Cato_KT
推特小博主，同步分享内容，宏观/地缘分析，偶然做趋势交易，不带单，没啥实力，看看就好！ Fake it till you make it 得知我命 失之我幸 念头通达 余生坦荡 一位深爱土地的老农，低头耕耘，静待收成；不空想，不妄求，只相信时间与汗水。
3關注中
625粉絲
動態
動態
置頂
8月17日—23日全球宏觀指引：
數據已經給出答案，美國經濟從「抗通脹」轉向「防失速」本週需要驗證，7月議息會議紀要反饋美聯儲未來預期成為重點。原油與日本成為兩大外部風險依舊是隱性重點風險！
8月17日—23日全球宏觀指引：
數據已經給出答案，美國經濟從「抗通脹」轉向「防失速」本週需要驗證，7月議息會議紀要反饋美聯儲未來預期成為重點。原油與日本成為兩大外部風險依舊是隱性重點風險！
本週的宏觀環境並不樂觀，市場錨點以能源與通脹預期為主，而美國經濟已經從抗通脹預期進入防失速的危險邊緣，本就脆弱的經濟預期能源如果反彈謹防「滯脹」預期抬頭
本週最大的宏觀變化就是從宏觀數據變成政策解讀與驗證
上週我們宏觀數據得到三個答案:
通脹有沒有重新失控？暫時沒有
美國需求有沒有走弱？有，且明顯高於市場預期
軟著陸預期是否成立？預期短期軟著陸預期被動搖
而本週的數據解讀與驗證我們要得到三個答案：
Fed會議紀要7月有多鷹，Fed關注點是否警惕經濟失速，面對通脹與經濟失速風險Fed的觀點如何？
美國消費經濟是短期失速，還是系統性風險擴大？
原油與日本是否重新製造全體通脹甚至美國滯脹預期，以及流動性風險！？
一，Fed會議紀要，7月有多鷹？鷹的重點在哪？是否對就業風險做出解讀？是否以及提前預期經濟失速風險？
本週沒有固定Fed官員講話，沃什也沒有講話議程，這意味著面對上週數據市場無法及時得到美聯儲官
伊朗一方面是外交+強硬軍事威脅，另一方面積極推動伊朗-阿曼海峽協議——這是調解策略嗎？
以我目前的觀點來看，伊朗積極推動新海峽協定的核心目的，仍然是建立規則並展現對海峽的主權
畢竟，這條海峽不是川普能隨便在地圖上劃出來算作美國的;這取決於誰來管理、保護安全並維護它
過去，阿曼被視為伊朗-阿曼協議中的美國代理人，但川普最近公開批評阿曼的意向，削弱了這種期待
試想如果新的海峽規則由海灣國家自行制定，加上伊朗的海峽管理立法，美國將實際上失去對霍爾木茲海峽航行的控制
如果阿曼不代表美國，那麼一旦海峽規則被海灣國家提出並承認，美國不僅會失去海峽，還會失去整個中東！ #成品油价差破百，能源通膨會反彈嗎？
Cato_KT
8月19日美伊最新動態整理與分析：面對伊朗外交+軍事施壓升級，留給特朗普的時間不多了，是all in？還是求全？特朗普可以斡旋的方案並不多！
8月19日美伊最新動態整理與分析：面對伊朗外交+軍事施壓升級，留給特朗普的時間不多了，是all in？還是求全？特朗普可以斡旋的方案並不多！ 1，伊朗跨越阿聯酋領空進行跨區域干擾海峽行動，導致一枚導彈落到阿聯酋領海，引發阿聯酋不滿，宣布暫時切斷與伊朗的外貿活動、金融與商業往來，美伊地緣風險明顯出現外溢，海外地區風險增加。 #成品油價差破百，能源通脹會否回升 2，卡塔爾外交發言人首次明確美伊談判的前置條件——伊朗與阿曼的霍爾木茲海峽協議，卡塔爾外交發言人表示伊朗與阿曼的海峽協議要比美伊談判更加簡單 3，繼沙特之後伊拉克正式建立“繞開霍爾木茲海峽原油出口”機制，兩個重要海灣國家的動作無疑加劇了對美伊地區的擔憂，押注海峽通航＝能源供應恢復的預期被再次壓低。 4， Kpler 數據顯示週二有6艘貨輪通過海峽，相比週一的9艘通航數據更低，不過好消息是有一搜VLCC大型空載貨輪通過阿曼一側進入海峽，這意味雖然總體通航低迷，但是依舊有大型船隻在試探性進入。 5，伊朗表示如果特朗普擴大對伊朗的軍事行動，伊朗將會對歐洲美軍基地進行報復行動，這是典型的軍事施壓升級，結合前天伊朗表示由防守轉為進攻策略，整
8月19日美伊最新動態整理與分析：面對伊朗外交+軍事施壓升級，留給特朗普的時間不多了，是all in？還是求全？特朗普可以斡旋的方案並不多！
