Поширені запитання про примусову ліквідацію

Чому мою позицію примусово ліквідовано?

Коли ризик вашої позиції перевищує діапазон, дозволений платформою, система автоматично перебирає контроль і закриває вашу позицію. Цей процес називається примусовою ліквідацією (у просторіччі — "злиття" позиції). У цьому посібнику пояснено умови, що активують примусову ліквідацію, процес її виконання та відповідні комісії, а також як заздалегідь перевірити та зменшити свій ризик.

Коефіцієнт мінімальної маржі — єдиний показник для оцінки того, чи є позиція безпечною. Що вище значення, то безпечніша позиція, і примусова ліквідація активується, коли він менший або дорівнює 100%. Ви можете переглядати його в режимі реального часу на сторінці позицій.

Ціна маркування — це справедлива ціна, розрахована шляхом зважування спотових індексів кількох провідних бірж із додаванням розумного базису. Примусова ліквідація враховує лише ціну маркування, а не ціну останньої угоди. Це запобігає помилковій ліквідації позицій через миттєві коливання ціни на окремому ринку.

Орієнтовна ціна ліквідації — це контрольна ціна, отримана шляхом зворотного розрахунку з умови «коефіцієнт мінімальної маржі = 100%». Вона змінюється в режимі реального часу залежно від вашої маржі, позицій, комісій за фінансування та інших факторів, тому її не можна використовувати як єдину основу для оцінки ризику.

Рівень позиції визначає вимогу до мінімальної маржі та максимальне доступне кредитне плече. Що більша позиція, то вищий рівень, то вища вимога до мінімальної маржі й то нижче доступне кредитне плече.

За яких обставин мою позицію буде примусово ліквідовано?

Єдиний критерій: коефіцієнт мінімальної маржі позиції або акаунта менший або дорівнює 100%.

Примітки:

• Це не "ліквідація відбувається лише після повної втрати маржі". Примусова ліквідація відбувається до повної втрати маржі, щоб запобігти виникненню від’ємного балансу на вашому акаунті.

• Це не має прямого зв'язку з тим, "на скільки відсотків впала ціна". За кредитного плеча 100x початкова маржа становить лише 1% від вартості позиції, тож зворотного руху ціни менш ніж на 1% достатньо, щоб коефіцієнт мінімальної маржі досяг 100%.

• Будь-яке кредитне плече несе ризик ліквідації. Навіть за кредитного плеча 1x можлива ліквідація за екстремальних ринкових умов.

• Підставою для рішення є ціна маркування. Якщо ви звіряєте дані з графіком свічок, змініть тип ціни на "Ціна маркування".

Як здійснюється примусова ліквідація?

Система не закриває всю вашу позицію в момент досягнення 100%. Вона діє поетапно:

1. Надсилається попередження: коли коефіцієнт мінімальної маржі менший або дорівнює 300%, система надсилає вам попередження про ризик. 300% — це параметр попередження, і платформа може його змінювати.

2. Скасування відкритих ордерів: коли коефіцієнт мінімальної маржі менший або дорівнює 100%, спочатку скасовуються відповідні невиконані ордери, щоб вивільнити маржу. Якщо після скасування коефіцієнт повертається вище 100%, акаунт повертається до нормального стану.

3. Часткова ліквідація (примусове зменшення позиції): якщо ситуація все ще небезпечна, позиції зменшуються рівень за рівнем — ф’ючерси знижуються на 2 рівні за крок, а маржа та опціони знижуються на 1 рівень за крок. Коефіцієнт мінімальної маржі перераховується після кожного кроку, і процес зупиняється, щойно ризик повертається до безпечного діапазону, дозволяючи зберегти позицію.

4. Повна ліквідація: щойно ф’ючерси зменшено до рівня 2, а маржа та опціони — до рівня 1, якщо коефіцієнт мінімальної маржі все ще менший або дорівнює 100%, залишок позиції повністю закривається за ціною маркування.

Примітки:

• Правила скасування ордерів відрізняються залежно від режиму маржі: у режимі крос-маржі скасовуються всі невиконані ордери (зокрема ордери ботів); у режимі ізольованої маржі скасовуються лише ордери в напрямку відкриття, а ордери TP/SL для закриття позицій зберігаються. Саме тому деякі ордери після ліквідації відображаються як "Скасовано".

• Часткова ліквідація залишає запис в Історії ордерів, який відображається як "Примусове зменшення" разом із ціною зменшення.

Скільки коштує мені ліквідація?

