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Q4营收173亿美元，同比上涨约18%，跑赢市场预期；调整后EPS1.22美元，同样高于预期值1.17美元。AI基建订单持续放量，全年AI相关订单规模接近93亿美元。公司给出的2027财年营收指引722‑734亿美元，调整后EPS区间5.05‑5.11美元，显著高于市场先前的一致预判。 亮眼财报出炉，股价反倒走弱，背后有两层核心逻辑。 首先是前期预期已经打满。思科近期被市场归类为AI基建受益标的，行情提前透支了一大波AI成长溢价，如今仅仅小幅超出预期已经不足以拉动行情，资金想要看到的是远超预期的数据叠加上调后续指引。 其次利润率暗藏隐患。AI网络设备需求火热，但产品结构变动、存储芯片涨价等成本端因素持续挤压毛利率，公司早前也曾预警关税与原材料成本会侵蚀盈利空间。 综合来看，这一轮回落更偏向利好兑现、高估值消化，并非企业基本面出现恶化。 spcx145企稳后，开多单 止损：141 目标：156附近减仓或止盈$BTC $ETH $SPCX #马斯克称AI将占SpaceX价值99% 风险提示：仅分享思路，不构成投资建议，无不良引导，遵守社区公约！