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#美国CPI环比加速，加息预期升温
L'IPC de base dépasse les attentes, la Fed est à un pas de relever ses taux, pourquoi alors les actions américaines ne chutent-elles pas mais augmentent-elles ?
Le marché d'aujourd'hui peut se résumer en une phrase : l'IPC est chaud, mais pas au point de casser la casserole.
L'IPC de base en variation mensuelle dépasse les attentes, la probabilité d'une hausse des taux grimpe à près de 90 %, ce qui devrait faire baisser le marché. Mais pourquoi le pré-marché a-t-il augmenté ? Parce que le marché a déjà intégré la hausse des taux. En regardant les données, l'IPC de base en glissement annuel a même baissé, l'IPC global est conforme aux attentes, ce n'est pas aussi mauvais qu'imaginé. Le pire scénario ne s'est pas aggravé, c'est donc une bonne nouvelle.
Regardons le prix du pétrole, le Brent est retombé autour de 110, des discussions sur un accord de transport maritime au Moyen-Orient ont été rapportées. La détente des prix du pétrole dissipe la moitié des risques liés à la chaîne de transmission de l'inflation.
Au niveau des secteurs, Oracle a explosé ses résultats, soutenant directement les actions technologiques. Dell, HP et autres actions hardware montent aussi, les capitaux se ruent sur les titres à forte certitude de résultats.
Donc, la hausse d'aujourd'hui ne signifie pas que « l'inflation n'est pas un problème », mais que « la hausse des taux est déjà intégrée, le risque pétrole s'atténue, et les technos ont encore leur propre moteur ». Ne vous précipitez pas à acheter au plus haut, surveillez le prix du pétrole et si une hausse des taux aura lieu après septembre, ce sont les vrais facteurs à suivre. $CL #财报观察员：甲骨文AI云收入增121% #交易之声：你的经验值得被听到
Q : Comment contrôlez-vous le risque de corrélation dans un portefeuille multi-actifs ?
La principale détention provient de $ETH, $SOL et une partie de $OKB, bien sûr il y a aussi une partie de BTC. En fait, on peut constater que la plupart des cryptomonnaies ont une tendance similaire : lorsque le marché haussier arrive, la hausse de BTC entraîne souvent la hausse de la plupart des cryptos majeures.
Pour un portefeuille multi-actifs, il faut segmenter, par exemple ETH, SOL et autres cryptos majeures sont considérées comme "à conserver longtemps", c’est-à-dire viser le grand résultat — vendre par tranches près des sommets historiques, en gardant une partie en base pour observer si des gains supplémentaires peuvent être générés 🤔
Il y a aussi une partie des cryptos fortement corrélées aux principales, par exemple celles liées à l’écosystème ETH. La hausse d’ETH entraîne souvent la hausse de ces cryptos fournissant des services liés à cet écosystème. Elles peuvent être classées dans une même catégorie, mais comme le risque est relativement faible pour ETH, lors de la montée vers les sommets historiques ou des pics intermédiaires, la priorité de vente peut être contrôlée dynamiquement du plus risqué au moins risqué 🤔
Comme pour les actions technologiques américaines, l’or, le pétrole, c’est similaire : la plupart des actifs segmentés montrent une forte résonance. Le plus important pour maximiser les profits est de surveiller le risque de repli, on peut vendre à découvert la "crypto principale" ou d’autres catégories liées qui entraînent la hausse, notamment aux niveaux de résistance (lorsque le marché est en euphorie et atteint des sommets historiques 🤔)
@OKX星球 @米妮Minnie_OKX #BTC现货ETF连续流出
L'indice des prix à la consommation (CPI) est publié et pourtant il explose, $ETH revient directement à 2618, les fonds changent de direction.
Je viens de jeter un œil au marché, ETH est directement monté à 2618, en hausse de plus de 7 points, $BTC est aussi revenu autour de 79100. Le CPI est clairement une mauvaise nouvelle, mais le marché réagit à l'inverse, je ne comprends pas.
Pourquoi cette hausse ?
Le CPI annuel est à 3,4 %, le CPI de base annuel à 2,4 %, ce qui semble conforme aux attentes. Mais le marché ne négocie pas le CPI lui-même, mais « la fin des mauvaises nouvelles ». Avant la publication, tout le monde craignait un CPI explosif, mais ce n'est pas le cas, les vendeurs à découvert commencent à couvrir leurs positions, les acheteurs en profitent pour entrer, poussant directement les prix à la hausse.
Cette hausse d'ETH est beaucoup plus forte que celle de BTC, car il avait aussi chuté plus sévèrement auparavant. De 2523 à 2405, la baisse est plus importante que celle de BTC, donc le rebond est aussi plus fort. Sur le graphique 4 heures, une grande bougie haussière a effacé toutes les pertes des derniers jours.
Les fonds changent de direction.
Regardez les données des ETF pour comprendre. Les ETF spot BTC ont enregistré deux jours consécutifs de sorties nettes de 167 millions, les rachats d'ARKB pèsent, l'engouement pour les souscriptions diminue clairement. Mais les ETF ETH ont une entrée nette de 34,75 millions, les ETF XRP une entrée de 5,14 millions. Les fonds se déplacent de BTC vers ETH et XRP, Ethereum devient le nouveau centre d'intérêt des capitaux.
La probabilité d'une hausse des taux reste supérieure à 70 %.
La pression macroéconomique n'a pas diminué, la hausse est portée par le sentiment du marché et la rotation des capitaux.
Pour savoir si la hausse peut continuer, il faudra voir si les fonds veulent continuer à acheter après ce soir. Les stablecoins ont augmenté de 3,657 milliards cette semaine, les entrées dans les ETF BTC ont atteint 1,306 milliard cette semaine (en baisse par rapport à la semaine précédente mais supérieures à celles d'août), mais la prime hors marché a diminué, indiquant une attitude d'attente ; l'ancien PDG de BitMEX met en garde contre une disparition de 99 % des altcoins, la rotation institutionnelle pourrait être un "piège haussier", il est nécessaire de contrôler les positions. $BTC $USELESS 1. Groupe de bulles vertes (grandes zones connectées entre elles par des lignes)
C'est le plus grand groupe de portefeuilles liés, appartenant à un même fonds source, une série de portefeuilles secondaires.
Un grand nombre de petites et moyennes bulles vertes distribuent des tokens à partir d'un même portefeuille principal central, appartenant à un groupe contrôlant plusieurs portefeuilles secondaires.
• Il contient une partie des adresses des gros détenteurs Top, c'est-à-dire que parmi les 10 plus gros détenteurs selon Dexscreener, plusieurs portefeuilles appartiennent à ce même groupe vert.
• C'est le groupe secondaire caché que nous cherchons : Dexscreener affiche en surface les Top 10 par adresse indépendante à 24,37 %, mais le groupe vert doit fusionner toutes les bulles pour calculer la vraie quantité contrôlée.
2. Trois grandes bulles violettes, reliées entre elles
C'est un autre petit groupe indépendant, 3 portefeuilles avec des fonds interconnectés, appartenant à un autre groupe de gros détenteurs secondaires.
3. Grande bulle isolée bleu foncé
Portefeuille d'un gros détenteur indépendant, sans connexion ni fonds partagés avec d'autres portefeuilles, appartenant à une baleine unique, distincte du groupe vert ci-dessus.
4. Petite chaîne de bulles orange
Un autre petit groupe de portefeuilles liés, de faible taille et d'influence limitée.
Conclusion principale #BTC现货ETF连续流出
Du 8 au 9 septembre, le BTC现货ETF a connu une sortie nette continue de 167 millions de dollars, principalement due aux rachats d'ARKB. Mais il faut regarder sur une plus longue période : il y a quelques jours, il y avait un afflux cumulé de 1,01 milliard, donc cette sortie de 167 millions ne représente même pas une goutte d'eau, c'est simplement un refroidissement de l'engouement pour les souscriptions, loin d'un renversement de tendance.
Le véritable point d'intérêt réside dans la comparaison horizontale. Alors que le BTC sort, l'ETH a enregistré un afflux net de 34,75 millions le 9, le XRP un afflux de 5,14 millions le 10, et le SOL est légèrement passé en négatif. Ce n'est donc pas un « retrait collectif des institutions », mais un rééquilibrage structurel des fonds en interne.
Dans le contexte actuel, avec l'IPC qui vient d'être publié, la probabilité d'une hausse des taux en septembre a directement grimpé à 90 %, le prix du pétrole dépasse les 100, et les rendements des bons du Trésor américain augmentent. Sous cette pression macroéconomique maximale, les institutions retirent d'abord une partie du BTC pour se couvrir, tout en déplaçant leurs positions vers des actifs offrant un meilleur rapport qualité-prix, ce qui est une action standard de gestion des risques.
Je souligne un point important pour vous. Avant la réunion du FOMC la semaine prochaine, cette divergence et ces sorties de fonds vont se poursuivre. Ce qu'il faut vraiment surveiller, c'est qu'après la hausse des taux la semaine prochaine et l'atténuation de la pression macroéconomique, si le BTC continue de sortir tandis que l'ETH et le XRP continuent d'attirer des fonds, cela indiquera un transfert du pouvoir de fixation des prix à l'intérieur du marché des cryptomonnaies.