Під час ліквідації стягуються дві комісії. Чисті надходження від обох спрямовуються у Фонд захисту платформи для забезпечення додаткового захисту користувачів:

• Комісія за ліквідацію: стягується за ставкою комісії тейкера вашого поточного рівня комісій (для опціонів — ставка комісії тейкера + 7% від premium опціону).

• Комісія за проведення ліквідації: мінімальна маржа, розрахована в момент активації ліквідації на основі ціни маркування та рівня, на якому перебуває позиція. Що вищий рівень, то більша ця комісія.

Примітки:

• Ручне закриття позиції не спричиняє двох згаданих вище пов’язаних із ліквідацією комісій, але звичайні комісії за торгівлю стягуються як зазвичай.

• Комісія за проведення ліквідації є звичайною витратою в межах правил і не підлягає поверненню.

• Якщо після ліквідації на вашому акаунті залишаються негативні активи, система використовує Фонд захисту для їх покриття та формує відповідний рахунок збитку від банкрутства.

Де я можу побачити орієнтовну ціну ліквідації та чому вона постійно змінюється?

Ви можете переглянути її у відомостях про позицію на сторінці позицій. Вона розраховується в реальному часі за формулою "коефіцієнт мінімальної маржі = 100%", а змінити її можуть усі наведені нижче фактори:

• Розрахунок комісії за фінансування — комісії за фінансування безпосередньо додаються до маржі позиції або віднімаються від неї. Великі виплати зменшують вашу маржу та збільшують ризик;

• Ручне додавання або вилучення маржі;

• Додавання до позиції в тому ж напрямку — щойно ордер у тому самому режимі та в тому самому напрямку виконано, він об’єднується з наявною позицією в єдину позицію, тому середня ціна входу та рівень позиції змінюються відповідно;

• Нараховані відсотки (сценарії спот маржі та кредитування);

• Зміни ціни інших базових активів у режимі крос-маржі — якщо в режимі крос-маржі є кілька базових активів, зміни цін інших базових активів також впливатимуть на орієнтовну ціну ліквідації цієї позиції.

Примітки:

• Проста зміна кредитного плеча не змінює орієнтовну ціну ліквідації; вона лише змінює зайняту маржу та доступний баланс.

• Система не надає орієнтовну ціну ліквідації в таких випадках. Оцінюйте свій ризик за коефіцієнтом мінімальної маржі: на акаунті з крос-маржею є позиції за опціонами; на акаунті з крос-маржею є позиції за маржею за торговими парами не в USDT; за крос-маржею USDT є позиції за ф'ючерсами або маржею з різними базовими активами; у режимі мультивалютної маржі утримується кілька валют маржі (у цьому випадку сторінка натомість показує рівень ризику — натисніть на пунктирну лінію під опцією "Ризик ліквідації", щоб розгорнути та переглянути його).

Як оцінити ціну ліквідації перед розміщенням ордера?

Найпростіший спосіб — скористатися калькулятором платформи: на сторінці торгівлі виберіть Меню (меню з трьох крапок) у верхньому правому куті > Калькулятор, виберіть режим маржі та напрямок, потім введіть кредитне плече, ціну входу та суму, щоб виконати розрахунок.

Якщо ви хочете розрахувати її вручну, формули для ізольованих ф’ючерсних позицій такі:

Ф’ючерси USDT–margin

• Орієнтовна ціна ліквідації для лонг-позицій = (баланс маржі − номінальна вартість × |кількість контрактів| × середня ціна відкриття) ÷ (номінальна вартість × |кількість контрактів| × (mmr% рівня позиції + ставка комісії − 1))

• Орієнтовна ціна ліквідації для шорт-позицій = (баланс маржі + номінальна вартість × |кількість контрактів| × середня ціна відкриття) ÷ (номінальна вартість × |кількість контрактів| × (mmr% рівня позиції + ставка комісії + 1))

Ф’ючерси з маржею в криптовалюті

• Орієнтовна ціна ліквідації для лонг-позицій = номінальна вартість × |кількість контрактів| × (mmr% рівня позиції + ставка комісії + 1) ÷ (баланс маржі + номінальна вартість × |кількість контрактів| ÷ середня ціна відкриття)

• Орієнтовна ціна ліквідації для шорт-позицій = номінальна вартість × |кількість контрактів| × (mmr% рівня позиції + ставка комісії − 1) ÷ (баланс маржі − номінальна вартість × |кількість контрактів| ÷ середня ціна відкриття)

Ставка мінімальної маржі рівня позиції розподіляється за рівнями відповідно до розміру позиції; її можна переглянути на сторінці торгівлі через Меню (меню з трьох крапок) > Інформація про ринок > Правила торгівлі.

