#FedSplitGoesPublic

#FedSplitGoesPublic La Fed está abiertamente dividida y el debate ha cambiado de "cuánto subir" a "subir o bajar" 👀 Campo de subida: Logan dice que las tasas deberían ser modestamente más altas. Hammack señala cinco años consecutivos por encima del objetivo del 2%. Kashkari apoya una subida de 25 pb en septiembre. El argumento de la inflación 📈 Campo de bajada: Waller advierte que el mercado laboral podría debilitarse más rápido de lo esperado y apoya una bajada de 25 pb en la reunión del 16-17 de septiembre. La única llamada pública a una bajada sobre la mesa 📉 ¿Y Warsh? Llamó al 2% "inquebrantable", se negó a dar cualquier orientación, no tomó partido. Clásico. El camino hacia septiembre depende completamente de dos datos del IPC ahora 🫠 Los mercados se inclinan hacia una subida. Pero la llamada a la bajada de Waller significa que un dato débil de empleo o un IPC frío podrían cambiar los precios rápidamente. Todo depende de los datos en el sentido más literal 🤔 Campo de subida vs campo de bajada, la reunión de septiembre es el campo de batalla, dos datos del IPC para decidirlo todo. ¿De qué lado estás tú — y cuál es el número que cambiaría tu opinión? 👇

#FedSplitGoesPublic Durante meses, el desacuerdo dentro de la Reserva Federal se mantuvo mayormente oculto en el gráfico de puntos — una dispersión de proyecciones anónimas que insinuaban tensión sin nombrar a nadie. Eso cambió el 29 de julio, cuando el FOMC votó 9-3 para mantener las tasas de interés estables en 3.5%-3.75% bajo el presidente Kevin Warsh. Tres presidentes regionales de la Fed — Beth Hammack de Cleveland, Neel Kashkari de Minneapolis y Lorie Logan de Dallas — rompieron filas y disintieron, argumentando todos que el comité debería haber subido las tasas en su lugar. Esto marcó un giro brusco respecto a la decisión unánime de la reunión anterior, y tomó a los mercados por sorpresa. Lo que sucedió después hizo que la división fuera imposible de ignorar. Apenas tres días después, los funcionarios disidentes hicieron públicas declaraciones defendiendo sus votos, advirtiendo que esperar demasiado para combatir la inflación podría forzar un endurecimiento aún más agresivo más adelante. En conjunto, sus comentarios parecen un plan para el ala agresiva de la Fed — señalando choques repetidos de oferta y una demanda resistente como razones por las que la inflación no desaparecerá por sí sola. La pregunta abierta ahora es si ese argumento ganará tracción con el resto del comité antes de la reunión de septiembre, o si el enfoque dependiente de los datos y de esperar y ver de Warsh prevalecerá.

#从降息到加息，联储分歧全公开 Hermanos, ¡recientemente este grupo de la Reserva Federal ha dejado completamente al descubierto sus diferencias! Antes estaban debatiendo cuánto bajar las tasas, y ahora directamente hay quienes piden subirlas y quienes piden bajarlas, las direcciones están totalmente enfrentadas. Una vez terminado el período de silencio, varios pesos pesados se enfrentaron públicamente: Del lado de los que quieren subir las tasas, Logan dijo directamente que las tasas “deberían ser un poco más altas”, Hamak se quejó de que la inflación ha estado por encima del 2% durante más de cinco años y que la política aún no es lo suficientemente estricta, y Kashkari también votó por un aumento de 25 puntos básicos. Del lado de los que quieren bajar las tasas, solo Waller se mantuvo firme, advirtiendo que el mercado laboral podría deteriorarse más rápido, apoyando claramente una reducción de 25 puntos básicos en la reunión de septiembre, siendo el único que públicamente pide bajar las tasas. La doble misión ahora está completamente en conflicto: la inflación apunta a subirlas, el empleo a bajarlas. Powell sigue igual, sin expresar una dirección, defendiendo el objetivo del 2%, diciendo que actuará con decisión si es necesario, pero rechazando dar una guía anticipada; cómo se moverán en septiembre dependerá totalmente de los dos informes de IPC previos. El mercado es aún más interesante, los futuros todavía apuestan claramente por una subida de tasas, casi nadie apuesta por una bajada. El espectro dentro de la Reserva Federal ya está tan abierto, pero el mercado apuesta unilateralmente, dejando mucho más espacio para que el IPC decida. Esta división muestra que la Reserva Federal realmente está dando vueltas en la niebla de los datos. Inflación persistente, empleo débil, ambos tienen razón, al final quien gane dependerá de los números. Para el mundo cripto, la incertidumbre es el caldo de cultivo de la volatilidad. Si los próximos dos IPC siguen calientes, los activos de riesgo incluyendo BTC podrían sufrir presión primero; si los datos se enfrían, las expectativas de bajada de tasas podrían encenderse de inmediato. A corto plazo, no se apresuren a apostar por una dirección, primero controlen bien sus posiciones, esperen a que salga el IPC y luego actúen, las oportunidades suelen surgir cuando la división es máxima.