8月19日美伊最新動態整理與分析：面對伊朗外交+軍事施壓升級，留給特朗普的時間不多了，是all in？還是求全？特朗普可以斡旋的方案並不多！ 1，伊朗跨越阿聯酋領空進行跨區域干擾海峽行動，導致一枚導彈落到阿聯酋領海，引發阿聯酋不滿，宣布暫時切斷與伊朗的外貿活動、金融與商業往來，美伊地緣風險明顯出現外溢，海外地區風險增加。 #成品油價差破百，能源通脹會否回升 2，卡塔爾外交發言人首次明確美伊談判的前置條件——伊朗與阿曼的霍爾木茲海峽協議，卡塔爾外交發言人表示伊朗與阿曼的海峽協議要比美伊談判更加簡單 3，繼沙特之後伊拉克正式建立“繞開霍爾木茲海峽原油出口”機制，兩個重要海灣國家的動作無疑加劇了對美伊地區的擔憂，押注海峽通航＝能源供應恢復的預期被再次壓低。 4， Kpler 數據顯示週二有6艘貨輪通過海峽，相比週一的9艘通航數據更低，不過好消息是有一搜VLCC大型空載貨輪通過阿曼一側進入海峽，這意味雖然總體通航低迷，但是依舊有大型船隻在試探性進入。 5，伊朗表示如果特朗普擴大對伊朗的軍事行動，伊朗將會對歐洲美軍基地進行報復行動，這是典型的軍事施壓升級，結合前天伊朗表示由防守轉為進攻策略，整
昨天說的美國消費走弱滯脹的擔憂，伊朗也沒好過到哪裡去，被美國的經濟制裁下國內通脹嚴重。
面對類似的經濟問題，但是美伊兩者的所處環境以及雙方領導人的壓力確實儼然不同，相比美國，伊朗作為一個長期“光腳”的國家，要比美國這種曾經站在世界巔峰，西裝革履的國家更抗造
至於伊朗對於特朗普信譽的指責我認為也貼切，特朗普放在中國，他的信譽估計連路邊的美團小黃車都掃不開！#成品油价差破百，能源通胀会否回升
政策利好驅動價格上漲，但是BTC目前還並未到完全樂觀的階段！
政策利好驅動價格上漲，但是BTC目前還並未到完全樂觀的階段！ 今天是少見的美股與 #Bitcoin 出現相悖的走勢，而宏觀環境並不好的當下，顯然是因為專屬加密的利好帶來的效果——8月19日的白宮加密會議 #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ 這次會議顯然是特朗普在看到《清晰法案》在國會受阻受，特朗普在嘗試通過SEC與CFTC的行政監管手段推進加密改革 還記得8月12日SEC主席保羅·阿金斯就試圖推動《加密貨幣監管》行政法案走向SEC會議，但是很快就被以“會議衝突”取消了，顯然法案的推動難度還是很大，其實對於SEC最大的问题是對於加密監管上依舊與CFTC存在衝突並未明確 而本次白宮加密會議，由特朗普出面開始推動此時，應該是要圍繞著如何劃分SCE與CFTC監管之策來進行討論，這也算是對為防止《清晰法案》無法推動的最佳預案吧，所以對於加密來說，這是獨屬的行業利好。 不過雖然利好帶動了#BTC 的上漲，但是整體還並未轉為完全樂觀的趨勢中，第一個問題就是ETF流向並未確定上漲，其次近期BTC依舊處於低流動性階段，此次反彈中更多的可能是空頭回補造成 目前來看，65,000附
目前的宏觀壓力讓美股科技股今天集體受挫，但是 $SPCX 表現還不錯，走勢頗為穩定，說明此前財報+解禁雙利空讓股價處於低估階段
接下來，只要宏觀側不出現系統性風險，美股不出現恐慌拋售，SPCX的跌幅相對有限，美國時間8月20日週四，SPCX第二次解禁月7%，
先看宏觀側沒有重大風險，無重大風險SPCX如果解禁前下跌，可以買入博解禁後的反彈，短線操作。如果求穩，最好是等待本週宏觀風險排出後再入手。
其實對於目前的美股來說，如果本週宏觀風險可以帶來一波下跌，其實是一個不錯博反彈的機會，當然，如果經濟風險成為系統性風險，利潤滯脹預期較強甚至有部分經濟衰退預期在，那就暫時觀望了！#财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？
Cato_KT
很多小伙伴本周還在關注個股走勢，其實本周不太適合這麼做了，因為宏觀環境出現新的風險——經濟是否失速
