#财报观察员：AI基建财报接力登场 Сезон отчетов по AI-инфраструктуре вошел в период интенсивных публикаций. Рынок теперь изменил стандарты оценки AI-инфраструктуры: смотрят не только на рост, но и на рентабельность и эффективность капитальных затрат. Как бы ни был высок ваш доход, если рентабельность не растет, а капитальные затраты продолжают расти, рынок сразу же реагирует негативно. Проще говоря, это логика, похожая на ту, что была у SanDisk — хорошие показатели уже недостаточны, рынок требует «качественного роста». Влияние на криптосферу двоякое. Во-первых, ветер перемен усиливается. Даже лидеры AI-инфраструктуры с хорошими результатами не растут в цене, что говорит о снижении терпимости рынка к «рассказам» и начале более избирательных покупок. Для AI-проектов в криптоиндустрии чисто спекулятивные концепции становятся все менее жизнеспособными, а те, кто может предоставить реальные данные, останутся. Во-вторых, направление затрат на вычислительные мощности. Эти компании продолжают расширять производство, капитальные затраты растут, расширение AI-инфраструктуры не останавливается, и в краткосрочной перспективе снижение стоимости вычислительных мощностей не предвидится. Майнерам придется продолжать нести высокие аппаратные расходы. Мое мнение таково. AI-инфраструктура не убыточна, но рынок начал считать, «достаточно ли хорошо она зарабатывает». Рост — это просто, а качественный рост — сложно. После окончания этого сезона отчетов AI-сектор перейдет от безразборного роста к этапу дифференциации. Те, кто докажет свою прибыльность, продолжат расти, а те, кто только рассказывает истории и имеет низкую эффективность капитальных затрат, будут постепенно отставать. А как вы думаете? $BTC

#闪迪投资者日后，长期目标成焦点 闪迪这回是真把华尔街给镇住了。 8月13号投资者日，管理层直接扔了一份超级炸裂的长期目标： 2028到2030年，营收保持中高双位数增长，毛利率干到80%，营业利润率75%，自由现金流利润率50%，业务投完之后100%超额现金返还股东。 这组数字什么概念？营收每年15%到19%的增速，硬件行业能干到80%的毛利率，简直离谱。市场直接拿钱投票，闪迪盘中一度暴涨超17%，收盘涨了近14%，市值干到2276亿。高盛直接把目标价干到2200美元，按当天收盘价算还有44%的空间。 闪迪这次画的饼，核心逻辑是AI从训练往推理阶段扩张，存储需求会被成倍放大。到2030年企业数据中心闪存市场预计达到1.2泽字节，NAND技术升级、HBF这些新存储技术、长期客户协议多管齐下，想把存储行业的周期性波动给压下去。 说回SNDK这个币。 短期情绪已经拉满了，昨天的涨幅大家也都看到了，也给予了回应 中期看，SNDK能不能继续往上走，取决于闪迪能不能用后续财报兑现这套长期指引。业绩持续超预期，SNDK还有空间。业绩跟不上了，市场就会重新定价。 长期看，闪迪把AI推理带来的存储需求作为未来十年的核心战略，只要这个叙事不被证伪，SNDK的估值中枢大概率会系统性上移。所有长期指引都需要时间验证，中间不会一帆风顺。 闪迪给了一个很清楚的信号，AI存储不是短期炒作，是能持续到2030年的结构性机会。 不过未来的事谁都说不好，耐心等吧。 $SNDK $BTC

Магэ по-прежнему стабильно выступает Удачное начало Взяли! $BTC $ETH

Начинаем трансляцию Братья Быстро сюда $BTC $ETH

Есть ли фанаты, которые попали в ловушку? Пишите в комментариях Я помогу вам разобраться $BTC

#CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大 PPI тоже ослаб. После стабилизации CPI, PPI подтвердил тенденцию снижения инфляции. В США PPI в июле в годовом выражении снизился с 5,5% до 4,7%, базовый PPI — с 4,7% до 4,2%, в месячном выражении оба показателя оказались ниже ожиданий. В совокупности с CPI в годовом выражении 3,4% и базовым 2,5%, и производство, и потребление охлаждаются, инфляционное давление действительно ослабевает. Кроме того, количество первичных заявок на пособие по безработице за неделю выросло до 209 тысяч, занятость также продолжает ослабевать. Два последовательных показателя снижаются, ощущение срочности повышения ставок в сентябре явно уменьшилось. Но есть один момент — внутри ФРС продолжаются споры. Хамарк выступает за повышение ставок, Балкин говорит, что многие считают текущие ставки достаточными. Голуби и ястребы говорят разное, единого направления нет. Рынок уже начал это учитывать. Инфляция снизилась, занятость ослабла, вероятность сохранения ставок на сентябрь сейчас около 61%. Но из-за больших разногласий внутри ФРС решение по ставкам в сентябре ещё не окончательно. Любые повторяющиеся данные могут изменить ожидания. Влияние на криптосферу двоякое. Во-первых, краткосрочно это позитив. Два подряд снижающихся инфляционных показателя, снижение ожиданий повышения ставок, давление на доллар и доходности госбумаг, рискованные активы получили передышку. BTC стабилизировался на этом уровне, что связано с улучшением макроэкономической ситуации. Во-вторых, в среднесрочной перспективе, если тенденция снижения инфляции продолжится, вероятность паузы в повышении ставок в сентябре будет расти. Это макроэкономическая поддержка для BTC. Но ожидания снижения ставок ещё не сформированы, рынок только переходит от «повышения» к «паузе», до «смягчения» ещё далеко. Моё мнение — инфляция действительно снижается, но ещё не до уровня, который позволил бы ФРС перейти к смягчению. BTC колеблется уже больше месяца, макроэкономическая ситуация улучшается, но для прорыва нужны более сильные катализаторы или больший объём торгов. Будем наблюдать, не спешите с действиями. $BTC