OpenAI, Anthropic e Google concordaram em participar das audiências sobre segurança e regulação da IA. Tradução: A corrida neste setor atingiu esta escala, e a regulação finalmente foi convidada para a mesa. Para quem trabalha com cripto, isso pode não ser algo negativo — cada ciclo de "crescimento selvagem seguido de audiências regulatórias" está a ser repetido pela IA, que está a refazer o caminho que as criptomoedas percorreram entre 2017 e 2021, com a diferença de que, desta vez, as instituições e governos aprenderam a lição e entraram mais cedo. Não se foque apenas nas velas vermelhas e verdes do gráfico; quem define as regras do futuro é quem orienta o fluxo de capital. Na sua opinião, este aperto regulatório na IA é uma notícia negativa ou positiva para os ativos de risco?

O erro mais caro na mesa de jogo não é perder uma grande mão, mas sim sair apressadamente depois de ganhar um pouco e depois voltar com vontade de recuperar. O mercado é igual: nestes dois dias, houve uma consolidação com volume reduzido, e as liquidações de posições longas nas últimas 24 horas foram sete vezes maiores que as de posições curtas. Muitas pessoas estão a apostar "que a queda parou e vai haver uma recuperação" — isto é um típico pensamento orientado a resultados, usando a ausência recente de queda como prova de que não vai cair. A minha abordagem é muito simples: definir claramente a direção, ajustar a posição para aguentar eventuais quedas bruscas, e depois não fazer nada. A verdadeira vantagem não está em ser mais ativo nas entradas e saídas, mas em ter a coragem de ficar de fora quando os outros estão impacientes. $BTC

O preço do petróleo caiu 1% durante o dia, voltando a pouco acima dos 90, e o Irão também cedeu, aceitando parar a concentração de urânio em troca do alívio das sanções; a tensão geopolítica está realmente a diminuir. Mas se acha que por isso deve comprar ativos de risco, então não entendeu a lógica de precificação desta ronda — o que tem pressionado o preço das criptomoedas e das ações americanas nunca foi a guerra, mas sim as taxas de juro. O prazo a 10 anos ainda está nos 5,2%, um nível alto desde 2007; com o custo do dinheiro tão elevado, os ativos alavancados têm de ser gradualmente desinflacionados. A queda do petróleo é boa para a redução da inflação, mas antes das taxas de juro baixarem, não traduza "alívio do sentimento de aversão ao risco" como "é hora de entrar no mercado". Primeiro veja como se comportam os títulos do Tesouro a 2 anos, depois falamos sobre a apetência pelo risco. $ETH

Índice de ganância 74, as posições longas perpétuas liquidadas são mais de sete vezes as posições curtas, e os investidores de retalho ainda estão a apostar numa recuperação num mercado com volume em contração. A minha posição está aqui — não é uma recomendação, é para te dizer de que lado estou a apostar. Num ambiente com obrigações do Tesouro a 10 anos a 5,2%, a alavancagem está a ser retirada lentamente, o preço não desabou mas isso não significa que não esteja a perder sangue. Apostar forte em baixa frequência significa: não adivinhar cada vela, apenas apostar forte quando as probabilidades estão do meu lado, e depois aguentar. Olha para as posições, não para o sentimento. $BTC

O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos atingiu o nível mais alto desde junho de 2007, e o petróleo caiu 2% hoje. Só faz sentido olhar para estas duas coisas juntas: as taxas de juro elevadas estão a pressionar a avaliação de todos os ativos de risco, enquanto a queda do preço do petróleo indica que a inflação está temporariamente a aliviar. O que o mercado mais teme agora não é a guerra, mas a cadeia de transmissão "guerra → inflação → aumento das taxas" — a guerra nunca foi uma boa notícia para as criptomoedas. Não ouça quem diz para comprar criptomoedas como refúgio, primeiro veja como se comportam os títulos do Tesouro dos EUA a 2 anos, o dinheiro macro é mais inteligente do que você. $BTC