12:05 En la página, BTC alrededor de +0.17%, ETH alrededor de +0.07%, casi sin cambios; sin embargo, la Reserva Federal ha puesto sobre la mesa la división entre "subir o bajar". Al mismo tiempo, los informes financieros de AMD y SpaceX se acercan: la dirección macroeconómica está más dividida, pero la ventana del evento es más próxima. ¿Con qué verificarás primero esta tarde? A Ver si la división de la Reserva Federal se reduce con el CPI posterior B Ver si los informes financieros de AMD/SpaceX cambian la preferencia de riesgo C No adivinar noticias, solo esperar que BTC/ETH aumenten volumen en la misma dirección D No apostar por ninguno, esperar a las 21:00 para revisar Elige A/B/C/D y añade una razón. A las 21:00 solo analizaré datos públicos y respuestas para repasar. Registro personal, no constituye consejo de inversión. #从降息到加息，联储分歧全公开 #财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴

Las actas de la reunión de la Reserva Federal de julio se hicieron públicas: algunos quieren subir las tasas, otros quieren bajarlas, y Washka está en medio diciendo "esperemos y veamos" — me quedé riendo un buen rato con este documento, y confirmé una cosa: en casa de la madre del banco central también hay peleas, y son más fuertes que las de mis vecinos. 📜 Primero, veamos las actas de la reunión: un grupo quiere subir, otro quiere bajar, y otro finge estar dormido El 2 de agosto, la Reserva Federal publicó las actas de la reunión del FOMC de julio, y las tres posturas quedaron completamente expuestas: Un grupo aboga por subir las tasas: tres miembros, liderados por el presidente de la Reserva Federal de St. Louis, votaron a favor de un aumento inmediato de 25 puntos básicos. La razón es que "la inflación ha estado por encima del objetivo del 2% durante cinco años consecutivos"; si no actúan ahora, las expectativas de inflación se descontrolarán por completo. Algunos incluso sugieren subir las tasas hasta 4.5% este año. Un grupo aboga por bajar las tasas: el presidente de la Reserva Federal de Cleveland sostiene que se debería comenzar a bajar las tasas, "la tasa de referencia está muy por encima de la inflación, la restricción ya es excesiva". En enero ya propuso bajar las tasas, pero fue vetado por Wash. Un grupo está en medio: Wash mantiene la tasa de referencia sin cambios, argumentando que "las tasas a largo plazo ya están haciendo el trabajo por mí, esperemos y veamos". Entonces el mercado explotó. Porque antes la Reserva Federal era "un bloque sólido", esta vez es una "guerra abierta interna". 🎲 ¿Cómo reaccionó el mercado? La probabilidad de subida de tasas saltó del 37.9% antes de la reunión al 78%. Incluso apareció la probabilidad de un aumento de 50 puntos básicos en septiembre. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años subió a 5.27%, un máximo en 19 años. El S&P 500 cayó un 2.3% ese día, y Bitcoin bajó a 65,500 dólares. El mercado no teme a la subida de tasas, teme "qué es lo que realmente van a hacer". 📖 Tao Te Ching: Gobernar un gran país es como cocinar un pez pequeño Laozi escribió en el capítulo 60 del Tao Te Ching una frase inmortal: "Gobernar un gran país es como cocinar un pez pequeño." ¿Qué significa? Al freír un pez pequeño no se debe darle vueltas con frecuencia, porque se deshace. Gobernar un país es como freír un pez: la política debe ser estable y coherente, no cambiar constantemente. La Reserva Federal ahora está "friendo el pez", y le da vueltas más a menudo que la señora que hace crepes: · Un grupo quiere darle la vuelta (subir tasas) · Otro quiere apagar el fuego (bajar tasas) · Wash dice "esperemos un poco más" (mantener sin cambios) El pez aún no está cocido, pero ya se está deshaciendo. El mercado no teme que el pez no esté cocido, teme que lo sirvan deshecho. 