Ce que je veux le plus voir dans ce rapport financier de Xiaomi, ce n'est pas combien de téléphones ont été vendus, mais plutôt l'ampleur de l'espace d'imagination que l'automobile commence à offrir à Xiaomi. Si je ne pouvais choisir qu'une seule ligne de métier, je choisirais l'automobile. Le téléphone reste la base la plus mature et la plus stable de Xiaomi, la montée en gamme est toujours en cours, mais la croissance dans l'industrie du téléphone devient de plus en plus compétitive, avec des ventes, des prix et des marges bénéficiaires difficiles à faire exploser. L'automobile, c'est différent. Ce qu'il faut vraiment observer chez Xiaomi aujourd'hui, ce n'est pas simplement si le SU7 se vend bien, mais si le secteur automobile peut passer d'une expansion rapide à une rentabilité à grande échelle. Si dans ce rapport financier on peut voir une croissance continue des livraisons automobiles, une amélioration de la rentabilité par véhicule, une réduction supplémentaire des pertes dans le secteur automobile, voire un début de rentabilité, je pense que ce sera le véritable signal important. Parce qu'une fois que le secteur automobile fonctionne, la logique de Xiaomi change. Avant, on regardait Xiaomi surtout pour ses profits dans les téléphones, l'IoT et le matériel ; à l'avenir, il faudra recalculer si Xiaomi peut vraiment devenir une entreprise « écosystème complet homme-voiture-maison » au sens véritable. Donc dans ce rapport financier, ce que j'attends le plus, ce n'est pas un joli chiffre de chiffre d'affaires, mais à quelle distance la division automobile est de la rentabilité. Le téléphone détermine la stabilité actuelle de Xiaomi, l'automobile détermine l'ampleur de son avenir. #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ $XIAOMI

Analyse superficielle de la soudaine envolée de près de 2000 yuans de BTC cette nuit Cette fois-ci, c'est vraiment un mouvement très fort, BTC est passé rapidement d'environ 62 600 dollars à environ 64 400 dollars, une hausse de près de 2000 points en peu de temps. Sur internet, certains commencent déjà à crier « le marché haussier redémarre », mais je pense qu'il ne faut pas tirer de conclusions hâtives. Cette hausse ressemble plutôt à la conjonction de plusieurs facteurs : un support qui se renforce autour de 62 000, des positions short assez serrées, et après que le prix soit revenu au-dessus de 63 000 et 64 000, cela déclenche facilement des stop-loss et des liquidations, ce qui pousse encore plus le prix à la hausse par le rachat des shorts. Plus important encore, la pression macroéconomique n'est plus aussi forte qu'avant. L'inflation récente ne s'est pas aggravée, et les inquiétudes du marché concernant un resserrement supplémentaire de la politique de la Fed en septembre ont diminué, ce qui est clairement un signal plutôt positif pour BTC. Mais je ne dirais pas encore que le marché haussier a commencé. Ce qu'il faut vraiment surveiller, c'est si 62 400 peut devenir le nouveau point bas de cette phase, et si la zone autour de 64 000 peut passer de résistance à support. Si BTC teste à nouveau 64 000 sans casser ce niveau, puis vise 65 000 voire plus haut, alors la nature du mouvement sera complètement différente. Pour cette vague de ce soir, je préfère l'interpréter ainsi : Ce n'est pas que BTC est soudainement devenu haussier, mais plutôt que les shorts commencent à réaliser qu'ils pourraient s'être trompés de camp. #波动雷达：币种异动观察 $BTC

Un bol de nouilles au bœuf a-t-il vraiment gagné ? Est-ce que le biscuit a vraiment perdu face à un bol de nouilles au bœuf de Lanzhou en cinq ans ? En cinq ans, qu'est-ce qui a vraiment changé ? Avant, un bol de nouilles au bœuf de Lanzhou coûtait 12 yuans, maintenant 20 yuans, une augmentation de 67 %. Avant, l'Ethereum valait 4200 dollars, maintenant 1875 dollars, une baisse de 55 %. Le plus douloureux, c'est ici : vous réalisez que les actifs peuvent chuter à leur valeur d'il y a cinq ans, mais le coût de la vie ne veut guère revenir avec vous. Les salaires augmentent un peu plus lentement, le loyer est un peu plus cher, la nourriture un peu plus chère, les transports un peu plus chers, les dépenses quotidiennes augmentent petit à petit, et à la fin, on se rend compte que ce n'est pas qu'on est soudainement devenu pauvre un jour, mais que l'argent en main perd de sa valeur sans qu'on s'en aperçoive. Donc ce graphique ne veut peut-être pas vraiment dire que l'Ethereum a perdu face à un bol de nouilles au bœuf de Lanzhou. Mais plutôt que ces cinq dernières années, malgré tous nos efforts pour gagner de l'argent, économiser et investir, avons-nous vraiment dépassé le coût de la vie ? Si un actif a perdu 55 % de sa valeur en cinq ans, alors que ce que vous devez affronter chaque jour a augmenté de 67 %, la vraie question n'est pas "quand va-t-il remonter". Mais plutôt : Est-ce que 100 yuans dans cinq ans vaudront encore 100 yuans d'il y a cinq ans ? $ETH #波动雷达：币种异动观察