結合前文來看，通脹數據走弱，利率上9月加息預期被壓低但是卻引發了新的風險經濟失速，從上週的零售數據開始，本週會逐步驗證這個結論是否成立，
美國經濟軟著陸是最好結果，但是一旦出現滯脹衰退風險，對於科技股這類高beta資產打擊最為明顯，因為經濟弱，風險偏好弱，投資者傾向於進入防禦式的投資模式
今天表現最明顯就是SPHB/SPHQ比值的變化，從週一的1.73直接掉落掉1.69，意味著風險偏好下降，資金從高Beta股票轉向高質量股票，屬於典型的防禦性資金轉換
一般出現這種情況，意味著股市對經濟環境產生擔憂，接下來本週繼續關注該指標，一旦指標持續下降，尤其是滯脹、衰退風險增加，一般高質量股票更加抗跌，比值會逐漸更低，反之，比值反彈意味著風險偏好增加！#30年期美债收益率创2007年以来新高
很多小伙伴本周還在關注個股走勢，其實本周不太適合這麼做了，因為宏觀環境出現新的風險——經濟是否失速
結合前文來看，通脹數據走弱，利率上9月加息預期被壓低但是卻引發了新的風險經濟失速，從上週的零售數據開始，本週會逐步驗證這個結論是否成立，
美國經濟軟著陸是最好結果，但是一旦出現滯脹衰退風險，對於科技股這類高beta資產打擊最為明顯，因為經濟弱，風險偏好弱，投資者傾向於進入防禦式的投資模式
今天表現最明顯就是SPHB/SPHQ比值的變化，從週一的1.73直接掉落掉1.69，意味著風險偏好下降，資金從高Beta股票轉向高質量股票，屬於典型的防禦性資金轉換
一般出現這種情況，意味著股市對經濟環境產生擔憂，接下來本週繼續關注該指標，一旦指標持續下降，尤其是滯脹、衰退風險增加，一般高質量股票更加抗跌，比值會逐漸更低，反之，比值反彈意味著風險偏好增加！#30年期美债收益率创2007年以来新高
Cato_KT
消費走弱+能源反彈，滯脹擔憂正在抬頭，美國經濟風險拖累風險資產
目前的宏觀環境對風險資產整體還是相對不利的，正如我本週宏觀框架中提及預期基本一致
上週的消費數據意外走弱本身就引發對經濟失速的擔憂，原油此時突破站穩90美元引發通脹預期增加，兩者疊加之下就要引發輕滯脹預期，這就是目前宏觀痛點
記下來，消費方面關注美股幾大消費巨頭的財報，本週週二家得寶，週三塔吉特、勞氏，週四沃爾瑪，而目前家得寶財報顯示出美國消費經濟正在降級，雖然沒有失速，但是風險已經逐步擴大
接下來，本週房地產數據+初請失業+PMI+企業消費數據，如果加上後續塔吉特、勞氏與沃爾瑪財報也現實消費降級，那麼美國經濟走弱甚至失速風險預期大大增加，能源價格如果本週還維持在90以上，輕滯脹預期必然會成為市場主要熱點
這裡還要注意一點，經濟走弱理論上會打壓9月加息信號，但是如果從走弱變成失速，消費經濟出現斷崖走弱數據，伴隨著高油價，那麼哪怕是削弱加息信號但是對風險市場尤其是還是不利的
#财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？
家得寶作為全球最大的家具建材與家居裝飾零售商，率先開啟了本週財報第一炮
家得宝作為全球最大的家具建材與家居裝飾零售商，率先開啟了本週財報第一炮。原來消費巨頭的財報不同太過關心，尤其是在AI敘事的趨勢中，但是奈何上週美國消費數據意外走弱，市場需要通過各個跡象來驗證美國的消費情況到底如何，而作為零售巨頭的家得寶，反倒成為本週重點觀察對象。財報整體不錯，營收超預期，同比增長較強，EPS超預期，全球同店銷售改善，美國同店銷售走強，但是這份財報中要剔除一個關鍵因素，那就是家得寶獲得了7.3億美元的關稅退款，其中6.85億美元計入降低了銷售成本。#财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ 家得寶財報得給市場帶來了幾個信號， 1，美國房地產依舊弱，不過房屋維修需求沒有崩潰，高利率壓制了消費者的購房需求，導致消費者願意花錢去維修、維護或者進行小型翻新。 2，數據顯示美國家居需求已經進入謹慎走弱階段，其中大型裝修延後，高客單價項目謹慎，維修維護繼續保持，小型改善項目暫時穩定，顯然通過家居行業來看，美國經濟正在走弱，但是還並未出現斷崖式的下跌。 3，家得寶維持全年指引，這裡面有一個邏輯，高利率壓制購房需求，那麼會增加家居產品的剛性消費，所以家得寶對未來指引
