Orbit Post Sitemap
Спойлери до розкриття Earnings Night: Google рахує гроші, Tesla розраховує «скільки місяців залишилось»
Після закриття американського фондового ринку минулої ночі я дивився на післяробочі рухи Google і Tesla і майже плюнув каву на екран.
Одна зросла на 4%, інша впала на 3%. Світ вогню і льоду.
Але чесно кажучи, фінансові звіти цих двох компаній схожі на дві абсолютно різні картки відповідей на вступні іспити до коледжу: одна ретельно розраховує відповіді, інша малює Трансформерів у порожніх місцях.
---
Google: Нудно, але багате
Почнемо з Google. 84,7 мільярда юанів доходу, що перевищує очікування. Реклама відродилася, темпи зростання YouTube зросли до 21%.
Без сюрпризів, але стабільно, як термос середнього віку.
Під час конференц-дзвінка аналітики не хотіли здаватися, ганяючись за ними, щоб дізнатися, скільки насправді заробляє хмарний бізнес-ШІ. Відповідь фінансового директора Google, простими словами: «Ми справді витрачаємо значні кошти на чіпси, і прибутки тимчасово знищені, але не хвилюйтеся.» ”
Ринок фактично погодився. Він зріс на 4% під час торгів після робочого часу.
Чому? Бо всі раптом зрозуміли: цей хлопець — найкращий студент у класі, який досягає успіху у всіх предметах — пошук гарантований вступ, YouTube — бонус за спеціальні навички, і навіть якщо він тимчасово відмовиться від хмарного бізнесу, він не може дозволити собі сімейну шахту.
Єдине, що мене турбує — це те, що капітальні витрати й надалі зростатимуть. Це означає, що історія Google про штучний інтелект у короткостроковій перспективі залишатиметься «моделлю спалення грошей», а не «моделлю друку грошей». 22x PE недорогий, але не очікуйте, що він досягне денного ліміту, як це буває з мем-акціями.
---
Tesla: Окрім зберігання енергії, всі інші питання є проблемними
Дивлячись на Tesla знову, я навіть не хочу про це говорити.
Валова маржа автомобільного ринку впала нижче 14%. Друзі, це Tesla — монстр, який колись мав валову маржу, перевершуючи BBA, а тепер сидить за одним столом із звичайними спільними підприємствами.
Обсяг поставок становив 444 000 одиниць, що майже не менше, ніж попередній місяць. Зниження цін було безглуздим.
Найнебезпечнішим є FSD. Надія всього села, авангард впровадження ШІ, але ставка підписки залишалася на рівні 18% і просто не зростати. Маск вже багато днів розкручує V12 у Twitter, але користувачі просто не вірять у це.
Волл-стріт — найжорстокіша; вони не дивляться на історії, а на дані. Коли з'явилися дані, віра впала, а після закриття ринку вона впала ще на 3%.
Співвідношення ціни до прибутку у 68 разів продає мрію стати «майбутнім роботом-правителем». Але ваша поточна продуктивність явно схожа на «виробник автомобілів, що продає старі автомобілі чотирирічної давнини», плюс добре продається бізнес з павербанком (накопичення енергії справді вражає, розмір більш ніж удвічі збільшується, але все одно занадто малий).
Я навіть трохи гостро думаю: якщо прибрати слово «ШІ», чи може поточна оцінка Tesla бути вдвічі меншою за теперішню?
---
NVIDIA: справжній топовий науковець, очолюваний безпорадним товаришем по команді
Nvidia також впала на 8% цього тижня, повністю піддавшись скандалу.
H100 досі відсутній на складі, а H200 заплановано на наступний рік, тож виробничі лінії TSMC майже загоряються. Абсолютно немає жодних фундаментальних проблем.
Але ринку байдуже; це спочатку ознака спаду. Причина в тому: якщо Google і Microsoft самі ледве підтримують прибутковість свого хмарного бізнесу, чи будуть вони все одно шалено купувати ваші чіпки?
Це гарне питання, але принаймні наразі немає даних, які б підтверджували цю логіку. Нинішня ситуація Nvidia схожа на те, як найкращий учень знижує середній бал класу на двох недосягаючих, і вчителі все одно мають з ним спілкуватися. Чи це несправедливо? Несправедливість. Але фонди мають хеджувати ризики; бігти першими — це знак поваги, це людська природа.
---
Чесно кажучи
Цей раунд спаду не про смерть ШІ, а про те, що ринок переходить від «п'яти багато і хвалитися» до «розрахунків рахунків калькуляторами».
Після відпливу хто купається голяка?
· Google — це той чоловік середнього віку в плавках, трохи повненький, не гарний, але й не тонучий.
· NVIDIA — це м'язистий хлопець, що пливе на хвилях — хвилі все ще є, просто вітер пом'якшав.
· Tesla? Він міг бути в плавках, розфарбованих ракетами, але ремінь був вільний.
Якби довелося ставити, за таку ціну я б краще затиснув ніс і купив Google. Хоч це й нудно, але заземлювало. Те, що потрібно Tesla, — це не наскільки потужна її виробнича потужність, а чи зможе цей FSD справді стати необхідністю для зарядки, а не просто дорогою іграшкою.
У другій половині ШІ ринок визнає лише один тип людей: тих, хто може перетворити обчислювальну потужність на реальні гроші.
Епоха оповіді закінчилася.
--- 美国一年国债利息支出高达1.2万亿美元，今年财政赤字预计突破2万亿，别天真觉得美国撑不住，这背后藏着赚钱捧和利益关系。
买单利息的是美国纳税人，拿利息的是国债持有者：海外持有9万亿美债，日本持仓第一，中国持续减持，剩下大部分都在美国本土的银行、基金、养老金手里。
正常买国债要承担利率波动风险，现在美债长期利率破5%，可稳定币发行方玩了个套路。以泰达为例，去年底准备金里83%都是美债，规模超1223亿美元。用户买1USDT只能拿到面值，国债产生的4%-5%利息全被发行方私吞。去年Genius法案直接规定稳定币发行方不能给持有者付息，坐实了这个利益收割。
交易所想靠活动奖励绕开规则，美国银行立马出面阻拦，声称稳定币付息会导致1.3万亿银行存款外流，借着加密清晰法案反复施压。银行真正忌惮的不是加密行业，而是本该分给普通投资者的利息被截留。
我们持有稳定币本质就是间接持有美债，却拿不到对应收益。很多人盼着牛市就无脑支持法案落地，我虽然也希望法案通过，但这里面的利益分配实在不公平，美债收益越高，普通投资者被拿走的利润就越多。#参议院CLARITY法案下周或表决：通过利好还是夭折？ Вау, звіт CoinGecko за другий квартал показує, що загальна ринкова капіталізація криптовалют знизилася на 12,6%, а обсяг спотової торгівлі на централізованих біржах — на 27,9%. Падіння цін і холодна торгівля свідчать, що ринку бракує не нових історій, а капіталу, готового продовжувати входити на ринок. На мою думку, якщо обсяги спотових торгів суттєво не відновляться, ринок, ймовірно, залишиться домінованим локальними гарячими точками та короткостроковими відновленнями, що ускладнить швидке повернення до широкого ралі; Навпаки, лише коли обсяг торгівлі та фонди стейблкоїнів відновлюються одночасно, це може свідчити про справжнє відновлення апетиту до ризику. 👀 Лише для цілей спостереження за ринком і не є інвестиційною порадою.Якщо три технічні індикатори — RSI, MACD і обсяг — ослаблять одночасно, ринок альткоїнів може входити у фазу системного звільнення ризику.
Питання в тому, чи повністю відобразилося це технічне погіршення ціни, чи ще є простір для подальшого падіння?
Оригінальний текст, заснований на технічних скануваннях понад 100 альткоїнів, містить п'ять ключових сигналів і вказує на ведмежий висновок. Ці сигнали включають:
- Понад 65% альткоїнів зазнали розбіжності топів RSI, що означає, що ціни досягли нових максимумів, але RSI знижується
- Понад 70% гістограм MACD альткоїнів звужуються, що свідчить про ослаблення висхідного імпульсу
- Понад 75% альткоїнів мають обсяги торгів нижче 20-денного ковзного середнього, що свідчить про відсутність закупівельного пального
- Частка BTC на ринку зросла з 54% до 56,8%, а кошти повернулися з альткоїнів назад у Bitcoin
- Лише 8 альткоїнів показали позитивну дивергенцію обсягів, що становить менше 8%
Ці сигнали разом вказують на структурний зсув: фонди виводять з ширшого ринку альткоїнів, зосереджуючись на біткоїні та кількох потужних проєктах. Ця зміна позиціонування безпосередньо впливає на основні альткоїни, такі як ETH і SOL, створюючи тиск на них. Апетит до ризику значно знизився, інвестори віддають перевагу утриманню BTC, а не ганятися за активами з високим бета-рейтингом.
Умови для бичачого шляху: якщо частка ринку BTC перестане зростати і впаде нижче 54%, а обсяг торгівлі знову підніметься вище 20-денної ковзної середньої, сигнал розхилення вище може бути спростований, даючи альткоїну шанс на відновлення. Однак поточні дані показують, що ця умова ще не виконана.
Умови ведмежого ризику: якщо частка ринку BTC продовжить рухатися до 58% або навіть 60%, а обсяг торгів залишиться млявим, альткоїни можуть зіткнутися з глибшими корекціями. RSI 92 альткоїнів, згаданих у оригінальному тексті, впав до діапазону 35-48, при цьому обсяг торгівлі скоротився на 70%. CMF негативний, що свідчить про те, що відтік капіталу ще не завершений.
Основний висновок полягає в тому, що ринок переоцінює ризикову премію альткоїнів. Колективне ослаблення технічних індикаторів у поєднанні з концентрацією коштів у BTC означає, що короткострокові витрати на утримання альткоїнів зростають, а ліквідність зменшується. Для власників, прив'язаних до BTC, це може бути відносно безпечним притулком; Однак для стратегій, що сильно позиціонуються в альткоїнах, потрібна обережність щодо подальших ризиків падіння.
Основний ризик полягає в тому, що технічні індикатори можуть відставати від цін, а сигнали дивергенції можуть не працювати в екстремальних ринкових умовах. Рекомендується крос-верифікувати дані про блокчейн, такі як чистий потік обміну та коефіцієнти пропозиції стейблкоїнів, щоб визначити, чи дійсно фонди виходять з ринку.
Якщо обсяг торгівлі не зможе відновитися, слабкість альткоїнів може тривати до появи наступного каталізатора.