À ce stade, ne vous laissez pas effrayer par les variations journalières des ETF pour vendre à perte. Le BTC oscille entre 76 000 et 78 000, et ce n'est qu'après la réunion du FOMC la semaine prochaine que la direction sera clairement définie. Tenez vos positions, ne cédez pas vos jetons dans la panique. $BTC $USELESS 1. Groupe de bulles vertes (grandes zones connectées entre elles par des lignes)
C'est le plus grand groupe de portefeuilles liés, appartenant à un même fonds d'origine, une série de portefeuilles secondaires.
Un grand nombre de petites et moyennes bulles vertes distribuent des tokens à partir d'un même portefeuille principal central, appartenant à un groupe contrôlé par une même équipe.
• Il contient une partie des adresses des gros détenteurs Top, c'est-à-dire que parmi les 10 plus gros détenteurs selon Dexscreener, plusieurs portefeuilles appartiennent à ce même groupe vert.
• C'est le groupe secondaire caché que nous cherchons : Dexscreener affiche en surface un Top 10 basé sur des adresses indépendantes totalisant 24,37 %, mais le groupe vert fusionne toutes les bulles pour calculer la vraie quantité contrôlée.
2. Trois grandes bulles violettes, reliées entre elles par des lignes
C'est un autre petit groupe indépendant, 3 portefeuilles avec des fonds interconnectés, appartenant à un autre groupe de gros détenteurs secondaires.
3. Grande bulle isolée bleu foncé
Portefeuille d'un gros détenteur indépendant, sans connexion ni fonds partagés avec d'autres portefeuilles, appartenant à une baleine solitaire, distincte du groupe vert ci-dessus.
4. Petite chaîne de bulles orange
Un autre petit groupe de portefeuilles liés, de faible taille et d'influence limitée. Selon la logique financière traditionnelle, les données d’inflation de base ont légèrement dépassé les attentes, et la probabilité d’une hausse des taux de la Fed en septembre a grimpé à environ 90 %. Logiquement, les attentes d’un resserrement de liquidités auraient dû écraser Bitcoin, les actions américaines et l’or au sol. Mais la réalité a joué un « renversement en V » extrêmement magique, qui est en réalité le jeu le plus classique du marché des capitaux — « acheter des attentes, vendre les faits ». $BTC $ETH $SNDK Avant la publication des données, le marché avait déjà « pré-évalué » cette nouvelle négative. Au cours de la semaine passée, les prix du pétrole ont dépassé 100, les rendements des bons du Trésor américain ont approché des sommets, et le Bitcoin a connu une correction continue de 82 000 $ à environ 76 000 $. Les ours ont fortement misé sur un rebond mais ont échoué, anticipant le pire scénario à l’avance. Ainsi, lorsque les données de l’IPC ont finalement été publiées, bien que l’IPC de base ait augmenté de 0,1 point de pourcentage sur le mois précédent, il n’a pas dépassé le pire scénario déjà anticipé par le marché pendant la baisse. Ainsi, dans la première minute suivant la publication des données, l’algorithme quantitatif a déclenché une réponse de stress, provoquant une chute instantanée du Bitcoin. Mais les baissiers ont vite compris que le prix ne pouvait pas aller plus loin. Les « bottes de hausse des taux » qui planaient au-dessus de leur tête ont finalement atteint la situation, l’incertitude a été complètement dissipée, et la panique s’est instantanément transformée en achat du type « toutes les nouvelles négatives ont été publiées ». Les baissiers ont compris qu’ils ne pouvaient pas pousser le prix et ont été contraints de se concentrer sur la fermeture des positions pour couvrir le marché. Ces achats passifs ont directement poussé Bitcoin vers le haut. Plus important encore, Bitcoin maintenait les fonds sous-jacents continuellement à nettoyer les entrées d’ETF spot soutenant le creux, inversant le support entre 76 000 $ et 77 000 $Le registre des positions courtes de Loracle ressemble désormais davantage à une liste dont le prix a été inversé par le marché.
Il a réduit une partie de ses positions courtes sur HYPE, mais la position restante accuse toujours une perte latente de plus de sept millions, avec un écart de trente dollars entre le prix d'ouverture et le prix actuel. Dans le même compte, il fait des positions courtes sur Nvidia et PLTR qui sont rentables, la direction est correcte, mais le choix des actifs est erroné.
Du point de vue de la contrepartie, ce n'est pas une erreur de lecture macroéconomique, mais les positions courtes sur des actifs forts subissent un coût temporel. La réduction de la position indique qu'il gère passivement la marge, ce n'est pas une capitulation active.
La prochaine étape est de surveiller s'il continue à réduire ses positions courtes sur HYPE. Si la position restante diminue encore, cela signifie que la pression vient d'appels de marge plutôt que d'un changement de jugement.
#LAPTOP首发跌近99%，Meme市场争议升温
#ZEC跻身前十，机构化进程提速 #加密财库分化：买币还是回购？ $NVDA $HYPE Les chiffres sont enfin publiés, et ce rapport de l’IPC est tout sauf simple. L’IPC américain d’août est arrivé à 3,4 % en glissement annuel, inchangé par rapport à juillet, tandis que l’IPC mensuel a accéléré à 0,4 %. L’IPC de base s’est refroidi à 2,4 % en glissement annuel, mais le chiffre mensuel a tout de même augmenté de 0,3 %, au-dessus des 0,2 % prévus par le marché. L’essence a bondi de 3,9 % sur le mois et a représenté plus d’un tiers de la hausse globale, tandis que l’inflation des abris a également augmenté. Le tableau est donc mitigé : l’inflation n’explose pas. Mais elle ne refroidit pas assez viteChaque jour, il accumule un peu de $HYPE. Cette adresse a traité 3,029,000 pièces en quinze jours, d'une valeur de 252 millions de dollars, avec un prix moyen de 83,4.
Au cours des dernières 24 heures, elle a ajouté 365,000 pièces, soit 29,650,000 dollars, toutes mises en staking. Selon les données publiées par HypeStrat, la position totale actuelle est de 31,800,000 pièces, d'une valeur de 2,513 millions de dollars.
Ce volume représente déjà près de 5 % de la circulation de HYPE, et comme les achats sont immédiatement mis en staking, sans participer aux jeux de court terme, il s'agit d'un investisseur à long terme qui verrouille ses jetons.
HYPE est passé de 75 à 90 lors de cette phase, avec une position institutionnelle ETF de 75 millions, une destruction en chaîne cumulée de 4,1 milliards, et avec ce type de baleine continuant à accumuler, la structure des jetons s'améliore vraiment. Le prix augmente aussi rapidement, il faut donc être prudent avant d'acheter à un prix élevé.
#加密财库分化：买币还是回购？ 🤖 $ORCL + $ADBE — LES DÉPENSES EN IA FONT FACE AU TEST DE LA TRÉSORERIE
Oracle et Adobe sont au centre de l'attention, mais la question principale est simple : quand l'investissement en IA se traduit-il par un flux de trésorerie réel ? 👀
📦 L'important carnet de commandes d'Oracle montre la demande, mais carnet de commandes ≠ chiffre d'affaires reconnu.
🏗️ L'expansion d'OCI nécessite également des dépenses lourdes en infrastructure.
Le signal clé : la croissance peut-elle s'accélérer suffisamment pour justifier l'investissement ?
L'engouement pour l'IA est facile. La trésorerie est la preuve. 📊
#ORCL #ADBE #DailyOrbitAu moment où le CPI est sorti, j'étais complètement abasourdi…😳
Le CPI de base est plus hawkish, mais $BTC $ETH ont au contraire monté ? Qui achète donc ?
Le CPI de ce soir n'est en fait pas très favorable.
Le CPI de base en variation mensuelle est de 0,3 %, supérieur aux 0,2 % attendus par le marché, la pression inflationniste persiste, et le marché a brièvement évalué la probabilité d'une hausse des taux en septembre à près de 90 %.
Logiquement, cela devrait être une mauvaise nouvelle pour les actifs risqués.
Mais le marché n'a pas réagi ainsi.
Je suis allé voir les bons du Trésor américain, et c'est là que les choses deviennent intéressantes 👇
Le rendement des bons du Trésor à 2 ans a nettement augmenté.
Cela reflète une réévaluation par le marché d'un resserrement de la politique monétaire à court terme — les attentes d'une hausse des taux en septembre ont été pleinement prises en compte.
Mais en regardant les bons à 10 ans, la situation est moins extrême.
Le rendement à 10 ans reste proche d'un niveau élevé autour de 5 %, mais il n'y a pas eu de flambée incontrôlée comme sur le court terme.
Qu'est-ce que cela signifie ?
Le marché anticipe :
"Une hausse des taux possible en septembre."
Et non :
"L'inflation est hors de contrôle, la Fed va lancer une série de hausses de taux."
Ces deux logiques sont complètement différentes.
