8.7｜Desafio de contrato de 100U｜2ª retirada de lucro Início: 31 de julho Retirada desta vez: 47U Conta após retirada: 100U Retirada acumulada: 207U Lucro líquido acumulado atual: 207U 【Regras do desafio】 ✔ Capital inicial fixo de 100U ✔ Sem aporte adicional de capital ✔ Valor e tempo das retiradas não fixos ✔ Cada retirada é registrada separadamente ✔ Lucro final = retiradas acumuladas + saldo da conta - 100U 【Regras pessoais de negociação】 ✔ Não buscar alta taxa de vitória, mas sim uma relação risco-retorno razoável ✔ Aceitar erros de julgamento, não provar nada segurando posições ✔ Sair rapidamente em caso de erro, manter posições corretas o máximo possível ✔ Não ser influenciado por ganhos ou perdas de curto prazo, seguir rigorosamente as regras de negociação ✔ Controlar o risco primeiro, depois pensar no lucro Atualmente focado em $ETH $SKHY $MU Cada operação confiante será registrada em publicação Registo apenas de negociações pessoais, não constitui qualquer conselho de investimento.

#闪迪投资者日后，长期目标成焦点 $SNDK Se não é a SanDisk, o que queres fazer! No dia do investidor, deram uma previsão de crescimento para 2030, e o mercado tratou isso como se fosse para se concretizar amanhã, com uma subida direta de 100 pontos. Eu abri uma posição curta a 1542 que ainda não tinha aquecido, e já me tiraram de lá. Quando cai, é devagarinho, mas quando sobe, não dão sequer um fôlego para os vendedores a descoberto. Agora, o que está a ser negociado no armazenamento não são os resultados atuais, mas sim a incorporação da procura de IA dos próximos anos no preço de uma só vez. Os fundamentos podem ser realizados lentamente, mas as perdas dos vendedores a descoberto têm de ser realizadas hoje, estou rendido.

$AAPL Recentemente, a AAPL tem vindo a cair continuamente desde o pico de 344,57 dólares no final de julho, testando novamente o nível próximo dos 300 como mínimo, com uma retração máxima de quase 13%. Até ao fecho de 13 de agosto, o preço das ações voltou para 305,26 dólares, embora tenha ultrapassado as médias móveis de 5, 10 e 20 dias, ainda se mantém abaixo das médias móveis de 50, 100 e 200 dias, pelo que atualmente parece mais uma recuperação após a queda, não podendo confirmar que uma nova fase de subida tenha começado. Abri uma posição longa em 305, que está basicamente perto do custo. Esta posição não é má, pois está próxima da zona de suporte entre 300 e 302, mas é essencial manter disciplina. ✔ Se os 300-302 se mantiverem, continuarei a esperar uma recuperação ✔ 307-310 é a primeira resistência; se houver um aumento de volume e se mantiver acima dos 310, depois olho para 315-319 ✔ Se entre 307-310 houver várias tentativas falhadas de ultrapassar, considerarei reduzir um pouco a posição ✔ Se no gráfico diário cair efetivamente abaixo dos 300, significa que a lógica da recuperação falhou, e não irei aumentar a posição cegamente Os fundamentos da Apple não são maus; a receita do último trimestre foi de 109,4 mil milhões de dólares, um aumento anual de 16%, e o lucro por ação cresceu 29% em relação ao ano anterior. O verdadeiro problema agora não é se a empresa consegue lucrar, mas sim que a avaliação continua alta, e o mercado tem expectativas cada vez maiores em relação à IA, novos produtos e crescimento futuro. O meu julgamento é que 305 pode ser uma posição longa defensiva, mas não para comprar cegamente. Se os 300 se mantiverem, ainda há espaço para recuperação; se os 300 não se mantiverem, o risco para baixo será reaberto.

