Pakkolikvidaation UKK

Miksi positioni pakkolikvidoitiin?

Kun position riski ylittää alustan sallitun vaihteluvälin, järjestelmä ottaa position automaattisesti hallintaansa ja sulkee sen. Tätä prosessia kutsutaan pakkolikvidaatioksi (tunnetaan yleisesti nimellä "blown out"). Tässä oppaassa selitetään pakkolikvidaation laukaisuehdot, suoritusprosessi ja maksut sekä se, miten voit tarkistaa ja pienentää riskiäsi etukäteen.

Ylläpitomarginaalin suhde on ainoa mittari, jolla arvioidaan position turvallisuutta. Mitä korkeampi arvo, sitä turvallisempi positio, ja pakkolikvidaatio laukaistaan, kun se on pienempi tai yhtä suuri kuin 100 %. Voit tarkastella sitä reaaliajassa positiosivulla.

Merkintähinta on reilu hinta, joka lasketaan painottamalla useiden johtavien pörssien spot-indeksejä ja lisäämällä siihen kohtuullinen hintaero (basis). Pakkolikvidaatio huomioi vain merkintähinnan, ei viimeksi treidattua hintaa. Tämä estää positioiden virheellisen likvidaation yksittäisen markkinan hetkellisten hintavaihteluiden vuoksi.

Arvioitu likvidaatiohinta on viitehinta, joka johdetaan takaperin kaavasta "ylläpitomarginaalin suhde = 100 %". Se muuttuu reaaliajassa marginaalisi, positioidesi, rahoitusmaksujen ja muiden tekijöiden mukaan, joten sitä ei voi käyttää ainoana perusteena riskin arvioinnissa.

Positiotaso määrittää ylläpitomarginaalin vaatimuksesi ja käytettävissäsi olevan enimmäisvivun. Mitä suurempi positio, sitä korkeampi taso, sitä korkeampi ylläpitomarginaalin vaatimus ja sitä matalampi käytettävissä oleva vipu.

Missä tilanteissa positioni pakkolikvidoidaan?

Ainoa peruste on: position tai tilin ylläpitomarginaalin suhde on pienempi tai yhtä suuri kuin 100 %.

Huomautukset:

• Kyseessä ei ole tilanne, jossa "sinut likvidoidaan vasta, kun marginaalisi on täysin nollattu". Pakkolikvidaatio tapahtuu ennen kuin marginaali on täysin menetetty, jotta tilisi saldo ei mene negatiiviseksi.

• Sillä ei ole suoraa yhteyttä siihen, "kuinka monta prosenttia hinta laski". 100-kertaisella vivulla alkumarginaali kattaa vain 1 % position arvosta, joten alle 1 %:n vastakkainen hintaliike riittää nostamaan ylläpitomarginaalin suhteen 100 %:iin.

• Mihin tahansa vipuun liittyy likvidaatioriski. Jopa 1-kertaisella vivulla positio voidaan likvidoida äärimmäisissä markkinaolosuhteissa.

• Päätöksen perusteena on merkintähinta. Jos vertaat kynttiläkaavioon, vaihda hintatyypiksi "Merkintähinta".

Miten pakkolikvidaatio toteutetaan?

Järjestelmä ei sulje koko positiotasi heti, kun 100 % saavutetaan. Se etenee vaihe vaiheelta:

1. Varoitus lähetetään: kun ylläpitomarginaalin suhde on enintään 300 %, järjestelmä lähettää sinulle riskihälytyksen. 300 % on hälytyksen parametri, ja alusta voi muuttaa sitä.

2. Avoimet toimeksiannot peruutetaan: kun ylläpitomarginaalin suhde on enintään 100 %, kyseiset täyttämättömät toimeksiannot peruutetaan ensin marginaalin vapauttamiseksi. Jos suhde palaa peruutuksen jälkeen yli 100 %:iin, tili palautuu normaaliksi.

3. Osittainen likvidaatio (pakotettu position vähennys): jos tilanne on edelleen turvaton, positioita vähennetään taso kerrallaan – futuureja lasketaan 2 tasoa kerrallaan ja marginaalia sekä optioita 1 taso kerrallaan. Ylläpitomarginaalin suhde lasketaan uudelleen jokaisen vaiheen jälkeen, ja prosessi pysähtyy, kun riski palaa turvalliselle tasolle, jolloin positio voidaan säilyttää.