💎 ¿Por qué esto es más aterrador que la subida de tasas en sí? Primero, la credibilidad se derrumba. En los últimos treinta años, el activo más valioso de la Reserva Federal no fueron las herramientas de tasas, sino la "gestión de expectativas". En la era Powell, el mercado siempre sabía qué haría el banco central. ¿Ahora? Tres posturas peleando abiertamente, los inversores ni siquiera pueden adivinar "si subirán o bajarán las tasas el próximo mes" — para el mercado, la incertidumbre es la peor noticia. Segundo, la "opción de venta de la Reserva Federal" está rota. Antes, el mercado creía que si caía mucho, la Reserva Federal rescataría. ¿Ahora? Ni la propia Reserva Federal sabe si rescatar, cómo rescatar o cuándo rescatar. Tercero, el mundo cripto es un "amplificador de incertidumbre". El precio de Bitcoin depende de la tasa libre de riesgo en el denominador y la prima de liquidez en el numerador. Cuando el poder de fijar precios en el denominador está en manos de un banco central que está peleando — el mundo cripto es el mayor perjudicado. 🎯 Mis consejos de operación Primero, esperar. Antes del FOMC de septiembre, cualquier rebote es una trampa para atraer compradores. No te pongas del lado de un grupo que está peleando. Segundo, no apuestes por una dirección. Si gana el grupo que quiere subir tasas → los activos de riesgo caen; si gana el grupo que quiere bajar tasas → las expectativas de inflación resurgen → las tasas a largo plazo se disparan → los activos de riesgo también caen. En ambos casos, gane quien gane, los activos de riesgo pagan el precio. Tercero, el efectivo es rey. Antes de que la Reserva Federal termine de cocinar el pez, no te apresures a mover los palillos. Soy el hombre que aguantó de 10 dólares a 17, luego de 17 a 5.5 y de nuevo a 17. Hoy esta obra de la Reserva Federal me hizo entender una cosa: cuando la madre del banco central empieza a pelear en casa, el mejor lugar es sentarse en la puerta y ver el espectáculo. "Gobernar un gran país es como cocinar un pez pequeño" — darle muchas vueltas al pez lo deshace. Ahora la Reserva Federal le da vueltas al pez más a menudo que yo cambio de posición. Sígueme, no te enseñaré a darle vueltas al pez con la madre del banco central, te enseñaré a esperar a que el pez esté cocido para mover los palillos. Dale a seguir, la próxima vez que la Reserva Federal tenga una pelea interna, al menos alguien te susurrará al oído — "¡No te muevas! ¡Déjalos pelear primero!" --- #从降息到加息，联储分歧全公开 $BTC $BEAT @你的爱播Misa @宁波放牛娃 @小确幸(Bch是世界上最有价值的币) @Wolf.Win @皮神⚡

#从降息到加息，联储分歧全公开 De recortes a subidas de tipos, las divisiones en la Reserva Federal quedan al descubierto: ¿la “primavera de liquidez” de BTC fue apagada por sus propios miembros? En la reunión de julio del FOMC se mantuvo el rango 3.50%–3.75% sin cambios, aparentemente tranquilo, pero por dentro ya hay fracturas evidentes: Votación 9:3, los presidentes regionales Harker, Kashkari y Logan se opusieron en el acto, pidiendo una subida directa de 25 pb. Wash dice “esperar a los datos”, pero los tres votos en contra dejaron claro que la inflación no ha vuelto al 2%, que los recortes no son la situación base y que la subida de tipos es la opción pospuesta. El mercado antes negociaba “recortes este año”, ahora se ve obligado a revalorizar: • El bono a 10 años de EE.UU. alcanza 4.68%, el de 30 años supera 5.22%, sin subida de tipos pero con mayor ajuste (el mercado de bonos ya ha realizado el endurecimiento) • Citi prevé recortes en octubre/diciembre, Minsheng ve una subida este año, Northeast Securities cree que los recortes no se han descontado — las instituciones están divididas • Trump quiere bajar tipos, los “tres halcones” de la Fed quieren subirlos, el presidente Wash usa la “no guía prospectiva” para echar la culpa al mercado Mi opinión es clara: Esta división no es ruido, es una señal. La Fed ha cambiado de “cuenta atrás para recortes” a “espera para subir tipos”, y el mercado cripto sigue valorando como si hubiera recortes, lo que es exponerse al riesgo. A corto plazo, BTC no depende de entradas de ETF, sino de si el rendimiento a 10 años puede bajar de 4.5% — si no baja, el capital existente seguirá desapalancándose, y cualquier rebote será oportunidad para reducir posiciones, no para comprar. Pero al revés, división = volatilidad = oportunidad: si en septiembre suben otra vez 25 pb, con la mala noticia ya descontada y la expectativa de liquidez restaurada, será la entrada para la siguiente tendencia alcista. Ahora no creas en “el toro macro ha vuelto”, primero sobrevive anclado en el rango 3.5%–3.75%. Un consejo para los veteranos del cripto: Cuando la Fed discute internamente, no te posiciones al máximo; espera a que unan criterios para subir o bajar tipos, y entonces sigue la tendencia.

