pukul 8 pagi tanggal 1 September, sekitar 13,53 juta token SUI akan terbuka, bernilai sekitar $10 juta, mewakili 0,33% dari pasokan yang beredar saat ini. Melihat rasio ini saja, sebenarnya tidak perlu menakut-nakuti diri sendiri. Yang benar-benar patut dicatat adalah SUI sendiri saat ini berada dalam posisi yang relatif sensitif, sehingga mudah bagi dana jangka pendek untuk diperdagangkan lebih awal guna membuka ekspektasi. Logika inti SUI selalu berupa ekosistem rantai publik, aktivitas on-chain, dan pertumbuhan modal. Pada tahap awal, SUI mencapai momentum kuat melalui ekspansi ekosistem dan panasnya pasar. Namun sekarang masalahnya nyata: pasokan baru terus dilepaskan, dan sensitivitas pasar terhadap "siapa yang akan mengambil alih" jelas meningkat. Jadi ekspektasi saya adalah sebelum membuka kunci SUI, mungkin ada tekanan jual awal, terutama jika sentimen pasar kripto secara keseluruhan lemah, dan dana kemungkinan akan keluar lebih dulu. Namun, saya tidak cenderung secara langsung menyamakan 13,53 juta token SUI ini dengan "13,53 juta saham untuk menjual saham." Yang benar-benar perlu diperiksa adalah apakah, setelah dibuka, sejumlah besar token mengalir ke bursa. Jika hanya distribusi normal, staking, atau masuk ke ekosistem, dampak sebenarnya dari pembukaan ini mungkin jauh lebih kecil dari yang diperkirakan pasar; Sebaliknya, jika arus masuk pertukaran meningkat secara signifikan setelah pembukaan, ini menunjukkan bahwa batch token ini memang sedang bersiap untuk dicairkan, dan tekanan jangka pendek akan meningkat secara signifikan. Jadi kali ini, untuk SUI, saya sebenarnya condong ke satu penilaian: Buka antisipasi sebelum membuka, lalu lihat dana setelah membuka. Jika Anda benar-benar ingin menjual pasar, aliran dana on-chain akan lebih jujur daripada "berapa banyak yang telah dibuka." $SUI #波动雷达: Pantau fluktuasi mata uang

Dengan laporan pendapatan Nvidia yang sudah sangat baik, mengapa perusahaan lain tampaknya kesulitan untuk mengikuti? Laporan pendapatan Nvidia kali ini benar-benar memberi keberanian; setelah laporan tersebut, harga sahamnya melonjak untuk sementara waktu, bahkan mendorong pertanyaan apakah permintaan AI bisa terus berlanjut. Namun bagian yang paling menarik adalah: Nvidia sendiri bersemangat, tetapi beberapa raksasa AI di sekitarnya tidak ikut bersemangat Mari mulai dengan Meta. Meta jelas tidak merasakan antusiasme dari lonjakan Nvidia dalam dua hari terakhir; sebaliknya, mereka terus berfluktuasi pada tingkat tinggi. Secara logis, Meta juga merupakan pembeli utama infrastruktur AI. Semakin Nvidia dapat membuktikan permintaan nyata, semakin Meta seharusnya bahagia bersama. Namun sekarang tampaknya modal menanyakan pertanyaan lain: setelah berinvestasi begitu banyak dalam AI, apakah mereka benar-benar bisa mendapatkan kembali uang? Amazon terasa sedikit berbeda. AWS sendiri adalah salah satu pemain terpenting dalam pengeluaran modal AI, tetapi setelah laporan pendapatan Nvidia, Amazon belum melihat reli lanjutan yang kuat. NVIDIA bahkan menegaskan kembali kemakmuran infrastruktur AI-nya, sementara Amazon masih agak lemah. Saya pikir kontras ini bahkan lebih layak diperhatikan daripada sekadar fluktuasi harga. AMD bahkan lebih jelas. Nvidia secara langsung mengatakan kepada semua orang, "Permintaan AI masih ada, dan cukup kuat," tetapi AMD