4. Täysi likvidaatio: kun futuurit on vähennetty tasolle 2 ja marginaali sekä optiot tasolle 1, jos ylläpitomarginaalin suhde on edelleen enintään 100 %, jäljellä oleva positio suljetaan kokonaan merkintähintaan.

Huomautuksia:

• Toimeksiantojen peruutussäännöt vaihtelevat marginaalitilan mukaan: cross-marginaalissa peruutetaan kaikki täyttämättömät toimeksiannot (mukaan lukien bottien toimeksiannot); isolated-marginaalissa peruutetaan vain avaavan suunnan toimeksiannot, ja positioiden sulkemiseen tarkoitetut TP/SL-toimeksiannot säilytetään. Tämän vuoksi jotkin toimeksiannot näkyvät likvidaation jälkeen tilassa "Canceled".

• Osittaisesta likvidaatiosta jää merkintä kohtaan Toimeksiantohistoria, ja se näytetään nimellä "Forced reduction" yhdessä vähennyshinnan kanssa.

Kuinka paljon likvidaatio maksaa minulle?

Likvidaatiossa peritään kaksi maksua. Molempien nettotuotto ohjataan alustan turvarahastoon, joka tarjoaa käyttäjille lisäsuojaa:

• Likvidaatiomaksu: veloitetaan nykyisen maksutasosi taker-maksun mukaisesti (optioissa taker-maksu + 7 % option premiumista).

• Likvidaation selvitysmaksu: ylläpitomarginaali, joka lasketaan likvidaation laukaisuhetkellä merkintähinnan ja position tason perusteella. Mitä korkeampi taso, sitä suurempi tämä maksu on.

Huomautukset:

• Position manuaalisesta sulkemisesta ei aiheudu näitä kahta likvidaatioon liittyvää maksua, mutta tavanomaiset treidausmaksut peritään normaalisti.

• Likvidaation selvitysmaksu on sääntöjen mukainen tavanomainen kulu, eikä sitä palauteta.

• Jos tilisi varat menevät likvidaation jälkeen negatiivisiksi, järjestelmä kattaa ne turvarahastosta ja luo vastaavan konkurssitappiotositteen.

Mistä näen arvioidun likvidaatiohintani ja miksi se muuttuu jatkuvasti?

Näet sen position tiedoissa positiot-sivulla. Se johdetaan reaaliajassa kaavasta "ylläpitomarginaalin suhde = 100%", ja kaikki seuraavat muuttavat sitä:

• Rahoitusmaksun selvitys — rahoitusmaksut lisätään suoraan position marginaaliin tai vähennetään siitä. Suuret maksut pienentävät marginaaliasi ja lisäävät riskiäsi;

• Marginaalin lisääminen tai poistaminen manuaalisesti;

• Lisääminen positioon samaan suuntaan — kun samassa tilassa ja samaan suuntaan tehty toimeksianto täyttyy, se yhdistyy olemassa olevan position kanssa yhdeksi positioksi, joten keskimääräinen avaushinta ja position taso muuttuvat vastaavasti;

• Kertynyt korko (spot-marginaalin ja lainan tilanteet);

• Muiden kohde-etuuksien hintamuutokset cross-marginaalissa — jos cross-marginaalin alla on useita kohde-etuuksia, myös muiden kohde-etuuksien hintaliikkeet vaikuttavat tämän position arvioituun likvidaatiohintaan.

Huomautukset:

• Pelkän vivun säätäminen ei muuta arvioitua likvidaatiohintaa; se muuttaa vain varattua marginaalia ja käytettävissä olevaa saldoa.

• Järjestelmä ei anna arvioitua likvidaatiohintaa seuraavissa tapauksissa. Arvioi tällöin riskisi ylläpitomarginaalin suhteen perusteella: cross-marginaalitilillä on optiopositioita; cross-marginaalitilillä on marginaalipositioita muissa kuin USDT-treidauspareissa; USDT cross-marginaalin alla on futuuri- tai marginaalipositioita eri kohde-etuuksilla; monen valuutan marginaalitilassa on useita marginaalivaluuttoja (tässä tapauksessa sivulla näytetään riskitaso — laajenna ja katso se valitsemalla katkoviiva kohdan "Likvidaatioriski" alta).