De plus, avant le CPI, le PPI et les prix du pétrole avaient déjà exercé une pression continue sur le marché, beaucoup pariant d'avance sur un "CPI qui va exploser ce soir".
Au final, même si les données sont plus hawkish, elles ne sont pas aussi mauvaises que le scénario extrême que le marché redoutait.
C'est alors que la scène la plus intéressante s'est produite :
Les vendeurs à découvert ont commencé à se retirer, les positions à effet de levier ont été forcées de se liquider, déclenchant une ruée sur les positions courtes.🔥
#DailyOrbit Est-ce que les taux seront relevés en septembre ou pas ? Après la publication de l'IPC, la réponse devient de plus en plus claire :
Le marché anticipe désormais une probabilité d'environ 90 % de hausse des taux en septembre.
Ce qui est encore plus frappant, c'est que le marché s'attend maintenant complètement à ce que la Fed relève encore une fois les taux avant la fin de l'année.
Ce n'est certainement pas un environnement macroéconomique confortable à court terme pour le Bitcoin.
Parce que la montée des anticipations de hausse des taux signifie que le dollar et les rendements des bons du Trésor américain sont sous pression pour continuer à se renforcer, ce qui pèse aussi sur la valorisation des actifs à risque.
Mais je pense que le marché a déjà largement anticipé cette hausse des taux, alors combien de différence d'anticipation restera-t-il au moment de la concrétisation ?
Si le dollar et les rendements des bons du Trésor continuent de monter, la pression sur le Bitcoin sera assez évidente.
Mais si la hausse des taux est déjà pleinement intégrée dans les prix et que les données ne se détériorent pas davantage, le marché pourrait au contraire revoir ses anticipations.
Donc, la pire erreur serait de voir une probabilité de hausse des taux à 90 % et de conclure simplement que le Bitcoin doit forcément baisser.
Le marché ne négocie jamais la nouvelle en elle-même,
mais la différence entre la nouvelle et les anticipations.
$BTC $ETH $ZEC
#美国CPI环比加速，加息预期升温 L’IPC d’août est affiché à +0,4 % MoM et +3,4 % en glissement annuel, tandis que l’IPC de base a augmenté de 0,3 % MoM. Le chiffre mensuel plus chaud maintient la pression sur la Fed et fait monter les anticipations de hausse des taux. Mais voici la partie 👇 intéressante : le marché n’a pas simplement suivi le récit classique « inflation plus élevée = baisse crypto ». $ETH a montré une solide force lors de la publication des données, la volatilité augmentant fortement et les acheteurs intervenant de manière agressive. $BTC est également resté relativement résilient autour de la zone des 80 000 $. L’ETH est Le taux mensuel de l'IPC de base d'août est de 0,3 %, un plus haut depuis mai, alors que le consensus du marché n'était que de 0,2 %. Après la publication de ces données, une hausse des taux en septembre est presque certaine, la Fed se retrouvant désormais dans une position délicate.
L'inflation persistante observée cette fois rappelle un peu l'environnement du marché de la fin des années 90. À cette époque, le marché espérait généralement que la banque centrale ferait des concessions, mais la Fed a choisi de durcir sa politique monétaire, et les différents actifs ont traversé plusieurs mois de turbulences avant que le marché ne digère la situation.
Concernant l'or, si la hausse des taux se confirme, une correction à court terme est inévitable, mais à moyen et long terme, une poussée vers 4000 dollars reste envisageable. En analysant les cycles historiques de changement de politique, les métaux précieux subissent souvent une forte volatilité avant de retrouver leur tendance haussière initiale. Le véritable enjeu est la tension entre la crédibilité du dollar et les taux d'intérêt réels, et dans le contexte actuel, les positions longues sur l'or conservent une logique solide.
Cependant, il n'est pas conseillé de prendre des positions lourdes immédiatement, il faut surtout attendre un signal clair lors de la réunion du FOMC en septembre. Une partie des anticipations de hausse des taux est déjà intégrée par le marché, et les meilleures opportunités se présentent souvent après une sur-réaction émotionnelle du marché. $BTC $ETH $SOL #美国CPI环比加速，加息预期升温 #CLARITY法案9月15日闯关，60票成关键 Le 15 septembre, le Sénat votera sur le CLARITY法案. La probabilité d'adoption, selon le marché prédictif, n'est que de 15%.
Cette loi vise à établir des règles pour les actifs cryptographiques — ce qui est considéré comme un titre, ce qui est une marchandise, et comment les bourses doivent se conformer. La Chambre des représentants l'a déjà adoptée en juillet, avec 294 voix contre 134, un rare consensus bipartisan.
Mais au Sénat, il est très probable que cela ne passe pas.
Le vote procédural nécessite 60 voix. Le Parti républicain détient 53 sièges, il faudrait donc qu'au moins 7 démocrates changent de camp. Polymarket donne une probabilité d'adoption de 15%, même Tillis, co-rédacteur, n'y croit pas.
Où est le blocage ? Trois points de blocage : les démocrates veulent ajouter une clause éthique interdisant aux fonctionnaires de tirer profit de la crypto, ce qui touche la famille Trump ; faut-il que les développeurs DeFi soient pénalement responsables du code ? ; et les groupes de pression bancaires s'opposent farouchement aux règles sur les revenus des stablecoins.
Mais mon jugement est simple : que la loi passe ou non, cela pourrait ne plus être si important.
Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré des entrées nettes de 3,8 milliards de dollars pendant trois semaines consécutives, et BlackRock IBIT a accumulé 64 milliards. L'argent de Wall Street vote avec ses pieds, la voie de la conformité est déjà tracée, ce n'est pas une loi qui pourra l'arrêter.
La vraie question est : si le 15 cela ne passe pas, de combien le BTC va-t-il chuter ? Ma réponse est — pas beaucoup, le marché a déjà intégré cette attente dans les prix. En revanche, si par surprise cela passe, ce sera une véritable bonne nouvelle.
Que pensez-vous qu'il se passera le 15 ? Pariez dans les commentaires.
$BTC $ETH #美国CPI环比加速，加息预期升温
Le CPI tout juste publié, après l'avoir lu, je me suis frappé la cuisse, ce marché est vraiment déstabilisant.
Le CPI américain d'août est de 3,4 % en glissement annuel, exactement conforme aux attentes et à juillet. Le CPI de base est de 2,4 % en glissement annuel, un plus bas depuis mars 2021, mais en variation mensuelle de 0,3 %, un peu au-dessus des attentes. Combiné avec le PPI en glissement annuel à 5,4 % supérieur aux attentes, et des données d'emploi solides, le marché a directement fixé à 90 % la probabilité d'une hausse des taux de 25 points de base en septembre.
Pourquoi, alors que les perspectives macroéconomiques se resserrent, les actifs risqués augmentent-ils ? La logique centrale tient en quatre caractères : "利空出尽" (toutes les mauvaises nouvelles sont déjà prises en compte). Les données n'ont pas poussé la Fed à devenir immédiatement dovish, mais il n'y a pas non plus d'"inflation incontrôlée". Le marché avait déjà intégré une probabilité de hausse des taux de 70 %, maintenant à 90 %, les positions short extrêmement encombrées ont donné aux bulls une opportunité de short squeeze.
Mais ne vous emballez pas trop vite, le véritable point de fixation est la réunion du FOMC du 16 septembre. Le marché de ce soir ressemble plus à une libération émotionnelle qu'à un renversement de tendance. Il faudra surveiller si le rendement des bons du Trésor américain dépasse 5 % et si les discours des officiels de la Fed deviennent plus hawkish.
En termes d'opérations, ne courez pas après les hausses après la publication des données. À ce stade de la bataille macroéconomique, attendez que les émotions se calment et que le marché donne une direction claire avant d'agir. Mieux vaut gagner moins que d'être continuellement stop-lossé dans la volatilité.
Je suis Feige, pour éviter les pièges sur la route du trading, suivez-moi pour éviter les détours. Réfléchissez-y bien. $BTC $ETH $ZEC Oracle a chuté de 5,38 % hier pendant les heures de négociation régulières à Wall Street, perdant 25 milliards de dollars de capitalisation boursière en une seule journée. Après la publication des résultats en after-hours, le cours de l'action a rapidement rebondi, augmentant de plus de 8 %, marquant un retournement brutal. Ce géant traditionnel des bases de données a désormais recentré sa croissance sur la fourniture de services de location de puissance de calcul aux entreprises d'IA.
Il a présenté un premier trimestre impressionnant : un chiffre d'affaires total de 19,3 milliards de dollars, en hausse de 30 % sur un an ; les revenus des infrastructures cloud ont presque doublé, atteignant 7,4 milliards de dollars ; le volume des contrats RPO signés mais non encore exécutés s'élève à 664 milliards de dollars, assurant une forte visibilité sur les revenus futurs.
Cependant, le contexte du marché est très difficile : le prix du pétrole brut a bondi de plus de 8 % en une journée pour repasser la barre des 100 dollars, le rendement des obligations américaines à 30 ans a atteint un plus haut depuis juin 2007 à 5,347 %, et Wall Street a enregistré une quatrième séance consécutive de baisse, avec un affaiblissement général du secteur des puces mémoire. Oracle est devenu l'une des rares valeurs à évoluer à contre-courant pendant la séance.