tidak mengikuti logika ini dan terus melonjak; sebaliknya, jelas tertinggal. Secara sederhana, modal sekarang tidak hanya membeli chip AI jika Anda mendapatkan AI, tetapi sekarang memilih siapa yang benar-benar bisa mewujudkan pertumbuhan. Meskipun AMD sudah naik cukup banyak tahun ini, baru-baru ini jelas tidak sekuat Nvidia. Micron agak mirip. Nvidia masih menjadi penerima manfaat dari permintaan penyimpanan AI, dan bahkan seluruh siklus penyimpanan itu sendiri masih dalam fase yang kuat. Namun setelah pendapatan Nvidia keluar, Micron tidak terus menikmati premi "ledakan permintaan AI". Sebaliknya, pada hari Jumat, saham perangkat keras AI secara keseluruhan mengalami penurunan lagi. Jadi sekarang, saya benar-benar merasa dampak terbesar dari laporan keuangan Nvidia bukan hanya untuk menghidupkan kembali reli AI, tetapi untuk menghitung ulang akun AI. Sebelumnya, orang berpikir: AI akan terus menginvestasikan uang ke dalamnya, jadi mereka membeli chip, server, penyimpanan, dan pusat data. Sekarang dimulai: Anda bisa menghabiskan uang, tapi kepada siapa uang itu pada akhirnya akan berjalan? Siapa yang bisa mengubah pengeluaran modal ini menjadi keuntungan? Itulah mengapa saya lebih memperhatikan isu-isu pusat data itu sendiri. Yang benar-benar perlu diperhatikan AI mungkin bukan hilangnya permintaan secara tiba-tiba, tetapi perluasan infrastruktur mulai menghadapi masalah dunia nyata: listrik, lahan, koneksi jaringan, siklus konstruksi, dan politik lokal. Terutama menjelang pemilihan paruh waktu AS, pusat data secara bertahap menjadi lebih dari sekadar tanggung jawab perusahaan teknologi. Jika logika ini terus berkembang, saya rasa pembukaan hari Senin tidak akan sekadar meniru "lonjakan Nvidia→ seluruh pasar AI naik bersama." Yang lebih mungkin terlihat adalah segmentasi yang berkelanjutan: perusahaan seperti Nvidia, yang sudah meraup keuntungan, akan terus menerima pendanaan, dan aplikasi perangkat lunak serta AI mungkin terus menarik perhatian; namun perusahaan yang sangat bergantung pada pengeluaran modal, memiliki valuasi tinggi, dan masih jauh dari mencapai keuntungan mungkin akan semakin kesulitan. Jadi pada hari Senin, saya sebenarnya tidak terlalu peduli apakah indeks akan naik sedikit lagi. Yang ingin saya lihat lebih banyak adalah: setelah NVIDIA begitu kuat, apakah modal masih mau membeli perusahaan di baliknya? Jika Anda tidak mau, maka ini agak menarik. Karena ini mungkin berarti reli AI belum berakhir, tapi semua orang akhirnya mulai serius menghitung akun-akun tersebut. …… Dulu, membeli AI seperti mengambil tiket, tapi sekarang rasanya seperti memeriksa rapor $NVDA $MU

Beberapa chip yang sudah lama diam mulai berbicara sendiri Baru-baru ini, enam alamat BTC yang telah dorman selama lebih dari satu dekade tiba-tiba mulai bergerak kembali, dengan total 553,59 koin, hampir $40 juta. Yang paling menarik adalah, sebagian besar tidak langsung menuju bursa. 