Miten arvioin likvidaatiohinnan ennen toimeksiannon tekemistä?

Helpoin tapa on käyttää alustan laskuria: valitse treidaussivulla oikean yläkulman Valikko (kolmen pisteen valikko) > Laskuri, valitse marginaalitila ja suunta ja syötä sitten vipu, avaushinta ja summa laskennan suorittamiseksi.

Jos haluat laskea sen käsin, isolated-marginaalin futuurien positioiden kaavat ovat seuraavat:

USDT-marginaaliset futuurit

• Arvioitu likvidaatiohinta pitkille positioille = (marginaalin saldo − nimellisarvo × |sopimusten määrä| × keskim. avaushinta) ÷ (nimellisarvo × |sopimusten määrä| × (positiotason mmr% + maksuprosentti − 1))

• Arvioitu likvidaatiohinta lyhyille positioille = (marginaalin saldo + nimellisarvo × |sopimusten määrä| × keskim. avaushinta) ÷ (nimellisarvo × |sopimusten määrä| × (positiotason mmr% + maksuprosentti + 1))

Kryptomarginaaliset futuurit

• Pitkien positioiden arvioitu likvidaatiohinta = nimellisarvo × |sopimusten lukumäärä| × (positiotason mmr% + maksuprosentti + 1) ÷ (marginaalisaldo + nimellisarvo × |sopimusten lukumäärä| ÷ keskimääräinen avaushinta)

• Lyhyiden positioiden arvioitu likvidaatiohinta = nimellisarvo × |sopimusten lukumäärä| × (positiotason mmr% + maksuprosentti − 1) ÷ (marginaalisaldo − nimellisarvo × |sopimusten lukumäärä| ÷ keskimääräinen avaushinta)

Positiotason ylläpitomarginaalin suhde on porrastettu position koon mukaan, ja sen voi tarkistaa treidaussivulla polulla Valikko (kolmen pisteen valikko) > Markkinatiedot > Treidaussäännöt.

Miten lisään marginaalia ja pienennän likvidaatioriskiä?

• Isolated-marginaali: valitse position marginaalin vierestä + lisätäksesi tai vähentääksesi sitä.

• Cross-marginaali futuuritilassa: selvitysvaluutan siirtäminen treidaustilillesi lasketaan marginaaliksi position riskin mittaamisessa. Erillistä ”+”-painiketta ei ole.

• Monen valuutan marginaalitila: siirrä sisään valuuttaa, jolla on alennusprosentti, niin järjestelmä muuntaa sen automaattisesti tehokkaaksi marginaaliksi.

Muita ehdotuksia:

• Arvioi riskiäsi ylläpitomarginaalin suhteen perusteella, ei pelkästään arvioidun likvidaatiohinnan mukaan;

• Pidä käytettävissä oleva saldo riittävänä ennen rahoitusmaksun selvitysaikoja;

• Vähennä vipua tai position kokoa, ja huomaa että suuret positiot siirtyvät korkeammille tasoille, joissa on korkeammat ylläpitomarginaalivaatimukset;

• Käytä isolated-marginaalitilaa, kun sinun on eristettävä yksittäisen position riski;

• Verkkosivustolla voit rajoittaa vivun enimmäismäärää tai poistaa tiettyjä treidaustyyppejä käytöstä kohdassa Turvakeskus > Treidausoikeuksien asetukset.

Miten tarkistan likvidaatiotietueeni?

UKK

1. Asetin stop lossin, joten miksi minut silti likvidoitiin?

Stop loss ja pakkolikvidaatio ovat kaksi toisistaan riippumatonta mekanismia. Kumpi ehto täyttyy ensin, se toteutetaan ensin, eikä stop loss suojaa sinua likvidaatiolta. Yleisiä syitä on neljä: stop loss laukaistaan asettamasi kynnyshintatyypin perusteella (viimeinen hinta / merkintähinta / indeksihinta), kun taas likvidaatio laukaistaan ylläpitomarginaalin suhteen perusteella; olet asettanut stop lossin vain osalle positiosta; stop lossin laukeamisen jälkeen syntynyt toimeksianto ei täyttynyt volatiileissa markkinaolosuhteissa; ja likvidaatioprosessi peruuttaa ensin avaussuunnan toimeksiannot.