Le point le plus crucial pour SNDK ce soir n'est pas combien il va monter Ce soir, je penche pour trois scénarios concernant SNDK. Premier scénario, une ouverture en hausse suivie d'une poursuite de la montée, voire un défi du précédent sommet. 8 clients, environ 9,39 milliards de dollars d'accords à long terme, en plus des objectifs de croissance à deux chiffres moyens à élevés et de marges bénéficiaires élevées donnés par la société, donnent effectivement aux fonds une raison de continuer à acheter. Deuxième scénario, que je considère comme le plus probable : une ouverture en hausse d'environ 5 %, une nouvelle poussée en cours de séance, puis une forte volatilité, avec une réduction nette de la hausse finale. Après tout, la hausse a déjà été continue, les bonnes nouvelles ne sont pas apparues seulement ce soir, les fonds à court terme pourraient très bien prendre des bénéfices sur cette ouverture en hausse. Troisième scénario, une ouverture en hausse suivie d'une baisse, voire d'un recul marqué. Si après l'ouverture le cours chute rapidement sous un niveau clé, avec un volume nettement accru, cela signifie que les fonds passent de la « logique de croissance à long terme » à la « réalisation des bonnes nouvelles ». Mais mon jugement subjectif reste assez clair : un fort plongeon direct ce soir n'est pas, pour l'instant, le résultat le plus probable. Je penche plutôt pour : ouverture en hausse → montée → forte volatilité → réduction de la hausse. SNDK n'est plus seulement une spéculation sur la hausse des prix du NAND, ce qui est réellement revalorisé, c'est la certitude des revenus apportés par les accords à long terme, ainsi que le potentiel d'imagination sur les marges futures. Donc ce soir, ce qui m'importe le plus, ce n'est pas combien il monte à l'ouverture, mais s'il y a un soutien après cette ouverture en hausse. Si la montée peut se maintenir, cela signifie que les fonds sont toujours prêts à soutenir la valorisation ; si l'ouverture en hausse est immédiatement écrasée, voire que le volume augmente et que le cours retombe sous le prix d'ouverture, c'est alors un vrai signal d'alerte. Mon scénario est simple : je ne crains pas l'ouverture en hausse, je crains surtout qu'elle ne soit pas soutenue. #闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 $SNDK

Le volume des transactions BTC a diminué à ce point, je suis plutôt réticent à l'interpréter directement comme un « retrait des fonds ». C'est plutôt comme si les fonds commençaient à choisir une direction. Récemment, les achats au comptant et les achats d'ETF de BTC sont effectivement moins forts qu'il y a quelque temps, mais ce qui est intéressant, c'est que les fonds institutionnels pour ETH sont au contraire plus actifs. En juillet, les flux nets d'ETF ETH au comptant étaient d'environ 365 millions de dollars, tandis que ceux des ETF BTC n'étaient qu'environ 205 millions de dollars, un roulement des fonds a déjà commencé. (crypto.news) Donc, ce qui m'intéresse davantage maintenant, ce n'est pas le faible volume des transactions BTC, mais qui peut ramener de nouveaux fonds. Si les ETF BTC enregistrent à nouveau des flux nets continus, je reste plus optimiste sur le fait que BTC sortira d'abord de sa tendance, car son bassin de fonds institutionnels est plus profond et les ETF ont déjà formé un canal d'allocation assez mature. À l'inverse, si BTC continue de stagner et que les ETF ETH continuent d'attirer des fonds, cela signifie que cette vague de capitaux pourrait vraiment passer d'« actifs principaux refuges » à des « actifs à haute élasticité ». Ma propre approche n'est pas de choisir précipitamment entre les deux. Je confirme les fonds pour BTC, tout en augmentant modérément mon attention sur ETH. Le plus dangereux maintenant n'est pas l'absence de marché, mais que les fonds ont déjà commencé à tourner, alors que vous pariez encore avec la logique de la dernière vague. #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 $BTC