Як додати маржу та зменшити ризик ліквідації?

• Ізольована маржа: натисніть + поруч із маржею позиції, щоб збільшити або зменшити її.

• Крос-маржа в режимі ф’ючерсів: переказ валюти розрахунку на ваш торговий акаунт враховується як маржа для оцінки ризику позиції. Окремої кнопки "+" немає.

• Режим мультивалютної маржі: перекажіть валюту зі ставкою знижки, і система автоматично конвертує її в ефективну маржу.

Інші рекомендації:

• Оцінюйте свій ризик за коефіцієнтом мінімальної маржі, а не лише за орієнтовною ціною ліквідації;

• Підтримуйте достатній доступний баланс до настання часу розрахунку комісії за фінансування;

• Зменшуйте кредитне плече або розмір позиції та враховуйте, що великі позиції переходять на вищі рівні з вищими вимогами до мінімальної маржі;

• Використовуйте режим ізольованої маржі, коли потрібно ізолювати ризик окремої позиції;

• У вебверсії ви можете обмежити максимальне кредитне плече або вимкнути певні типи торгівлі в розділі Центр безпеки > Налаштування дозволів торгівлі.

Як переглянути записи про ліквідацію?

Поширені запитання

1. Я встановив стоп-лос, то чому мене все одно ліквідували?

Стоп-лос і примусова ліквідація — це два незалежні механізми. Першою виконується та умова, яка виконалася раніше, і стоп-лос не звільняє вас від ліквідації. Існує чотири поширені причини: ваш стоп-лос спрацьовує за встановленим вами типом тригерної ціни (остання ціна / ціна маркування / індексна ціна), тоді як ліквідація ініціюється за коефіцієнтом мінімальної маржі; ви встановили стоп-лос лише для частини позиції; ордер, згенерований після спрацювання стоп-лоса, не був виконаний в умовах волатильного ринку; а процес ліквідації спочатку скасовує ордери в напрямку відкриття позиції.

2. Остання ціна ніколи не досягала моєї ціни ліквідації, то чому мене ліквідували?

Примусова ліквідація визначається за ціною маркування, а не за ціною останньої угоди — це два різні графіки свічок. Перемкніть тип ціни на "Ціна маркування" на сторінці ринків і перевірте ще раз, а також переконайтеся, що час і продукт, які ви порівнюєте, відповідають запису про ліквідацію.

3. Чому ціна виконання під час ліквідації вийшла за межі максимуму/мінімуму свічки на той момент?

Існують дві ситуації. По-перше, в історії позицій відображається зважена середня ціна виконання кількох виконань. Це агреговані дані, які не відповідають жодній окремій реальній угоді на ринку, тому їх не можна безпосередньо порівнювати з екстремумами на графіку свічок — щоб побачити ціни окремих виконань, перейдіть у розділ Історія ордерів > Відомості про угоду. По-друге, позицію приймає механізм ліквідації за ціною, визначеною правилами контролю ризиків, а не книгою ордерів на цей момент, щоб гарантувати повне прийняття позиції та відсутність заборгованості на акаунті.

4. Мою позицію було закрито, але я не можу знайти запис про ліквідацію.

Можливо, це не була ліквідація. Поширені ситуації: виконано один із ваших власних ордерів (TP/SL, лімітний / ринковий ордер або зворотний ордер у режимі позиції в один бік); розрахунок за поставкою, оскільки контракт було прострочено або токен було вилучено з реєстру (розрахунок і зарахування за залишковою вартістю, без втрати маржі); ліквідація за LTV або примусове погашення позики; позиція, закрита торговим ботом; та часткова ліквідація (зменшена лише частина позиції, запис в історії ордерів).

5. Чи вплине ліквідація за крос-маржею на мій основний акаунт? Чи призведе ліквідація за ізольованою маржею до втрати інших коштів на моєму акаунті?

Жодна з них не вплине на ваш основний акаунт. Крос-маржа забезпечується відповідною валютою маржі у вашому торговому акаунті, і при ліквідації буде втрачено відповідну маржу цієї валюти. У режимі ізольованої маржі кожна позиція обліковується окремо, при ліквідації втрачається лише маржа цієї позиції, а будь-який залишок у позиції повертається на баланс акаунта.

6. Що таке автоделевереджінг, або Автоматичне скорочення частки позикових коштів (ADL)? Чому мою прибуткову позицію було зменшено?