2. Viimeinen hinta ei koskaan saavuttanut likvidaatiohintaani, joten miksi minut likvidoitiin?

Pakkolikvidaatio perustuu merkintähintaan, ei viimeksi treidattuun hintaan – kyseessä on kaksi eri kynttiläkaaviota. Vaihda hintatyypiksi "Merkintähinta" markkinat-sivulla ja tarkista uudelleen, ja varmista, että vertaamasi aika ja tuote vastaavat likvidaatiotietuetta.

3. Miksi likvidaation täyttöhinta ylitti sen hetkisen kynttilän ylä-/alarajan?

Tähän on kaksi tilannetta. Ensinnäkin Position historia -näkymässä näkyy useiden täyttöjen painotettu keskimääräinen toteutushinta. Se on koostetieto eikä vastaa mitään yksittäistä todellista kauppaa markkinoilla, joten sitä ei voi verrata suoraan kynttiläkaavion ääriarvoihin – yksittäisten täyttöhintojen tarkasteluun ks. Toimeksiantohistoria > Treidauksen tiedot. Toiseksi likvidaatiomoottori ottaa position haltuunsa riskienhallintasääntöjen määrittämään hintaan eikä sen hetkisen toimeksiantokirjan mukaan, jotta positio saadaan otettua kokonaan haltuun eikä tilille synny velkaa.

4. Positioni suljettiin, mutta en löytänyt yhtään likvidaatiotietuetta.

Kyseessä ei välttämättä ollut likvidaatio. Yleisiä tilanteita ovat: jokin omista toimeksiannoistasi täyttyi (TP/SL, rajahinta-/markkinatoimeksianto tai vastakkainen toimeksianto yksisuuntaisessa positiotilassa); toimitusselvitys, kun sopimus erääntyi tai tokenin listaus poistettiin (selvitetty ja hyvitetty jäännösarvolla ilman marginaalin menetystä); lainan LTV-likvidaatio tai pakotettu takaisinmaksu; treidausbotin sulkema positio; ja osittainen likvidaatio (vain osaa positiosta pienennettiin, kirjattu Toimeksiantohistoriaan).

5. Vaikuttaako cross-marginaalin likvidaatio rahoitustiliini? Menetänkö isolated-marginaalin likvidaatiossa muut tilillä olevat varat?

Kumpikaan ei vaikuta rahoitustiliisi. Cross-marginaali on vakuudellinen treidaustililläsi olevalla vastaavalla marginaalin valuutalla, ja likvidaatiossa menetetään kyseisen valuutan vastaava marginaali. Isolated-marginaalissa jokainen positio kirjataan erikseen, likvidaatiossa menetetään vain kyseisen position marginaali, ja mahdollinen position jäljelle jäävä saldo siirretään takaisin tilin saldoon.

6. Mitä on automaattinen velkavivun purku (ADL)? Miksi voitollista positiotani pienennettiin?

ADL:llä ei ole mitään tekemistä oman riskisi kanssa. Kun riskissä olevan osapuolen likvidaatiotoimeksianto täyttyy, mutta tili on edelleen alijäämäinen eikä turvarahasto riitä kattamaan vajetta, järjestelmä asettaa käyttäjät järjestykseen voittoprosentin ja vivun mukaan ja pienentää vastakkaisen puolen voitollisten käyttäjien positioita suojauksen viimeistelemiseksi. Tämä ei ole likvidaatio eikä kuluta ylläpitomarginaaliasi.

7. Voidaanko optio-ostajia likvidoida?

Ei isolated-marginaalin ja ei-salkun-marginaalitilojen alaisuudessa — ostajan alkumarginaali ja ylläpitomarginaali ovat molemmat 0, ja enimmäistappio on jo maksettu premium. Kuitenkin se on mahdollista salkun marginaalitilassa (PM): PM-tilassa marginaali lasketaan myös optioiden pitkille positioille, laskettu marginaali voi ylittää maksetun premiumin, ja saman riskiyksikön muiden positioiden riski voi siirtyä siihen.