$BTC $ETH $SOLPCE 反彈後美股怎麼走
通脹粘性服務業功不可沒
通脹數據是美聯儲決策的錨。
核心 PCE 2.7%。服務通脹 4.1% 仍是主要推動力。
商品通脹 -0.3%。能源和耐用品價格回落，給通脹降溫做出貢獻。
工資增速 4.5%。高於通脹 2.7%，實際工資轉正。
組合配置永遠比單個標的判斷重要。
組合配置永遠比單個標的判斷重要。
📌 為什麼要把 PCE 放進資產框架
PCE 不是一個直接的買賣按鈕，它更像流動性和利率預期的背景變量。核心服務通脹如果持續有黏性，降息節奏可能放慢；商品價格回落則可能給政策留下空間。兩者方向相反時，市場往往先交易預期，再等待後續數據確認。
🧭 我會怎樣跟蹤
第一，看核心 PCE 的三個月和六個月趨勢，不只看單月變化。第二，看工資、住房和能源是否出現同向拐點。第三，看美債收益率、美元和風險資產是否對數據作出一致反應。數據和價格不一致時，我會先降低確定性。
⚠️ 風險提醒
市場預期會在正式數據前反覆變化，任何降息概率都不是承諾。宏觀數據也可能被修正，不能把一個指標包裝成確定答案。
🎯 最後的執行框架
把宏觀判斷用來調整風險預算，而不是用來預測每一個短線高低點；保留流動性，等政策與市場價格真正共振。
我會把這個話題拆成三層來看。第一層是可以直接觀察的數據，先記錄數值、時間和方向，避免只截一張圖就下結論；第二層是市場如何反應，數據改善但價格不動，和數據轉弱而價格仍然上漲，含義完全不同；第三層才是自己的操作，先寫下最大可承受損失，再決定是否需要調整倉位。這個順序看起來慢，但能減少被單一標題帶著走。
對我來說，通脹分項、利率預期和美元流動性要放在同一張表裡對照。每次更新只改變有新證據的部分，不能因為一個數字變化就把整個判斷翻轉。若三個觀察方向彼此矛盾，我會把結論降級為「等待確認」，而不是硬湊出一個看多或看空的故事。市場中最容易被忽略的成本，是過早確定之後不願意承認假設已經失效。
執行上我會先用觀察倉測試，等成交量、價格和基本面至少有兩項同向，再考慮增加曝險；若波動擴大或流動性變薄，則先縮小倉位。任何回測、歷史案例或 KOL 觀點都只能用來建立假設，不能代替當下的風險檢查。這篇內容是我的研究筆記，不是保證收益的買賣指令。
我會在下一次更新時重新檢查四件事：消息是不是仍然有效、價格反應有沒有確認、流動性是否足以執行，以及原本的風險假設有沒有被破壞。若只是社交媒體熱度上升，卻看不到成交量或資金的配合，我會把它當作待觀察訊號；若數據方向改變，也會同步修改原先的劇本，而不是為了維持面子繼續持有。
這種做法的好處是把「看法」和「行動」分開。看法可以保留多個可能性，行動則必須有清楚的觸發條件。對短線交易，我會設定時間上限；對中長線配置，我會檢查基本面和資金成本。無論最後結果如何，都把進場理由、退出理由和實際滑點記錄下來，下一次才有真正可以改進的復盤材料。
如果資料來源之間互相矛盾，我會先標記衝突，等原始公告或下一個時間點確認，不用社交媒體的情緒替代證據。這也意味著有些時候最好的操作是空倉等待，因為沒有交易本身也是對不確定性的管理。3.3万亿！中国存储巨头一天干翻工商银行，韩国股市却崩了
7月27日，A股历史上从来没有哪只新股像今天这样疯狂。
长鑫科技，发行价8.66元，开盘49.5元，暴涨471%。开盘市值3.31万亿元，直接干翻工商银行，登顶A股第一。盘中一度涨超530%，市值冲到3.61万亿元——把英特尔都踩在脚下。
上市首小时成交额破1000亿，A股历史第一支单日成交破千亿的个股。换手率53%，一半的流通盘在第一个小时就换了一遍手。中一签赚2万块。
十年，从合肥郊区的代号“506”项目，到全球第四大DRAM厂商。国产存储，今天封王。
但故事的另一面，在同一个时刻的韩国——
KOSPI指数开盘涨1.7%，然后直线跳水。三星电子高开3%后翻绿。SK海力士高开3.13%后直接翻脸。
9500亿美元的半导体合作协议——三星+博通2000亿，SK+英伟达7500亿——都拦不住外资和机构400亿韩元的净抛售。
利好出尽。又是利好出尽。
一个中国公司上市，韩国股市先崩了。这画面你敢信？
一周前，Anthropic刚跟三星和SK海力士签了供应协议。英伟达10亿美元拿下Naver 4.5%股份。所有人都说，韩国双雄稳了，AI存储的蛋糕就是他们的。
然后长鑫来了。
全球DRAM市场，三星38%、SK海力士29%、美光22%，三家垄断90%。长鑫呢？一年前3%，今年一季度已经干到8%。全球第四。2026年上半年预计净利润500到570亿，同比暴增最高2544%。
这不是“加入游戏”。这是掀桌子。
对币圈来说，这件事比你想象的要大得多。
SK海力士的代币化股票$SKHY已经在Solana上交易了。美光的代币化版本在以太坊上也有了。如果你通过RWA配置了存储芯片资产——
你的投资叙事，从今天起要重写了。
“双雄争霸”变成了“三方混战”。DRAM产能格局从三家垄断变成四家角力。有预测说长鑫2026年底产能就要逼近美光。
这意味着什么？
意味着三星、SK海力士、美光的定价权要被稀释。意味着HBM高端市场的利润空间可能被挤压。意味着你手里的存储相关加密资产——不管是代币化股票、还是AI算力赛道上的项目——估值逻辑都得重新算一遍账。
全世界最性感的存储标的在你家门口上市，你只能看着。
存储芯片是这个AI时代最硬的资产。HBM涨价、DRAM紧缺、AI服务器内存搭载量是传统服务器的10倍。三星、SK海力士、美光把八成先进产能倾斜给AI存储。整个赛道供不应求。
现在，中国玩家正式入局定价体系。
$SAMSUNG $NVDA $SKHY
#长鑫科技上市，全球存储竞争添变量 З минулої п'ятниці США призупинили авіаудари по Ірану, і ринок відкрився безпосередньо 27 липня:
Нафта Brent впала на 6%, до приблизно 91 долара за барель.
WTI впав нижче $84
Ф'ючерси на Nasdaq відкрилися на 1,4% вище
BTC знову піднявся вище $65,000
За даними CBS, призупинення вибухів безпосередньо пов'язане з зустріччю оманських чиновників у Тегерані минулої п'ятниці. Іранська армія одночасно заявила про призупинення операцій з реагування. Ринкова ціна на «угоду про припинення вогню, досягнуту до 31 серпня», зросла до 75%.
Сценарій знайомий: геополітичне пом'якшення → падіння цін на нафту→ зростання ризикових активів. Завжди так, і цього разу не виняток.
Особисто я вважаю, що ціна на 75% припинення вогню наразі є найпомітнішою цифрою — не тому, що це точно станеться, а тому, що після зриву зворотна торгівля буде жорсткою. Остання угода про припинення вогню розпалася менш ніж за 24 години; ринок пам'ятає це, але щоразу вірить першим.
Дорога до Ормузу відкривалася і закривалася, закривалася і закривалася. Скільки він зможе протриматися цього разу?
#美军暂停对伊空袭 році міжнародні ціни на нафту різко знизилися 市场现在是在赌哪颗币先拿到 ETF 入场券👀
你有没有想过，当 ETF 的预期被提前炒起来之后，真正的博弈其实不在获批当天，而是在消息落地之前？
最近美国那边又悄悄推进了几只加密 ETF 的审批流程，从 XRP 到 DOGE 再到 SOL，已经正式上线的就有 9 只。而排队中的还有 13 个选手，包括 ADA、LINK、XLM 这些老朋友。
但让我觉得有意思的是，很多人只盯着"谁会被批"，却忽略了另一个层面——这些币种背后的跨市场联动逻辑。
举例来说，LINK 和 HBAR 看起来是"强生态+强机构关注"的代表，但它们的走势其实在悄悄跟着美股科技股的节奏走。当纳斯达克回撤时，这些币的 ETF 预期就算再强，也容易被流动性拖后腿。而像 DOGE 这种 meme 属性的，更多是在赌情绪溢价，跟美股大盘的关联度反而低很多。
也就是说，现在押注某个币的 ETF 叙事，其实不只是看它本身的基本面，还要看它所在的市场风格是否被宏观资金青睐。
偏多的角度看：
- 如果宏观流动性转好（比如降息预期升温），那些已经提交申请且生态扎实的币可能最先被资金集中买入，因为 ETF 叙事本身就是一个"可交易的故事"。
- 像 ADA、LINK 这种已经有多家机构递交申请的，一旦有明确进展，价格弹性会很大。
但风险也藏在暗处：
- 目前市场对 ETF 的预期已经部分被提前计价了。如果审批节奏慢于预期，或者被 SEC 拖到更晚，那这些币可能会经历一波"利好出尽"式的回调。
- 跨市场联动意味着，如果美股科技股出现系统性下跌，那些跟美股关联度高的币可能会被带下去，哪怕 ETF 叙事再强也扛不住流动性收缩。
所以现在的阶段更像是一个"博弈分歧期"：不是简单的追涨或洗筹，而是市场在等一个明确的信号来确认叙事是否成立。
我的判断是：短期多看少动，重点观察 ETF 相关币种在美股回调时的抗跌能力。如果它们能稳住，那才是真正值得关注的时候。
（以上只是我看盘时的个人思考，不构成任何买卖建议哦）
$ADA $LINK $HBAR #ETF叙事 #跨市场观察Щонайменше 29 закордонних криптовалютних бірж у Південній Кореї, за повідомленнями, стали недоступними для завантаження у своїх місцевих магазинах Google Play.
Південна Корея завжди була одним із найактивніших ринків торгівлі криптовалютами у світі, з вражаючою участю інвесторів і обсягом торгівлі, часто стаючи важливою силою, що впливає на настрої на ринку. Після обмеження завантаження додатку Exchange, це впливає не лише на реєстрацію нових користувачів, а й може включати подальші оновлення, вхід до акаунта, операції з активами та підтримку сервісів для існуючих користувачів. Якщо обмеження продовжать розширюватися, це може вплинути на зростання користувачів, потік капіталу та довіру ринку на біржах.
@OKX китайською: Чи це правда?Напередодні FOMC BTC завершує здоровий раунд скидання кредитного плеча
BTC швидко відновився після досягнення $63,666, відновившись приблизно до $64,500 на момент написання. За останні 24 години по всій мережі було ліквідовано $323 мільйони, при цьому 84% довгих позицій були ліквідовані. Це типовий випадок ліквідації з кредитним плечем, а не панічних продажів.
1. Основна суперечність цього занепаду полягає в макроперспективі
Дохідність 10-річних казначейських облігацій прорвалася вище 4,71%, досягнувши нового максимуму за рік; Ціни на нафту перевищили $100 за барель через події на Близькому Сході. Дані CME показують, що ймовірність підвищення ставки у вересні зросла до 82%.
Більша змінна цього тижня — о 2:00 ночі за пекинським часом 30 липня — Федеральна резервна система оголосить своє рішення щодо процентної ставки. Ринок очікує, що ставки, найімовірніше, залишаться незмінними (3,50%-3,75%), але ключове — у заяві після засідання та пресконференції Волша.
Bloomberg прогнозує, що президент ФРС Далласа Логан і президент ФРС Клівленда Гамак можуть негайно проголосувати проти підвищення ставок. Якщо є два проти голоси, це фактично попередження про підвищення ставки у вересні.
Дані на ланцюгу показують різні сигнали. Аналітики Gate.com зазначають, що масштаб довгострокових власників біткоїна, які зараз перебувають у збитковому стані, перевищив масштаб під час краху FTX, наблизившись до ведмежого ринку 2018 року, де Bitcoin реалізувався приблизно на рівні $50,000. Це означає два напрямки: довгострокові інвестори поглиблюють свої плаваючі збитки, але справжнє дно часто формується вже після того, як фішки повністю перевернулися.
2. Технічні аспекти: Ключові діапазони неодноразово тестуються
BTC наразі коливається вузько між 64 300 і 64 900, з слабким короткостроковим імпульсом, але непорушною структурою.
Ключові локації:
Опір вище: 64 800-64 900 (1-годинна лінія поділу бика-ведмедя), 65 200-65 400 (4-годинний резонансний опір ковзної середньої), 66 600-66 900 — сильний опір на денному графіку
Підтримка нижче: 63 700-63 800 (зона концентрації короткострокової покупки), 63 100-63 300 (50-денна ковзна середня та середньострокова лінія життя), 61 200-62 500 (екстремальна підтримка тренду)
Основна логіка волатильного ринку: міцно утримувати підтримку та уважно стежити за опором. До впровадження FOMC дуже ймовірно, що він продовжить вузькі коливання без тенденції.
3. Операційна стратегія
Будьте обережні перед початком конференції.
Довгий напрямок: BTC відступає до діапазону 63 700-63 800, демонструючи ознаки скорочення та стабілізації обсягів. Розгляньте легкі позиції і спробуйте довгі позиції, стоп-лос на рівні 62 800, ціль 65 200-65 500, з коефіцієнтом прибутку і збитків близько 2:1.
Поки що не брати участь у коротких продажах: поточна ціна все ще має простір для відходу від опору зверху, а ETF не порушував свій чистий тренд надходження вже три тижні поспіль, тому співвідношення прибутку та збитків для контр-коротких продажів є низьким.
4. Ключові змінні
Існує три сценарії для зустрічі FOMC: яструбовий упереджений (вища ймовірність) → відкат BTC тестує на 63 000; нейтральний → зберігає коливання між 63 000 і 65 000; Голубина (з меншою ймовірністю) → прорватися до 64 850-65 300.
Останні кілька рядків
Суть цього падіння — це клиринг важелів, а не фундаментальне погіршення. Швидкий відкат поблизу 63 600 свідчить про те, що купівля залишається незмінною. Справжнє випробування відбудеться на засіданні FOMC, де діапазон 63 700-64 900, ймовірно, продовжить зменшуватися.