1| Reaksi pertama saya sebenarnya begini: jangan buru-buru berteriak untuk menjual Ketika komunitas kripto melihat "perpindahan alamat lama," reaksi pertama mereka pada dasarnya adalah "Sudah selesai, saatnya menjual." Tapi kali ini, saya rasa tidak perlu terburu-buru. Karena yang benar-benar menentukan apakah peristiwa ini efektif atau tidak pernah "apakah ia bergerak," melainkan ke mana akan pergi selanjutnya. Sebagian besar dana hanya berganti alamat dan belum masuk ke bursa dengan jelas. Saya lebih suka menganggap ini sebagai restrukturisasi daripada hanya mulai mencairkan keluar. Tentu saja, jangan salah paham menganggapnya sebagai "paus itu bullish, jadi ia membalikkan dompet." Apa sebenarnya yang mereka coba lakukan? Kami tidak meminta kata sandi dompet mereka; yang bisa kami lihat di rantai hanyalah tindakan mereka. 2| Tapi kenapa saya masih merasa masalah ini layak ditonton? Karena batch BTC ini tidak dibeli kemarin. Chip yang sudah lebih dari satu dekade tidak dipindahkan tiba-tiba mulai menyesuaikan diri pada titik ini, yang cukup menarik. Struktur kepemilikan BTC tidak lagi seperti dulu; ETF, dana institusional, dan pemegang jangka panjang terus-menerus mengalokasikan ulang kepemilikan mereka. Jadi ketika alamat lama sesekali berpindah, saya tidak langsung merasa langit akan runtuh. Tapi jika lebih banyak alamat tidur mulai terbangun satu per satu, itu cerita lain. Hal ini bisa berarti beberapa token yang sebelumnya tidak berpartisipasi dalam peredaran mulai kembali ke pasar. 3 | Apa dampak nyata pada BTC ke depannya? Jadi saya rasa tidak perlu terlalu menganalisis jumlah $40 juta ini. Yang benar-benar harus diperhatikan adalah jalan ke depan. Jika koin-koin ini tetap diam setelah berganti alamat, hampir tidak ada dampak langsung pada harga BTC. Namun jika pasar terus mengalir ke bursa, atau bahkan lebih banyak alamat berusia lebih dari sepuluh tahun bermigrasi bersama, saat itulah Anda benar-benar harus lebih waspada. Karena itu mungkin tidak berarti seseorang telah "mengganti dompetnya." Sebaliknya, chip yang dorman perlahan mulai terbangun. Sikap saya sekarang bisa dirangkum dalam satu kalimat: Jangan panik dulu, dan jangan terlalu terbawa suasana. Paling-paling, seseorang berhasil membalikkan keadaan. Tapi jika kamu bangun dan menemukan sekitar selusin alamat lama juga mulai berdiri...... Kalau begitu saya mungkin harus duduk lebih tegak dan melihat sendiri. $BTC #波动雷达: Pantau fluktuasi mata uang

Tahun 2028 mungkin menjadi waktu di mana penyimpanan benar-benar mulai menyelesaikan keseluruhan akun Setelah berjuang di industri ini untuk beberapa waktu, saya semakin merasa bahwa beberapa berita tidak bisa dinilai hanya dari apakah harga naik hari ini atau seberapa besar kapasitas yang telah diperluas oleh sebuah perusahaan. Sekilas, berita penyimpanan ini tidak tampak terlalu mengkhawatirkan; bahkan, terasa cukup nyaman dalam jangka pendek. Bagaimanapun, server AI masih secara agresif mengonsumsi DRAM dan HBM, HBM terus menekan kapasitas wafer canggih, dan dengan substitusi domestik, masih ada sesuatu yang harus diserap dalam pasokan baru dalam satu atau dua tahun ke depan. Tapi yang benar-benar saya fokuskan adalah tahun 2028. Karena dulu, mungkin bukan skenario "semua orang berebut penyimpanan" seperti sekarang. Samsung, SK Hynix, dan Micron memiliki kapasitas produksi yang sudah diluncurkan satu per satu, sementara Changxin dan Yangtze Memory juga terus berkembang. Sekarang semua orang sedang berkembang, dan rasanya semua orang takut mengurangi sedikit biaya. Namun begitu kapasitas benar-benar berperan, situasinya akan jauh lebih buruk. Terutama Changxin. Morgan Stanley memperkirakan kapasitas DRAM bulanan Changxin dapat tumbuh dari 180.000 unit pada 2025 menjadi 