#闪迪投资者日后，长期目标成焦点 $SNDK $MU $SKHYNIX A recente subida no setor de armazenamento não é simplesmente especulação. ✔ Os servidores AI continuam a impulsionar a procura por memória de alta largura de banda, memória para servidores e discos SSD empresariais, e os fabricantes estão a direcionar mais capacidade para produtos de alta margem, o que mantém a oferta de armazenamento comum apertada. ✔ As performances da Hynix e da Micron estão a crescer rapidamente, e a SanDisk apresentou objetivos de lucro a longo prazo muito agressivos no dia do investidor, fazendo com que os fundos comecem a reavaliar todo o setor de armazenamento. No entanto, embora os preços do armazenamento ainda estejam a subir, a velocidade de subida já diminuiu significativamente em relação ao primeiro trimestre. A médio prazo, a memória de alta largura de banda e a memória para servidores continuam fortes, mas no segundo semestre de 2027, a memória flash poderá começar a aliviar-se com a libertação de nova capacidade, e o setor não terá mais uma subida indiscriminada. Eu fiz uma posição curta na SanDisk a 1542, principalmente a apostar numa correção após a forte subida. Atualmente, a tendência de curto prazo da SanDisk ainda é forte, fechando a 1528 durante o horário normal de negociação, e depois a subir para perto de 1570 no pós-mercado, com um volume de transações claramente aumentado, por isso esta posição curta só pode ser tratada como de curto prazo, sem reforço cego. ✔ 1580—1600 é uma zona de resistência chave ✔ Só se a cotação cair abaixo de 1520 é que a posição curta realmente toma a iniciativa ✔ Para baixo, primeiro olhar para 1480, depois para perto de 1450 ✔ Se houver um aumento de volume e a cotação se mantiver acima de 1600—1610, vou cortar perdas diretamente e não continuarei a manter a posição O meu julgamento é que a tendência de médio prazo do setor de armazenamento ainda não terminou, mas a subida diária da SanDisk foi demasiado grande, existindo de facto necessidade de uma correção de curto prazo. O mais importante agora não é adivinhar o topo, mas proteger o nível de invalidação e esperar pela confirmação do preço.

#加密估值转向收入，BTC如何定价？ $BTC $ETH Recentemente, o desempenho do BTC e do ETH não tem sido forte, com os preços constantemente pressionados abaixo de níveis críticos de resistência, e a força dos repiques é limitada. Ainda não foi confirmada uma nova rodada de queda, mas já se atingiu um ponto onde é necessário estar atento ao risco. ✔ BTC claramente mais fraco Os máximos recentes do BTC têm caído continuamente desde cerca de 65400, e o suporte entre 62800—63200 tem sido testado repetidamente. O verdadeiro perigo surge se cair abaixo de 62800 e o repique não conseguir ultrapassar 63000. Se depois não conseguir manter 62200, poderá continuar a testar a zona dos 60000. ✔ ETH temporariamente mais forte que BTC O ETH está atualmente a oscilar entre 1850—1950, sendo 1850 uma posição defensiva importante para esta fase de alta. Se cair abaixo de 1850 e o repique não conseguir ultrapassar 1860, poderá continuar a descer para 1820, 1800, e numa fraqueza prolongada até perto de 1750. Por outro lado, o ETH precisa primeiro de ultrapassar 1930 e depois romper com volume acima de 1950 para abrir verdadeiramente um novo espaço de subida. ✔ O impacto do CPI é ligeiramente positivo, mas a reação no mercado cripto é moderada O CPI e o PPI foram relativamente suaves, e as expectativas de subida das taxas em setembro estão a diminuir, o que normalmente beneficiaria ativos de risco. Contudo, apesar da subida do mercado acionista americano, o BTC e o ETH não acompanharam claramente, indicando que a compra ativa no mercado cripto ainda é fraca, o que merece atenção. ✔ Se quiser encontrar um ponto para vender a descoberto Acho que agora não é adequado entrar diretamente em posições curtas, porque o BTC está perto do suporte e o ETH está no meio do intervalo, o que pode levar a repiques súbitos. O BTC pode esperar por um repique até cerca de 64000—64400, com uma clara rejeição e fechamento abaixo da resistência numa escala de 1 hora ou 4 horas, para então considerar vender a descoberto. Outra abordagem é esperar que o BTC caia efetivamente abaixo de 62800, e só entrar após uma falha no repique entre 62800—63000, em vez de entrar logo após um candle com sombra. O ETH pode esperar por um repique até 1930—1950 com resistência, enquanto o BTC não mostra força, para então considerar vender a descoberto em níveis elevados. Ou esperar que o ETH caia abaixo de 1850 e que o repique entre 1850—1860 não consiga ultrapassar esse nível para entrar. O stop loss deve ser colocado acima do ponto alto do repique; se o preço voltar a ultrapassar o nível chave, significa que a lógica da posição curta falhou. ✔ A minha estratégia de operação Ainda mantenho a posição longa em ETH a 1879, continuando otimista, mas não vou aumentar a posição nesta fase. Enquanto 1850 não for quebrado efetivamente numa escala de 4 horas, a estrutura de alta permanece válida. Se cair abaixo de 1850 e o repique não conseguir ultrapassar esse nível, vou primeiro fechar a posição longa. Fechar a posição longa e abrir uma posição curta são duas ações distintas; vou esperar pela confirmação do repique em vez de entrar emocionalmente perto do suporte. Estar otimista não é problema, mas é essencial definir claramente o ponto onde a análise deixa de ser válida.