Après une forte baisse en journée et un rebond violent en after-hours, ce type de volatilité en montagnes russes peut facilement affecter le moral des investisseurs. Le véritable test reste les données CPI, le marché estimant désormais à plus de 70 % la probabilité d'une hausse des taux par la Fed la semaine prochaine. Si l'inflation reste élevée, les bons résultats d'Oracle seuls auront du mal à compenser la pression macroéconomique baissière sur l'ensemble du marché. $BTC $ETH $SOL #财报观察员：甲骨文AI云收入增121% #红海风险扩大，百美元油价再现
Logique sous-jacente de la hausse
1. Perturbation des voies maritimes, capacité de transport contrainte à dévier
La mer Rouge supporte un volume important de transport de pétrole brut et de produits pétroliers entre l'Eurasie. Dès que la voie maritime devient dangereuse, les navires commerciaux doivent contourner le cap de Bonne-Espérance, ce qui ajoute plus de dix jours au trajet aller simple, augmentant ainsi les coûts de transport. Le marché craint que le conflit ne s'étende aux champs pétrolifères et aux infrastructures énergétiques portuaires, ce qui fait que les fonds de transaction intègrent d'avance une prime de risque.
2. Capacité excédentaire insuffisante, marge de manœuvre très limitée
L'OPEP+ maintient sa politique de réduction de production, la capacité excédentaire mondiale de pétrole brut est déjà limitée. En cas d'interruption substantielle de l'approvisionnement au Moyen-Orient, il n'y a pas assez de capacité de réserve pour combler rapidement le déficit, ce qui amplifie la sensibilité à la hausse des prix du pétrole.
3. Raviver les anticipations d'inflation, frein direct pour la Fed
La hausse des prix du pétrole fait grimper l'IPC global, ce qui résonne avec le rebond de l'inflation observé en août. C'est la réaction en chaîne la plus surveillée par le marché : la hausse des prix de l'énergie rend plus difficile pour la Fed de baisser les taux, voire soutient les anticipations de poursuite des hausses, ce qui exerce une pression supplémentaire sur les rendements à long terme des bons du Trésor américain.
Logique des différents actifs
✅Pétrole : en cas de conflit prolongé, oscillation à un niveau élevé ; dès qu'une négociation de cessez-le-feu est annoncée, la prime géopolitique s'évapore rapidement, provoquant un repli à court terme des prix.
✅Dollar : hausse des anticipations d'inflation, renforcement des attentes de taux élevés, favorable à un dollar fort.
✅Or : lutte entre haussiers et baissiers. D'une part, la géopolitique au Moyen-Orient génère des achats refuge ; d'autre part, la hausse des prix du pétrole alimente les anticipations de hausse des taux et la montée des rendements des bons du Trésor, ce qui pèse sur le prix de l'or. Deux forces en compétition.
✅Actions américaines, BTC et autres actifs risqués : plutôt négatif. La hausse des prix du pétrole crée une pression de ré-inflation, les anticipations de hausse des taux s'intensifient, impactant les valorisations.L'IPC en glissement annuel est de 3,4 % et en taux mensuel de 0,4 %, deux données conformes aux attentes du marché, mais l'IPC de base en taux mensuel a enregistré 0,3 %, nettement supérieur aux 0,2 % attendus.
Apparemment, l'inflation globale n'a pas explosé, mais l'inflation de base, hors énergie et alimentation, remonte à nouveau, et avec les données PPI d'hier également élevées, la persistance de l'inflation est désormais évidente, la situation n'est pas optimiste.
Sous l'impact de ces données, les attentes initiales de baisse des taux ont été encore plus écartées, et les anticipations de hausse des taux en septembre se sont fortement intensifiées.
Dans l'ensemble, les preuves clés d'un signal négatif sont réunies : un emploi non agricole solide, un PPI élevé, un rebond de l'IPC de base en taux mensuel, plusieurs facteurs convergents. La réunion de politique monétaire de la Fed la semaine prochaine voit la probabilité d'une hausse des taux de 25 points de base fortement augmenter, les actifs à risque doivent se méfier de cette épée de Damoclès macroéconomique. $BTC $ETH $ZEC #美国CPI环比加速，加息预期升温 Les positions short ont subi une purge de 260 millions ! $ETH a violemment forcé la liquidation au-dessus de 2600.
Au cours des dernières 24 heures, les liquidations totales sur le réseau ont atteint 683 millions de dollars, avec 422 millions liquidés du côté short.
Fait intéressant, les liquidations sur $ETH ont atteint 262 millions de dollars, avec une liquidation unique record de plus de 20 millions de dollars sur Hyperliquid.
Même si l'ETF spot a perdu plus de 46 millions de dollars en une journée, Ethereum a quand même réussi à remonter contre la tendance et à franchir les 2600 dollars, déclenchant un rebond brutal après une chute excessive.
Mais ce n'est pas un simple retournement de tendance, c'est un écrasement extrême des shorts provoqué par un vide de liquidité.
Les fondamentaux restent chargés de risques latents :
- Les sorties nettes continues des ETF reflètent que les capitaux traditionnels continuent de se retirer à la hausse.
- L'écart d'attente est passé d'un "mauvais scénario épuisé" à une "asphyxie de liquidité", les anticipations de hausse des taux ne se sont pas matérialisées.
- Stakefish et Lido sont impliqués dans des poursuites judiciaires liées à la course au MEV, touchant au point faible juridique de la neutralité des validateurs.
Si les validateurs sont contraints à l'avenir d'intervenir dans des censures hors chaîne, le consensus décentralisé et l'écosystème de staking dont Ethereum est fier seront gravement affectés.
L'élan de short squeeze est presque terminé, avec une accumulation dense de positions bloquées entre 2650 et 2700 dollars.
Sans un soutien réel des fonds spot et avec la neutralité fondamentale mise à l'épreuve juridique, un simple rebond technique ne tiendra pas longtemps. Il faut éviter de poursuivre aveuglément les hausses et de devenir la liquidité de la contrepartie.✅Dollar américain : la hausse des rendements des obligations à long terme soutient le renforcement du dollar, avec un retour des capitaux vers les bons du Trésor américain en tant que valeur refuge.
✅Or : la hausse des taux d'intérêt réels pèse sur le prix de l'or, qui est susceptible de subir des pressions.
✅Actions américaines, BTC et autres actifs à risque : 5 % est un niveau psychologique important. Le taux à long terme représente le dénominateur de l'évaluation des actifs mondiaux ; lorsque les rendements augmentent, les valorisations des actions de croissance à forte valorisation et des actifs cryptographiques sont comprimées, en plus des sorties continues de fonds ETF, ce qui peut amplifier la pression vendeuse.
Divergences haussières et baissières
👉Baissiers : le double effet du déficit budgétaire et de la persistance de l'inflation, le maintien du taux à 10 ans au-dessus de 5 % n'est qu'une question de temps, les valorisations des actifs à risque doivent continuer à être révisées à la baisse.
👉Haussiers : une fois que le rendement atteint 5 %, cela déclenchera l'entrée massive de fonds de placement à long terme pour acheter des obligations, formant un soutien à l'achat ; si les données d'inflation futures diminuent et que les attentes de hausse des taux se refroidissent, les rendements baisseront rapidement.
Points d'observation pratiques
1. Distinguer deux acteurs : le rachat par le Trésor = outil de gestion de la dette ; la hausse des taux par la Fed = politique monétaire, cette dernière étant la force décisive.
2. Surveiller de près si le seuil de 5 % peut se maintenir : un dépassement temporaire est un pic émotionnel ; si la clôture se maintient au-dessus de 5 %, cela signifie un changement radical dans la logique d'évaluation des actifs mondiaux.
3. Se méfier des retournements rapides : après une forte montée des rendements, des prises de bénéfices sont probables, avec un rebond à court terme des actifs à risque, ne pas vendre à découvert.Le Meme Token $LAPTOP lancé par Hunter Biden est devenu l'un des memes politiques les plus absurdes de Crypto X ces derniers jours.
Après son lancement sur Base / Aerodrome, le prix du token est passé de quelques dollars à près de 300 $, puis est retombé en quelques minutes à un chiffre unique ; certaines statistiques montrent qu'environ 80 % des acheteurs ont finalement subi une perte proche de la totalité de leur capital, tandis qu'une adresse précoce aurait transformé environ 250 000 $ en environ 1,18 million $.
Ce que je trouve le plus intéressant ici, ce n'est pas Hunter Biden.
C'est un problème mathématique toujours ignoré des Meme Coins :
Prix ≠ Liquidité.
Un token affichant une FDV de 500 millions $ voire 1 milliard $ ne signifie pas qu'il y a réellement autant d'argent sur le marché.
Si la LP initiale est très faible, quelques dizaines de milliers de dollars d'achats peuvent pousser le dernier prix de transaction à un niveau absurde.