Напрямок буде обраний. Не поспішайте.检验AI成色的3个标尺，看完看懂微软Meta亚马逊走势#财报观察员：微软Meta亚马逊能稳住AI叙事吗？
一、三家AI叙事的真实成色
1. 微软：唯一兼具“现金流+AI营收双验证”，叙事韧性最强
核心财报硬数据
1. AI年化营收突破370亿美元，同比暴涨123%，是三家唯一单独披露AI专项收入、且增速持续维持三位数的企业；Azure云积压订单4620亿美元，近半数来自企业AI长期合约，客户粘性落地。
2. 全年资本开支约1050亿美元，虽持续加码OpenAI算力集群，但12个月自由现金流669亿美元，同比大幅增长，AI投入完全由自有现金流覆盖，无需透支企业根基。
3. 产品闭环壁垒：Office Copilot企业付费渗透率突破41%，B端客户愿意为AI功能单独加价30%，是行业少见AI直接提价变现的落地案例。
叙事优势与隐忧
✅ 支撑逻辑：AI不只是云配套服务，而是独立增收第二增长曲线，软件原生轻资产属性对冲算力投入成本，现金流安全垫极厚，市场愿意给长期估值溢价。
⚠️ 潜在裂痕：45%的AI云合同绑定OpenAI，客户集中度偏高；Azure增速小幅放缓至39%，纯算力租赁毛利率持续被GPU采购成本压缩。
结论：三家之中最稳的AI叙事，只要AI年化收入维持百亿级增长，资本开支压力不会动摇基本面。
2. Meta：AI不做ToB基建，靠广告效率增收，叙事走细分差异化路线
核心财报硬数据
1. 全年资本开支上调至1150-1350亿美元，全部投向自研大模型、AI推荐算法、VR算力集群；广告总营收同比+33%，其中AI优化信息流带来的增量占新增收入70%。
2. 无对外AI算力租赁业务，不靠卖GPU赚钱，AI全部内化服务广告主业：AI推荐降低获客成本22%，广告投放转化率提升18%，直接增厚广告利润。
3. 现金流缓冲：广告业务持续稳定造血，单季经营现金流超320亿美元，足以覆盖AI研发与算力投入，不存在现金流转负风险。
叙事优势与隐忧
✅ 支撑逻辑：走出和微软、亚马逊完全不同的AI路线，不卷重资产云基建，把AI变成广告降本增效工具，商业化路径零外部依赖，盈利兑现周期最短。
⚠️ 潜在裂痕：C端大模型Threads、Meta AI用户增速放缓，C端AI尚未形成独立收入；若广告行业周期下行，AI优化带来的增量会同步缩水，缺少第二增长曲线。
结论：短期叙事稳固，但长期天花板绑定全球广告市场，难走出独立AI估值行情。
3. 亚马逊：AI基建投入最激进，现金流承压最重，叙事风险最高
核心财报硬数据
1. 2026全年资本开支逼近2000亿美元，三家投入最高，绝大部分用于AWS AI数据中心、Trainium自研AI芯片产线；过去12个月自由现金流从259亿美元暴跌至12亿美元，市场机构预警2027年或现金流转负。
2. AWS云营收同比仅增长28%，低于市场30%预期；虽AI积压订单3640亿美元、自研芯片锁定2250亿长期合同，但AI算力租赁毛利率持续下滑，大量订单属于低价锁客，短期难转化为利润。
3. 业务割裂：零售板块几乎无AI变现落地，AI增长完全依靠云业务，一旦企业客户缩减IT预算，AI收入会直接承压。
叙事优势与隐忧
✅ 支撑逻辑：全球最大AI算力供给方，Trainium自研芯片摆脱英伟达依赖，长期算力成本优势显著，机构资金博弈2027年后利润兑现。
⚠️ 核心裂痕：当前处于“高投入、低回报”周期，现金流持续被算力基建吞噬；市场已经失去耐心，财报后股价多次因资本开支指引下调，是三家AI叙事最脆弱的标的。
结论：短期叙事存在松动风险，必须等到AI芯片毛利率修复、自由现金流企稳，才能重新稳固AI成长逻辑。
二、判断AI叙事能否持续的三大黄金标尺
市面上绝大多数复盘只对比AI营收增速，忽略资本开支与现金流的底层约束，真正检验AI叙事成色看三点：
1. 标尺一：AI收入是否独立增量，而非云业务打包注水
微软单独拆分AI年化收入、Meta靠广告增效明确AI增量，二者叙事可信度更高；亚马逊将算力租赁全部归类AI，无法区分传统云与AI新增订单，存在叙事注水嫌疑。
2. 标尺二：自由现金流能否覆盖全年AI资本开支
行业进入重资产时代，AI不再是轻资产软件业务，若现金流不足以覆盖算力投入，意味着企业持续透支未来利润换取短期AI故事，一旦融资环境收紧，叙事直接崩塌。微软、Meta现金流达标，亚马逊存在明显缺口。
3. 标尺三：AI是否具备提价能力，而非靠低价抢单
Office Copilot实现AI功能单独加价，是可持续商业化标志；AWS、云厂商普遍靠低价算力争夺客户，靠价格战换规模，长期会持续压低利润率，AI增长质量存疑。 #长鑫科技上市，全球存储竞争添变量
就是这么牛，长鑫科技今天正式登陆科创板，开盘49.5元，涨了471%，市值一度冲到3.7万亿，直接干到A股第一。中一签赚两万，首小时成交破千亿，成了A股历史第一支单日成交破千亿的个股。十年磨一剑，确实够震撼。
但有意思的是，长鑫自己涨上天，A股其他存储股全在跌。兆易创新跌了5.5%，普冉股份跌了6%以上，佰维存储、江波龙都在跌。同一个板块，龙头上市，小弟们反而被抽血。资金就这么多，全去追长鑫了，其他票自然被抛。而且长鑫是纯正的DRAM原厂，A股以前没有这种标的，其他存储股要么是模组厂要么是经销商，逻辑不一样。
长鑫现在的全球DRAM份额从去年Q4的4.7%干到今年Q1的7.6%，已经超过南亚科成了全球第四。今年上半年预计净赚超500亿。但它的收入98%来自传统DRAM——服务器和手机里那种大宗商品级的芯片。最赚钱的HBM（高带宽内存），AI服务器里堆叠用的那种，长鑫几乎为零。三大巨头在这个领域的技术代差是按年计的。美光一个季度赚282亿美元，毛利率86%。长鑫离赚这份钱，还差得远。
更关键的是产能。长鑫这次募了579亿，接近原计划的两倍。这些钱全砸产线升级和下一代DRAM研发。摩根士丹利预测长鑫月产能到2028年能到38.8万片晶圆。Counterpoint分析师说年底就能超过30万片，接近美光水平。但技术落后两代，时间上差三年。产能追上去了，产品还是上一代的东西。而且EUV光刻机对华出口管制越来越严，想追先进制程，设备就是最大的瓶颈。
这事的长期影响比短期大得多。存储芯片这个行业，繁荣的终结从来都是一个剧本——景气周期里大家疯狂扩产，新产能集中释放，供需逆转，价格暴跌。长鑫的上市，就是给中国DRAM产业装了弹药库。短期美光们的高端利润区暂时安全，但三五年后，如果长鑫真的把产能和技术都啃下来了，全球存储的定价权格局就得重写。不是今天的事，但今天开了个头。🚨 $FWA LOOKS LIKE A CASINO — BUT THE NUMBERS ARE WHAT REALLY MATTER.
Here’s the simple breakdown:
«Fake World Assets is basically an on-chain gacha machine built on ETH.»
You put in roughly 0.117 ETH for a random NFT position.
Then you have two choices:
🎰 Keep the NFT you pulled
💰 Or sell it back for 85% of its ETH backing
And these aren’t random junk NFTs either — the system can involve NFTs from major collections.
The interesting part?
There’s no NFT price oracle.
No floor-price feed. No external pricing mechanism.
The depositor sets the ETH backing, and that single number determines the sale price, selection odds, and stake.
But here’s where it gets wild:
🎲 Drawing has roughly -21% EV.
Across 1,981 real settlements, the average dump was around -18.1%.
That’s an incredibly heavy rake — and it’s openly disclosed in the docs.
LPing tells a different story:
📈 Roughly +8.9% per cycle
🖼️ You keep your NFT about 94.5% of the time
But there’s a catch…
LPs are essentially taking a quiet short position on NFT floor prices.
And then there’s the $FWA token.
Right now, it has zero value accrual.
Buybacks have paid out $0 since launch.
Meanwhile, emissions are running at 2% of total supply per day — and they're scheduled to end on August 4 at 19:01 UTC.
🔥 That date could be the real turning point.
Current protocol revenue is reportedly around $289K/day on day 7, which is roughly 2.3x Collector Crypt while sitting at just 11% of its valuation.
But here's the real question:
Can that revenue actually last after the emissions end?
Because if the revenue is sustainable, $FWA could get very interesting.
If it isn't…
The tokenomics could tell a completely different story.
$FWA 👀
#DailyOrbit $ETH 🔥爆：ETH现价1957思路梳理完毕！1957压力关口定强弱，切忌盲目追涨
🔸核心关键价位｜现价1957
短线阻力：1957
核心分水岭：2000整数关口
短线支撑：1890
趋势生命线：1840
行情分界线：
放量站稳1957关口，多头修复行情延续，向上挑战2000分水岭；
多次冲击1957无量承压、收长上影，多头动能衰竭，大概率回踩1890支撑震荡消化浮筹；有效跌破1840，本轮反弹结构破坏。
✅清晰实操思路
持仓战友：靠近1957压力区间分批减仓防守，不要重仓死扛博弈直接突破2000，谨防脉冲冲高后集中兑现利润。
观望战友：不追当前压力位冲刺！两套稳健方案
①等待回踩1890附近企稳，择机低吸布局；
②等待放量站稳1957，小时线确认有效突破，回踩之后顺势跟进。
无量冲刺1957上方，禁止盲目追高博弈！
⚠理性提醒
生态叙事决定长期价值，成交量决定短期反弹高度。
压力关口波动加剧，插针行情频发。杠杆交易者严控仓位、严格止损，切勿单向重仓押注突破！
💬互动提问：思路梳理完毕！大家看好ETH突破2000延续反弹，还是1957遇阻回落重回震荡？
$ETH
⚠仅市场思路交流，不构成任何投资建议
场内主线标的
$JELLY $OPG $SLX $LAB $CORE $BSB $ALLO $CHIP
⚠稳健优先：ALLO、BSB🚨 This might be one of the most misunderstood crypto projects right now.
Here's the TL;DR on $FWA (Fake World Assets) 👇
🌀 Think of it as an on-chain gacha machine built on Ethereum.
You pay around 0.117 ETH for a random NFT position. Once you reveal it, you can either:
• Keep the NFT 🖼️
• Sell it back instantly for 85% of its ETH backing 💰
The twist? There are no price oracles or floor-price feeds.
The ETH backing chosen by depositors determines everything:
The NFT's sale price
Your odds of drawing it
The amount at stake
It's an unusually simple system.
🎰 For players, the math isn't great.
Across 1,981 real settlements, the average sell-back loses about 18.1%, making each draw roughly -21% expected value. The protocol is upfront about this in its documentation.
💧 For liquidity providers, the story is different.
LPs earn roughly +8.9% per cycle and keep their NFT about 94.5% of the time—but they're effectively taking the risk if NFT floor prices fall.
🪙 As for the $FWA token...
Right now, it has no direct value accrual. Buybacks have totaled $0 since launch.
The key date is August 4, 19:01 UTC, when emissions of 2% of total supply per day come to an end. That could become a major turning point.
📈 The protocol is reportedly generating around $289K in daily revenue (day 7), about 2.3× Collector Crypt's revenue despite having only ~11% of its valuation.
The real question isn't whether it's making money today—it's whether that revenue is sustainable once emissions end.
What do you think: hidden gem or cleverly designed casino? 👇#DailyOrbit Aave V4 вже доступний на Avalanche.
Це вперше з моменту завершення впровадження V4 Ethereum для розширення на інші публічні ланцюги.
Перша група структур, що запускається, включає центральний центр ліквідності, а також основний ринок, ринок активів, пов'язаних із AVAX, та ринок форексу.
Що робить це доповнення вартим уваги не лише в тому, що воно додає підтримку ще одного ланцюга.
Нова структура V4 дозволяє різним кредитним ринкам ділити базову ліквідність, застосовуючи відповідні правила забезпечення та ризику.
Якщо цей режим працює стабільно,
Конкуренція в DeFi-кредитуванні поступово зміниться від «яка мережа має найбільше коштів» до «хто зможе ефективніше керувати багатоланцевою ліквідністю».
$AAVE $AVAXПрипиніть вперто оцінювати зміни цін за історичними даними FOMC; ніхто не розкрив основну правду
Наразі інтернет переповнений суперечливою статистикою засідань Федеральної резервної системи. І «бики», і ведмеді подають власні набори даних, щоб переконати роздрібних інвесторів. На перший погляд це здається розумним, але насправді це все однобічна фрагментована інформація.
Деякі оцінки показують, що за останні дев'ять засідань FOMC відбулося вісім раундів розпродажів ринків, із середнім семиденним падінням майже на 11%;
Інший набір статистичних даних показує, що за останні сім зустрічей п'ять зафіксували зростання, із середнім зростанням на 17,6%;
Довгострокові дані зовсім інші: середнє зростання за 5 днів після зустрічі становило 0,9%, 10-денне — 3,9%, а 20-денне — безпосередньо 11,1%.
Суперечливі конфлікти даних і прогнозування ринку лише на основі результатів досягнення є фундаментально неефективними.
Те, що справді визначає напрямок ринку, ніколи не було саме рішення FOMC, а емоційний стан ринку до його впровадження.
Коли ринок досягає піку жадібності, засідання Федеральної резервної системи є ідеальною причиною для великих гравців розпродати; Загальний ринок глибоко застряг у зоні страху, тому ця зустріч стане каталізатором для ралі.