Muitas pessoas não suportam ficar sem posições. Sentem-se desconfortáveis sem nenhuma ordem na mão e têm que arranjar algo para fazer — perseguir uma alta, comprar na baixa, abrir uma alavancagem. Esta é a primeira lição para os investidores individuais que perdem dinheiro: confundir "tédio" com "oportunidade". Eu passo a maior parte do tempo sem posições, não mantenho nenhuma posição perpétua, apenas mantenho uma posição base em spot para cultivar lentamente. Se as cartas não são boas, desisto delas; isto é senso comum no poker, então por que no mercado isso se transforma em "ansiedade por perder oportunidades"? Só quem sabe esperar tem o direito de apostar forte quando as cartas são boas. $BTC Estás agora à espera das cartas, ou estás impaciente?

Depois de uma semana inteira de consolidação lateral, esta noite o $BTC finalmente quebrou para baixo — deslizando da zona de 84.000 para 83.000, e o volume em vários períodos também começou a se mexer. Numa situação de quebra de intervalo, o erro mais comum dos investidores de varejo é "inverter a posição e apostar tudo na queda". Usando uma analogia de cartas: assim que o flop acerta, você coloca todas as fichas na mesa, esquecendo que o adversário pode estar a tentar enganá-lo. A quebra precisa ser confirmada — espere que feche e se mantenha estável, não entre na primeira queda brusca. Eu estou de mãos vazias nos contratos a observar esta situação, não tenho pressa para entrar, vou decidir se sigo ou não depois de ver claramente. Você vai perseguir esta quebra?

Esta noite, uma cena contraintuitiva: a China e os EUA acabaram de concordar numa redução tarifária recíproca de "30 mil milhões contra 30 mil milhões", com mais de 90% dos produtos isentos de tarifas adicionais — um claro benefício comercial, mas o mercado caiu em vez de subir na mesma noite. Porquê? Há um velho ditado na mesa de jogo: as boas notícias já foram apostadas antes de serem reveladas. A expectativa de alívio já foi incorporada no preço nas últimas semanas, e quando a confirmação chega, torna-se uma razão para realizar lucros e sair, isto é, "comprar expectativas, vender factos". Por isso, não se precipite a comprar só porque vê um título positivo; pergunte-se primeiro: esta boa notícia já não estará refletida no preço? $BTC

Vamos falar de um sinal fora do círculo das criptomoedas, mas que te afeta diretamente: o ouro. Esta noite, o ouro spot caiu abaixo dos 4200 dólares, a primeira vez desde 5 de agosto. A reação imediata de muitos foi "até os ativos de refúgio estão a cair, será que vai acontecer algo grave?". Vou olhar por outro ângulo: a queda conjunta do ouro e da prata não é geralmente por causa da procura de refúgio, mas sim porque as taxas de juro reais estão demasiado altas — possuir ativos que não geram rendimento tornou-se mais caro. A mesma lógica aplica-se ao $BTC: enquanto as taxas de juro não baixarem, a valorização do "ouro digital" vai continuar a sufocar-se. Não vejas a queda do preço do ouro como uma oportunidade para comprar; primeiro observa a linha das taxas de juro por trás disso. Achas que esta queda do ouro é por pânico ou por causa das taxas de juro?"

Esta noite, vários tipos de ativos enfraqueceram juntos, não fique apenas focado na linha do $BTC. O ouro à vista caiu abaixo de 4200, atingindo o nível mais baixo desde o início de agosto, o índice sul-coreano KOSPI caiu dois pontos e meio, os futuros do A50 caíram 2%, e no mundo das criptomoedas o BTC também silenciosamente tocou o ponto mais baixo do dia. Isto não é apenas um problema do mundo cripto, é o dinheiro a sair de todos os ativos de risco. Por que é que eu consigo dormir nestas alturas? Porque já tinha as posições de contratos totalmente vendidas, mantendo apenas posições líquidas longas em spot, sem alavancagem nenhuma. A gestão de risco não é algo que se faz só quando a queda acontece, faz-se enquanto o mar está calmo. A tua posição atual aguenta uma noite de risco-off em todos os ativos?