⚠️¡Señal importante! La división en la Reserva Federal se hace pública, la reunión de política monetaria de septiembre tiene una gran incertidumbre Recientemente terminó el período de silencio de la Reserva Federal, liberando una gran cantidad de información, se recomienda leer detenidamente esta imagen.👇 El cambio clave es: la división ha pasado de "cuánto subir" a una cuestión direccional de "subir o bajar". 1️⃣ Inflacionistas vs defensores del empleo: Hamrick y otros creen que la inflación es persistente y las restricciones son insuficientes; mientras que Waller advierte sobre el deterioro del mercado laboral y apoya claramente una reducción de 25 puntos básicos en septiembre. 2️⃣ Actitud del presidente: Wash rechaza las orientaciones anticipadas y deja la decisión a los próximos dos datos del IPC. 3️⃣ ¿Error del mercado? Actualmente, la fijación de precios en el mercado de futuros puede ser demasiado optimista (o pesimista), existiendo una desviación respecto al complejo espectro dentro del comité. 💡 Punto clave: Esto significa que la volatilidad del mercado aumentará, no apuestes ciegamente por una tendencia unidireccional, lo correcto es prestar atención a los próximos datos del IPC. #从降息到加息，联储分歧全公开

#从降息到加息，联储分歧全公开 En solo unos meses, la narrativa del mercado ha dado un giro completo: a principios de año, la mayoría apostaba por el inicio de un ciclo de recortes de tipos, pero ahora la discusión sobre subidas de tipos ha vuelto a la mesa, con divisiones internas en el FOMC completamente expuestas, 9 votos por mantener y 3 miembros abogando directamente por subir los tipos, algo raro en los últimos años. Primero aclaremos la raíz del desacuerdo Todos tienen como objetivo una inflación del 2%, la contradicción no está en el destino, sino en la evaluación del ritmo. Campo halcón: la inflación es más persistente de lo esperado, la perturbación del precio del petróleo continúa, retrasar la subida solo causará una presión de precios más obstinada, se necesita un endurecimiento anticipado. Campo expectante: el empleo se enfría gradualmente, el aumento previo de los rendimientos de los bonos a largo plazo ya ha endurecido pasivamente el entorno financiero, se prefiere esperar más datos para evitar un endurecimiento excesivo que impacte la economía. El mercado se despide de la "narrativa de certeza" Wash ha reducido drásticamente las orientaciones futuras, ya no ofrece una ruta política clara al mercado. El mercado alcista basado en la "expectativa de recortes" para comprar activos de riesgo sin pensar ha desaparecido, cada ronda de datos CPI y PCE provoca oscilaciones fuertes en las expectativas, y la volatilidad sigue aumentando. Cambio en la lógica de fijación de precios de los rendimientos de bonos a largo plazo Las tasas a corto plazo están en espera temporal, pero el rendimiento a 30 años sigue subiendo. La preocupación del mercado: la Fed no moverá tipos a corto plazo, pero si la inflación repunta, tendrá que mantener tipos más altos en el futuro. Los activos de larga duración (BTC, acciones tecnológicas de crecimiento) siguen bajo presión de valoración. Mi interpretación es: no se debe entender simplemente "3 personas a favor de subir tipos = subida rápida". La mayoría de los miembros aún prefieren esperar, una subida inmediata sería un escenario de cisne negro. Pero la señal más importante: la ventana para recortes se sigue retrasando, y el tiempo de tipos altos se alarga. Esto significa que el mercado alcista difícilmente se impulsará por la relajación de liquidez, y la tendencia solo podrá sostenerse con fondos endógenos, regulaciones favorables y otros catalizadores independientes. Abandona completamente la ilusión de un mercado alcista unilateral a largo plazo, y adopta una estrategia de oscilación en rango; las recuperaciones son para reducir posiciones por tramos, no para comprar en máximos. El mercado depende mucho de los datos económicos. Si la inflación se fortalece de nuevo, los rendimientos de los bonos estadounidenses subirán y las monedas principales estarán bajo presión; si la inflación sigue bajando, habrá una ventana de recuperación temporal. El entorno de altcoins será más divergente. Cuando la expectativa de liquidez es inestable, el capital prefiere agruparse en BTC y ETH, mientras que las monedas pequeñas suelen ser más débiles de forma sostenida. Para el futuro, hay dos indicadores clave a seguir: los datos de inflación PCE y si el rendimiento del bono estadounidense a 30 años puede mantenerse en niveles altos.

