从公平启动到注意力资本市场，Web3 AI一级市场玩法迎来大变局

作者：0xJeff

编译：Tim，PANews

Web3 AI领域在短短一个季度内，就从公平启动模式（Virtuals）直接切换到了中等体量中等FDV策略的模式（即注意力资本市场）。

一些Virtuals生态项目与CreatorBid启动项目初期表现优异，但产品吸引力随时间推移逐渐衰弱。这种衰弱速度与项目规模、团队启动时间的早晚以及为产品研发募集的资金量成正比。

根据之前分享的内容，公平启动团队面临的核心难题在于代币发行前普遍缺乏资金支持。多数团队无法承担自筹资金引导发展的成本，公平启动模式正是利用代币交易手续费作为驱动项目运营的主要收入来源。

这并没有解决冷启动问题，实际往往是一两个独立开发者联手启动项目，制定路线图，推出演示版本来激发社区热情，然后发行代币。代币价格被炒作上去，直到泡沫破裂，发展势头就此不了了之。

唯一可行的方式是开发人员自筹资金启动产品，逐步招聘团队，并最终推出最小可行产品（MVP）。​​

当前市场呈现两个显著趋势：公平启动模式吸引力持续下降叠加优质AI产品供给不足，使得资金与市场关注度正持续转移。那些FDV在4000万至8000万美元区间、已埋头打磨产品1-2年的中型团队因此受益。这些团队已将产品优化至近乎可规模化的成熟阶段。

许多人花了好几个月时间进行产品测试、采访、获取反馈以及迭代改进。

这种趋势因注意力资本市场的兴起而加剧，InfoFi领域正在发生的变革，正通过资本承诺将噪音转化为信号。灌水党用实际行动证明自己并非只为"撸空投"而来，而是对所发表的观点怀有信念。

​​好的团队共识已形成，接下来我们将看到更清晰的数据指标，分清哪些人在撸羊毛、跑路套现，哪些人才是真正信任项目和团队、并用真金白银支持的人。​​

我们现在正见证着Kaito和Cookie首次推出之间激烈的化学反应。

Theoriq vs Almanak

Theoriq项目初始FDV定为7500万美元（较上一轮风投估值折价50%），代币释放规则为：25%在TGE时解锁 + 37.5%在1年后解锁 + 剩余部分在随后一年内线性释放。

Almanak 9000万美元的FDV，100%解锁。排名前25位的Almanak用户，可按7500万美元的FDV进行投资。

Theoriq的代币条款相当优惠（较上一轮风投定价有50%折扣），项目方根据社区关于改进代币生成事件解锁条件的反馈，已将代币归属方案调整为TGE时100%解锁。

现在两个项目的FDV分别是7500万美元和7500万或9000万美元。它们表现良好的概率很高，因为这是Kaito和Cookie的首发项目（他们需要拉高币价来吸引更多优质团队加入）。

双方团队正在打造的产品对DeFi领域具有实质价值，包括可扩展的基础设施及各类应用，致力于吸引更多用户和资金上链。

我该投资哪个项目？为什么呢？

两个项目我都投。我已经在Almanak Legion轮进行了投资，并将在本轮ACM轮中追加投资。

Almanak产品准备更为充分，有望比Theoriq更早实现产品市场契合。

Theoriq展现出非凡的战略雄心，团队正为特定客户构建垂直领域工作流，持续强化AlphaSwarm功能体系，并通过基础设施层实现技术能效的全面展示。其终极目标在于打造成为元智能体调度系统首选的服务发现平台（或称"应用商店"），实现根据用户需求动态调配最佳代理集群的智能匹配生态。

Almanak则将专注于AI金库系统，该系统具备安全可控、审计透明、可验证的特性：一方面专为机构资本需求设计，另一方面通过智能合约与专业程序代理的结合，辅以最便捷的界面体验，使创作者能够扩展优化更多金库策略。

项目短期内有良好表现的关键，真正取决于启动时的GTM（进入市场策略）执行、做市商管理能力、以及能否有效消化上市初期的卖盘压力。

总体而言，根据项目启动的表现，我们或将见证KAITO、COOKIE迎来新一轮积极的升值趋势（价值源自直接百分比空投收益，以及质押者分配额度的提升）。

我非常激动并期待很快能看到更多AI团队在Kaito和Cookie上推出他们的新项目。