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$SKHY 海力士的杠杆狂欢，开始退潮了。 前面有多疯狂，现在就有多惨烈。 韩国散户此前不断加杠杆追逐海力士，行情上涨时越涨越敢买，杠杆资金不断堆积。如今监管收紧叠加股价回调，最先扛不住的就是这些高杠杆仓位。 海力士相关杠杆ETF成交量从高位骤降，投机资金明显开始撤退。6—7月融资盘持续去杠杆，散户的强平潮基本已经释放了一大部分。 但问题在于： 散户卖完之后，谁来接？ 现在外资同样没有明显回流，反而持续减仓。也就是说，过去推动韩国科技股上涨的几股力量，AI预期，HBM叙事，杠杆资金，外资增量，正在同时降温。 这就很像之前币圈$BTC 的那轮行情： 上涨的时候所有人都在讲故事，资金不断追高，一旦杠杆开始撤退，价格下跌又进一步触发强平，最终形成负反馈。 所以现在真正需要警惕的，不是已经跌了多少，而是市场有没有新的钱进来。 没有增量资金，行情很难靠旧逻辑重新启动。 记住一句话： 市场从来不缺好资产，缺的是好价格。#本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ #财报观察员：AI基建财报接力登场 #海力士业绩创纪录但不及预期，存储股剧烈波动