$SNDK $SKHYNIX $MU Rebote no setor de armazenamento: o CPI é apenas um impulso, a procura por IA é a linha principal Recentemente, o setor de armazenamento teve um rebote após uma retração em níveis elevados. O CPI dos EUA em julho subiu 0,1% em relação ao mês anterior e 3,4% em termos anuais, o CPI núcleo subiu 0,2% mensalmente e 2,5% anualmente, todos conforme o esperado. Os dados não trouxeram surpresas para cortes de juros, mas reduziram a pressão para um aumento das taxas em setembro, impulsionando a queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e a recuperação das avaliações das ações tecnológicas. No dia da divulgação do CPI, a Micron subiu cerca de 4,9% e o índice de semicondutores da Filadélfia subiu cerca de 2,5%. No entanto, o impacto do CPI é principalmente no sentimento e avaliação de curto prazo, não alterando diretamente a oferta e procura da indústria de armazenamento. O verdadeiro suporte do setor continua vindo dos servidores de IA. Os fabricantes continuam a direcionar a capacidade para HBM, DRAM para servidores e SSDs empresariais, mantendo a oferta tradicional de DRAM e NAND apertada. A TrendForce prevê que no terceiro trimestre os preços contratuais do DRAM genérico ainda aumentarão entre 13% e 18% trimestralmente, e o NAND Flash subirá entre 10% e 15%. É importante notar que a tendência de aumento de preços continua, mas a taxa de crescimento já começou a desacelerar. A capacidade dos consumidores de PC, telemóveis e outros dispositivos para suportar preços elevados de armazenamento está perto do limite, com a procura por SSDs para clientes, NAND para telemóveis e DRAM para consumo mais fraca, o mercado de armazenamento está a passar de um "aumento generalizado em todo o setor" para uma diferenciação estrutural. Para o futuro próximo, continuo inclinado a ser otimista a médio prazo sobre armazenamento, mas a volatilidade de curto prazo será grande: A SK Hynix e a Micron beneficiam mais do HBM e do DRAM para servidores; os SSDs empresariais ainda têm suporte da procura dos centros de dados de IA; a certeza para o NAND de consumo é relativamente fraca. Portanto, esta fase do mercado não pode ser simplesmente entendida como "CPI favorável, então o armazenamento continua a subir". O CPI apenas aliviou a pressão sobre as avaliações, o que realmente determina a tendência a médio prazo são os gastos de capital em IA, as encomendas de HBM e se os preços contratuais de DRAM e NAND podem continuar a ser cumpridos. Em resumo: o ciclo de armazenamento ainda não terminou, mas já saiu da fase de aumento de preços mais acentuada, entrando numa fase em que os fundamentos continuam fortes, mas as expectativas do mercado estão cada vez mais elevadas.