Порівнюючи всі поточні ринкові сигнали, поточне ринкове середовище дуже чітке:
Ціна BTC утримується вище ключової ковзної середньої 65 000, при наявності технічної структурної підтримки;
Індекс страху та жадібності становить 39, що свідчить про те, що ринок загалом перебуває у зоні страху, без перегрітої бульбашки;
Ціни на нафту продовжували падати, значно зменшуючи інфляційний тиск на ринку;
Дані про зайнятість залишалися сильними, а макрофундаментальні показники — стабільними;
Очікувана ймовірність підвищення ставки на ринку зросла з 13% до 38%, і негативний настрій уже був оцінений ринком.
Ось практичний підхід до адаптації до цього рішення ФРС:
Нижче 65 000 ви можете розташовувати свої базові позиції партіями, при цьому стоп-лоси встановлені на нижньому рівні перед денним графіком. Таке розташування забезпечує відмінне співвідношення прибутку та збитків.
Уникайте великих ставок на одностороннє зростання або втрати в найближчі кілька днів; усі невизначеності слід чекати до ранку четверга, перш ніж приймати рішення.
Просто уважно слідкуйте за першим 15-хвилинним свічником після оголошення рішення, щоб визначити свій наступний крок:
Якщо офіційна заява згадує поетапний прогрес інфляції та зростання очікувань послаблення, BTC, ймовірно, безпосередньо зростає, перевіряючи діапазон 68 000-69 000;
Якщо станеться несподіване жорстке підвищення ставки, короткострокова волатильність ринку різко зросте, але ринок уже перебуває у зоні страху, і такі раптові негативні новини можуть створити рідкісну пастку для золота.
Багато людей зазнають величезних втрат на кожному засіданні ФРС, просто сліпо слідкуючи за історичними даними та ігноруючи поточні ринкові настрої. Цього разу не потрапляйте в ту ж пастку.
Ви вирішили чекати і дивитися на впровадження зараз, чи вже заздалегідь розпланували свої плани поетапно? #美联储周四凌晨公布利率决议 🚨 Всі дивляться на чіпи ШІ... Але справжня битва може відбуватися в пам'яті.
Китай щойно зробив свій найбільший крок на сьогодні.
CXMT (ChangXin Memory) дебютувала на ринку STAR з оцінкою 3,31 трильйона юанів, миттєво ставши найбільшою акцією на ринку акцій A-акції Китаю. 🔥
Це означає, що глобальна гонка за пам'яттю більше не зводиться лише до Samsung і SK Hynix.
Лише минулого тижня Anthropic уклала угоди щодо постачання пам'яті з Samsung і SK Hynix, а Nvidia зміцнила партнерства з ШІ в Кореї.
Тепер Китай офіційно вступив у розмову з публічним гігантом у сфері пам'яті. 👀
Ринок відреагував швидко.
KOSPI зріс більш ніж на 1,7% на відкритті ринку, але потім змінив позицію, оскільки інвестори почали оцінювати можливість появи третього великого гравця DRAM. 📉
Далі звертайте увагу на дві речі:
📌 Ціни на контракти DRAM
📌 Розширення потужностей CXMT
Якщо пропозиція зросте швидше, ніж попит, цінова потужність може опинитися під тиском — навіть для сучасних лідерів.
Головне питання просте:
Чи може попит на ШІ підтримувати трьох глобальних гігантів пам'яті, чи цінова війна неминуча? 🤔
Як ви граєте цю тему — корейські акції чипів, імена штучного інтелекту чи китайські A-акції? 👇
#CXMTMemoryIPO
#DailyOrbit Вихідні були жвавими, і «обміни, що готуються до закриття» стали гарячою темою. Жодних політичних утисків, жодних хакерських атак, але раптом один магазин за іншим закривається — у чому причина?
Я не розумію біржових операцій; як людина з понад десятирічним досвідом, я безпосередньо відчуваю, що це не приносить прибутку або навіть не приносить збитків. Говорячи про тисячу-десять тисяч, відкрити бізнес означає заробляти гроші. Щодня, коли відкриваєш очі, так багато людей чекають на зарплату, і з такою кількістю щоденних витрат як вижити без заробляння грошей?
Я вважаю, що біржі повинні мати два основних джерела доходу: перше — отримувати комісію за транзакції від трейдерів. Зараз важко заробляти — ведмежий ринок триває надто довго, і коли ти заходиш, ти застрягаєш і відрізаєш. Ефект прибутку занадто низький, а з огляду на бум фондового ринку, новачки не приїжджають, а ветерани або виключаються, або приваблюють на фондовий ринок. Оскільки ніхто не торгує, природно, немає можливості заробляти комісії.
Ще одним джерелом доходу для бірж мають бути комісії за токени та інші проекти з випуску токенів. На ведмежих ринках криптопроекти важко інвестувати, і токени випускається менше. Крім того, провідні великі компанії продовжують зосереджуватися на альфа-форматі, стаючи переважним способом для нових проєктів листингу токенів. Отже, середні компанії не можуть заробляти на випуску токенів для будь-яких проєктів.
Ви не отримаєте жодних комісій, а також не отримаєте комісії за розміщення оголошень. Але з великою та потужною середньою фірмою, як вони можуть виживати на свої заощадження щодня? Дивлячись на ведмежий ринок, кінця цьому досі не видно, тож залишається лише один шлях: закрити двері і скоротити збитки.
Виходячи з минулого досвіду, коли біржі не можуть витримати і їхня їжа охолоджується, це часто ознака того, що ведмежий ринок досягає дна. Невідомо, чи спрацює цей старий досвід знову цього разу. Помолимося разом. #英伟达拟为OpenAI提供2500亿美元担保
$250 мільярдів — Nvidia веде переговори про масштабну фінансову гарантію для оренди OpenAI проєкту дата-центру SoftBank потужністю 10 ГВт в Огайо. Це не лише найбільша фінансова угода під час буму ШІ, а й означає підвищення NVIDIA від «продавця ШІ-лопати» до «банку інфраструктури ШІ».
NVIDIA використовує свій баланс для фінансування майбутнього ШІ — водночас забезпечуючи, щоб майбутні замовлення продовжували надходити до себе.
---
(1) Деталі транзакцій: 250 мільярдів гарантовано, з залученням 500 мільярдів юанів у проєктах
Ця гарантія допоможе OpenAI орендувати кампус дата-центру SoftBank потужністю 10 гігават на півдні Огайо. Загальна вартість проєкту може перевищити $500 мільярдів, при цьому гарантія Nvidia покриватиме борги, необхідні для оренди та будівництва дата-центрів, але без урахування чіпів Nvidia, розміщених у даних. Крім того, Nvidia також обговорює іншу угоду щодо фінансування закупівлі чипів OpenAI, яка потенційно може сягати $350 мільярдів.
Основна логіка цієї угоди полягає в тому, що OpenAI, як незбиткова приватна компанія, не має кредитного рейтингу інвестиційного рівня. Кредитна підтримка Nvidia діє як «квиток», дозволяючи SoftBank отримати додаткове фінансування для просування будівництва проєкту. OpenAI, навпаки, пообіцяла орендувати цю обчислювальну потужність — утворивши замкнений цикл «гарантій Nvidia→ банківських кредитів→ будівництва дата-центрів SoftBank→ оренди → купівлі чипів Nvidia OpenAI.
(2) Який розмір проєкту?
Проєкт розташовувався на колишньому заводі з збагачення урану в Портсмуті в окрузі Пайк, південний Огайо — об'єкті часів Холодної війни, який постачав уран військового класу для ядерних програм, але був закритий у 2001 році. SB Energy, дочірня компанія SoftBank, побудує тут електростанцію потужністю 10 ГВт, з яких щонайменше 9,2 ГВт буде вироблено з природного газу. 10 гігават приблизно еквівалентно загальній потужності великої атомної електростанції, достатньо для задоволення електроенергії приблизно 8 мільйонів американських домогосподарств.
Очікується, що перший етап проєкту буде завершений у 2028 році, забезпечуючи приблизно 800 мегават електроенергії. Весь парк повністю завантажений і очікується, що будівництво триватиме до середини або кінця 2030-х років.
(3) Підвищення ролі Nvidia: від постачальника чипів до інфраструктурного банку
Раніше ходили чутки, що Nvidia скорочує фінансування OpenAI на сотні мільярдів. На початковому етапі планування Nvidia розглядала план прямих інвестицій у розмірі 100 мільярдів доларів, але його відклали, оскільки OpenAI продовжила свій IPO. Тепер, перейшовши від прямих інвестицій до гарантій фінансування проєктів на суму 250 мільярдів доларів, Nvidia не лише суттєво збільшила свої фінансові зобов'язання, а й досягла суттєвих покращень у методах підтримки.
Ця модель може уникнути ігор OpenAI з оцінкою перед IPO та ризиків розмивання капіталу, використовувати масштабні інфраструктурні проєкти з відносно низьким капіталом і забезпечити, що майбутні масові закупівлі обчислювальної потужності OpenAI надходять до NVIDIA через глибоке зв'язування. Це не інвестиція, це фіксація.
(4) Питання: Циркулярне фінансування та ризик бульбашки
Критики вказують, що, інвестуючи в компанії з ШІ та підтримуючи будівництво інфраструктури, NVIDIA може штучно створювати вищий попит на ринку, що ще більше підвищує ризик бульбашки оцінки індустрії ШІ.
(5) Передача на крипторинок
Гарантія Nvidia у $250 мільярдів для OpenAI фактично є додатковим прискоренням розвитку інфраструктури ШІ. Вплив на крипторинок є непрямим, але далекосяжним. З точки зору попиту на обчислювальну потужність, розширення дата-центрів на базі ШІ споживає значну кількість світових електроенергії, а енергетична конкуренція майнерів Біткойна лише посилюється. З точки зору наративу, технологічні гіганти продовжують посилювати наративи щодо інфраструктури ШІ, опосередковано підтримуючи ринкові настрої в напрямку AI+Crypto, але короткостроковий вплив на апаратне забезпечення, таке як чипи пам'яті, обмежений — листинг Changxin Technology та коливання запасів зберігання залишаються більш прямими змінними.
Від «продажу лопат» до «ролі банкіра» — NVIDIA переосмислює своє місце в ланцюгу індустрії ШІ. Чи зможе ця модель зберегтися, залежить від того, чи зможе кінцевий попит на ШІ справді задовольнити ці майбутні дата-центри! ORDI, піонерська монета у секторі інскрипцій на Bitcoin, колись спричинила масовий бичачий ринок для написів. Безліч людей заробили на наративах про надписи, що приваблювало велику кількість роздрібних інвесторів наслідувати їхній приклад. Тепер, коли ажіотаж згас, увага ринку переключається на ШІ та нові гарячі точки публічних мереж. Темпи зростання трафіку нових записів Bitcoin сповільнилися, що ускладнює повторення грандіозного видовища загальнонаціональної участі. Багато хто досі чекає на другий тренд, але ця тенденція ніколи не приходить так, як очікувалося. У вже існуючому ігровому середовищі повторити історичні здобутки надзвичайно складно. «Whale Discovery» Арбітраж з сирою нафтою на мільйон юанів для китів провалився, обернені позиції США та Bladenville Crude Oil втратили $450,000
0xa314 На початку, після різкого зростання цін на сиру нафту, кит змінив позицію, відкривши довгі позиції на WTI і короткий на Brent, утворивши міжактивну парну торгівлю загальною сумою близько $15 мільйонів, можливо, очікуючи збереження WTI своєї попередньої відносної сили.
З 14 по 23 липня WTI та Brent на Hyperliquid зросли приблизно на 16,4% і 13,1% відповідно, при цьому WTI явно перевершила результати. Потім кит створив близько 91 000 довгих позицій WTI і розширив короткі позиції Brent до близько 100 000 контрактів.
Однак після того, як геополітичні ризики зменшилися, обидві нафти впали одночасно, при цьому WTI впав трохи більше, ніж Brent, і парні угоди не були реалізовані. Через високу вартість створення довгих позицій у WTI її збитки також перевищують прибутки від коротких позицій Brent.
Станом на час публікації кит володіє 86 000 довгих позицій WTI та 90 000 коротких позицій Brent, із загальною вартістю лінії близько $15,1464 мільйона. Серед них довгі позиції WTI мали нереалізовану втрату близько $611,600, а позиції Brent мали плаваючий приріст близько $198,000; У сумі раніше зафіксованого збитку близько $45,900 від зниження позиції та ставки фінансування $15,000, сукупний збиток від цього раунду торгівлі спредами сирої нафти США склав близько $444,400.
Ця адреса не спеціалізується на сирій нафті. Записи свідчать, що спочатку вона зосереджувалася на торгівлі NVDA, DRAM, MU, SNDK та іншими напівпровідниковими та сховищними активами, а також брала участь у контрактах фондових індексів, таких як SP500 і XYZ100, з історичним прибутком у 8,6 мільйона доларів#美联储周四凌晨公布利率决议
На цьогорічному засіданні ФРС ймовірність підвищення ставки зросла з 13% тиждень тому до 38%.
