Il CPI non è ancora stato pubblicato, ma l'oro $XAU è già volato alle stelle, questo tizio è davvero forte. Ieri ha superato 4400, oggi continua a mantenersi a 4418, durante la sessione ha toccato 4448. L'argento si è rafforzato in parallelo, con un aumento giornaliero vicino all'1,4%. I dati deboli sull'occupazione hanno ridotto le aspettative di aumento dei tassi, l'impasse dell'accordo di Hormuz ha alimentato il sentimento di rifugio sicuro, insieme al sostegno multiplo degli acquisti di oro da parte delle banche centrali e delle allocazioni istituzionali, questo rialzo anticipato dell'oro indica che il mercato si aspetta un ulteriore raffreddamento del CPI. Ma i dati non sono ancora usciti, i prezzi sono già saliti, e questo comporta un rischio intrinseco. Se stasera il CPI rispetterà o sarà addirittura inferiore alle aspettative, l'oro potrebbe continuare a salire. Ma se il CPI rimbalzerà, il mercato sarà colto di sorpresa, e la correzione dovuta alla differenza di aspettative potrebbe essere piuttosto dolorosa. Le azioni di storage guidate da $SNDK oggi stanno anch'esse risalendo con forza. SanDisk è salita di oltre il 3,6% prima dell'apertura, $SKHYNIX è salita di oltre il 4,4%. L'oro sta salendo, le azioni di storage stanno salendo, ma i due mercati stanno negoziando cose completamente diverse. L'oro riflette le aspettative geopolitiche e di taglio dei tassi, le azioni di storage riflettono il recupero del sentiment legato all'infrastruttura AI e alla stagione degli utili. I capitali di mercato si stanno muovendo contemporaneamente verso il rifugio sicuro e la crescita, indicando una preferenza al rischio stratificata. $SPCX è rimasto stabile, in attesa di una direzione. I dati del CPI saranno la variabile che romperà l'equilibrio: un raffreddamento dei dati potrebbe far superare i massimi precedenti, un rimbalzo potrebbe farli ritestare. Stasera il CPI è la variabile più importante. Se i dati saranno buoni, oro e azioni di storage potranno continuare a salire. #黄金站上4400美元，避险需求升温

La stagione dei bilanci per l'infrastruttura AI inizia con un colpo da maestro Lumentum ha registrato un fatturato di 1,006 miliardi, in crescita del 109% su base annua, con un aumento post-mercato superiore al 5%. CoreWeave ha fatturato 2,575 miliardi, con un incremento del 112% su base annua, con ordini arretrati accumulati fino a 104 miliardi, e un rialzo post-mercato superiore al 16%. Il primo sblocco di SpaceX non ha fatto crollare il titolo, che è tornato al prezzo di IPO. Ma guardando più da vicino, i dati nascondono un altro aspetto. Lumentum ha registrato una perdita netta di 7,2 miliardi, CoreWeave prevede spese in conto capitale tra 35 e 39 miliardi quest'anno, e il prossimo blocco del 7% delle azioni di SpaceX arriverà il 20 agosto. I risultati sono positivi, ma anche il consumo di capitale è intenso. Palantir e SpaceX hanno già stabilito le regole: i numeri trimestrali sono solo il biglietto d'ingresso, le previsioni sono ciò che determina il valore. Il mercato non guarda a quanto hai guadagnato in passato, ma se riuscirai a superare le aspettative in futuro. Nel settore dello storage, $SNDK è salito oltre il 3%, $SKHYNIX quasi del 5%. Il 13 agosto si terrà l'Investor Day di SanDisk, la variabile più importante nel breve termine; il mercato attende che il management fornisca una roadmap per lo storage AI, per capire se le previsioni prudenti sono dovute a cautela o a un reale raffreddamento della domanda, quel giorno avremo la risposta. La logica a lungo termine dell'infrastruttura AI non è cambiata, ma la pressione sulle valutazioni non è diminuita. I dati CPI e lo sblocco del 20 agosto sono i due nodi chiave da monitorare. Anche Xiaomi $XIAOMI sta per entrare nel mondo delle criptovalute, una cosa da tenere d'occhio. #财报观察员：AI基建财报接力登场