8. Positioni suljettiin sen jälkeen, kun sopimuksen listaus poistettiin. Lasketaanko se likvidaatioksi?

Ei. Kun sopimus erääntyy tai tokenin listaus poistetaan, järjestelmä suorittaa automaattisesti toimitusselvityksen sääntöjen mukaisesti ja hyvittää jäännösarvon ilman ylläpitomarginaalin menetystä. Sopimuksen erääntymistoimituksessa toimitushinta on tokenin USD-indeksin aritmeettinen keskiarvo 30 minuutin ajalta ennen toimitusta (näytteistys 200 millisekunnin välein). Tokenin listalta poistamisen osalta selvitysaika ja hintaperuste määräytyvät asianomaisen ilmoituksen mukaan.

9. Onko lainan pakotettu takaisinmaksu sama asia kuin futuurien likvidaatio?

Ei. Lainojen riski-indikaattori on LTV. Kun se saavuttaa likvidaatiorajan, järjestelmä myy vakuuden automaattisesti velan takaisinmaksuun, eivätkä ylläpitomarginaalin suhteen ja likvidaatiohinnan kaavat päde. Lisäksi monen valuutan marginaalitilassa ja salkun marginaalitilassa korottoman rajan ylittävät velat laukaisevat pakotetun takaisinmaksun, jossa järjestelmä myy tilin positiiviset varat automaattisesti USDT:ksi niiden takaisinmaksamiseksi.

10. Lisääkö spot-marginaalin korko likvidaatioriskiä? Onko korolla kattoa?

Kyllä. Korkoa lisätään velkaasi tunnin välein, ja kasvava velka lisää jatkuvasti likvidaatioriskiä. Se lasketaan seuraavasti:

korko = korollinen velka × annualisoitu lainauskorko ÷ 365 ÷ 24 × lainatut tunnit, jossa korollinen velka = lainattu kokonaissumma − koroton lainaraja.

Korko on markkinaehtoinen kelluva korko, jonka annualisoitu yläraja on 365 %, ja sivulla näytetty reaaliaikainen korko on ratkaiseva.

11. Näkemäni ”bankruptcy price” (likvidaatiohinta) erosi siitä hinnasta, jolla positioni tosiasiassa likvidoitiin.

”Bankruptcy price” (konkurssihinta) on hinta, jolla marginaali kuluisi kokonaan loppuun. Se ei ole sama kuin likvidaatiohinta, joka tosiasiassa laukaisee likvidaation, ja likvidaatio tapahtuu aina ennen ”bankruptcy price” -tasoa. Alusta on parhaillaan poistamassa ”bankruptcy price” -käsitettä käytöstä: Toimeksiantohistoria ja Position historia eivät enää näytä isolated-positioiden osalta ”bankruptcy pricea”, vaan sen sijaan merkintähinnan laukaisuhetkellä.

12. Vaikuttaako alatilillä avattu positio päätilini positiotasoon?

Ei. Päätilin ja alatilien positiotasot lasketaan erikseen eivätkä ne vaikuta toisiinsa. Jos yksi käyttäjä (mukaan lukien päätili ja alatilit) kuitenkin pitää samassa sopimuksessa avoimia positioita ja avoimia toimeksiantoja, jotka ylittävät positiorajan, kyseisen sopimuksen positiorajaa koskeva sääntö laukaistaan, ja järjestelmä hylkää sekä päätililtä että alatileiltä tulevat uudet toimeksiannot avata positioita. Toimeksiannot, jotka ainoastaan sulkevat positioita, eivät ole tämän piirissä.

13. Voiko alusta korvata minulle likvidaatiossa menettämäni rahat?

Alusta ei ole koskaan vaatinut käyttäjiä osallistumaan futuurien treidaukseen eikä houkutellut heitä siihen missään muodossa. Sekä treidaussivu että aktivointiprosessi tuovat selkeästi esiin vivun ja likvidaation riskit, ja jokainen kauppa tehdään käyttäjän omalla vastuulla, joten alusta ei voi korvata likvidaatiotappioita. Alusta ei myöskään osallistu markkinahintojen muodostukseen eikä manipuloi niitä — likvidaatio perustuu merkintähintaan, joka lasketaan painottamalla useiden johtavien pörssien spot-indeksejä, ja voit tarkistaa sen itse. Jos sinulla on tiettyyn likvidaatioon liittyen erityinen huomautus hinnasta tai summasta, voit toimittaa toimeksiannon tunnuksen ja ottaa yhteyttä asiakastukeen asian selvittämiseksi.