(1) Дані
28-29 липня Федеральна резервна система проведе політичне засідання. Тиждень тому ринок вважав, що ймовірність підвищення ставки становить лише 13%, але тепер дані CME показують, що ймовірність підвищення на 25 базисних пунктів зросла до 36,3%-38%.
Ще важливішим є вересень: ймовірність збереження ставок без змін знизилася до лише 19,6%, підвищення на 25 базисних пунктів на 55,2% і підвищення на 50 базисних пунктів на 25,2%. Ринок повністю оцінив підвищення ставки у вересні.
Однак опитування Bloomberg серед 76 економістів показало, що всі респонденти очікують, що ставки залишаться незмінними у липні. Економісти та трейдери на ринку зробили абсолютно протилежні судження з цього приводу.
(2) Чому ймовірність підвищення ставок раптово зросла до небес?
Ціни на нафту. Під час конфлікту між США та Іраном Брент якось наближався до $94. Коли ціни на нафту зростають, очікування інфляції зростають. Зі зростанням інфляційних очікувань ФРС змушена ставати більш жорсткою.
Стиль Ваша. Відтоді, як він вступив на посаду, новий голова чітко дав зрозуміти — жодних попередніх рекомендацій, все залежить від даних. На відміну від свого попередника, він не давав ринку чітких сигналів, тому ринок міг лише здогадуватися на основі ймовірностей.
Внутрішні розбіжності вже розпочалися. Діаграма червня показує, що дев'ять посадовців очікують принаймні одне підвищення ставок до кінця року, шестеро з них очікують на два підвищення. Головний економіст Renaissance Macro навіть прямо заявив: «Чому б не підвищити процентні ставки вже зараз?» ”
(3) Чого турбує ринок?
Інфляція може повернутися. Червневий CPI дійсно впав до 3,5%, але це було до зростання цін на нафту. З огляду на значне зростання цін на нафту в липні, наступний місяць ІСЦ навряд чи буде таким хорошим.
Ринок праці надто сильний. Початкова кількість заявок на допомогу по безробіттю досягла 187 000 — найнижчий показник за сім років. ФРС хоче знизити ставки, але дані про зайнятість не дають жодних виправдань.
(4) Що це означає для крипторинку?
BTC повернув собі 65 000, а індекс паніки піднявся до 30. Якщо ФРС залишиться стабільною, але її заява буде жорсткою, ринок може спочатку впасти, а потім відновитися. У разі несподіваного підвищення ставки BTC може швидко повернутися до 62 000-63 000. Якщо він залишиться без змін і формулювання буде м'яким, BTC може оскаржити 67 000-68 000.
Від сьогоднішнього вечора і до завтра коливання прибутковості ф'ючерсів і казначейських облігацій Nasdaq покажуть вам напрямок раніше, ніж свічники. Ринок стежить, щоб дізнатися, що скаже Вашес — чи «залишить ставку незмінною, але залишить опцію підвищення ставки», чи надішле чіткіші сигнали. Відповідь буде оголошена рано вранці четверга.#财报观察员：微软Meta亚马逊能稳住AI叙事吗？
最近很多人在等微软、Meta、亚马逊财报，我反而觉得，这次市场最关心的已经不是EPS有没有超预期。
而是另一个问题：AI到底开始赚钱了吗？
过去一年，AI叙事推动科技股不断创新高，但市场的容忍度正在下降。
前几天，Alphabet虽然交出不错的业绩，却因为再次上调AI资本开支（CapEx）预期，引发市场对投入过快、回报偏慢的担忧，股价明显承压。
这也意味着，微软、Meta、亚马逊的财报压力比以往更大。
微软要证明，Azure AI带来的收入增长，足以覆盖持续扩大的算力投入；Meta需要告诉市场，数百亿美元的数据中心投资，最终会转化为广告收入和利润；亚马逊则要证明，AWS和AI服务能够继续保持增长，而不是只有资本开支越来越高。
我觉得，这轮财报会成为AI投资逻辑的一个分水岭。
以前市场相信的是“先投入，再赚钱”
现在市场更想看到的是“投入之后，已经开始赚钱了”
如果三家公司能够同时证明AI投入正在持续兑现收入，那么整个AI产业链——GPU、存储、网络、光模块，甚至我一直关注的Physical AI方向，都有望继续受益。
但如果收入增长跟不上资本开支，市场可能会进一步压缩AI板块估值，即便财报本身不错，也未必意味着股价会上涨。
所以这周我看财报，第一眼不会看EPS，而是会看管理层有没有回答一个问题：AI到底有没有被证伪，到底能不能带来真正的巨额收益$META Один із найяскравіших токенів сьогодні: 💥 Euler стрімко зросла після лістингу на Upbit KRW, одній із найбільших криптобірж Південної Кореї. Поява на Upbit часто привертає велику увагу завдяки роздрібним грошовим потокам Південної Кореї.
📊 Нова ліквідність від торгової пари KRW.
⚡ Менталітет FOMO, коли токен доступний більшій кількості користувачів. 🏦 Історія $EUL Euler — це DeFi-протокол, орієнтований на: 💰 кредитування та позики.
⛓️ Управління активами в блокчейні.
🔧 Механізм децентралізованих фінансівРічна дохідність Binance RLUSD становить 22,25%, але чи хвилюєтеся ви, що премія 0,1% може знизити ваші прибутки?
Ось стратегія, як купити RLUSD, не ганяючись за ралі і не турбуючись про падіння RLUSD після завершення заходу — ви все одно можете брати участь у заході RLUSD від Binance.
Основний інструмент: Ейлер
Наразі ви можете використати три типи стейблкоїнів, показаних на графіку, як заставу для позики RLUSD на Euler, а потім внести позичений RLUSD на Binance для участі в заході.
Для стабільності USDC можна пріоритезувати як заставу.
Існує чітка різниця між Ейлером і Морфо:
Стейблкоїни, закладені в Euler, можуть й надалі приносити прибуток.
Отже, після вирахування вартості позики RLUSD, заставна сторона все ще може отримувати близько 0,85–2,65% чистого прибутку, а позичений RLUSD може брати участь у діяльності Binance. Наразі доступна ліквідність становить 6,2 млн, що також є хорошою капітальною потужністю.
Переваги такого підходу такі:
- Немає потреби купувати за високою ціною RLUSD;
- Відсутність ризику падіння RLUSD після завершення заходу, що знижує доходи від управління капіталом;
- Самі заставні активи можуть продовжувати отримувати прибуток
Компроміс — це додатковий рівень ризику контракту Ейлера та невелике зниження ефективності капіталу.
Візьмемо USDC як приклад: максимальний LTV Euler становить 89%, тобто забезпечення USDC у $100,000 може позичати лише до $89,000 RLUSD, що не дозволяє забезпечити 100% використання капіталу.
Однак, оскільки і застава, і позичені активи є основними стейблкоїнами, ризики ліквідації відносно контрольовані.
Суть цієї стратегії полягає в наступному:
Жертвуючи частковою ефективністю капіталу в обмін на те, щоб не гнатися за максимумами RLUSD або не нести ризик зниження премій, зберігаючи при цьому прибуток від активності.
Обмін особистою стратегією не є інвестиційною порадою. Будь ласка, обов'язково повідомте DYOR #长鑫科技上市 світова конкуренція з зберіганням додає нові змінні
Сьогодні Changxin Technology вийшла на біржу, відкрившись зі зростанням на 471%, що створює відчуття лідерства серед A-акцій
Я б сказав, що це важливий крок для вітчизняних напівпровідників, але це ще далеко не похитнуло три основні структури.
Головне значення IPO Changxin полягає в тому, що вона має достатньо ресурсів для реалізації процесів і розширення потужностей, справді зламавши глобальну систему DRAM з «монополії трьох гравців» до нової моделі «три сильні і один слабкий». Короткострокові настрої дуже гарячі, і оцінка першого дня вже перевищила багато очікувань щодо прибутку, тож не ганяйтеся сліпо за максимумами; У довгостроковій перспективі домашня заміна універсального зберігання — це безумовна тенденція, але шлях висококласного HBM ще через 2-3 роки; справжня боротьба ще попереду.
Адже, чи то з точки зору ринкової вартості, чи технологій — все одно існує значний розрив
IPO Changxin змінило глобальне конкурентне середовище у сфері зберігання. Довгострокова логіка внутрішньої заміни сильна, але в короткостроковій перспективі премії за сентименти надто високі, і технологічний розрив ще потребує часу для подолання З витісненими страховими преміями за ризики сирої нафти та переплетеними сильними даними про зайнятість, основна напруга на ринку напередодні рішення ФРС щодо ставки змістилася у макро-гру між «охолодженням інфляції» та «підтримкою високих процентних ставок довше».
Очікування зниження геополітичної напруги призвели до падіння ф'ючерсів на сиру нафту $CL більш ніж на 5% протягом дня, тоді як падіння цін на енергоносії безпосередньо приглушило короткострокові та середньострокові очікування інфляції. Тим часом початкова кількість заявок на допомогу з безробіття минулого тижня впала до 187 000, що свідчить про стійкість ринку праці.
Щодо рейтингу водіїв, основною темою торгівлі є політична заява Федеральної резервної системи щодо FOMC, тоді як капітальні витрати з звітів про прибутки технологічних гігантів є другим показником ліквідності. Індекс Crypto Panic and Greed піднявся до 30, і з перевищенням позначки в $65,000 BTC це свідчить про зростання капітальної ціни для м'якого приземлення.
Зростаючий сценарій має базуватися на м'якому упередженні, отриманому під час політичної зустрічі, та на основі звітів про прибутки технологічних гігантів, які перевищили очікування. Якщо ФРС підтвердить тенденцію до зниження інфляції, відбудеться відновлення ліквідності між крос-ринками як у американських акціях, так і на крипторинках, але слід звернути увагу на короткострокове тиск на ринкові чипи, спричинений компенсацією FTX приблизно в розмірі $900 мільйонів, що починається з 31 липня.
Негативний сценарій залежить від стійкості робочої сили, спровокування гострих сигналів або раптової повторюваної геополітичної напруги. Якщо ФРС наголошуватиме, що високі процентні ставки триватимуть довше, ніж очікувалося, $CL ціни на нафту знову відновляться, зміцнення долара та дохідності казначейських облігацій США спровокує уникнення ризиків між крос-ринками, а відкат акцій технологічних компаній одночасно потягне вниз криптоактивів.
Умови невдачі цих двох моделей — це або повне повернення геополітичних премій за ризик, або зміна політики ФРС, що перевищує очікування. Як тільки сира нафта відновить свій зростанній імпульс і відновить втрати, логіка охолодження інфляції зазнає невдачі; Якщо дані щодо заявок по безробіттю й надалі не виправдовуватимуть очікувань і призведуть до повної затримки очікувань зниження ставок, макроцінову систему буде реструктуризовано.
У найближчі сім днів увага має бути зосереджена на рішенні Федеральної резервної системи щодо процентної ставки рано вранці четверга, змінах капітальних витрат у звітах про прибутки технологічних гігантів та фактичній підтримці компенсаційних фондів FTX, що надходять на ринок 31 липня.
#新手必看: Все, що потрібно, тут для #英伟达拟为OpenAI提供2500亿美元担保#美联储周四凌晨公布利率决议 Багато хто вагається, чи залишити відсоткові ставки без змін, чи підвищити їх цього разу.
Але я вважаю, що важливішим за результати є перший набір логіки монетарної політики епохи Варша.
За часів Пауелла ринок звик торгувати очікуваннями наперед через промови, точкові графіки та прогнозні рекомендації; Після вступу Варша на посаду найбільшою зміною стало послаблення прогнозів, спрямованих на майбутнє, що повернуло ринок до моделі «політики, заснованої на даних».
Це означає, що майбутня волатильність ринку може бути ще більшою.
Бо коли центральні банки перестають давати відповіді заздалегідь, ціни на активи можна постійно переоцінювати лише на основі нових економічних даних.
Для BTC, американського сектору штучного інтелекту та ризикових активів це не лише зустріч щодо процентної ставки, а й зміна механізмів ціноутворення на ринку.
Моя торгова філософія завжди була простою:
Те, що ви торгуєте, — це не новини, а те, як ринок їх сприймає; Те, що ви обмінюєте, — це не думка, а очікування того, як все зміниться.
Тож для цієї зустрічі я не буду поспішати з прогнозуванням напрямків, а зосереджуся на трьох сигналах:
* Як Варш оцінює поточну інфляцію;
* Чи варто й надалі дотримуватися послаблюючих перспективних рекомендацій;
* Чи переоцінить ринок очікування ліквідності на найближчі місяці через це?
Справжні можливості часто з'являються з моменту зміни сприйняття ринку, а не з моменту оголошення процентних ставок. $ETH Чи є оголошення Changxin поганою новиною для Samsung, SK Hynix і Micron? #长鑫科技上市 світова конкуренція з зберіганням додає нові змінні
Короткострокова — це не погана новина, але довгострокова — точно так!!
Сьогодні багато хто обговорює стрибок цін на акції Changxin, але мене більше турбує інше питання: чи не втратять спати Samsung, SK Hynix і Micron через це?