消費走弱+能源反彈，滯脹擔憂正在抬頭，美國經濟風險拖累風險資產
目前的宏觀環境對風險資產整體還是相對不利的，正如我本週宏觀框架中提及預期基本一致
上週的消費數據意外走弱本身就引發對經濟失速的擔憂，原油此時突破站穩90美元引發通脹預期增加，兩者疊加之下就要引發輕滯脹預期，這就是目前宏觀痛點
記下來，消費方面關注美股幾大消費巨頭的財報，本週週二家得寶，週三塔吉特、勞氏，週四沃爾瑪，而目前家得寶財報顯示出美國消費經濟正在降級，雖然沒有失速，但是風險已經逐步擴大
接下來，本週房地產數據+初請失業+PMI+企業消費數據，如果加上後續塔吉特、勞氏與沃爾瑪財報也現實消費降級，那麼美國經濟走弱甚至失速風險預期大大增加，能源價格如果本週還維持在90以上，輕滯脹預期必然會成為市場主要熱點
這裡還要注意一點，經濟走弱理論上會打壓9月加息信號，但是如果從走弱變成失速，消費經濟出現斷崖走弱數據，伴隨著高油價，那麼哪怕是削弱加息信號但是對風險市場尤其是還是不利的
#财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？
Cato_KT
8月17日—23日全球宏觀指引：
數據已經給出答案，美國經濟從「抗通脹」轉向「防失速」本週需要驗證，7月議息會議紀要反饋美聯儲未來預期成為重點。原油與日本成為兩大外部風險依舊是隱性重點風險！
8月17日—23日全球宏觀指引：
數據已經給出答案，美國經濟從「抗通脹」轉向「防失速」本週需要驗證，7月議息會議紀要反饋美聯儲未來預期成為重點。原油與日本成為兩大外部風險依舊是隱性重點風險！
本週的宏觀環境並不樂觀，市場錨點以能源與通脹預期為主，而美國經濟已經從抗通脹預期進入防失速的危險邊緣，本就脆弱的經濟預期能源如果反彈謹防「滯脹」預期抬頭
本週最大的宏觀變化就是從宏觀數據變成政策解讀與驗證
上週我們宏觀數據得到三個答案:
通脹有沒有重新失控？暫時沒有
美國需求有沒有走弱？有，且明顯高於市場預期
軟著陸預期是否成立？預期短期軟著陸預期被動搖
而本週的數據解讀與驗證我們要得到三個答案：
Fed會議紀要7月有多鷹，Fed關注點是否警惕經濟失速，面對通脹與經濟失速風險Fed的觀點如何？
美國消費經濟是短期失速，還是系統性風險擴大？
原油與日本是否重新製造全體通脹甚至美國滯脹預期，以及流動性風險！？
一，Fed會議紀要，7月有多鷹？鷹的重點在哪？是否對就業風險做出解讀？是否以及提前預期經濟失速風險？
本週沒有固定Fed官員講話，沃什也沒有講話議程，這意味著面對上週數據市場無法及時得到美聯儲官
8月18日美伊最新動態整理與分析：美軍打與不打，特朗普已經輸掉了這場戰爭！
8月18日美伊最新動態整理與分析：美軍打與不打，特朗普已經輸掉了這場戰爭！ 1，伊朗官員釋放軍事衝突信號，反向威脅美國如果不在規定期間履約將會重燃戰火，從外交施壓到軍事施壓，伊朗強度增加，讓美伊軍事風險開始倒計時 #黄金站上4430美元，期權資金轉向看漲 2，胡塞武裝開始在紅海附近襲擊沙特軍艦，美伊地緣風險明顯外溢， 3，媒體報導沙特阿美明顯擴大了 繞開霍爾木茲海峽的原油輸出體系，顯然是已經為美伊局勢的長期不利局面做出最壞預期。 4，土耳其埃爾多安與特朗普通話，要求充當美伊局勢地區調停人，作為北約成員國又與伊朗接壤，這個信號意味著歐洲坐不住了，開始嘗試以代理人方式參與美伊斡旋。這視為積極信號，但是短期難見效果。 5，Kpler統計顯示，周一有6艘貨輪穿過海峽，但是沒有VLCC與LNG大型油輪，而通常恢復的數量也僅僅算是回升而不是恢復，實際同行情況還是不妙。 6，周二8月18日，一艘貨輪嘗試通過海峽被襲擊，目前尚不能確定是否是伊朗革命衛隊的襲擊，在目前階段再次出現疑似襲擊事件，無疑是給海峽通行安全情緒上雪上加霜。 7，路透社報導，沙特阿美在8月12日-16日期間，已經嘗試裝載3艘VLC