300.000 unit pada 2026, lebih lanjut menjadi 500.000 unit pada 2028, dan mungkin bahkan 800.000 unit pada 2031. Jika laju ekspansi ini berlanjut, pangsa pengiriman bit DRAM global Changxin di masa depan bisa mendekati 15%, dan bahkan mungkin melampaui Micron dalam skala kapasitas sekitar 2028. Saat itulah saya pikir perubahan paling menarik di industri ini dimulai. Saat ini, orang bertanya "Apakah penyimpanan cukup untuk dijual?" Pada titik itu, mereka mungkin mulai bertanya "Siapa yang menjual semua penyimpanan ini?" Jika permintaan AI terus meningkat, maka tidak ada lagi yang perlu dikatakan—setelah kapasitas dilepaskan, seseorang akan mengambil alih. Namun jika laju pertumbuhan server AI tidak sedramatis yang dibayangkan orang, dan kapasitas baru dari beberapa perusahaan bertepatan, maka harga, margin keuntungan, dan pesanan bisa saja diacak ulang. Jadi saya tidak berani maju dan mengatakan siapa yang pasti menang—bagaimanapun, saya bukan ahli keuangan yang duduk di kantor Wall Street melakukan perhitungan model setiap hari. Namun jika Anda melihat industri ini untuk sementara waktu, Anda akan melihat sebuah kebenaran sederhana: Ketika terjadi kekurangan, semua orang menjadi jenius; Hanya ketika kapasitas produksi benar-benar dirilis bersama-sama, kita tahu siapa yang benar-benar kompetitif. Melihat pabrik penyimpanan yang memperluas produksi sekarang, memang cukup hidup. Namun pada tahun 2028, mungkin sudah saatnya mulai menyelesaikan akun-akun. $MU $SKHYNIX $SNDK

Kali ini, Charles Schwab Wealth Management memasukkan SOL, AVAX, dan LINK ke akun kriptonya. Saya rasa sorotan sebenarnya bukanlah 'tiga token lagi yang terdaftar.' Saya baru saja melihat diskusi, dan beberapa orang di X sudah menyerukan dana tradisional datang, tapi saya rasa tidak perlu terlalu bersemangat. Charles Schwab memberi Anda gerbang untuk membeli koin, dan akun 39 juta itu benar-benar mulai membeli koin—ceritanya benar-benar berbeda. Perbedaan ini masih diperlukan; jika tidak, melihat daftar koin di broker dan langsung menghitung arus modal masuk adalah mimpi yang terlalu sulit Namun saya memang optimis tentang arah yang dijalankan. Jika saya harus memilih salah satu dari tiga ini, saya tetap akan memilih SOL. Alasannya tidak terlalu rumit—kesadaran, likuiditas, ekosistem, dan sebagainya. Ketika investor tradisional pertama kali bertemu dengan aset ini, SOL mungkin yang paling mudah diperhatikan. Saya sebenarnya berpikir LINK adalah pendekatan yang berbeda. Ini bukan sepenuhnya bertaruh pada satu rantai publik, melainkan bertaruh bahwa keuangan tradisional akan mulai menggunakan infrastruktur on-chain secara ekstensif di masa depan. Jika logika ini secara bertahap diwujudkan, kemungkinan sebenarnya cukup besar. AVAX adalah yang pertama kali saya amati. Jadi sinyal yang sebenarnya dikirim Charles Schwab kali ini bukanlah bahwa "SOL, AVAX, dan LINK akan segera naik," melainkan bahwa investor tradisional yang ingin membeli koin harus pergi ke bursa untuk memanipulasi bursa. Sekarang, Anda mungkin bisa mengalokasikan sedikit di akun broker Anda sendiri. Pada akhirnya, yang kurang di dunia kripto bukan hanya aset, melainkan titik masuk. Tapi sekarang, pintu masuk benar-benar mulai terbuka satu per satu. Adapun apakah lebih banyak dana akan mengalir, waktu yang akan membuktikan. $SOL $AVAX $LINK #嘉信理财拟新增SOL. AVAX dan LINK

