Глобальні макроекономічні орієнтири на 17-23 серпня: Дані вже дали відповідь, економіка США переходить від «боротьби з інфляцією» до «запобігання уповільненню»; цього тижня потрібно це перевірити, протокол липневого засідання ФРС стане ключовим для очікувань щодо майбутнього. Нафта та Японія залишаються двома основними зовнішніми ризиками, які все ще є прихованими ключовими ризиками! Макроекономічне середовище цього тижня не оптимістичне, ринкові орієнтири зосереджені на енергетиці та інфляційних очікуваннях, а економіка США вже перейшла від очікувань боротьби з інфляцією до небезпечної межі запобігання уповільненню; якщо енергетика відновиться, слід остерігатися зростання очікувань «стагфляції». Найбільша макроекономічна зміна цього тижня — перехід від макроданих до інтерпретації та перевірки політики. Минулого тижня ми отримали три відповіді на макродані: Чи вийшла інфляція з-під контролю? Тимчасово ні. Чи послабився попит у США? Так, і значно більше, ніж очікував ринок. Чи підтверджуються очікування м’якої посадки? Короткострокові очікування м’якої посадки похитнулися. А цього тижня в інтерпретації та перевірці даних нам потрібно отримати три відповіді: Наскільки жорстким був протокол липневого засідання ФРС? На що звертає увагу ФРС: чи остерігається вона уповільнення економіки, і як вона дивиться на ризики інфляції та уповільнення? Чи є споживча економіка США короткостроковим уповільненням чи системним розширенням ризиків? Чи знову нафта та Японія створюють загальні інфляційні, навіть стагфляційні очікування в США, а також ризики ліквідності? По-перше, протокол ФРС: наскільки жорстким був липень? На чому зосереджена жорсткість? Чи є інтерпретація ризиків зайнятості? Чи передбачає ФРС ризики уповільнення економіки? Цього тижня не заплановано виступів офіційних осіб ФРС, Вош також не має виступів, що означає, що через минулотижневі дані ринок не зможе оперативно отримати інформацію від ФРС.

Політичні стимули сприяють зростанню цін, але BTC наразі ще не досяг повністю оптимістичної стадії! Сьогодні рідкісний випадок, коли американський фондовий ринок і #Bitcoin демонструють протилежні рухи, а в умовах несприятливого макроекономічного середовища це явно пов’язано з позитивними новинами, що стосуються криптовалют — криптоконференція в Білому домі 19 серпня #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ Ця конференція явно є ініціативою Трампа після того, як «Закон про прозорість» зазнав труднощів у Конгресі, і Трамп намагається просунути криптореформи через адміністративні регуляторні заходи SEC і CFTC. Пам’ятаєте, 12 серпня голова SEC Пол Аткінс намагався просунути адміністративний законопроєкт про регулювання криптовалют на засіданні SEC, але його швидко скасували через «конфлікт у розкладі», що свідчить про великі труднощі з просуванням законопроєкту. Насправді найбільшою проблемою для SEC є те, що в питаннях регулювання криптовалют досі існує конфлікт із CFTC і відсутня чіткість. А ця криптоконференція в Білому домі, яку ініціював Трамп, ймовірно, має на меті обговорити, як розподілити повноваження регулювання між SEC і CFTC, що можна вважати найкращим планом на випадок, якщо «Закон про прозорість» не буде прийнятий. Тож для криптоіндустрії це унікальна позитивна новина. Проте, хоча позитивні новини й сприяли зростанню #BTC, загалом тренд ще не став повністю оптимістичним. Перша проблема — це те, що потоки ETF ще не визначилися щодо зростання, а по-друге, BTC останнім часом залишається на стадії низької ліквідності, і цей відскок, ймовірно, більше спричинений покриттям коротких позицій. Наразі рівень близько 65 000.