Puis tout le monde fait une capture d'écran :
« Capitalisation boursière 750 millions $ ! »
Mais quand on veut vraiment vendre, on découvre :
La capitalisation boursière est le prix × l'offre.
L'argent que vous pouvez retirer, c'est la liquidité de sortie.
Ce sont deux choses complètement différentes.
Donc, quand je regarde un nouveau Meme, je ne regarde jamais d'abord la FDV.
Je regarde d'abord :
La liquidité, les principaux détenteurs…🔥 CRYPTO EN FORTE HAUSSE : POURQUOI LE MARCHÉ A-T-IL SUDDENEMENT CHANGÉ DE DIRECTION ?
BTC, ETH, SOL et de nombreux altcoins ont tous rapidement rebondi après que l'IPC américain d'août ait augmenté de 3,4 %, conformément aux attentes. Ce qui est remarquable, ce n'est pas un IPC « parfait », mais le fait que les données ne soient pas pires que prévu, tandis que le prix du pétrole se calme et que les marchés boursiers américains se redressent.
Le marché réduit ses inquiétudes concernant le choc inflationniste et la pression de vente précédente pourrait avoir déjà reflété la majeure partie du risque. Cependant, la Fed reste une variable majeure avant la réunion de la semaine prochaine.
#USCPIReignitesHikeOdds Google continue ses réparations ce soir, je maintiens mon coût moyen à 337.
Ces derniers jours, le marché a principalement réagi aux dépenses excessives en capital liées à l'IA + aux taux d'intérêt élevés qui pèsent sur les valorisations, le cours de l'action est même retombé près de 330.
Mais les fondamentaux de Google ne sont en réalité pas mauvais :
Le chiffre d'affaires total du T2 a augmenté de 24 % en glissement annuel, Search de 17 %, Cloud même de 82 %, le bénéfice d'exploitation de 30 %, la marge bénéficiaire est montée à 34 %. Le cœur de métier reste très solide.
Le vrai débat n'est plus « Google ne fait pas d'argent », mais plutôt que les investissements en IA sont trop massifs. L'entreprise a encore relevé ses CapEx 2026 à 195-205 milliards de dollars, ce qui pèse à court terme sur les flux de trésorerie disponibles, le marché réévalue si ces investissements en IA pourront rapporter suffisamment à l'avenir.
Ce soir, même si l'IPC est légèrement plus hawkish et que les anticipations de hausse des taux augmentent, Google montre toujours une reprise nette, ce qui indique qu'il y a des capitaux prêts à acheter autour de 330.
Mon prix moyen est 337, je continue de détenir.
À court terme, je vise 345, à moyen terme 350-360 ; à long terme, si Cloud continue sa forte croissance et que les investissements en IA se concrétisent progressivement, je vise toujours 390-430.
Risques : le rendement des bons du Trésor américain repasse au-dessus de 5 %, les CapEx IA continuent de déraper, les flux de trésorerie disponibles ne se redressent pas comme prévu. Les attentes de hausse des taux liées à l'IPC s'intensifient, mais $BTC s'envole de 4800 points pour frôler les 80 000 ! $ETH grimpe de plus de 9%
Le 11 septembre, le marché des cryptomonnaies a connu une situation de « non-baisse malgré les mauvaises nouvelles » avec un squeeze. Les données de l'IPC américain d'août montrent une inflation sous-jacente mensuelle de 0,3 %, supérieure aux 0,2 % attendus par le marché, mais les données globales conformes aux attentes ont fait grimper la probabilité d'une hausse des taux de 25 points de base par la Fed en septembre. Cependant, après une brève descente vers 76 000 dollars, le BTC a rapidement récupéré, atteignant un pic d'environ 79 500 dollars, soit une hausse de près de 3 900 points par rapport au plus bas intrajournalier, avec un gain de 2,34 % sur 24 heures. L'ETH a été encore plus fort, atteignant un sommet au-dessus de 2 700 dollars, un plus haut en 9 mois, avec une hausse de 8 % sur 24 heures.
Le mécanisme central de ce rebond est un squeeze des positions short. La veille de la publication de l'IPC, le marché avait déjà pleinement intégré un scénario « hawkish », forçant les positions longues à effet de levier élevé à sortir, tandis que les positions short s'accumulaient simultanément. Lorsque le prix a touché 77 000 dollars sans pouvoir casser ce niveau, les rachats des shorts se sont concentrés dans une fenêtre de faible liquidité, amplifiant la hausse. Les données du carnet d'ordres montrent un mur d'achat significatif autour de 76 771,8 dollars. De plus, les entrées cumulées sur trois semaines dans l'ETF Bitcoin au comptant américain ont atteint 3,8 milliards de dollars, la meilleure performance continue depuis 2026, indiquant clairement une stratégie d'achat à bas prix des fonds institutionnels. #L'IPC américain accélère mois après mois, les attentes de hausse des taux s'intensifient #Une probabilité de hausse des taux de 91 % ne suffit pas à freiner les achats à l'ouverture, cette « désensibilisation aux mauvaises nouvelles » est plus intéressante qu'une simple hausse 📈 Cela indique que le marché a probablement déjà anticipé une bonne partie des attentes hawkish, les capitaux préfèrent désormais trader la résilience des bénéfices et l'appétit pour le risque, plutôt que de continuer à réagir négativement aux taux d'intérêt.
À présent, il faut surveiller si la hausse peut se maintenir de l'ouverture à la clôture, en particulier pour les actions technologiques et la largeur du marché. Si les rendements restent élevés sans reculer, et que le SPX peut se stabiliser voire continuer à s'étendre à la hausse, cette force pourrait facilement se transformer en un short squeeze massif.1. IPC de 3,4 % en accord avec les attentes → le marché « éliminant » partiellement la crainte d’une hausse de 3,4 % en glissement annuel en août, conformément aux prévisions ; IPC de base à 2,4 % en glissement annuel, bien que l’IPC mensuel de base ait augmenté de 0,3 %, supérieur aux attentes de 0,2 %. C’est important car cela est mauvais mais pas pire que le scénario de marché préparé. Le marché réagit généralement à la différence entre réalité et attentes, plutôt que de simplement se concentrer sur les chiffres absolus. 2. Le pétrole a chuté de la zone de 109 $ → atténuer la pression inflationniste que Brent dépassait 109 $ par baril, puis a chuté d’environ 3 %, pour atteindre près de 104 $. Ce m#10年期美债逼近5%关口，回购难阻收益率上行
Le Trésor a intensifié le rachat d'obligations à long terme, portant la limite unique à 6 milliards de dollars, avec un rachat effectif de 5,187 milliards, inférieur aux attentes du marché. Cette opération visait à soutenir le prix des obligations à long terme et à contenir les rendements, mais cela s'est avéré insuffisant : le rendement des obligations à 10 ans continue de grimper, approchant le seuil psychologique clé de 5 %, un plus haut en près de trois ans.
Pourquoi le rachat ne parvient-il pas à contenir les rendements à long terme ?
1. Écart de volume énorme, solution temporaire
Le volume total des obligations américaines dépasse 32 000 milliards, un rachat de quelques milliards ne représente qu'une petite correction de liquidité sur le marché, ce n'est pas une politique d'assouplissement quantitatif (QE). Les fonds de rachat du Trésor proviennent de bons du Trésor à court terme, ce qui équivaut à un "échange de dette courte contre dette longue" ; la dette totale ne diminue pas, le problème fondamental du déficit budgétaire reste entier. Cela ne peut qu'améliorer temporairement la liquidité du marché, sans inverser la tendance à la vente massive.
2. Rebond de l'inflation + attentes de hausse des taux, les véritables moteurs
L'IPC de base d'août a augmenté de 0,3 % en glissement mensuel, dépassant les attentes, montrant une persistance de l'inflation. Le marché a relevé la probabilité d'une hausse des taux en septembre et anticipe d'autres hausses cette année. L'attente d'une « période prolongée de taux élevés » de la Fed augmente directement la prime de terme des obligations à long terme, un effet bien plus puissant que le soutien apporté par les rachats du Trésor.
3. Pression énorme du financement budgétaire
Le déficit budgétaire américain reste élevé, avec une émission continue massive d'obligations à long terme. La volonté des banques centrales étrangères et des investisseurs à long terme de s'engager diminue, l'offre est abondante mais les fonds pour absorber cette offre sont insuffisants, ce qui fait naturellement baisser les prix des obligations et augmenter les rendements.$RAY at $1.6254 is interesting for more than just the price move. Raydium’s protocol sends 12% of trading fees to RAY buybacks. That means higher trading activity can create a direct buyback flow instead of the catalyst being purely narrative. And the market has noticed: RAY moved from around $0.82 on Sept. 4 to $1.62 now, nearly doubling in a week. Recent daily volume also expanded sharply during the move. But I wouldn't chase here. Key zone: $1.48–$1.50. If that area holds on a retest, the $BTC CPI n'a pas infligé un nouveau coup au marché cette fois-ci !
L'IPC global d'août est en hausse de 3,4 % sur un an.
Cela correspond parfaitement aux attentes du marché !
L'IPC de base est même passé de 2,5 % à 2,4 %.