IPO Changxin завтра не спричинить глобальної перестановки на ринку DRAM. У епоху штучного інтелекту HBM залишається найприбутковішим бізнесом для Samsung, SK Hynix і Micron, тоді як Changxin досі має явну прогалину.
Тож протягом наступних двох-трьох років їхніми справжніми суперниками залишатимуться один одним.
Але ринок капіталу дивиться в майбутнє.
Значні кошти, залучені під час IPO Changxin, призначені не лише для розширення потужностей, а й означають, що майбутні інвестиції в НДДКР, передові процеси, HBM та інші висококласні сфери зберігання матимуть більше важелів.
Якби глобальний конкурс зберігання раніше був грою «Три королівства вбивають»,
Тепер це офіційно стало «Три королівства вбивають + новий гравець, що швидко підвищує рівень».
Я завжди цікавився фізичним ШІ, тому приділяю особливу увагу індустрії зберігання.
Адже в майбутньому, чи то сервери на базі штучного інтелекту, робототехніка чи автономне водіння — DRAM і HBM стануть незамінними.
Той, хто зможе забезпечити наступне покоління висококласного сховища, отримає найбільший дивіденд у наступному раунді інфраструктури ШІ.
Тож, на мою думку, найбільше значення листингу Changxin полягає не в тому, наскільки він зрос сьогодні, а в тому, що вперше в глобальній індустрії зберігання даних з'явився справжній конкурент, гідний довгострокової уваги, як Samsung, SK Hynix і Micron.
Протягом наступних трьох-п'яти років я не зміню свого судження лише через коливання цін акцій компанії, але продовжуватиму зосереджуватися на одному індикаторі:
Коли Чансінь справді увійде на ринок HBM?
Якщо цей день настане, я вважаю, що логіка оцінки глобальної індустрії зберігання може бути переписанаBrothers, CVX сьогодні зріс на 5,55%, наразі оцінений на $1,387, постійно відновлюючись від історичного мінімуму 1,04 на початку липня. Логіка зростання: CVX автоматично реінвестував за річною ставкою 29%, AbcCVX ставить стейкінг до бонусу 2,5x — доходність стейкінгу значно зросла, власники заохочуються переводити токени у свої замки, а обігові кошти пасивно посилюються. Аналітики чітко заявляють: коли крива блокування продовжить зростати, дефіцит пропозиції спочатку відобразиться у ціні. Загальна пропозиція обмежена 100 мільйонами, поточний коефіцієнт обігу близько 92%; Початковий цикл розблокування для команд і ранніх інвесторів завершився, але протокол продовжить повільно випускати нові монети поряд із майнінгом LP. Ключові рівні цін: опір $1.40-$1.42 (прорив на $1.45-$1.50), підтримка $1.30-$1.33 (прорив нижче $1.20–$1.23). Ризик: стійкість доходності протоколу залежить від стабільності кривої TVL; чи вдасться зберегти стейкінг APR — ключове. Ключові останні індикатори для спостереження — тенденції стейкінгу та зростання блокування. Для активів, які впали більш ніж на 97% від ATH і чиї фундаментальні показники покращуються, зосередження на зростанні лок-апів і стейкінгу APR важливіше, ніж на свічниках. Особистий аналіз ринкової думки та огляд ринкової інформації, а не інвестиційні поради. $BTC $ETH $CVX #长鑫科技上市, глобальна конкуренція у сфері зберігання додає змінні #美联储周四凌晨公布利率决议 #财报观察员: чи зможуть Microsoft, Meta та Amazon утримати наратив про ШІ? $CRWD
Цінова динаміка торгується навколо 185,57, тримаючись вище динамічного MA5 (184,49), перебуваючи нижче MA10 (190,08) та MA20 (193,27).
EP
183.00 - 185.50
TP
190.08
193.27
205.00
SL
179.00
Ціна суттєво відступила від недавнього максимуму 219.18 і намагається відскочити від нижчих рівнів підтримки близько 180.00. Відновлення MA5 (184.49) дає початкові ознаки стабілізації для руху до MA10.
Пішли $CRWD
#CXMTMemoryIPO #FOMCRateWatch #AIEarningsWatch ₿ $BTC Оновлення 📊 профілю тому
Хтось ще дивиться профіль гучності? 👀
Рівень $64K, де я згадував про отримання прибутку, не був випадковим — це була точка контролю (POC), область з найбільшим обсягом торгів у цьому діапазоні.
У поєднанні з додатковими злиттями це забезпечувало потужну технічну зону реакції. 🎯
Профіль об'єму залишається одним із найкорисніших інструментів для ідентифікації:
📌 Зони з високими відсотками
📌 Ключові зони підтримки та опору
📌 Потенційні рівні реакції
Прайс часто поважає те, де було зроблено найбільше справ.
Не просто дивіться на свічки — розуміть, де знаходиться гучність.
#BTC #Bitcoin #Trading #TechnicalAnalysis #Crypto📰 美伊谈霍尔木兹妥协！特朗普军事牌还攥着，BTC $65,382能冲吗？
事件概述
说白了就是，美国和伊朗正在接触，想把霍尔木兹海峡的通行问题谈拢。全球三分之一的海运石油从这过，谁控制了这里谁就掐住了能源命脉。但特朗普这边军事选项一直没拿掉，相当于一手谈一手亮剑。对币圈来说，至少双方在谈而不是直接开干，短期情绪上是好事。
深度解读
为什么这条新闻重要？
老铁们，霍尔木兹这事不是今天才有的。今年以来伊朗在该区域动作不断，市场一直在怕一个事：万一真封锁海峡，油价飙升，通胀反弹，美联储降息就彻底没戏了。降息预期一旦崩了，币圈流动性直接断崖。
现在美伊开始谈妥协方案，说明两边都不想真打。伊朗经济被制裁搞得够呛，美国也不想在大选年搞出中东全面战争。这是务实的信号。
讲真，今天盘面已经说话了。BTC回到$65,382涨了1.36%，ETH更猛直接$1,955.75涨了3.70%，资金在用脚投票。地缘风险降温 = 避险情绪回落 = 风险资产回暖，这条逻辑链很清晰。
但注意，特朗普说军事选项还在桌上。这不是废话，这是给谈判施压同时给自己留退路。如果谈崩了随时能升级。所以这个利好是有保质期的，别无脑冲。
对市场的影响
短期看，避险资金从黄金和美债里撤出来，部分会进风险资产。ETH今天3.70%的涨幅说明聪明钱已经在抢跑了，跑得比BTC还快，这通常意味着市场风险偏好在快速修复。
中期来看，如果谈判出实质进展，比如伊朗承诺不干扰航运，油价回落 → 通胀预期下降 → 降息预期回来 → 币圈迎来真正的喘息窗口。这条链路是通的，也是我在盯的主线。
但如果谈崩呢？说实话概率不高但不是零。特朗普的操作风格你们懂的，今天谈明天翻脸。真到那一步，BTC可能要回踩$62,000-63,000区间找支撑。
参考2020年初美伊那波冲突，BTC短线上下震荡超过5%，但地缘事件只是短期扰动，不改大趋势本质。这次大概率也是同款剧本——恐慌砸坑，然后V回来。
操作思路
🎯 影响预判
- 币种：BTC / ETH
- 方向：利多📈 预测涨
- 时长：BTC 12小时 / ETH 24小时
💡 短线思路很明确：别空。BTC回调到$63,500-64,000区间如果不破就是接货位，止损放$62,500下方。ETH今天这个走势非常有劲，站稳$1,955.75上方的话下一个目标直接看$2,000整数关口。但仓位控制在五成以内，谈判这东西一天一个说法，留好子弹防黑天鹅。
认同比特币这波反弹逻辑的，点个赞让我看看有多少人跟上节奏了
$BTC $ETH #BTC #ETH
#地缘政治
⚠️ 不构成投资建议，预测仅供参考Ця страва AGLD фактично забута на кухні — тарілка холодна — але я відчув аромат двічі смаженої свинини в духовці! 🔥 Одногодинний RSI 35,66 — це як точні останні три секунди приготування су-від: якщо не перегріти, м'ясо стане жорстким. Нижня смуга 0.1477 слизька по дошці, а нижня 4-годинна смуга 0.1457 — це антиковзаючий килимок підготовчої станції — гравці ринку присідають біля плити, щоб вкрасти ваші стоп-лос-ордери!
Основна страва (основні монети) тепер виглядає як бульйон за одну ніч — стабільний, але без сюрпризів; «Нирка з імбиром і зеленою цибулею, смажена в печінці» — ціна впала на 2,11%, але KDJ (тут йдеться про RSI) має 35,66, як і сирий зелений етап перед обсмаженням чилі в олії, ароматний лише після смаження. Виходьте на ринок на 0,1431, як нарізана ниркова квітка, яку потрібно швидко розрізати. Перша ціль — 0,1563 за хрустку після приготування скибочок, а друга — 0,1580 для фінального заливання гарячою олією, що шипить. Стоп-лосс на 0,1275 — це як мокра ганчірка під дошкою — ніколи не дозволяй крові потрапити на гострий горщик.
А як щодо гостроти? Цього разу я додав лише «легку гостроту» — до 1,5 разів з позицією 5% від загального капіталу, наприклад, посипаю жменькою сипного перцю, щоб підсилити аромат, але не гостроту. 4-годинна булева верхня смуга 0,1580 — це край горщика; я не торкаюся лопатки, вона надто гаряча, щоб її тримати. Пам'ятайте: RSI 1D все ще на рівні 41,94, як мариновані реберця, які не повністю ввібрали смак. Дочекайтеся, поки годинна таблиця перевернеться, а потім підвищіть температуру.
Я збираюся поставити цю страву в каструлю, але нагадаю — додаткова гостра банка з чилі завжди на столі. Чи візьмете ви її в руки — залежить від того, наскільки стійкі ваші руки.Внутрішньоденний максимум 3,76U, внутрішньоденний мінімум 3,3U, поточна ціна 3,5u, максимальне 24-годинне падіння 11,2%; Вся лінія прорвалася нижче рівня підтримки 3.5U, що призвело до відкату та відновлення з сильною бичачою підтримкою. П'ятиосновна ведмежа логіка для відкату 27 липня 1. Короткостроковий спекулятивний напій повністю зник, чистий сентиментальний зріст без фундаментальної підтримки (основний тригер). Ралі попереднього дня повністю базувався на тому, що іноземні криптоблогери оголошували накази, щоб залучити роздрібних інвесторів, які гналися за максимумами. 27 липня, без співпраці чи оновлення версій, трафік інфлюенсерів швидко згас, і додаткові фонди миттєво припинилися. Проєкт базується виключно на наративі танцювального майнінгу, зі стагнацією зростання користувачів і відсутністю реальних сценаріїв споживання токенів, що призводить до втрати підтримки покупців і спаду. 2. Високорівневі кити зосереджені на отриманні прибутку, низька ліквідність посилює відкат. Ліквідність становить менше 14%, тоді як топ-10 китів володіють понад 65% акцій в обігу, залишаючи достатньо простору для нереалізованих прибутків після ралі. Великі гравці зосередили великі продажі, слабку глибину ордерів, і невелика кількість ордерів на продаж могла швидко прорватися через ключові рівні підтримки, викликаючи паніку та подальші продажі серед роздрібних інвесторів, створюючи короткостроковий ринок паніки. 3. Негативне авторське право на інтелектуальну власність продовжує зростати, довіра ринку падає. Власник авторських прав на танцювальну інтелектуальну власність публічно пояснив, що офіційно не досягнув співпраці з проєктом BEAT. Фальшивий рекламний наратив проєкту був викритий, інвестори стурбовані майбутніми виключеннями з продажу та ризиками захисту прав, а багато власників панікували, знизили свої позиції та вийшли, що ще більше посилило тиск на продажі. 4. Довгострокові очікування розблокування токенів пригнічують, фонди хеджують довгостроковий ризик інфляції. Ринок розблокує майбутні великі цінні токени, а акції спільноти та команди випускаються лінійно протягом чотирьох років у довгостроковій перспективі#长鑫科技上市，全球存储竞争添变量
长鑫科技上市：AI算力浪潮下，存储赛道杀出国产变量
谷歌、微软、Meta扎堆披露AI资本开支的同时，存储赛道迎来重磅玩家：长鑫科技正式登陆科创板，首日市值突破3.3万亿，成为全球DRAM市场不可忽视的“第四极”。
AI行情炒了算力、服务器、光模块，最终绕不开底层的存储芯片。而长鑫的上市，恰恰给AI时代的全球存储格局，添了最关键的一块国产变量。
AI带火的存储行情，长鑫吃了一波错位红利
本轮AI算力爆发，最先受益的是HBM高带宽存储，三星、SK海力士赚得盆满钵满，纷纷把产能向高端HBM倾斜。
但通用DRAM的需求同样在增长——服务器、消费电子、汽车电子的基础内存需求只增不减，三巨头产能上移后，中端市场出现了供给缺口。长鑫精准卡位这个窗口期，快速放量DDR5、LPDDR5产品，市占率从不到3%一路爬到7.67%，业绩同步爆发。
相当于头部玩家去抢高端暴利市场，中端的蛋糕留给了长鑫，这是时代给的机遇。
666亿募资，扩产+研发，瞄准下一轮竞争
本次上市募资最高666亿元，核心投向两大方向：
1. 扩产12英寸晶圆厂：继续提升通用DRAM产能，抢食更多中端市场份额，目标2026年市占率破10%；
2. 研发先进工艺与3D DRAM：受设备限制无法走EUV路线，转而攻坚3D DRAM差异化技术，试图在下一代存储技术上换道超车，对接未来AI存储需求。
对AI科技股的连锁影响
上游设备材料链：长鑫扩产会带动国内半导体设备、材料厂商的订单，国产替代逻辑进一步强化；
下游服务器/终端厂：多一家本土供应商，意味着存储采购成本更可控，供应链更安全，对国内云厂商、消费电子厂是长期利好；
存储周期波动：新增产能投放可能加剧通用DRAM的价格竞争，行业周期波动可能加大，对纯存储标的是双刃剑。
最后说句实在的：
AI时代，存储是和算力同等重要的底层基建。长鑫的上市，不是结束，是国产存储参与全球AI产业竞争的开始。高端HBM的关还没过，但至少已经站在了牌桌上。Розбіжність між BTC і криптовалютами посилилася, а широта ринку стиснена до крайніх рівнів
Чи увійшов нинішній ринок у структурну фазу, коли лише кілька акцій залишаються здатними перевершувати свої результати?
