Al día siguiente del aumento de tasas, todo empezó a subir… Así que el aumento de tasas en sí mismo todavía provoca caídas, pero ya se habían anticipado y caído antes… El próximo punto de juego probablemente será antes de la salida a bolsa de Anthropic el próximo mes, ¿no? Aunque el US10y por ahora ha vuelto a estar por debajo del 5%, el problema en realidad sigue sin resolverse, y si sigo especulando, la rentabilidad podría volver a superar el 5%, pero al mercado ya no le importa tanto… Lo que habrá que adaptarse en el futuro probablemente sea un entorno de tasas de interés altas durante un período prolongado……

De repente entendí una cuestión, ¿por qué en el último año BTC cayó mientras que las acciones de AI en EE.UU. subieron? Se puede analizar completamente desde el ángulo de la deuda: 1. El rápido desarrollo de la IA y el consecuente crecimiento económico acelerado es actualmente la única vía normal para que EE.UU. alivie su deuda. En términos simples, es un crecimiento económico explosivo, aumento de ingresos gubernamentales, reducción de la proporción de deuda, un círculo vicioso que regresa por encima del umbral que activa el problema de Triffin, ¡problema resuelto! 2. La otra opción extrema es pagar la deuda imprimiendo dinero, es decir, que la Reserva Federal compre bonos del gobierno (la Reserva Federal tiene esta capacidad y permiso, aunque hace mucho que no lo usa). Aunque el país no colapsaría, la confianza en el dólar se derrumbaría completamente, reflejándose en el mercado como una fuerte depreciación del dólar... 3. Dado que EE.UU. solo tiene estas dos opciones, la elección determinará el futuro del dólar como moneda global. Para explicarlo de forma sencilla con el tipo de cambio del RMB, si se elige la primera opción, el dólar seguirá fluctuando a largo plazo entre 6 y 8 RMB, jugando el juego de mareas del dólar como antes. Si se elige la segunda, el dólar podría caer lentamente a 2-3 RMB, y el país perdería gradualmente su estatus hegemónico... 4. Y aquí viene la cuestión relacionada con BTC: si EE.UU. opta por la primera opción, no habrá una depreciación monetaria que obligue a una emisión masiva de dinero, por lo que BTC fluctuaría siguiendo los cambios en la liquidez neta global, es decir, solo tendría un rendimiento beta, perdiendo el rendimiento alfa basado en la "continuada rápida depreciación monetaria". En otras palabras, cuanto mejor sea el desarrollo de la IA y mayor el crecimiento económico potencial para EE.UU., menos probable será que BTC experimente ese crecimiento excesivo que superaba ampliamente a los mercados tradicionales. Por el contrario, si algún día la IA fracasa, y el crecimiento económico prometido pierde uno o dos ceros, EE.UU. inevitablemente tomará la segunda ruta, y entonces BTC vivirá un mercado alcista extremadamente fuerte... En cuanto al oro, esta lógica ya se ha aplicado a nivel de bancos centrales, porque ellos no compran BTC, solo compran oro. ¿Por qué compran tanto oro? La única explicación es que alguien cree que esta revolución de la IA fracasará... No en el aspecto tecnológico, sino en la solución de la deuda y el crecimiento económico... Por lo tanto, teóricamente, cuando la IA tenga cada vez más éxito económico, BTC se comportará de forma bastante normal, y cuando el valor económico de la IA sea gradualmente refutado, BTC se convertirá en el único refugio para la gente común contra una era de gran depreciación. Esto explica por qué, después de que Basent dijo que recompraría deuda estadounidense, BTC realmente explotó al alza, porque eso equivale a tener medio pie en la segunda ruta... En resumen, todo lo anterior es solo un divagar mío, escribiendo mientras pienso, puede que esté equivocado, considérenlo como una nota...

Entonces, ¿la estrategia de Besent de recomprar deuda a largo plazo y subastar deuda a corto plazo fue reducida por Wash? El rendimiento de la deuda a corto plazo es más susceptible a la influencia de la tasa de interés overnight, ahora esencialmente es cambiar deuda al 5% por deuda al 4%, con menos margen de maniobra... Luego, las posibilidades de que el Partido Republicano gane las elecciones de medio término se reducen constantemente, y se estima que lo primero que hará el Partido Demócrata al llegar será hacer un tema de límite de deuda... Esta situación realmente da dolor de cabeza...🤣

¿Cómo decirlo? La expectativa actual es bastante precisa... Después de que se anunció la decisión sobre las tasas de interés, ni BTC ni las acciones estadounidenses sufrieron una caída brusca, ni siquiera hubo un pequeño pinchazo; el rendimiento a largo plazo solo rebotó ligeramente, y ya había estado retrocediendo antes del anuncio... La Reserva Federal con esta decisión de subida de tasas ha demostrado un hecho: la Fed sigue siendo independiente, sus dos objetivos siguen siendo el trabajo central de la Reserva Federal, ¡y la posición del dólar sigue siendo inquebrantable (el DXY subió)! Por lo tanto, el mercado de bonos debería calmarse por un tiempo a corto plazo; dicho de otra forma, la razón por la que los rendimientos subieron antes quizás no fue por miedo a la subida de tasas, sino por miedo a que no subieran... En resumen, creo que esta decisión de la Reserva Federal es muy sabia, ¡debería subir las tasas!

La prima negativa ha entrado en aguas profundas... El precio sigue en una zona clave de disputa, la ley fue rechazada, y por la noche se espera otra subida de tipos... Si se rompe, que se rompa, puedo seguir haciendo aportaciones periódicas...

Se puede sentir esto... Las elecciones de medio término básicamente ya están definidas... Además, Anthropic y Dalio tal vez también puedan apostar correctamente, salir a pedir que se desacelere la regulación podría ser para ganarse el favor de los demócratas después... Después de todo, los demócratas volverán tarde o temprano, entregando su carta de presentación con anticipación...