Il CPI di stasera deciderà la prossima mossa di BTC e ETH La scorsa settimana l'occupazione non agricola è diminuita inaspettatamente di 23.000 unità, e i dati di maggio e giugno sono stati rivisti al ribasso di 103.000 unità complessive. In teoria, con un evidente raffreddamento dell'occupazione, il mercato dovrebbe ridurre le aspettative di aumento dei tassi, ma l'ultima valutazione è tornata a un equilibrio di cinquanta e cinquanta. Questo indica che la mia precedente ipotesi è condivisa dal mercato, che però non ha ancora completamente creduto nel rallentamento dell'occupazione. I dati sull'occupazione hanno solo aperto una finestra per una possibile pausa negli aumenti dei tassi, ma a decidere davvero l'atteggiamento della Fed resta l'inflazione. Perciò, i dati CPI che verranno pubblicati stasera sono particolarmente cruciali. Il mercato prevede un tasso mensile complessivo del CPI dello 0,1% e un tasso mensile del CPI core dello 0,2%. Se i dati reali saranno inferiori alle aspettative, il rallentamento dell'occupazione e il calo dell'inflazione si rafforzeranno a vicenda, le aspettative di aumento dei tassi potrebbero nuovamente diminuire, e BTC e ETH potrebbero trovare supporto. Ma se il CPI core risulterà più caldo del previsto, il mercato tornerà a temere che la Fed continui ad aumentare i tassi. BTC e ETH potrebbero quindi affrontare una nuova fase di rivalutazione. Stasera non bisogna guardare solo al CPI complessivo, il tasso mensile core potrebbe essere il dato su cui il mercato è veramente concentrato. Dato che le aspettative politiche attuali sono quasi al 50/50, la volatilità dopo la pubblicazione dei dati potrebbe essere elevata, con possibili movimenti a zig-zag e pulizia della leva prima che emerga una direzione chiara. In definitiva, stasera il mercato deve confermare se il rallentamento dell'occupazione può contenere le aspettative di aumento dei tassi, o se l'inflazione persistente farà premere nuovamente il freno alla Fed. $BTC $ETH $XAU #今晚CPI公布，9月加息定价会改写吗？

Appena si apre la sessione notturna, l'atmosfera cambia, ogni sera USA e Iran creano problemi. BTC e ETH sono crollati direttamente con la notizia della chiusura dello stretto, mentre $CL si è stabilizzato saldamente sopra gli 82 dollari. Il rischio geopolitico si sta ricalibrando. L'accordo sullo Stretto di Hormuz è stato discusso come se non fosse stato discusso. Entrambe le parti, USA e Iran, stanno aumentando la posta in gioco, ma si tratta di pedine, non di buona volontà. Il nodo della situazione non è l'accordo, ma l'attuazione. Le trattative tra Iran e Oman sono ancora in una fase di stallo, non si è nemmeno toccato il tema delle tariffe di transito, una clausola di base. Gli analisti dicono che la posta in gioco dell'Iran si sta svalutando, la tolleranza internazionale per il blocco del passaggio sta diminuendo, ma a breve termine lo stretto non si riaprirà. La catena di trasmissione è chiara: il rischio geopolitico spinge al rialzo il prezzo del petrolio, il prezzo del petrolio alimenta le aspettative di inflazione, le aspettative di inflazione limitano lo spazio per tagliare i tassi, e gli asset rischiosi naturalmente subiscono pressione. Se i dati CPI di stasera continueranno a raffreddarsi, questa catena logica potrà rallentare, ma se il CPI rimbalzerà, il rischio geopolitico e quello macroeconomico si sommeranno in una doppia pressione. Ora si aspetta solo che i dati di stasera siano definiti, prima di avere una direzione chiara è meglio non fare previsioni. Per quanto vivace sia la sessione notturna, nessun evento è più significativo di quei numeri. $BTC $ETH $BZ $CL #霍尔木兹海峡通航协议未落地，油价风险升温