Le PPI, qui avait déclenché des transactions agressives, montre enfin un signe de refroidissement !
L'IPC global américain d'août est en hausse de 3,4 % sur un an, conforme aux prévisions et à la valeur précédente ; l'IPC de base est en hausse de 2,4 % sur un an, également conforme aux attentes, et en baisse par rapport aux 2,5 % du mois précédent. Les données n'ont pas révélé de nouvelle surprise à la hausse, ce qui soulage au moins temporairement les inquiétudes du marché quant à une inflation hors de contrôle.
Le problème est que le PPI précédent reste élevé, donc cet IPC ne suffit pas à éliminer complètement les attentes de hausse des taux en septembre. Il faudra voir si les rendements des bons du Trésor américain et le dollar reculent ; si la tarification agressive commence à se relâcher, BTC et les actions américaines auront une chance de réparer complètement la pression macroéconomique d'hier soir.
PPI élevé, IPC stable, le marché a enfin de la marge pour recalculer les taux d'intérêt.Le PPI a affiché 4,8 % au-dessus du consensus. Les cotes de hausse des taux ont immédiatement grimpé à environ 65 %. $BTC a chuté à environ 74,2 000, $ETH a glissé vers 2380 — aucun des deux ne montre de solidité actuelle, bien que l’ETH soit relativement plus résilient que le BTC. C’est un classique « pression macro orientant l’action des prix ». Je ne réagis pas à ce mouvement impulsif. La thèse à moyen terme reste intacte : aucun signe de capitulation des détenteurs à long terme, cela se traduit par des positions longues endettées et des mains faibles qui se font débarrasser, pas comme une rupture structurelle. Les cours de ce soir Classement de congestion des positions longues et courtes
Le taux répartit le coût, le prix et l'OI répondent ensuite si ce coût a été récupéré.
$RAY Taux actuel -0,1316 %, réglé à -0,379 % au cours des dernières 24 heures, se situant au 3e centile de l'échantillon récent. Le prix baisse tandis que les positions augmentent, ce n'est pas une simple réduction globale à court terme. L'augmentation des positions à la baisse absorbe le taux négatif profond, la direction est temporairement efficace ; il faut se méfier d'un effet de retour de congestion lorsque l'OI continue d'augmenter alors que le prix stagne.
$CNPY Taux actuel -0,0719 %, réglé à -0,436 % au cours des dernières 24 heures, se situant au 17e centile de l'échantillon récent. Le prix baisse et les positions augmentent, l'exposition au risque de levier augmente pendant cette phase descendante. Le coût du côté short est élevé, les positions continuent de s'étendre, la tendance baissière peut se poursuivre, mais chaque fois que la chute est bloquée, il est plus facile de déclencher un rachat.
$ZEC Taux actuel -0,0166 %, réglé à +0,006 % au cours des dernières 24 heures, se situant au 0e centile de l'échantillon récent. Le prix et les positions augmentent simultanément, cette volatilité implique de nouvelles positions, ce n'est pas uniquement une réduction des positions. La direction du coût a déjà changé, si le prix réagit mais que l'OI reste stable, cela ressemble plus à un réajustement émotionnel qu'à une nouvelle tendance.Faut-il prendre une position longue sur $RAY ? En tant que protocole de premier plan sur Solana, ses revenus sont bons : 1,3 million de dollars le mois dernier, plus de 8 millions cette année. Cependant, le projet est un peu avare, n'ayant utilisé que 12 % pour le rachat, ce qui est bien loin de $UNI et $JUP. Mais comme sa capitalisation boursière est beaucoup plus faible que ces deux-là, ce rachat suffit à faire monter le prix. Si vous me demandez si je prends une position longue maintenant, ma réponse est non. Un triplement à court terme est clairement un signe de surachat, c'est une phase à haut risque de prise de bénéfices. Il est incertain que le prix continue de monter, mais le risque de suivre la tendance haussière est bien plus élevé que celui de parier à la baisse !别急着笑六毛哥反复被打脸，他的仓位其实像一面镜子。 你有没有在同一个价位来回挨过两次耳光？ 我这两天翻他的记录，越看越安静。他以前是靠做空出名的，喊着要全世界一起空。结果这几天，BTC 两笔多单都开了百倍杠杆，均价 77393 那笔浮亏约 1242U，另一笔 0.5 枚也是百倍。更早还有三笔空单，76840 进、77411 出，直接亏掉 2090U。ETH 那边先空 12.948 枚，2447 开、2467 平，亏 276U；转头 15 笔多单，2470 进、2425 出，又亏 686U。ZEC 现在还留着 14.78 的多单，五十倍杠杆，均价 1080.45，现价 1059.56，浮亏约 308U。 有意思的地方不在他亏了多少，而在于他每次转向都踩在情绪最满的那一刻。空头信仰松动时他去追多，多头刚被点燃时他又想空，节奏完全被价格牵着走。这不是技术分析有没有用的问题，是把分析当成给自己壮胆的借口。 放到跨市场联动里看，PPI 高于预期，等于把降息想象往后推了一格，美元和收益率一抬头，风险偏好自然缩。BTC 现货 ETF 连续流出，说明边际买盘在退，不是崩，是没人愿意在这里接力。这种时候#财报观察员：甲骨文AI云收入增121%
Le rapport financier du premier trimestre de l'exercice 27 d'Oracle est publié, avec le point culminant : les revenus de l'infrastructure cloud OCI (activité de calcul AI) atteignent 7,4 milliards de dollars
Points clés : explosion des commandes de puissance de calcul AI
1. Livraison de puissance de calcul fortement accélérée, avec une capacité de centre de données ajoutée de 850 MW en un trimestre, plus de 300 000 GPU en ligne, un volume de livraison proche du triple du trimestre précédent, et un taux d'utilisation des GPU proche de 98 %, la demande réelle des clients pour la puissance de calcul est concrètement satisfaite.
2. Le carnet de commandes RPO atteint 664 milliards de dollars, un record, comprenant de nombreux contrats à long terme pour l'AI de grande envergure, ce qui constitue une base solide pour les revenus futurs, OpenAI étant un client majeur.
3. L'ensemble des activités cloud (IaaS+SaaS) génère un chiffre d'affaires de 11,6 milliards de dollars, en hausse de 62 % en glissement annuel ; en comparaison, l'activité logicielle traditionnelle recule de 3 %, l'entreprise se recentrant totalement sur la location de puissance de calcul AI.
Inquiétudes à ne pas négliger
1. Les dépenses en capital sont extrêmement élevées. Ce trimestre, d'importants investissements ont été réalisés pour construire des centres de données, le flux de trésorerie disponible est devenu négatif. La poursuite des investissements pour étendre la puissance de calcul pourrait devenir un fardeau lourd si la demande AI se refroidit ou si les clients annulent leurs commandes.
2. La concurrence dans ce secteur est féroce. Microsoft Azure et Google Cloud continuent d'intensifier leurs investissements en puissance de calcul AI, ce qui pourrait entraîner une guerre des prix et comprimer la marge brute d'OCI.
3. La croissance dépend fortement des grands clients AI, avec une concentration élevée des clients. Si les principaux clients réduisent leurs achats de puissance de calcul, les performances seront directement impactées.#美国CPI环比加速，加息预期升温
Le CPI officiel des États-Unis pour août est publié, avec un CPI global en hausse de 0,4 % en glissement mensuel, une accélération nette par rapport à 0,1 % en juillet ; le CPI de base augmente de 0,3 % en glissement mensuel, supérieur aux attentes du marché de 0,2 %, ce qui constitue la plus forte hausse mensuelle depuis avril de cette année, déclenchant directement des paris sur une hausse des taux. Les contrats à terme sur les taux CME montrent une probabilité proche de 90 % d'une hausse des taux de 25 points de base en septembre.
Analyse des données, la persistance de l'inflation se révèle
1. Facteurs moteurs : l'énergie et l'essence sont les principaux moteurs, l'essence augmentant de 3,9 % en glissement mensuel, contribuant pour un tiers à la hausse du CPI cette fois-ci ; les coûts du logement, les services de transport et les prix des billets d'avion augmentent également, montrant une forte résilience de l'inflation dans les services, ce n'est pas une simple perturbation temporaire des prix du pétrole.
2. Contradiction cachée : le CPI de base en glissement annuel est de 2,4 %, ce qui est en baisse, l'inflation annuelle ralentit. Mais la Fed accorde plus d'importance aux variations marginales mensuelles, 0,3 % en glissement mensuel signifie que l'inflation mensuelle repart à la hausse, ce qui confirme la déclaration précédente de Waller : tant que l'inflation rebondit légèrement, il soutient une hausse des taux.
3. Signal avancé : le PPI précédent a également dépassé les attentes, les prix à la production en amont augmentent, combinés à la hausse du CPI de base cette fois-ci, deux rapports consécutifs sur l'inflation renforcent le récit d'un « rebond de l'inflation ».Après la publication de l'IPC, le marché a d'abord intégré un scénario négatif, la probabilité d'une hausse des taux ayant été poussée jusqu'à 90 %. Logiquement, les actifs à risque auraient dû subir une pression initiale. Pourtant, le marché a évolué à l'inverse : le BTC est passé de 76 400 à 78 200, et l'or a également repris pied au-dessus de 4 390. Ces deux actifs tangibles se renforçant simultanément, ceux qui attendaient un point d'entrée plus bas sont restés sur la touche.