#从降息到加息，联储分歧全公开 ¿La Reserva Federal bajará o subirá las tasas en septiembre? Actualmente, ya hay una división poco común dentro de la Reserva Federal: Waller está a favor de bajar las tasas, argumentando que los riesgos en el mercado laboral se están acumulando y que mantener tasas altas podría hacer que se pierda la ventana para ajustar la política, apoyando una reducción de 25 puntos básicos en septiembre. Por otro lado, funcionarios como Logan y Kashkari están a favor de subir las tasas, con un argumento central muy simple: la inflación aún no ha vuelto realmente al 2%, y las restricciones de la política podrían no ser suficientes. Esto es como un barco enfrentando dos corrientes oceánicas. Por un lado, la gran piedra de la inflación presiona la popa, recordándole a la Reserva Federal que no debe aflojar demasiado pronto; por otro lado, las corrientes ocultas del mercado laboral se acercan, recordando que la política no debe centrarse solo en datos pasados, sino prevenir una desaceleración económica repentina en el futuro. Para la reunión del FOMC de septiembre, me inclino más por una reducción de 25 puntos básicos. Hay tres fundamentos principales. Primero, la dirección de la inflación ya está cambiando. Aunque aún está lejos del objetivo del 2%, el PCE de junio mostró una caída mensual y la tasa interanual bajó de 4.1% a 3.7%, lo que indica que la alta tasa de interés pasada está empezando a afectar la demanda. Si los próximos dos informes del IPC continúan mostrando una tendencia a la baja, la necesidad de mantener tasas altas disminuirá. Segundo, el mercado laboral se está convirtiendo en la mayor variable. La Reserva Federal no solo observa la inflación, tiene un "doble mandato". En los últimos dos años, el mercado ha estado preocupado por la inflación; ahora el mayor riesgo está cambiando de "aumento de precios" a "deterioro del empleo". Si la tasa de desempleo comienza a subir y las contrataciones se desaceleran, una reducción de tasas podría pasar de ser una elección activa a una medida reactiva para apagar incendios. Tercero, y lo más importante, los ciclos de política no suelen esperar a que todos los datos estén perfectamente confirmados para actuar. La política monetaria tiene un retraso; si se espera a que la economía se enfríe claramente para bajar las tasas, podría ser demasiado tarde. Waller está enviando señales anticipadas de reducción para ganar espacio de maniobra. Por supuesto, los partidarios de subir las tasas también tienen lógica. El aumento del precio del petróleo, el estímulo fiscal y la resiliencia económica podrían hacer que la inflación vuelva a repuntar. Si el IPC sorprende al alza, las expectativas de reducción en septiembre podrían desaparecer rápidamente. Pero en este momento, prefiero apostar a que la Reserva Federal reducirá las tasas en septiembre, no a que las suba. La razón es simple: la inflación está retrocediendo lentamente, mientras que el riesgo laboral está pasando de ser una nube lejana a una sombra sobre la cabeza. La Reserva Federal no esperará a que llueva fuerte para cerrar el paraguas; es más probable que ajuste anticipadamente al ver que las nubes se acercan. Para el mercado, si realmente hay una reducción en septiembre, los mayores beneficiarios podrían ser los activos de riesgo, incluyendo las acciones estadounidenses y Bitcoin. Porque el mercado no negocia solo los 25 puntos básicos, sino una señal: el posible inicio de un punto de inflexión en la política de la Reserva Federal. Pero si el IPC se recalienta y la Reserva Federal sigue con una postura agresiva, el mercado podría enfrentar una corrección de expectativas. Por eso, los próximos dos informes del IPC serán el árbitro final para decidir la dirección en septiembre. Ahora el mercado está en una encrucijada, y el IPC es la señal que decidirá el camino. ¡Estas son solo opiniones personales!