Apertura del mercato azionario statunitense, il settore della memoria e dei chip prende subito l'iniziativa SanDisk sale dell'1,7%, SK Hynix del 2,4%, NVDA dell'1,8%, le azioni legate alla memoria corrono tutte insieme, ma dopo il picco non si stabilizzano e iniziano a retrocedere. Il capitale è entrato, ma senza intenzione di restare a lungo, sembra più un'azione anticipata prima dell'uscita dei dati CPI. Se i dati sono buoni si resta, se sono negativi si ritira tutto. Anche SpaceX sta lanciando segnali. Il primo lotto di azioni sbloccate non ha fatto crollare il prezzo, anzi il titolo è tornato al prezzo IPO, il che indica che il panico per lo sblocco sta diminuendo. Ma il prossimo 20 agosto arriverà un altro 7% di azioni soggette a restrizioni, gli short non hanno ancora mollato, con 250 milioni di azioni vendute allo scoperto. La stagione dei bilanci per l'infrastruttura AI è iniziata in parallelo: Lumentum e CoreWeave pubblicheranno dopo la chiusura di oggi, Coherent domani, Applied Materials dopodomani. Copertura completa su comunicazioni ottiche, cloud AI, dispositivi e reti. Il rimbalzo di SanDisk e Hynix sembra più una correzione da ipervenduto che un segnale di conferma della domanda. NVDA sta spingendo modelli AI open source, la logica a lungo termine non è cambiata, ma la pressione sulla valutazione è presente, i dati macroeconomici determineranno l'andamento a breve termine. A questo punto, non inseguire i rialzi, non farti prendere dal panico nei ribassi. Aspettiamo i dati CPI per decidere, saranno loro a dirci se restare o ritirarci. $SNDK $SPCX $SKHYNIX $NVDA #财报观察员：AI基建财报接力登场

NVIDIA e Intel stanno entrambe cercando fondi per l'AI, ma i loro metodi sono completamente diversi NVIDIA non investe denaro proprio né diluisce il capitale azionario; si limita a utilizzare la sua capacità di piattaforma e la sua posizione nel settore per mobilitare i fondi di Wall Street. Intel invece emette direttamente nuove azioni, con un aumento da 15 a 20 miliardi di dollari, e la domanda di sottoscrizione supera i 100 miliardi Due strade messe in chiaro, dietro le quali ci sono due aziende in posizioni completamente diverse nella catena industriale dell'AI NVIDIA può creare una piattaforma di finanziamento perché la domanda di GPU supera di gran lunga l'offerta; i clienti vogliono acquistare potenza di calcolo ma mancano di fondi per costruire data center, Wall Street vuole investire in AI ma manca di progetti di ingresso, NVIDIA si trova esattamente in mezzo, collegando queste due parti, senza spendere un centesimo riesce a far aumentare la spesa in conto capitale dei clienti, continuando a mantenere saldamente il controllo sul prezzo e sulla distribuzione delle GPU Intel non ha queste condizioni. Può solo vendere azioni per raccogliere fondi da destinare a spese in conto capitale e ricerca e sviluppo di chip AI. La domanda di sottoscrizione superiore a 100 miliardi indica che il mercato è disposto a investire, ma il prezzo è la diluizione del capitale La capacità di finanziamento sta diventando una variabile chiave nella corsa all'AI. Chi riesce a ottenere più fondi a costi inferiori può durare più a lungo Il modello di NVIDIA è più sofisticato e non diluisce il capitale, ma dipende dalla cooperazione continua del capitale esterno; l'aumento di capitale di Intel può fornire rapidamente liquidità ma a costo di diluire il capitale Nessuno dei due modelli è assolutamente migliore o peggiore, ma in questa gara di spese folli per l'infrastruttura AI, la capacità di finanziamento è essa stessa un fossato difensivo. Il vincitore in questa corsa non deve solo saper produrre chip, ma anche saper trovare fondi #AI基建融资升温，英伟达英特尔路径分化 $SNDK $NVDA $INTC