#7月CPI符合预期，9月还会加息吗？ $BTC $ETH CPI divulgado: BTC não subiu, ETH mais forte, haverá aumento das taxas em setembro? O CPI de julho divulgado esta noite subiu 0,1% em relação ao mês anterior e 3,4% em relação ao ano anterior; o CPI núcleo subiu 0,2% mensalmente e 2,5% anualmente, todos em linha com as expectativas do mercado e continuando a diminuir em relação ao mês anterior. Estes dados são um "pequeno benefício" para o mercado, não um "grande benefício". Eliminam o risco de a inflação ultrapassar novamente as expectativas, forçando o Federal Reserve a acelerar os aumentos das taxas, mas como o resultado não ficou abaixo do esperado, também não é suficiente para impulsionar o mercado a negociar novamente uma política mais acomodatícia. Então, haverá aumento das taxas em setembro? Este CPI enfraqueceu a necessidade de aumento das taxas, mas não eliminou completamente essa possibilidade. A inflação geral ainda está em 3,4%, claramente acima da meta de longo prazo de 2% do Federal Reserve, e o aumento anual dos preços da energia está próximo de 15%; porém, a inflação núcleo está a arrefecer e os dados de emprego também mostram fraqueza evidente, pelo que o Federal Reserve não tem pressa em apertar ainda mais a política. Atualmente, o mercado acredita que a probabilidade de manter as taxas inalteradas em setembro é de cerca de 55% a 60%, e a probabilidade de aumento é de cerca de 40% a 45%. Pessoalmente, também prefiro uma pausa no aumento das taxas, mas o resultado final dependerá dos próximos dados do PPI, CPI de agosto e emprego não agrícola. A reação dos preços das moedas também é muito real. O BTC recuou de cerca de 64.400 dólares para 64.080 dólares após a divulgação dos dados, continuando depois a oscilar em torno dos 64.000 dólares. Isto indica que a pressão macro diminuiu, mas o mercado carece de novas compras, e o BTC ainda não saiu da grande faixa entre 62.000 e 66.000 dólares. Em contraste, o ETH mantém-se perto dos 1.900 dólares, com desempenho diário claramente superior ao do BTC, indicando que os fundos estão a fazer pequenas tentativas em ativos de risco mais voláteis. No entanto, o ETH ainda precisa de se firmar efetivamente entre 1.903 e 1.910 dólares para ter espaço para continuar a atacar os 1.925 a 1.940 dólares; se cair novamente abaixo dos 1.880 dólares, esta recuperação arrefecerá significativamente. No geral, este CPI apenas "removeu parte do cenário negativo", não é um sinal de reversão de tendência. O que será realmente importante a seguir é se o BTC conseguirá romper com volume após a abertura do mercado de ações dos EUA, e se a força relativa do ETH em relação ao BTC poderá continuar a manter-se.

#本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ $ETH Por que o ETH tem estado a oscilar recentemente? Será que agora é adequado abrir posições? O ETH subiu rapidamente de cerca de 1650 para 1975, mas não continuou a subir unilateralmente, tendo oscilado repetidamente entre 1845 e 1930. Isto não significa que o mercado não tenha direção, mas que as fichas após a subida estão a ser trocadas novamente: ✔ Existe uma clara realização de lucros acima dos 1920 ✔ Há suporte contínuo perto dos 1840–1850 ✔ O BTC ainda oscila perto de suportes chave ✔ Antes da divulgação do CPI, tanto compradores como vendedores evitam apostar antecipadamente numa direção O mais importante atualmente não é o grande canal ascendente, mas a caixa entre 1845 e 1930. 1840–1850: limite inferior da caixa 1888–1895: divisão de curto prazo entre compradores e vendedores 1915–1930: principal resistência superior 1950–1975: zona de oferta do topo anterior O ETH está atualmente perto dos 1880, no meio da caixa, com uma relação risco/recompensa desfavorável, por isso não abrirei posições longas diretamente nem perseguirei posições curtas. Se o preço recuar para 1890–1895 e voltar a ser rejeitado, a curto prazo pode continuar a olhar para 1860 e 1845; se cair efetivamente abaixo de 1845 e não conseguir recuperar, então deve-se focar em 1820 e 1800. Posições longas devem esperar que o preço se mantenha acima de 1895 e confirme o suporte; só com uma quebra acima de 1930 haverá oportunidade de desafiar novamente 1950–1975, ou até 2000. O meu julgamento é: abaixo de 1895 a curto prazo é ligeiramente bearish, mas a melhor escolha agora é esperar. Às 20:30, hora de Pequim, será divulgado o CPI; não se deve apostar na primeira vela do dado. Deixe o mercado reajustar o preço e depois abra posições conforme a direção da quebra de 1845 ou 1895.