Home Depot, як найбільший у світі ритейлер меблів, будівельних матеріалів та домашнього декору, першим відкрив сезон звітів цього тижня. Виявляється, що звіти споживчих гігантів не викликають надмірної уваги, особливо в контексті тренду на AI-оповіді, але через несподіване ослаблення споживчих даних у США минулого тижня, ринок потребує підтвердження стану споживання в США за різними ознаками. Як великий ритейлер, Home Depot став ключовим об'єктом спостереження цього тижня. Звіт загалом непоганий: доходи перевищили очікування, річне зростання сильне, EPS перевищив прогнози, глобальні продажі в однакових магазинах покращилися, а в США вони посилилися. Однак у цьому звіті слід виключити один ключовий фактор — Home Depot отримав 730 млн доларів США повернення митних платежів, з яких 685 млн доларів було зараховано на зниження собівартості продажів. #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ Звіт Home Depot дав ринку кілька сигналів: 1. Ринок нерухомості США залишається слабким, але попит на ремонт житла не впав; високі відсоткові ставки стримують споживачів від купівлі житла, через що вони готові витрачатися на ремонт, обслуговування або невеликі оновлення. 2. Дані свідчать, що попит на меблі в США перейшов у фазу обережного ослаблення: великі ремонти відкладено, проекти з високою вартістю здійснюються обережно, ремонт і обслуговування тривають, а невеликі покращення залишаються стабільними. Очевидно, що через галузь меблів економіка США слабшає, але різкого падіння поки що немає. 3. Home Depot зберігає річний прогноз, і тут є логіка: високі відсоткові ставки стримують попит на купівлю житла, що збільшує жорсткий попит на меблеву продукцію, тому Home Depot оптимістично дивиться у майбутнє

Огляд та аналіз останніх подій між США та Іраном станом на 18 серпня: США воювати чи ні — Трамп уже програв цю війну! 1. Іранські чиновники посилають сигнали про можливий військовий конфлікт, у зворотному напрямку погрожуючи США, що у разі невиконання умов у встановлений термін війна може спалахнути знову; від дипломатичного до військового тиску — інтенсивність Ірану зростає, що запускає зворотний відлік військових ризиків між США та Іраном. #黄金站上4430美元，期权资金转向看涨 2. Хусити почали атаки на саудівські військові кораблі поблизу Червоного моря, геополітичні ризики між США та Іраном явно поширюються; 3. За повідомленнями ЗМІ, Saudi Aramco значно розширила систему експорту нафти, що обходить Ормузьку протоку, очевидно, готуючись до найгіршого сценарію тривалого несприятливого розвитку ситуації між США та Іраном. 4. Президент Туреччини Ердоган провів телефонну розмову з Трампом, запропонувавши виступити регіональним посередником у ситуації між США та Іраном; як член НАТО, що межує з Іраном, це сигнал того, що Європа не може залишатися осторонь і починає намагатися брати участь у врегулюванні конфлікту через посередників. Це вважається позитивним сигналом, але в короткостроковій перспективі ефекту не очікується. 5. За даними Kpler, у понеділок через протоку пройшло 6 вантажних суден, але не було VLCC та великих LNG-танкерів; зазвичай відновлення кількості суден вважається лише підйомом, а не повним відновленням, фактична ситуація залишається складною. 6. У вівторок, 18 серпня, вантажне судно, що намагалося пройти протоку, зазнало нападу; наразі не підтверджено, чи це була атака Іранської революційної гвардії, але повторна поява підозрілих інцидентів безумовно погіршує емоційний стан безпеки проходу протоки. 7. За повідомленням Reuters, Saudi Aramco у період з 12 по 16 серпня намагалася завантажити 3 судна VLC

Останні події та аналіз щодо США та Ірану: 1. Іранський парламент прискорює просування «Закону про протоку Ормуз», Іран через міжнародне законодавство підтверджує свій суверенітет над протокою Ормуз, і у разі ухвалення закону ситуація в протоці буде несприятливою для Ірану та його ворогів, переважно зі США та Заходу #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 2. Третій танкер державної нафтової компанії Абу-Дабі зазнав нападу, між Іраном та Катаром виникли військові сутички, раніше підтверджено, що 3 іранських пілоти утримуються в Катарі, але пізніше Катар це спростував. Катар, як важливий регіональний посередник, наразі ворожнеча з Іраном — це поганий сигнал. 3. Міністр закордонних справ Ірану знову уточнив, що на даному етапі угода з Оманом стосується лише маршрутів, і не означає відновлення руху в протоці, Іран продовжує жорстку дипломатичну позицію, щоб запобігти падінню цін на енергоносії та зменшити тиск на Трампа. 4. За даними Kpler, у суботу через протоку пройшло лише 5 суден, у неділю — жодного, загалом за минулий тиждень — 31 судно, фактичне зниження судноплавства додатково стимулює зростання цін на енергоносії. 5. За повідомленнями на вихідних, США раніше не могли визначити, чи можуть переговорники представляти Корпус вартових ісламської революції (жорстка лінія Ірану), через що 60-денна угода про припинення вогню була швидко скасована, США намагалися контактувати з керівництвом Корпусу. Іран це заперечує. Це все ще американська «психологічна війна», суть якої — розпалювання конфлікту між іранським керівництвом і Корпусом. 6. Термін 60-денного перемир’я між США та Іраном скоро спливає, і обидві сторони ще не дали чітких заяв щодо його продовження