Setelah pernyataan Musk, saya pikir respons sebenarnya mungkin bukan hanya SpaceX itu sendiri, tetapi apakah semua orang akan mempertimbangkan kembali dan menerima seluruh "penilaian SpaceX." Pendapatan $3,5 triliun, mungkin tujuh tahun lebih cepat dari ekspektasi awal. Sejujurnya, jumlah ini sudah membeli sekitar sepersepuluh dari pasar saham AS saat ini Tapi hal termudah yang diperdagangkan pertama kali di pasar modal adalah sentimen dan ekspektasi seperti ini—itu hal paling gila dari semuanya! Jika investor mulai percaya bahwa AI dan daya komputasi benar-benar akan menjadi kurva pertumbuhan baru SpaceX, dampaknya pada saham terkait SpaceX pasti akan positif. Karena dulu orang menilainya, mereka lebih banyak melihat bisnis seperti roket dan Starlink, tetapi sekarang dengan potensi kekuatan komputasi AI, batas valuasi bisa saja meningkat secara alami. Terutama jika SpaceX benar-benar memajukan pusat data AI dan infrastruktur komputasi di masa depan, logika ini tidak lagi hanya sekadar "perusahaan roket". Tapi di sini, kamu juga harus tetap tenang. Ketika Musk berkata, "Jika AI dan kekuatan komputasi berkembang dengan lancar," kata-kata ini sebenarnya sangat penting. Ekspektasi bisa naik terlebih dahulu, dan harga saham bisa menceritakan kisah terlebih dahulu, tetapi pada akhirnya, pendapatan, keuntungan, dan kekuatan komputasi harus dipegang untuk mengejar. Jadi saya pikir dampak terbesar dari pernyataan ini terhadap saham terkait bukanlah perubahan fundamental yang langsung, melainkan langkah yang mendorong ekspektasi pasar untuk masa depan SpaceX. Adapun apakah ini benar-benar bisa menahan penilaian ini...... Itu tidak bisa diselesaikan hanya dengan satu kalimat Musk. Bagaimanapun, hal terbaik dari saham adalah bersemangat terlebih dahulu, lalu menunggu laporan pendapatan tenang #马斯克回应大摩. pendapatan $3,5 triliun bisa $SPCX tujuh tahun lebih cepat dari jadwal

Setelah mendengarkan seluruh pertunjukan, saya hanya ingin mengeluh—sebenarnya cukup menarik Hal paling konyol tentang Wash's malam ini bukanlah elang, bukan merpati. Tak terduga, dia bisa membuat elang dan merpati sangat bahagia. Yang menderita mungkin para taipan Wall Street! Saya berpikir bahwa tempat seperti Jackson Hole setidaknya harus memberi arah pada pasar. Tapi setelah mendengarkan seluruh acara itu, yang bisa saya katakan hanyalah: Saya benar-benar tidak mengerti, tapi saya sangat terkejut. Mari kita mulai dengan inflasi: 2% belum tercapai, dan kebijakan mungkin masih harus bekerja. Baiklah, kalimat ini membawa rasa elang. Kupikir ini hidangan yang buruk! Kalimat berikutnya langsung memberi tahu Anda bahwa data dalam beberapa bulan terakhir lebih baik dari yang diharapkan, dan inflasi bergerak ke arah yang benar. Hah? Artinya tidak sehawkish itu lagi? Lepas, lepas! Saat Anda akan menghela napas lega, tambahnya: Anda tidak boleh berasumsi bahwa tren mendasarnya sudah berubah secara substansial hanya karena data telah membaik dalam beberapa bulan terakhir. Wow, aku menarikmu kembali lagi. Aku benar-benar ingin mengatakan ini! Dan itu belum semuanya—topik bergeser menjadi memuji ekonomi, mengatakan bahwa ekonomi tetap kuat, lapangan kerja hampir penuh, dan AI bisa membawa pertumbuhan produktivitas baru. Mendengar ini, saya hampir ingin tertawa. Jadi kamu benar-benar ingin aku bertaruh di