Автоматичне скорочення частки позикових коштів (ADL) не пов’язане з вашим власним ризиком. Якщо ордер ліквідації сторони під ризиком виконано, але на акаунті все ще залишається дефіцит, і Фонду захисту недостатньо для покриття нестачі, система ранжує користувачів за ставкою прибутковості та кредитним плечем і скорочує позиції прибуткових користувачів на протилежній стороні, щоб завершити хеджування. Це не є ліквідацією і не призводить до втрати вашої мінімальної маржі.

7. Чи можуть покупці опціонів бути ліквідовані?

Ні в режимах ізольованої маржі та непортфельної маржі — початкова маржа та мінімальна маржа покупця дорівнюють 0, а максимальний збиток становить уже сплачений premium. Однак це можливо в режимі маржі портфеля (PM): у режимі маржі портфеля маржа також розраховується для лонг-позицій за опціонами, розрахована маржа може перевищувати сплачений premium, а ризик з інших позицій у межах тієї самої одиниці ризику може передаватися на неї.

8. Мою позицію було закрито після того, як контракт було вилучено з реєстру. Чи вважається це ліквідацією?

Ні. Коли строк контракту закінчується або токен вилучається з реєстру, система автоматично здійснює розрахунок за поставкою відповідно до правил і зараховує залишкову вартість без втрати мінімальної маржі. Для поставки за строковим закінченням контракту ціна поставки — це арифметичне середнє значення USD-індексу токена за 30 хвилин до поставки (з відбором значень кожні 200 мілісекунд). Для делістингу токена час розрахунку та ціновий базис визначаються згідно з відповідним оголошенням.

9. Чи є примусове погашення позики тим самим, що й ліквідація ф’ючерсів?

Ні. Індикатором ризику для позик є LTV. Коли він досягає лінії ліквідації, система автоматично продає забезпечення, щоб погасити зобов’язання, а формули коефіцієнта мінімальної маржі та ціни ліквідації не застосовуються. Крім того, у режимах мультивалютної маржі та маржі портфеля зобов’язання, що перевищують безвідсотковий ліміт, активують примусове погашення, за якого система автоматично продає позитивні активи на акаунті за USDT, щоб погасити їх.

10. Чи збільшують відсотки за спотовою маржею ризик ліквідації? Чи існує обмеження ставки?

Так. Відсотки додаються до вашого зобов’язання щогодини, а зростання зобов’язання постійно збільшує ризик ліквідації. Розрахунок такий:

відсотки = зобов’язання з нарахуванням відсотків × річна ставка запозичення ÷ 365 ÷ 24 × кількість годин запозичення, де зобов’язання з нарахуванням відсотків = загальна сума запозичення − безвідсотковий ліміт.

Ставка є ринково зумовленою плаваючою ставкою з річним обмеженням у 365%, і пріоритет має ставка в режимі реального часу, показана на сторінці.

11. "Ціна банкрутства", яку я бачив, відрізнялася від ціни, за якою фактично відбулася моя ліквідація.

"Ціна банкрутства" — це ціна, за якої маржа була б повністю знищена. Вона не збігається з ціною ліквідації, яка фактично активує ліквідацію, і ліквідація завжди відбувається до досягнення ціни банкрутства. Наразі платформа поступово відмовляється від концепції ціни банкрутства: у розділах Історія ордерів та Історія позицій для ізольованих позицій ціна банкрутства більше не відображається, а замість неї показується ціна маркування на момент активації.

12. Чи вплине відкриття позиції в субакаунті на рівень позиції мого основного акаунта?

Ні. Рівні позицій основного акаунта та субакаунтів розраховуються окремо і не впливають один на одного. Проте якщо один користувач (включно з основним акаунтом і субакаунтами) утримує позиції та відкриті ордери за тим самим контрактом, які перевищують ліміт позицій, для цього контракту буде активовано правило ліміту позицій, і нові ордери на відкриття позицій як з основного акаунта, так і з субакаунтів, буде відхилено системою. Ордери, які лише закривають позиції, не зачіпаються.

13. Чи може платформа компенсувати мені гроші, які я втратив під час ліквідації?

Платформа ніколи не вимагала й не спонукала користувачів займатися торгівлею ф’ючерсами в будь-якій формі. На сторінці торгівлі та під час активації чітко розкриваються ризики кредитного плеча та ліквідації, і кожна угода здійснюється на власний розсуд користувача, тому платформа не може компенсувати збитки від ліквідації. Платформа також не бере участі в ринку та не маніпулює ринковими цінами — ліквідація ґрунтується на ціні маркування, яка обчислюється як зважене значення спотових індексів кількох провідних бірж, і ви можете перевірити її самостійно. Якщо у вас є конкретне заперечення щодо ціни або суми певної ліквідації, ви можете надати ID ордера та звернутися до служби підтримки для розгляду.