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刚开始关注主流交易所的$BTC 储备数据。 目前 Coinbase 持有最多 BTC，约 85.3 万枚，近 7 天减少了 3618 枚； 而 Binance、Kraken、OKX 近 7 天则分别增加了 9501、4985、1370 枚 BTC。 很多人看到“交易所 BTC 增加”就直接理解为利空，其实不能这么简单。 Coinbase 流出， 更像是美国机构、ETF 托管相关资金继续转向冷钱包或长期持有。 Binance 流入明显， 可能意味着更多 BTC 被转入交易所，既可能是准备交易，也可能是做市、套利、抵押等用途。 Kraken 和 OKX 同步增加， 说明全球范围内的交易活跃度在回升，而不只是单一平台变化。 真正值得长期关注的， 不是某一天的涨跌，而是 交易所总余额的长期趋势。 过去几年，比特币一个非常重要的宏观信号就是， 交易所 BTC 总量持续下降，而长期持有者数量持续上升。 放在交易所，更容易卖出； 提到冷钱包，更倾向长期持有。 短期的几千枚 BTC 流入流出，会影响情绪； 长期几百万枚 BTC 被锁定，才会影响未来几年的供需结构。 我自己的感受是， 牛市最容易让人焦虑的是“没买够”， 熊市最容易让人恐惧的是“还会不会跌”。 但真正决定结果的， 往往不是猜中了哪一次波动， 而是有没有在大周期里持续积累筹码。 数据会骗人一时，供需不会骗人一世。 短期无法预测，长期不可预测，希望我们都不会被甩下车。 #Strategy再卖1690枚BTC，企业财库出现分化