Le taureau est arrivé, ce n'est pas encore la fin. Après plusieurs phases de hausse et de repli, il n'a en fait pas montré de tendance à un effondrement total, mais ressemble plutôt à un échange de positions en zone haute. Au plus fort, la capitalisation a atteint près de 30 millions de dollars, puis a reculé, mais l'engouement global ne s'est pas éteint directement. C'est aussi la raison pour laquelle je continue à le surveiller. Le plus important pour un Meme n'a jamais été les fondamentaux, mais l'attention. Le sujet du film « Le taureau arrive » continue de fermenter, et le Meme du même nom a déjà acquis une certaine reconnaissance sur le marché ; tant qu'il y aura des fonds pour prendre le relais, il est tout à fait possible qu'il connaisse une deuxième phase. Bien sûr, la clé maintenant n'est pas de deviner jusqu'où il peut monter, mais de voir s'il peut maintenir la fourchette actuelle. Si le volume des transactions se maintient, que le prix rebondit avec un soutien constant des fonds, et qu'il défie à nouveau les sommets précédents, cela signifie que l'histoire n'est pas terminée. À l'inverse, si le volume continue de diminuer et que l'engouement chute rapidement, c'est alors qu'il faut vraiment être vigilant. Donc pour ce taureau arrivé, je ne me précipite pas pour dire que c'est fini. Je préfère le voir comme un Meme chinois qui subit une deuxième épreuve de fonds. S'il peut passer de « pièce éphémère d'un jour » à un véritable sujet capable de tenir plusieurs jours voire plus, cela dépendra de la volonté d'une deuxième vague d'acheteurs à reprendre les jetons de la première. C'est là que réside l'aspect le plus intéressant à observer maintenant. #波动雷达：币种异动观察

Ce que le marché américain craint le plus, ce n’est jamais que les cours montent trop haut Au deuxième trimestre, le bénéfice du S&P 500 a augmenté de 31 % en glissement annuel, dépassant nettement les attentes précédentes. En apparence, c’est une très bonne nouvelle, mais je pense au contraire que ce qu’il faut craindre le plus maintenant, ce n’est pas un bénéfice insuffisant, mais que le marché a déjà intégré trop tôt dans les cours l’histoire d’une « poursuite de la surperformance des bénéfices ». Plus l’indice monte, moins la hausse peut être portée par des histoires, et plus elle doit s’appuyer sur la réalisation concrète des profits. Surtout dans cette phase liée à l’AI, si les bénéfices des entreprises continuent de croître rapidement, 8000 points voire plus n’est pas impossible ; mais dès que la croissance des bénéfices ralentit, la pression sur les valorisations s’amplifie rapidement. Donc ce niveau cible de 7894 points, je ne pense pas que ce soit Wall Street qui soit baissier sur le marché américain, mais plutôt un rappel : l’indice n’est plus bon marché, chaque nouveau point gagné devra être soutenu par davantage de bénéfices. Si l’on continue à investir dans les actions américaines, je préfère toujours me concentrer sur la technologie AI et les entreprises capables de transformer réellement leurs investissements en AI en revenus, bénéfices et flux de trésorerie, plutôt que de simplement suivre l’indice. Ce qui déterminera vraiment si le marché américain peut continuer à atteindre de nouveaux sommets, ce n’est pas la croissance des bénéfices en soi, mais la capacité des bénéfices à continuer de dépasser les attentes. Tant que cette logique tient, le marché américain peut encore atteindre de nouveaux sommets ; dès que les attentes commencent à faiblir, les valorisations peuvent bouger avant même les bénéfices. #标普盈利超预期，华尔街为何仅看7894点 $SNDK $