Avant l'annonce, la majorité préférait observer ; après la publication, l'impact s'est avéré moins sévère que prévu, la mauvaise nouvelle s'étant transformée en soutien. Les positions à liquider sont presque toutes parties, les restants refusant de céder, et une légère poussée des achats marginaux suffit à faire monter les prix.
Le point central du jeu de marché n'est plus de savoir si les taux vont augmenter cette fois, mais plutôt une variable plus lointaine : l'inflation ne baisse pas, les taux doivent rester élevés, la marge de manœuvre du crédit en dollars se relâche, et les capitaux finiront par chercher une destination. Dans ce contexte, BTC et l'or prennent plutôt l'avantage.
À court terme, il faut toujours surveiller la décision du FOMC du 16 septembre. Mais la logique fondamentale reste inchangée : lorsque les anticipations sont massivement baissières, le marché a souvent tendance à aller à contre-courant.
#美国CPI环比加速，加息预期升温
#BTC现货ETF连续流出 #红海风险扩大，百美元油价再现 Le dollar pétrolier sous pression, la cryptosphère en "souffrance"
La crise de la mer Rouge ne touche pas seulement le prix du pétrole, elle affecte aussi le dollar pétrolier et la cryptosphère.
Commençons par le dollar pétrolier. Environ 20 % du pétrole mondial transite par le détroit d'Ormuz, le détroit de Mandeb est également un point névralgique. Maintenant que ces deux routes sont sous pression, l'Arabie saoudite est contrainte d'exporter son pétrole brut via la mer Rouge, mais avec les troubles causés par les Houthis, cette "route de secours" peut être coupée à tout moment. Le prix du pétrole a grimpé au-dessus de 100 dollars, la pression inflationniste renaît, les attentes de baisse des taux de la Fed sont repoussées, et le dollar se renforce en raison de la demande refuge et des anticipations de hausse des taux. En apparence, le dollar en profite, mais un prix du pétrole élevé à long terme érode la crédibilité du dollar pétrolier — les pays producteurs et consommateurs accélèrent la recherche de modes de règlement alternatifs.
Passons à la cryptosphère, $BTC n'a pas joué son rôle de "réserve de valeur numérique" dans cette phase. La forte hausse du pétrole alimente les anticipations d'inflation, la pression sur les taux monte, et les actifs risqués sont les premiers touchés. Le 11 septembre, le Bitcoin est tombé sous les 77 000 dollars, plus de 93 500 personnes ont été liquidées en 24 heures, pour un montant de 446 millions de dollars. La logique est simple : hausse du pétrole → inflation élevée → la Fed n'ose pas baisser les taux → les capitaux quittent les actifs à haut risque. Ainsi, la crise de la mer Rouge est "forte à court terme, fragile à long terme" pour le dollar pétrolier, et une "pression concrète à court terme" pour la cryptosphère.Le jour du lancement de $CP le 2 septembre, la chute n'était que le début, le véritable grand test de CP aura lieu 3 mois plus tard !
Dans le groupe, un grand frère calcule combien CP a chuté pour acheter à bas prix, mais personne n'ose lui dire qu'en fait, la documentation Bitget est très claire : 21 % du Trésor a un cliff de 3 mois, avec un déblocage à partir de décembre 2026, et une distribution linéaire sur 36 mois.
Et ce n'est que le début.
Seed 4,29 % plus Series A 9,33 %, soit un total de 13,62 %, avec un cliff de 12 mois, déblocage en septembre 2027 ; l'équipe détient 17 %, avec un cliff de 18 mois, déblocage seulement en mars 2028.
En tout, dans les 24 prochains mois, un total cumulé de 51,6 % de l'offre totale (258 millions de CP) sera progressivement libéré sur le marché.
C'est là la véritable "bombe à retardement" de $CP, le largage aérien du fermier le 2 septembre n'était qu'une broutille !
Au prix actuel de 0,01413, les 363 millions de CP non débloqués valent 513 millions de dollars, soit 26,5 fois la capitalisation actuelle de 19,35 millions.
Le portefeuille considère $CP comme une "monnaie comprimée par la date de déblocage". Chaque jour qui passe, le décalage s'accentue !
Dans un mois, le premier cliff arrivera, la capitalisation devra soit augmenter de 26 fois pour digérer cela, soit le prix retombera au plancher ! Où est la raison de parier sur une hausse ? Je n'arrive toujours pas à la trouver…Les petits investisseurs ont vendu 300 000 $ETH en une semaine, tandis que les baleines n'en ont acheté que 80 000 !
Le changement de position sur ETH la semaine dernière est très intéressant : les petits investisseurs ont vendu un total de 307 000 pièces, alors que les adresses importantes (baleines) n'en ont acheté que 82 000. Les ventes sont 3,7 fois supérieures aux achats.
Les institutions agissent à l'inverse. L'ETF spot américain $ETH, après six jours consécutifs de sorties nettes, a enregistré un afflux net de 11,44 millions de dollars le 10 septembre. Mais l'afflux net hebdomadaire est passé de son pic annuel de 824 millions de dollars à 218 millions la semaine dernière, la vitesse ralentit également.
Le levier est aussi fragile : au cours des dernières 24 heures, les liquidations sur ETH ont atteint 88 millions de dollars, dont 73,2 millions pour les positions longues, soit 83 %.
Aujourd'hui, ETH a chuté de 1,11 %, à 2447,72, cassant la MA20 (2464) et le plus haut des 20 derniers jours à 2566. ETH/BTC est à seulement 0,0312, ce qui montre une faiblesse relative par rapport au Bitcoin. Le CPI d'août à 20h30 ce soir est la plus grande variable à court terme, le marché attribue une probabilité de 62 % à une hausse des taux par la Fed la semaine prochaine.
Analyse : 2435 est le premier support, en dessous on vise 2345. Ne pas prendre de positions lourdes avant la publication du CPI, il faut que le cours se stabilise au-dessus de 2546 pour envisager une direction.
#PPI高于预期，今晚CPI定方向 La probabilité de hausse des taux pour $BTC a atteint 91 %, mais l'ouverture du marché américain a vu une augmentation massive de 800 milliards de dollars de capitalisation boursière !
Un CPI un peu élevé n'a pas non plus effrayé les haussiers.
Les capitaux ont au contraire afflué massivement à l'ouverture !
Le risque lié aux taux d'intérêt est déjà sur la table.
Pourtant, le marché commence à trader comme si « même les mauvaises nouvelles ne pouvaient pas faire baisser » !
Après la publication du CPI, les attentes d'une hausse des taux par la Fed en septembre ont brièvement atteint environ 91 %, les rendements des obligations américaines à 2 ans ont augmenté en parallèle, mais la capitalisation boursière globale a en fait augmenté d'environ 800 milliards de dollars à l'ouverture. Selon la logique habituelle, des attentes de taux élevés devraient peser sur les valorisations, mais aujourd'hui, les capitaux ont clairement choisi d'acheter d'abord des actifs à risque.
Ce mouvement mérite surtout d'être surveillé pour la « désensibilisation aux mauvaises nouvelles » : si les rendements restent élevés et que le marché boursier ne baisse pas, cela signifie que la demande d'achat est plus solide que ce que le marché imagine. Cependant, il faudra voir si la dynamique haussière peut se maintenir, en particulier si les actions technologiques et les titres à bêta élevé peuvent soutenir la force de l'ouverture jusqu'à la clôture.
Une probabilité de hausse des taux à 91 % ne suffit pas à contenir le marché, ce genre de situation ne peut pas être analysé uniquement sous l'angle des mauvaises nouvelles macroéconomiques.
Quand les mauvaises nouvelles ne parviennent pas à faire baisser le marché, c'est souvent le signe que les haussiers commencent vraiment à prendre le rythme !$PONS est passé de 0,97 à un creux de 0,52
Ce n'est pas une question de savoir s'il peut remonter, mais plutôt s'il y aura de l'argent réel prêt à rester après la remontée.
Après avoir atteint un ATH de $0,968 le 5 septembre, il est maintenant revenu à environ $0,65, avec un recul de plus de 40 % en 5 jours. Mais le volume des transactions sur 24 heures est encore d'environ $170 millions, représentant plus de 42 % de la capitalisation boursière, ce qui montre qu'il n'a pas complètement perdu sa liquidité, mais a plutôt connu un échange intense à un niveau élevé.
Le tournant clé est évident : le 6 septembre, Binance a lancé le contrat perpétuel PONSUSDT avec un effet de levier maximum de 20x. Le lancement d'un nouveau contrat devrait normalement alimenter la hausse, mais le prix est au contraire retombé, ce qui est un peu embarrassant — le marché a pris la liquidité et l'effet de levier, mais n'a pas continué à pousser à la hausse.