Sono davvero sconfitto, le altcoin stanno subendo un massacro collettivo? Ieri stavo ancora guardando $BEAT T scendere da 3,4 a 2,6, e oggi è crollato direttamente a 1,07, 40 punti persi in un giorno Anche $BICO sta crollando, da 0,07 a 0,038, dimezzato $LAB è ancora più frustrante, la mia strategia Martingale in long stava andando bene, ma oggi è stata liquidata forzatamente Questa ondata di vendite sulle altcoin è davvero brutale Il CPI non è ancora uscito, il mercato principale non è crollato, ma le altcoin sono crollate senza alcuna resistenza Questo indica che i fondi stanno accelerando il ritiro dalle piccole monete, senza nemmeno la pazienza di aspettare il CPI Ora il mercato si può riassumere in due parole: mancanza di liquidità, la liquidità si sta restringendo, i fondi preferiscono aspettare l'uscita del CPI prima di muoversi, piuttosto che tenere posizioni overnight sulle altcoin. La fragilità delle altcoin è completamente esposta, quando scendono non c'è fondo, nemmeno un rimbalzo decente La mia griglia su LAB era pensata per il lungo termine. Ma oggi pomeriggio una cascata ha causato la liquidazione forzata Questa volta posso dire che sono stato un po' troppo sicuro di me, prima con la strategia long su LAB i profitti mi avevano dato troppa fiducia, causando questo enorme drawdown, in realtà è stato molto doloroso perché ho perso qualche centinaio di yuan, devo stare più cauto, d'ora in poi giocherò più piccolo, anche $SPCX mi aveva dato fiducia, quella posizione long aveva guadagnato molto, ma ora ho perso tutto 🥹, da ora in poi devo essere prudente, prudente e ancora prudente. #波动雷达：币种异动观察

I dati non sono ancora usciti, ma il mercato ha già iniziato a muoversi nervosamente. CME indica una probabilità del 55,6% di nessun aumento dei tassi, mentre Polymarket e Kalshi arrivano direttamente oltre il 63%. Stesso evento, quasi 10 punti percentuali di differenza. Entrambi i mercati stanno scommettendo, ma la direzione e l'intensità delle puntate sono diverse. Questa divergenza è di per sé un segnale: il mercato non ha consenso, il CPI di mercoledì costringerà uno dei due a cedere. Dopo i dati sull'occupazione non agricola, le aspettative sono già state anticipate in una prima fase di trading; BTC è rimasto stabile intorno a 65000 proprio per questo motivo, i fattori positivi sono già stati assorbiti. Ora le aspettative sul CPI sono di un ulteriore raffreddamento, con un tasso complessivo al 3,4% e core al 2,5%. Se le previsioni saranno confermate, la reazione del mercato non sarà eccessiva, perché i rialzi sono già stati incorporati. Ma se il CPI dovesse sorprendere al rialzo, con un rimbalzo inatteso, le aspettative si ribalterebbero e il mercato ne sarebbe colto di sorpresa. Ho in mente tre possibili scenari: · CPI in ulteriore calo: conferma delle aspettative di nessun aumento dei tassi, BTC potrebbe recuperare e superare 66000, l'oro correggerebbe leggermente. · CPI in linea con le aspettative ma senza sorprese: reazione del mercato contenuta, BTC continuerà a oscillare intorno a 65000 in attesa del prossimo catalizzatore. Questa è la probabilità più alta. · CPI sorprende al rialzo: le aspettative di taglio dei tassi si ribaltano, BTC potrebbe scendere a 64000 o anche meno, oro ed energia ne beneficerebbero, mentre il mercato azionario USA subirebbe pressioni. Gli eventi a bassa probabilità spesso generano le maggiori oscillazioni. La differenza tra aspettative e realtà è l'ancora della valutazione. $SNDK $XAU $BTC #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？