Cette fois, quand Duan Yongping a acheté SpaceX, ce que je trouve vraiment intéressant, ce n'est pas qu'il ait gagné 5,45 millions de dollars en 20 jours, mais qu'il ait directement révélé son "prix psychologique". Le 24 juillet, il a vendu 1000 options Put à 115 dollars, encaissant d'abord 2,326 millions de dollars de primes ; le 5 août, il a racheté 100 000 actions ordinaires à 108,68 dollars. Ces deux transactions mises ensemble sont très claires : SpaceX peut baisser, peut fluctuer fortement, mais s'il chute jusqu'à environ 115 dollars, il est prêt à acheter. C'est une logique complètement différente de simplement acheter en suivant un prix de 140 dollars. Beaucoup de gens s'inquiètent maintenant de la forte correction après que SpaceX ait dépassé les 200 dollars, craignant le déverrouillage, la valorisation et la volatilité, mais Duan Yongping, lui, a affiché son prix d'achat en pleine panique du marché. Donc ces 5,45 millions de dollars ne sont qu'un chiffre en surface, ce qui est vraiment intéressant, c'est son prix plancher. Si SpaceX continue de baisser et que les Put sont exercés, il obtiendra en fait plus d'actions ordinaires. En clair, il ne parie pas sur une hausse à court terme de SpaceX, mais sur la valeur à long terme de ce niveau à 115 dollars. $SPCX

L'inflation mesurée par le CPI et le PPI ralentit simultanément, et les attentes d'une hausse des taux en septembre commencent effectivement à s'atténuer, mais je pense au contraire qu'il n'est pas encore temps d'être trop optimiste. La baisse de l'inflation est une bonne chose, mais le véritable dilemme de la Fed réside ici : si l'inflation continue de baisser, mais que les données sur l'emploi et l'économie ne se détériorent pas nettement, une hausse des taux n'est pas forcément exclue. Ce qui est encore plus problématique, c'est que si les divergences persistent au sein de la Fed, le marché continuera à osciller dans ses anticipations. Donc, personnellement, je ne prends pas de positions plus importantes en BTC simplement parce qu'un CPI est inférieur aux attentes. Ce que je regarde davantage, ce sont plusieurs séries de données qui pourraient converger dans la même direction : baisse de l'inflation, affaiblissement de l'emploi, ralentissement économique. Si ces signaux apparaissent simultanément, les actifs à risque ont plus de chances de bénéficier d'une véritable anticipation d'assouplissement. Ce qu'il faut surveiller maintenant, ce n'est plus simplement la question de savoir si les taux augmenteront en septembre, mais plutôt si la prochaine série de données continuera à pousser les attentes du marché vers un assouplissement. Quand les données macroéconomiques changent chaque jour, il vaut mieux être plus prudent dans ses positions pour avoir plus de chances de survivre. $BTC #CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大

Le véritable point d'intérêt de SpaceX n'est pas que Musk détienne encore 48,4 % Au 30 juin, les dernières divulgations de la SEC montrent que Musk détient toujours 48,4 % des actions de SpaceX. Mais aujourd'hui, nous sommes le 14 août, donc ce chiffre mérite d'être regardé non pas pour savoir « combien Musk possède », mais pour comprendre ce que représentent encore ces 48,4 % deux mois plus tard. SpaceX est désormais cotée en bourse, et le cours de l'action a connu un cycle complet, passant d'une montée folle à une forte correction, puis à une reprise. Le marché fait face à un jeu très typique : d'un côté, la libération des actions nouvellement disponibles à la vente, de l'autre, Starlink, la puissance de calcul AI et les infrastructures spatiales qui continuent d'apporter de nouvelles histoires valorisant l'entreprise. Et la quasi-moitié des parts détenues par Musk est l'un des stabilisateurs majeurs de cette histoire. Si le principal actionnaire ne réduit pas significativement sa participation, cela signifie que les gros lots d'actions ne se déversent pas massivement sur le marché secondaire pour l'instant. C'est très important pour une action récemment cotée avec une valorisation très élevée. Mais cela ne signifie pas que $SPCX va forcément monter. Au contraire, la véritable épreuve de résistance sera la prochaine libération des actions. Si les nouvelles actions mises en circulation continuent d'arriver sur le marché, et que le cours parvient à absorber cette pression de vente voire à continuer de monter, cela signifie que les investisseurs commencent vraiment à reconnaître la logique de valorisation future de SpaceX. Mais si, dès la libération, le cours subit une pression continue, cela signifie que la valorisation actuelle a peut-être déjà trop anticipé l'avenir. Donc, je ne vais pas me contenter de regarder combien $SPCX monte aujourd'hui. Je veux surtout voir si Musk va réduire sa participation, combien d'actions libérées seront réellement vendues, et si SpaceX peut soutenir cette valorisation exagérée grâce à la croissance de Starlink et de ses activités AI. 48,4 % n'est pas un simple pourcentage de détention. C'est plutôt une mesure qui nous aide à juger si, après l'introduction en bourse de SpaceX, on assiste à une véritable réévaluation de la valeur, ou si c'est une nouvelle fois une vente anticipée de l'histoire future au marché. $SPCX