sisi mana? Tapi pihak lain sama sekali tidak menjawab pertanyaan itu. Ini mungkin pesan inti Walsh malam ini: jangan harap saya menulis jawaban Anda sebelumnya; ke mana data pergi, kebijakan akan mengikuti. Akibatnya, pasar mulai merasa bingung: ekspektasi suku bunga dinilai ulang, obligasi bereaksi terlebih dahulu, tetapi aset berisiko tidak langsung disegel. Terus terang, Washh tidak memberikan permen rambut ekstra malam ini, juga tidak memberikan pisau ke beruang-beruang. Dia hanya dengan sopan mengatakan kepada semua orang: Inflasi tidak cukup baik, saya bisa melihatnya. Ekonominya cukup kuat, saya juga pernah melihatnya. Suku bunga turun? Jangan terburu-buru. Kenaikan suku bunga? Jangan cepat membuang sampanye. Mangkuk berisi air ini disajikan oleh Masahira. Pada akhirnya, saya bahkan merasa malam ini bukan Jackson Hole yang memberi arah pada pasar. Wash duduk di sana, menonton banteng dan beruang berdebat, lalu berkata: Kalian berdua berdebat duluan, jadi aku tidak akan membantu siapa pun. $BTC $BCH

Hari ini adalah hari ini, baik para bears maupun bulls tidak benar-benar menang Yang paling menarik bagi saya tentang penurunan BTC ini bukanlah seberapa banyak jatuhnya, melainkan sejauh ini, baik para bears maupun bulls belum benar-benar menang. Tadi malam, pidato Walsh di Jackson Hole memang memberikan pukulan berat pertama bagi pasar. Awalnya pasar diperdagangkan untuk pemotongan suku bunga pada bulan September, tetapi setelah mendengar hal ini, ekspektasi pemotongan suku bunga menurun secara signifikan, dan diskusi tentang kemungkinan kenaikan suku bunga pun dilanjutkan. Dengan kenaikan imbal hasil dolar dan Departemen Keuangan AS, posisi aset berisiko yang dibangun atas pelonggaran ekspektasi secara alami menghela napas lega...... Tidak, itu adalah pelonggaran posisi. Namun yang benar-benar mendorong BTC dari puncaknya hingga sekitar 76.000 adalah pencapaian leverage di belakangnya. Grafik likuidasi Coinglass sangat menarik: jika BTC terus turun di bawah 76.000, kekuatan likuidasi untuk posisi long akan sekitar $797 juta; tetapi jika kembali menembus di bawah 80.000, kekuatan likuidasi untuk posisi short di atas juga sekitar $708 juta. Jadi, seperti apa pasar ini saat ini? Di bawah, ada sekelompok banteng yang menunggu untuk dibersihkan, dan di atas, sekelompok beruang menunggu untuk didorong keluar. Selain itu, "$797 juta" dan "$708 juta" di sini bukan berarti ada begitu banyak kontrak yang menunggu meledak, melainkan kekuatan relatif klaster likuidasi. Setelah harga memasuki area ini, likuidasi berantai mungkin akan mundur dan mendorong harga gas lagi. Ini juga yang paling menarik bagi saya sekarang. Jika 76.000 masih terjebol, para bearish secara alami akan merasa telah menang, tetapi untuk konfirmasi tren yang benar-benar mereka inginkan, BTC perlu terus melemah; jika BTC pulih 76.000 atau bahkan melonjak ke 80.000, bulls akan kembali menguasai diri, dan bears di atas mungkin secara kolektif menambah posisi mereka. Jadi pemenang sebenarnya kali ini belum muncul. Wash bertanggung jawab atas perubahan ekspektasi, sementara leverage bertanggung jawab memperkuat volatilitas. Yang benar-benar layak diperhatikan selanjutnya bukanlah pihak mana yang berteriak lebih keras, melainkan zona pembersihan mana dari dua zona ini yang akan pertama kali terbakar oleh harga. $BTC