Початкові дані показують, що серед 100 відстежуваних альткоїнів співвідношення зростання/зниження становить лише 0,3, тобто на кожне зростання припадає приблизно 3 падіння. Лише 8 акцій показали позитивну розбіжність обсягів, тоді як решта 92 перебували у стані безперервного відтоку. Ці 8 акцій — JELLYJELLY, OPG, SLX, LAB, BSB, ALLO, CHIP, ZKP, тоді як 92 акції, включаючи BEAT, EDGE, COAI, TRUMP та інші, загалом перебували під тиском. Самі дані є статичним перерізом без визначеного часового вікна, але їх достатньо, щоб показати поточну структуру ціноутворення.
- Основні зміни в структурі ринку: альткоїни зазнають відтоку чистого капіталу з дуже вузькою шириною, що свідчить про те, що інкрементальні фонди не спріснулися, а зосереджені у дуже малій кількості активів. Це зазвичай означає, що якщо BTC і ETH не зможуть спричинити відновлення загального настрою, ризик хвоста в секторі альткоїнів може бути ще більше звільнений.
- Логіка трансмісії: якщо BTC зберігає волатильність або трохи піднімається, він може ще більше поглинути обмежений апетит до ризику, що змусить альткоїн-фонди продовжувати зосереджуватися на кількох цілях з високим імпульсом, формуючи модель «переможець забирає все». Якщо ETH не зможе прорвати ключовий опір, логіка обертання підробок стає ще складнішою для утримання.
- Бичачий шлях: Якщо BTC виходить за межі останнього діапазону волатильності і збільшує обсяги, ліквідність може перелитися на ETH та вісім згаданих вище бичачих акцій, сформуючи локальне відновлення. Умова полягає в тому, що BTC стабільно закривається на денному графіку і супроводжується посиленими чистими надходами у спотові ETF.
- Ведмежий ризик: Якщо BTC відступить або консолідується боком, альткоїни залишаться під тиском, і 92 акції, згадані вище, можуть прискорити своє падіння. Сигнал ризику полягає в тому, що BTC не прорвав свій попередній максимум, а співвідношення вгору/падіння BTC залишається нижче 0.5.
Висновок: Поточна ширина ринку не підтримує комплексну довгу позицію альткоїнів; лише кілька акцій мають незалежний імпульс. У майбутньому слід звернути увагу на те, чи зможе BTC ефективно прорватися і чи показує ETH ознаки слідування за ралі, щоб оцінити, чи буде вузькодіапазонна структура спредом або конвергувати.
Попередження про ризики: Дані про ширину є індикатором відставання; екстремальні значення можуть сигналізувати про розвороти, але також можуть зберігатися. Кештеги: $BTC $ETH $JELLYJELLY $ZKP $SLX。#财报观察员: Чи зможуть Microsoft, Meta та Amazon стабілізувати наратив про ШІ? Microsoft, Meta та Amazon подадуть заявки наступного тижня — чи втратить наратив про ШІ рівновагу? Сім гігантів миттєво зникли 800 мільярдів, і концепція штучного інтелекту в криптосвіті першою стала на коліна з повагою
Google щойно підвищила ліміт капітальних витрат на 2026 рік ще на $15 мільярдів, зробивши вільний грошовий потік негативним на $5,9 млрд у другому кварталі. Внаслідок цього 23 липня сім технологічних гігантів знищили $797 мільярдів за один день, при цьому Google знизився на 7%, а Tesla — на 14,5%.
Наступного тижня Microsoft, Meta та Amazon опублікують свої звіти про прибуток разом. Ринок не вимірює, чи перевищує дохід очікування, але той самий стандарт: якщо ви інвестуєте $190, $145 мільярдів або $200 мільярдів на рік, скільки насправді відновить AI Azure/AWS/реклами?
Ось козирі трьох гравців:
• Microsoft: прогноз капітальних витрат на 2026 фінансовий рік ~190 мільярдів, зростання Azure все ще на рівні 39%-40%, ШІ щорічно оцінює ARR на рівні 37 мільярдів (подвоєння у порівнянні з річним виміром), але співвідношення капітальних витрат до доходу вже втричі перевищує попередній хмарний цикл, а вільний грошовий потік прогнозується вдвічі до 25,3 мільярда
• Meta: капітальні витрати зібрано до 125-145 мільярдів, темп зростання DAP у всьому пакеті досяг найнижчого рівня з 2021 року; Фінансування ШІ переважно витрачається на рекомендовану рекламу + саморозроблені чіпи, з найбільш невизначеним шляхом монетизації
• Amazon: Зростання AWS повернулося до 28% (трирічний максимум), але квартальні капітальні витрати склали 43,2 мільярда USD +85% у річному вимірі, а за рік — ~200 мільярдів доларів США. Прогноз вільного грошового потоку на весь рік залишається негативним
Логіка проста:
Акції чіпів (NVDA/MU) продають лопати, тоді як хмарні гіганти використовують лопати. Тепер лопата продається шалено, а власний грошовий потік втрачає воду — це справжня ціна на 24 липня: Microsoft -2,3%, Amazon -4,2%, Meta -3,8%.
Що це означає для криптосвіту:
Останнім часом такі монети, як $BTC Steady та AI Agent/DePIN, користуються хвилею хайпу навколо американського ШІ, фактично переливаючись із наративної премії старших братів. Якщо старший брат продовжить знижувати оцінки після звіту про прибутки, перша хвиля підроблених концепцій ШІ буде без доходу, з чистим наративом і високим FDV. Навпаки, якщо показники зростання Azure/WAWS + Copilot серед трьох гідів будуть сильними, капітал повернеться з чіп-платформ у акції, апетит до ризику повернеться, BTC і масовий контент отримають вигоду першими, а підробки ШІ отримають другу весну.
Моє власне враження на ринку:
BTC не перевищує 62 000, ETH не перевищує 1600, AI-альткоїни не слід скорочувати занадто швидко; Але якщо один із цих трьох продовжує підвищувати капітальні витрати + слабкі прогнози щодо грошового потоку, не затримуйтеся на боротьбі і спочатку зменшіть кредитне плече.Чансін не може створювати A-акції
122,1 мільярда
Зростання на 471%
Її ринкова вартість успішно піднялася на вершину ринку акцій A-акції
[Водяний насос, двигун]
У короткостроковій перспективі частина ринкової ліквідності виснажується, що створює тиск на акції концепції зберігання та деякі технологічні акції
Середньо- та довгостроковий ланцюг внутрішньої індустрії зберігання впроваджує певні замовлення та новий якір для оцінки
Деяка інша інформація
Статус:
Changxin — найбільша та найповніша компанія з інтегрованих чипів зберігання DRAM у Китаї, що охоплює DDR4 та DDR5. До четвертого кварталу 2025 року Китай буде на першому місці, а у світі — четвертим, з часткою 7,67%.
Однак світова трійка лідерів — SK Hynix, Samsung і Micron — разом становлять понад 90%, а Changxin досі наздоганяє.
«Спонсор»:
П'ять найбільших акціонерів — це переважно Hefei, державні активи Аньхой та друга черга Фонду Великого фонду. Промисловий капітал включає GigaDevice Innovation, Midea, Xiaomi, Alibaba, а також Національний фонд коригування.
Державний капітал, промисловий ланцюг і орієнтований на ринок капітал інтегруються для підтримки флагманських моделей домашнього зберігання з незалежним контролем.
⚠️Ринкова вартість у 3,31 трильйона юанів відповідає доходу від 110 до 120 мільярдів юанів у першій половині 2026 року, з метою просто ліквідації накопичених збитків
Зростання в перший день було більше зумовлене ціноутворенням, спричиненим дефіцитом і наративами про внутрішню заміну, а не поточними фундаментальними показниками
Значення етапів переважає досягнення результатів; справжній акцент полягає в тому, чи зможуть вони наздогнати частку ринку та технологічні прогалини.
#长鑫科技上市 світова конкуренція з зберіганням додає нові змінні [Графічне спостереження | Щотижнева температура Центрального банку] О 13:15 за пекинським часом стаття Цзінь Ші зосереджена на цьому: Прийняття рішень ФРС змістилося від «керівництва голів» до «ігор членів», що робить досягнення консенсусу надзвичайно складним.
Короткий підсумок: ринок більше не вірить у «усні боротьби з інфляцією», а казначейські облігації США змушують Федеральну резервну систему розкрити свої карти. Аналітики мають два сценарії: перший — що комітет колективно просуває підвищення ставок, і Ваш погоджується з цією тенденцією; По-друге, нинішній важіль Вашингтона, який наразі можна утримати, але майбутні підвищення ставок все ще потрібні.
Крос-активний огляд: спотова золота 4 094,57 (+1,02%); EUR/USD 1,1406 (+0,33%); USD/JPY 163,56 (-0,18%). Золото, євро та єна можуть одночасно відображати очікування щодо процентних ставок, силу долара та попит на безпечні гавані, що робить їх придатними зовнішніми термометрами для апетиту до крипторизику.
Точка перевірки: якщо золото зміцнюється, а долар США зміцнюється паралельно, ризикові активи частіше опиняються під тиском; Якщо долар відступить, а американські акції відновляться, BTC/ETH з більшою ймовірністю слідуватимуть за відновленням апетиту до ризику.
Попередження про ризики: якщо дані щодо рівня центрального банку, PCE/CPI або зайнятості перевищують очікування, наведені вище спостереження щодо крос-активів можуть потребувати переоцінки. Лише для цілей спостереження за ринком і не є інвестиційною порадою.#Gate.io Тимчасовий працівник
Офіційна команда Gate продовжує стверджувати, що Робін, який має зв'язки з нашою спільнотою ALD, є імітатором і шахраєм. Ось кілька основних питань, яких неможливо уникнути. Будь ласка, відповідайте на них безпосередньо:
1. Якщо Робін є лише зовнішнім шахраєм, а не співробітником Gate, несанкціонованим самозванцем, яке право він має пройти повний процес листингу Gate Alpha і успішно розмістити ALD токени на платформі?
Листинг gate використовує внутрішнього багаторівневого механізму затвердження, що робить неможливим для сторонніх осіб працювати самостійно. Якщо сторонні особи можуть випадково видавати себе за співробітників, щоб завершити листинги токенів, чи доводить це, що внутрішнє управління дозволами Gate повністю вийшло з-під контролю, дозволяючи будь-кому видавати себе за співробітників і очолювати проєктні листинги?
2. Ми повністю виплатимо USDT та ALD, що відповідають зазначеній валюті, відповідно до вимог свахи. Якщо Robin вважається особистим шахрайством, чому шахрай направив нас переказувати кошти, які врешті-решт надходять у систему Gate, і чому токен був запущений за графіком?
Звичайні люди вчиняють шахрайство з метою розкрадати кошти без дозволу; Більше того, успішне розміщення токенів після такого розрахунку повністю суперечить логіці звичайних шахраїв.
3. Gate не може просто використати фразу «посередник — шахрай», щоб односторонньо скасувати угоду про лістинг токенів, досягнуту обома сторонами.
Успішний запуск токена на Gate Alpha — це об'єктивно встановлений факт; торгова поведінка та результати виконання — реальні. Вони не можуть користуватися пільгами, які виплачує сторона проєкту, і відмовляються виконувати всі погоджені зобов'язання на підставі «імітації персоналом».
4. Ми сподіваємося, що Gate публічно розкриє повний процес затвердження запуску Gate Alpha на ALD та внутрішнього персоналу з обробки.