#从降息到加息，联储分歧全公开 🔥El interior de la Reserva Federal está en plena disputa, pasando de expectativas de recortes de tasas a pánico por subidas, el mercado está completamente confundido Hermanos, últimamente el panorama macroeconómico está realmente difícil. Hace apenas unos meses, el mercado estaba valorando que la Reserva Federal recortaría las tasas dos o tres veces en 2026, incluso algunos apostaban a una reducción de 100 puntos básicos en el año. Pero de repente, al salir el acta de la reunión del FOMC de julio, tres presidentes de bancos regionales votaron en contra, apoyando una subida de tasas. El presidente de la Reserva Federal, Waller, habló, aparentemente con tono dovish, pero al analizarlo bien, fue todo un mensaje hawkish: minimizó la caída mensual de la inflación, defendió firmemente el objetivo del 2% e incluso empezó a planear la reducción del balance. El mercado quedó desconcertado: ¿y los recortes de tasas? ¿Por qué ahora subidas? ¿Tan grande es la división? Un gráfico de puntos puede mostrar cinco escenarios distintos Primero, veamos cuán dividida está la Reserva Federal internamente. En la reunión del FOMC de julio, las tasas se mantuvieron sin cambios (3.5%-3.75%), pero la votación fue 9 a 3, con tres miembros abiertamente en contra, pidiendo seguir subiendo tasas. Esta fue la mayor oposición desde 2025. El presidente del banco de Richmond, Barkin, intentó suavizar diciendo que "no está seguro de votar a favor de subir tasas como esos tres", pero añadió que "actualmente no hay escasez de mano de obra en EE.UU.". Esto suena contradictorio: si la mano de obra no es escasa, normalmente significa que la economía se está enfriando y debería haber recortes de tasas, ¿no? Pero la postura de Barkin es: no estoy seguro. Incluso él está indeciso. Lo más importante es el presidente Waller. El mercado interpretó su discurso a principios de agosto como una señal dovish, pero la interpretación de Huitong Net fue todo lo contrario: Waller lanzó una señal hawkish fuerte. Minimiza la buena noticia de la caída de la inflación en junio, enfatiza que el objetivo del 2% no se ha alcanzado y mantiene abiertas las opciones de subir tasas y reducir el balance. En palabras simples: no te emociones solo porque la inflación bajó un poco, una subida en septiembre no está descartada. Así que ahora la Reserva Federal está dividida en tres grupos: - Halcones: la inflación no ha muerto, la inflación de servicios sigue siendo persistente, la situación en Medio Oriente eleva el precio del petróleo, hay que seguir apretando. Representantes: los tres miembros que votaron en contra y Waller (aparentemente neutral pero en realidad hawkish). - Esperanzados: los datos son confusos, no ven claro el camino, prefieren esperar. Representante: Barkin. - Palomas: el mercado laboral se está debilitando, las altas tasas ya están afectando a las pymes y al consumo de los hogares, hay que recortar tasas para apoyar la economía. Pero esta voz está claramente silenciada ahora. ¿Por qué tanta pelea? Porque los datos están "peleando" entre sí Los funcionarios de la Reserva Federal no están discutiendo a propósito, los datos económicos realmente están causando confusión. Inflación: el PCE núcleo ha bajado desde niveles altos, pero la inflación de servicios (salud, educación, alquiler) es muy persistente, con un aumento interanual superior al 3%. Los datos de PCE de junio muestran enfriamiento, pero Waller dice que "un solo dato mensual no indica tendencia". Lo más problemático es que la situación en Medio Oriente sigue siendo inestable, el precio del petróleo sube y el riesgo de inflación importada no desaparece. Empleo: el empleo no agrícola ha estado por debajo de lo esperado varios meses, el empleo temporal