$MU $SNDK $SKHYNIX Abertura do setor de armazenamento esta noite: maioria em alta, mas ainda não se pode definir como reversão Após a abertura do mercado americano esta noite, o setor de armazenamento não continuou a cair em conjunto, mas apresentou uma recuperação diferenciada clara. ✔ Hynix ADR subiu cerca de 2,9% ✔ SanDisk subiu cerca de 1,2% ✔ Western Digital e Seagate subiram cerca de 0,8% ✔ Micron caiu cerca de 0,8% ✔ Nvidia subiu cerca de 0,9% À primeira vista, a maioria das ações está em alta, mas internamente o setor não está consistente. SanDisk recebeu uma recomendação de compra com preço-alvo de 1600 dólares, somado à queda contínua da semana passada, impulsionando uma recuperação exagerada nos segmentos NAND e HDD; o desempenho mais forte foi do Hynix ADR, indicando que a lógica do HBM e a avaliação baixa ainda atraem capital. Mas o que realmente precisa ser observado é a Micron. Após a abertura, a Micron chegou a 877,5, mas depois recuou rapidamente para cerca de 845, ainda sem conseguir ultrapassar o preço de fechamento anterior. Isso indica que o capital está disposto a comprar flash e Hynix, mas ainda está realizando lucros nas posições elevadas da Micron. ✔ Preços-chave esta noite Micron: suporte em 845, resistência entre 870—878 SanDisk: suporte em 1230, resistência em 1285 Western Digital: suporte em 432, resistência entre 448—450 Hynix ADR: suporte em 135—136, resistência entre 140—141 Para o setor de armazenamento evoluir de "recuperação exagerada" para "reversão de tendência", é necessário que a Micron se mantenha firmemente entre 870—878, enquanto SanDisk e Hynix ADR ultrapassem os pontos altos da abertura. Para o contrato da Hynix, a alta do ADR esta noite trará pressão de curto prazo para a recuperação, por isso não vou fazer vendas a descoberto perto de 1000. Se a recuperação for bloqueada novamente entre 1015—1030, pode-se observar para reforçar posições; 1045—1055 continua sendo uma zona de forte resistência ideal. Para baixo, somente uma queda abaixo de 980—970 abrirá caminho para 950; se 950 for perdido, o alvo final será 930. ✔ Regra de ouro do trading Nunca aposte na primeira vela da abertura, pois a taxa de sucesso pode ser zero. A abertura desta noite já provou novamente: o preço pode subir primeiro, depois cair rapidamente, e em seguida continuar a recuperar. Deixe a primeira rodada de limpeza de posições terminar, e então decida com base em resistência e suporte. Meu julgamento permanece: esta noite é uma recuperação exagerada, não uma reversão de tendência. A recuperação apenas oferece uma posição, não significa que a direção principal já mudou.

#本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ Probabilidade de aumento de juros em setembro volta a 50/50 $BTC $ETH Às 20:30 de quarta-feira, horário de Pequim, os EUA divulgarão o CPI de julho. Atualmente, o mercado espera: ✔ CPI total anual caindo de 3,5% para 3,4% ✔ CPI núcleo anual caindo de 2,6% para 2,5% ✔ Probabilidade de aumento de juros em setembro em cerca de 52% Os dados de emprego fracos da semana passada já reduziram a probabilidade de aumento em setembro de 67% para 50/50. Agora, o mercado realmente negocia qual lado, inflação ou emprego, merece mais atenção do Fed. ✔ CPI acima do esperado A probabilidade de aumento em setembro pode aquecer novamente, dólar e rendimentos dos títulos americanos sobem, BTC e ETH continuam sob pressão. Foco no BTC entre 63000—63500; se perder esse nível, pode testar 62000; para ETH, se cair abaixo de 1850, atenção para possível retração adicional para 1800—1820. ✔ CPI conforme esperado O mercado dificilmente encerrará imediatamente a precificação 50/50; o mercado provavelmente oscilará para cima e para baixo antes de aguardar dados do PPI, varejo e próximo relatório de emprego. BTC pode continuar oscilando entre 63000—66000, ETH entre 1850—1950. ✔ CPI abaixo do esperado Probabilidade de aumento em setembro continua caindo, ativos de risco podem ter uma recuperação. Mas BTC precisa se firmar acima de 66000, ETH precisa romper 1950 e se manter acima de 2000 para confirmar que não é apenas uma recuperação de curto prazo estimulada pelos dados. Este CPI pode reescrever a precificação do aumento de juros em setembro, mas não decidirá diretamente se o Fed aumentará ou não os juros. Antes da reunião de política monetária de setembro, haverá outro relatório de emprego e CPI; a quarta-feira será mais uma primeira rodada de reprecificação, não a resposta final. ✔ Regra de ouro para negociação Nunca aposte na primeira vela após a divulgação dos dados. O movimento inicial geralmente varre um lado antes de seguir a direção real. Antes da reprecificação completa, a taxa de sucesso da primeira vela pode ser zero. Minha avaliação: o CPI determina a direção da volatilidade de curto prazo, os níveis-chave decidem se a tendência continuará. Os dados podem criar sentimento, mas no final, depende se o BTC consegue se firmar acima de 66000 e o ETH romper 1950.