Якщо у Робін немає офіційного дозволу, будь ласка, поясніть: як зовнішній імітатор обійшов усі заходи внутрішнього контролю ризиків і затвердження, щоб завершити весь процес реєстрації? Чи означає це, що в каналі оголошення Gate Alpha є серйозна вразливість, і всі команди проєкту ризикують бути заманеними фальшивим персоналом?$BSP
Цінова динаміка торгується навколо 34.82, тримаючись вище динамічних MA5 (34.29), MA10 (33.80) та MA20 (33.38).
EP
34.00 - 34.80
TP
36.00
38.87
42.00
SL
32.50
Ціна сформувала сильну структуру вище-мінімум від свінгового мінімуму 30.04 і повернула всі динамічні ковзні середні. Продовження утримання вище MA5 (34.29) тримає ціну готовою до повторного тестування максимуму 38.87.
Пішли $BSP
#CXMTMemoryIPO #FOMCRateWatch #AIEarningsWatch #财报观察员：微软Meta亚马逊能稳住AI叙事吗？ 新一轮美股财报季来袭，微软、Meta、亚马逊财报陆续揭晓。当下市场早已不再无脑追捧AI概念，资金重点拷问：持续巨额投入之下，AI能否兑现实实在在的收益，三大巨头还能不能守住AI成长主线？
先理清三家企业AI变现路径的差异
微软：商业化路径最为清晰
依托Azure云+Copilot生态，AI年化收入持续走高，面向企业客户落地成熟。优势在于软件生态深度绑定，AI服务可以直接嵌入现有产品。隐患在于持续加码算力基建，资本开支不断上行，持续挤压利润空间。
Meta：AI赋能广告为主战场
依靠大模型优化广告投放、提升内容流量，广告营收持续回暖。自研芯片降低算力成本，但缺少对外售卖云算力业务。AI收益高度依赖广告市场景气度，赛道想象空间相对受限。
亚马逊：AWS算力+自研芯片双线布局
AWS是企业AI算力核心供给方，Trainium自研芯片订单稳步增长。优势是客户基数庞大；压力来自零售业务利润波动，大量资金持续投入数据中心建设，短期很难快速看到利润率提升。
核心矛盾：烧钱速度VS赚钱速度
近期谷歌财报已经敲响警钟：大幅加码AI资本开支，自由现金流转负，营收超预期股价依旧承压。现在华尔街统一提高评判标准，单纯营收增长已经不足以打动资金。
接下来市场重点盯两个指标：
1、AI相关业务收入增速能否跟上资本扩张速度；
2、管理层是否再度上调全年资本开支指引。
延伸到加密市场的关键信号
1、科技巨头是全球风险偏好风向标。如果财报证明AI商业化持续兑现，成长赛道情绪回暖，间接利好BTC、ETH这类风险资产；
2、一旦多家企业集体上调开支、盈利指引不及预期，市场会重新质疑AI长期回报率，成长股估值承压，高波动资产同步受到压制。
我的观点：赛道分化已经成为定局。能够稳定把AI转化为营收、现金流的企业，估值会持续获得支撑；只投入、兑现缓慢的标的，估值将会持续消化。本轮财报无法直接开启全面牛市，但会定下下半年科技板块的风格基调。
大家觉得，如果三大巨头财报整体不及预期，会不会进一步压制主流币反弹高度？ANGRYMARK! 💸 Capital Map — Графік портфеля, який допомагає зрозуміти логіку розподілу капіталу. Appaloosa володіє AI-платформами, виробництвом чипів та енергетичними активами, але справжня різниця в прибутках — це цикл зберігання, який представляють Micron, SK Hynix та SanDisk. Девід Теппер — відомий американський менеджер хедж-фонду та засновник Appaloosa Management, який давно відомий своїми контраргументальними інвестиціями та великими володіннями циклічними активами. Він заслуговує на увагу не лише за свої видатні минулі доходи, а й тому, що його портфель часто відображає високу концентрацію активів, макрооцінку та суворий контроль ризиків. Спостереження за змінами в активах Tepper допоможе інвесторам зрозуміти, як топові фонди обирають кілька високовпевнених можливостей на дуже волатильному ринку. Графік активів Девіда Теппера, опублікований Carbon Finance, фіксує портфель Appaloosa на кінець першого кварталу 2025 року. На той час найбільшим сектором був опціон пут SPYX з номінальною вартістю 30,03%, за ним йшли $BABA, Alibaba, Pinduoduo, $AMZN Amazon, JD.com та $META. Опціони на графіку розраховуються на основі номінальної вартості базового активу, тому їх не можна безпосередньо трактувати як фактичне вкладення 30% своїх коштів у шорт на ринок. Ось цеСьогодні, 27 липня, є найвагомішим тижнем за останні місяці, коли чотири технологічні гіганти та Федеральна резервна система зустрічаються за його темпом
Всі тісно скупчені разом. Куди рухається ринок, в основному залежить від цих п'яти днів
По-перше, чітко встановіть розклад
Microsoft і Meta заплановані до торгів після ринку 29 липня
Apple та Amazon просунулися до 30-го диска
Між цим також заплановано засідання FOMC з процентної ставки на ранок 30 липня (за пекинським часом). Наразі ставка федеральних фондів застрягла між 3,5% і 3,75%
Ринок загалом очікує втриматися цього разу, а сточечний графік минулого року залишає лише приблизно одне зниження ставки за весь рік
Іншими словами, покладання на ФРС у введення ліквідності для підвищення оцінок цього року фактично було заблоковано
Справжня порохова бочка — це цифра у фінансовому звіті: капітальні витрати
З урахуванням цих чотирьох компаній плюс Apple загальні капітальні витрати на ШІ у 2026 році перевищать $600 мільярдів, що більш ніж на 60% перевищує минулорічний історичний максимум — масштаб, еквівалентний річному ВВП Сінгапуру
Проблема в тому, що гроші горять на висоті. Прогноз капітальних витрат Microsoft на 2026 фінансовий рік становить близько $190 мільярдів, що значно перевищує очікування аналітиків; Meta знизила свої прогнози для старту з $115 мільярдів, майже вдвічі більше, ніж минулорічний рівень. Barclays оцінює, що це зменшить їхній вільний грошовий потік майже на 90% у річному вимірі
Ставлення ринку вже було відрепетировано минулого тижня. Звіт про прибутки Google був явно непоганим, але лише через незначне зростання капітальних витрат ціна акцій все одно впала на 4–5 пунктів
Цей сигнал очевидний: збільшення витрат на ШІ більше не означає автоматично позитив, і інвестори тиснуть на цих гігантів, щоб вони пояснили, коли прийде прибуток. Philadelphia Semiconductor цього місяця рухається до найгіршого місячного показника з 2022 року, коли гроші ховаються в акціях реальної економіки, таких як промислові та енергетичні
То як ви оцінюєте цей тиждень?
Не звертайте уваги на те, чи перевищують дохід і прибутковий капітал очікування, адже вони майже напевно перевищать очікування
Є три основні моменти, за якими варто звернути увагу: чи прискорили Azure та AWS зростання хмари, де знаходиться переломний момент для вільного грошового потоку, і чи наважиться керівництво обмежити капітальні витрати
Той, хто може перетворити витрати грошей на прибуток, може з цим впоратися; Якщо ні — минулого тижня 5% Google був лише трейлером #USWsSuperTopicКриптоспільнота постійно обговорює акції США, макрополітику та ліквідність, залишаючи людей у запаморочливості. Я просто порівняв дані про Bitcoin і американську M2 грошову масу і дійшов висновку:
Відкинувши короткострокові коливання, загальна грошова маса США зростає в довгостроковій перспективі, а ціновий центр Bitcoin $BTC стабільно зростає, що свідчить про довгостроковий взаємозв'язок між двома напрямками.
Після досягнення дна у 2023 році річний темп зростання M2 поступово відновився і тепер повернувся до позитивного діапазону зростання 5,6%. У короткостроковій перспективі M2 не може точно передбачити рухи цін Bitcoin, але протягом тривалішого циклу обмеженість ліквідності долара безпосередньо впливає на довгострокову оцінку дефіцитних активів, таких як Bitcoin.
Біткойн — це не просто дуже волатильний спекулятивний актив; у великих циклах його логіка зберігання вартості проти надлишку фіатної валюти та зв'язок із глобальною ліквідністю набагато глибші, ніж люди уявляють.$ETH is showing notable relative strength today.
With Ethereum gaining roughly 3× more than BTC over the past 24 hours, the move deserves attention. The easing of geopolitical tensions has improved overall risk sentiment, but ETH's outperformance appears to be driven more by positioning and capital rotation than by a new fundamental narrative.
Historically, capital often rotates into ETH before the broader altcoin market catches momentum. Whether this is the start of that familiar pattern or simply a short-term catch-up move remains to be seen.
The macro backdrop still calls for caution.
Stronger-than-expected jobless claims data gives the Fed less urgency to cut rates, keeping real yields elevated and limiting the liquidity boost that risk assets typically benefit from.
On top of that, Google and Tesla earnings could have a meaningful impact on broader market sentiment. Any disappointment from major tech names could weigh on the current risk-on environment.
For now, the bounce is encouraging—but I'd prefer to see more confirmation before calling it a lasting trend.
Just my market view, not financial advice.
#DailyOrbit
#CXMTMemoryIPO
#FOMCRateWatch #美联储周四凌晨公布利率决议
Четвер о 2:00 ночі, FOMC. Дані до цієї зустрічі вже в процесі битви.
Давайте розглянемо дані CME FedWatch: ймовірність збереження ставок у липні становить 63,7%, і 36,3% підвищення на 25 базисних пунктів. Два тижні тому ця цифра була лише близько 10%. Проблема не в тому, що ринок спекулює; а в тому, що ціни на нафту та дані про зайнятість разом підняли очікування підвищення ставок.
24 липня початкова кількість заявок на допомогу по безробіттю в США впала до 187 000 — найнижчий показник з 1969 року. Тим часом Brent на короткий час досяг 100 доларів за барель протягом дня.
Волш скасував прогнози, орієнтовані на майбутнє, і ринок втратив «орієнтирний знак» ФРС. Раніше ринок міг оцінювати напрямок за формулюваннями заяв; тепер він може лише здогадуватися за даними та офіційними виступами.
Є три речі, які справді потребують уваги на цій зустрічі:
По-перше, чи буде збільшення у липні? Ймовірність 36,3% означає, що «додавання» більше не є опцією, яку слід ігнорувати. Хоча основні очікування залишаються незмінними, ця ймовірність сама по собі свідчить про переоцінку ринку.
По-друге, що слід сказати про вересень? Якщо липень не підвищить ставки, але заява буде жорсткою, очікування підвищення ставки у вересні ще більше зростуть. Дані CME показують, що ймовірність підвищення ставки на 25 базисних пунктів у вересні вже перевищила 55%.
По-третє, формулювання Волша. Чи варто прибрати «поблажливість»? Чи варто згадувати про ризик інфляції? Чи дає вона якісь підказки в напрямку? З моменту вступу на посаду він послідовно відмовляється давати чіткі вказівки, і чи порушить він мовчання цього разу — це найбільша змінна.
Падіння цін на нафту справді зменшило занепокоєння щодо інфляції в короткостроковій перспективі, і ринок праці залишається сильним. Добра новина полягає в тому, що ціни на нафту вже впали приблизно на 15% від свого піку, залишаючи Федеральній резервній системі простір для спостереження. Погана новина полягає в тому, що дані про зайнятість надто сильні, що ускладнює ФРС надсилати м'які сигнали, коли ринок праці настільки гарячий.
Для крипторинку ключове питання — не «чи додавати», а «який сигнал надсилати».
Підвищення не буде→ лише яструбина ухиляність ринок оцінив підвищення ставок у вересні→ з обмеженим короткостроковим відскоком. Крім того→ це прямо повідомляє ринку, що інфляція є більш проблемною→ ризикові активи перебувають під тиском. Голубиний і неупереджений підбор → короткочасний підбор, але стиль Волша навряд чи це зробить.
Сама невизначеність — це найбільший ризик. ФРС, яка не надає орієнтирів, перетворить кожне засідання щодо ставок на гру в здогадки. О 2-й годині ночі в четвер відповідь була оголошена.
$BTC $ETH $QQQ 2014: Гора Gox обвалюється, BTC на $200, досягаючи дна через 3 тижні.
2018: BitGrail обвалився, BTC — $3,200, досягнувши дна через 2 тижні.
2022: FTX обвалився, BTC досяг 16 000 доларів, досягнувши дна через 2 тижні.
2026: BitMEX обвалюється, BTC $63,000, дно за 2-3 тижні?
Щоразу ринок каже: «Цього разу все інакше.»
Кожного разу ринок помиляється.
Різниця в тому, що ринкові капіталізації BTC у перших трьох раундах становили відповідно $2B, $20B та $300B. Зараз це $1.3T.
Ті ж правила, але у більшому масштабі. $BTC $ETH $SOL