disminuye, la tasa de desempleo muestra señales de aumento. Pero por otro lado, el crecimiento del salario promedio se mantiene entre 3.7%-4.1%, muy por encima del nivel correspondiente al objetivo de inflación del 2%. Esto pone a los funcionarios en un dilema: el empleo se desacelera, pero los salarios siguen subiendo, la espiral "salarios-precios" no se ha roto. Factores externos: ¿cómo afecta la política arancelaria de Trump a la inflación? A corto plazo puede estar digerida, pero a medio y largo plazo, ¿elevará los precios de los bienes básicos? Nadie lo sabe con certeza. Tras la salida de Powell en mayo, Waller asumió el cargo, y el nuevo presidente tiene un estilo más hawkish, lo que también cambió la dinámica del FOMC. Así que la situación actual es: inflación persistente, empleo debilitándose, riesgos externos volátiles, nuevo presidente hawkish. ¿Subir o bajar tasas? Si fueras tú, también estarías confundido. ¿Qué significa esto para el cripto y los activos de riesgo? La división abierta en la Reserva Federal no daña tanto al mercado la "subida" o "bajada" de tasas en sí, sino la confusión en las expectativas. Antes, el mercado esperaba un recorte en 2026, el capital se posicionó en activos de riesgo, BTC, bolsa y oro subían. Ahora, de repente, alguien grita subida de tasas y toda la lógica se rompe. Se puede ver que el índice del dólar está rebotando, el rendimiento del bono a 10 años se mantiene cerca del 4.1% sin bajar, el oro sigue alto pero con mayor volatilidad. Para el cripto, la expectativa de liquidez es vital. Si la Reserva Federal pasa de un "ciclo de recortes" a "volver a subir tasas", o incluso solo a "pausar más tiempo", la valoración de los activos de riesgo debe reajustarse. La subida de BTC este año se basa en gran medida en la narrativa de "liquidez expansiva". Si esta narrativa se debilita, la presión de corrección será fuerte. Pero por otro lado, esta división también crea oportunidades de volatilidad. Antes de la reunión de septiembre, se publicarán dos datos de empleo y dos de IPC, cada uno puede provocar nuevas apuestas en el mercado sobre "subida vs bajada". Para los traders experimentados, este entorno volátil es una oportunidad para ganar dinero, siempre que sigan el ritmo y no se dejen sorprender por los datos. Mi juicio: en septiembre probablemente no habrá cambios, pero el mercado se asustará solo Honestamente, creo que la probabilidad de una subida en septiembre es baja, pero la combinación de "no bajar tasas + tono hawkish" es muy probable. La razón es simple: el mercado laboral se está enfriando, subir tasas ahora podría empujar la economía directamente a la recesión, y aunque Waller es hawkish, no se arriesgará a eso. Pero la inflación no está bajo control, así que no bajará tasas. La opción más segura es mantener las tasas, pero con un discurso hawkish, dejando abierta la posibilidad de subir en el futuro. Esta estrategia de "mantener pero asustar al mercado" es negativa para el cripto a corto plazo: la expectativa de liquidez se reduce, el capital se vuelve cauteloso. Pero a medio plazo, mientras los datos de empleo sigan debilitándose, la Reserva Federal terminará relajando la política, solo que más tarde. Estrategia: en los próximos dos meses, posición ligera y alta movilidad. Antes de la reunión de septiembre, cualquier noticia sobre empleo, IPC o petróleo amplificará la volatilidad. No apuestes fuerte antes de los datos, la Reserva Federal ni siquiera tiene claro su camino, nosotros menos. Espera a que la reunión de septiembre defina la dirección para decidir si seguir o salir. Esto es solo mi opinión personal, no constituye consejo de inversión. ¿Qué creen que hará la Reserva Federal en septiembre? Dejen su apuesta en los comentarios.