PONS n'a pas été porté par BTC. Ce qui se négocie vraiment derrière, c'est la nouvelle narration d'actifs Robinhood Chain + Launchpad, mais l'environnement macro est également défavorable : l'IPC américain d'août est élevé, les attentes du marché pour une hausse des taux la semaine prochaine se renforcent nettement, BTC est même revenu autour de 77 000, et les fonds à risque sont moins enclins à soutenir les petites cryptos sur le long terme.
L'histoire précédente est presque jouée, il faut maintenant voir s'il y aura de nouveaux fonds spot pour prendre le relais. Le niveau autour de $0,53 est la première ligne de vie à court terme, s'il est maintenu, il y a encore une chance de consolidation et de réparation ; un retour au-dessus de $0,68–0,70 indiquerait que les fonds commencent à revenir. Une chute directe en dessous de $0,53 ferait plutôt penser à une distribution à un niveau élevé après l'entrée en bourse, plutôt qu'à un retracement normal.La ligne d'or a dépassé les quarante dollars, tous les objectifs ont été atteints, c'est une conclusion parfaite $XAU **Pas d'ouverture. Les contrats de cette semaine sont déjà clôturés.**
Trois raisons :
1. **On ne peut pas acheter à la hausse** : ETH a bondi de 7 % en 24 heures, atteignant un nouveau sommet en 8 mois à 2 600. Entrer maintenant, c'est reprendre la position de ceux qui prennent leurs bénéfices, impossible de placer un stop-loss — mettre un stop à 2 500, soit 100 dollars en dessous du prix actuel, ruine directement les chances.
2. **On ne peut pas vendre à découvert** : En marché haussier, ne pas vendre à découvert est une règle d'or, la tendance est à la hausse, même la hausse des taux ne fait pas plier le marché, vendre à découvert à contre-courant, c'est donner de l'argent.
3. **Le timing n'est pas bon** : Mercredi prochain, FOMC (jeudi à 2h du matin heure de Pékin), la hausse des taux est déjà intégrée à 85-90 %. C'est encore une bombe de données, entrer maintenant revient à parier sur la direction, pas à trader.
**Qu'attendre :**
- Après la décision du FOMC, si ETH revient tester la zone 2 450-2 500 et s'y maintient sans casser → ordre standard 50U/10x pour repartir à la hausse
- Si la hausse des taux provoque une chute, ETH descend sous 2 400 → meilleures chances, oser entrer
- Si ça casse directement 2 650 sans revenir ? Ne pas suivre, attendre le premier retour en arrière
À confirmer d'abord : l'ordre de prise de bénéfices à 2 600 a-t-il été exécuté ? Si oui, +13U en poche, cette semaine 1 victoire 0 défaite, un compte de 500U ne se presse pas ces quatre jours.
Après une série de gains, on a tendance à ouvrir des positions inutiles — le marché est là tous les jours, le capital n'est qu'un.$ETH a été propulsé uniquement par les nouvelles, une seule donnée CPI a suffi à provoquer une telle hausse, le plus gros est encore à venir, la décision de la Fed sur les taux en septembre changera directement les attentes de baisse des taux, ce qui peut entraîner un retournement majeur. La question est de savoir si les flux nets vers Ethereum peuvent se maintenir, s'il y aura une prise de bénéfices avec un recul après la hausse, et si les acheteurs vont vendre pour encaisser leurs gains. On attend une chute spectaculaire.L'IPC est tombé, les données n'ont pas explosé, mais pourquoi le marché n'ose-t-il toujours pas monter ?⚠️
Les frères, ce soir l'IPC est sorti.
L'IPC d'août est de 3,4 % en glissement annuel, 0,4 % en glissement mensuel, globalement conforme aux attentes. Après la publication des données, le $BTC a effectivement rebondi à court terme, mais la force est clairement insuffisante, il oscille encore autour de 76 900 $, $ETH est aussi autour de 2 470 $.
Voici le problème :
L'IPC n'a pas dépassé les attentes, pourquoi le marché est-il toujours aussi timide ?
Parce que ce qui pèse vraiment sur le marché, ce n'est pas seulement l'IPC lui-même, mais aussi les attentes élevées d'une hausse des taux par la Fed en septembre.
De plus, l'IPC de base en glissement mensuel est de 0,3 %, supérieur aux 0,2 % attendus par le marché, ce qui montre que l'inflation n'a pas vraiment baissé au point que la Fed puisse se permettre d'adopter une posture plus accommodante. Les dernières évaluations du marché ont même porté la probabilité d'une hausse des taux en septembre à plus de 80 %.
Regardons aussi les bons du Trésor américain :
Le rendement des bons du Trésor à 10 ans approche toujours les 5 %, un environnement de taux élevés qui continue de peser sur les actifs risqués comme le BTC et l'ETH.
Donc cet IPC ressemble plus à un "pas le pire, mais pas non plus un vrai catalyseur positif".
Ce qui est encore plus intéressant, ce sont les données de liquidations.
Au cours des dernières 24 heures, environ 446 millions de dollars de liquidations ont eu lieu sur tout le réseau, dont plus de 350 millions de dollars en positions longues liquidées, soit près de 80 %.
Qu'est-ce que cela signifie ?
Beaucoup pariaient sur un rebond.
Mais quand le marché a chuté, les longs surchargés ont commencé à paniquer, plus ça chute, plus ça liquide, plus ça liquide, plus ça chute.
#DailyOrbit $RE
Le mode de fonctionnement du RE conçu par Asan est-il vraiment fiable ?
Les compagnies d'assurance traditionnelles fonctionnent par un cycle impliquant la souscription, l'indemnisation, l'actuariat et l'optimisation.
Karn Saroya est un vendeur d'assurance d'origine indienne qui a vendu des assurances aux États-Unis pendant dix ans avec des résultats moyens. Son entreprise faisait souvent face à un déficit de primes, incapable de couvrir les pertes des clients. Un jour, Karn Saroya a eu une idée ingénieuse : utiliser des fonds sur la blockchain pour indemniser les assurés, ce qui permettrait d'éviter le problème du déficit de primes.
Ainsi, Karn Saroya a conçu RE : les utilisateurs échangent des fonds réels contre des reusd, ce qui leur permet de bénéficier d'un rendement de dépôt supérieur à 1 % offert par les banques. Le revers de la médaille est que le pool de primes doit disposer de fonds suffisants pour pouvoir effectuer un rachat, sinon il faut faire la queue.
Le projet prévoyait initialement de lancer le token RE à 50 millions de dollars, mais après une promotion massive et une spéculation intense, le prix a grimpé à 1 milliard de dollars en quelques jours, avant de chuter ensuite à environ 400 millions de dollars.
La spéculation a été un succès, mais les investisseurs avisés n'ont pas suivi. Tout le monde sait qu'un jour ou l'autre, l'argent sera bloqué et ne pourra pas être racheté. Les dépôts hors ligne de RE, après avoir reçu 100 millions de dollars d'investisseurs en avril, n'ont pas augmenté pendant cinq mois consécutifs, et ces 100 millions de dollars servent surtout à maintenir les apparences, ils devront être remboursés tôt ou tard. Les dépôts en ligne de RE ne s'élèvent qu'à 170 millions de dollars. Avec des performances aussi médiocres, comment soutenir une capitalisation de 450 millions de dollars ? En comparaison, Aave avec 30 milliards de dépôts et une capitalisation de 2 milliards est également extrêmement surévalué. 🚨 Le marché global est toujours sous pression, mais $RAY a soudainement explosé de 26% ! Que cherchent vraiment les capitaux ?
Cette hausse de $RAY, je pense qu'elle n'est pas simplement un rattrapage, mais plutôt un signe que les capitaux commencent à passer d'un récit à haut risque vers l'infrastructure de trading de l'écosystème Solana.
Les données récentes montrent qu'environ 48 millions de dollars ont quitté l'écosystème Robinhood, tandis que les fonds inter-chaînes de Solana ont augmenté de près de 19 millions de dollars. La direction des capitaux est en train de changer — les profits sur les Meme pourraient chercher un endroit plus sûr et plus certain.
Et $RAY affiche clairement sa force sur le marché :
📈 Volume d'échange sur 24h dépassant 280 millions de dollars
🔥 Taux de rotation supérieur à 64%
💰 Les revenus journaliers du protocole Raydium ont atteint 440 000 dollars, un plus haut en plus d'un an
Plus important encore, les fondamentaux de Raydium commencent aussi à montrer des signes d'"auto-financement".
LaunchLab supporte les paires de tokens arbitraires, avec des frais bas, continuant à verrouiller la piste clé de l'émission, du trading et de la liquidité des Meme sur Solana.
Mais attention à ne pas s'emballer.
Une hausse de 26% ne signifie pas qu'il faut acheter sans réfléchir.
Un taux de rotation supérieur à 60% est déjà très élevé, 1,63 dollar est aussi une résistance évidente, et les revenus dépendent encore beaucoup des émissions à haute fréquence de Meme et de tokens de faible qualité.
Ma zone d'intérêt est plutôt entre 1,45 et 1,60 dollar.
#DailyOrbit