La stagione dei report finanziari per le infrastrutture AI è arrivata, stasera è un momento cruciale. Palantir ha dato il segnale due settimane fa, con una crescita dei ricavi del 93% e un aumento del 12%. SpaceX ha ricavi per 7,8 miliardi, ma spese per 18,37 miliardi, un aumento del 550%, con un ritmo di spesa che supera di gran lunga la crescita dei ricavi. Ora tutti guardano se l'AI può generare profitti. Questa settimana i report finanziari sono molto ravvicinati Lumentum e CoreWeave pubblicheranno dopo la chiusura di stasera, Coherent domani dopo la chiusura, Applied Materials il giorno dopo, anche Cisco è nella lista di osservazione. Coprono tutti e cinque i segmenti: il cloud AI è il cervello del calcolo, le comunicazioni ottiche sono i vasi sanguigni dei dati, i dispositivi sono le fabbriche di chip, la rete è lo scheletro di connessione. La pressione varia tra i diversi segmenti: le comunicazioni ottiche e il cloud AI hanno la visibilità degli ordini più alta, direttamente legata all'espansione dei cluster di calcolo, con indicazioni probabilmente forti. Il settore dei dispositivi è sotto pressione, il ritmo degli investimenti in capitale si sta rallentando, con una crescita marginale in calo. La spinta dell'AI nelle reti aziendali è la più debole, dipende se la domanda tradizionale può risollevarsi. Le regole di questa stagione di report finanziari sono già state stabilite: i numeri del trimestre sono solo il biglietto d'ingresso, le indicazioni sono ciò che determina il prezzo. Il mercato non guarda quanto hai guadagnato negli ultimi tre mesi, ma quanto potrai guadagnare in futuro. Se le indicazioni sono forti, si compra; se sono deboli, anche con buoni risultati non serve a nulla. Vale la pena tenere d'occhio le comunicazioni ottiche e il cloud AI, con alta visibilità degli ordini, sono i segnali più facili da superare le aspettative. Per il settore dei dispositivi, meglio attendere, i rischi sugli investimenti in capitale non sono ancora finiti. $SNDK $SPCX $SKHYNIX #财报观察员：AI基建财报接力登场

L'accordo di Hormuz è di nuovo bloccato, e il prezzo del petrolio è salito direttamente. Il petrolio WTI $CL è salito a 80,98 dollari, anche il petrolio Brent $BZ è aumentato di pari passo. L'Iran ha posto le sue condizioni: rimuovere il blocco navale statunitense, il ritiro delle truppe americane dai dintorni dell'Iran, risarcimenti per i danni del conflitto, sblocco delle risorse iraniane. Queste condizioni sono tutte molto rigide, la possibilità di raggiungere un accordo a breve termine è bassa. L'Oman sta mediaando i negoziati per una rotta sicura, ma siamo ancora lontani da una riapertura completa. Il rischio geopolitico continua a salire oggi. I ribelli Houthi hanno nuovamente bombardato la raffineria di Saudi Aramco, la tensione in tutto il Medio Oriente non mostra segni di attenuazione, e il prezzo del petrolio continua a riflettere questa incertezza. Allora perché BTC e ETH stanno scendendo? Il mercato sta ricalcolando: il continuo aumento del prezzo del petrolio implica un aumento delle aspettative di inflazione, che a sua volta rende più difficile per la Fed tagliare i tassi, e potrebbe persino portarli ad aumentare ancora. BTC è sceso vicino a 64300, ETH a 1878, perdendo i guadagni precedenti. Le criptovalute principali si trovano ora in una posizione piuttosto imbarazzante. Rischio geopolitico che spinge il prezzo del petrolio → prezzo del petrolio che spinge le aspettative di inflazione → aspettative di inflazione che ritardano i tagli dei tassi → asset rischiosi sotto pressione. Questa catena di trasmissione è attualmente valida, BTC e ETH sono sotto pressione dalla logica macroeconomica nel breve termine. Non affrettatevi a comprare ora, il rischio geopolitico e l'andamento del petrolio non sono ancora chiari, e i dati CPI stanno per essere pubblicati, l'incertezza è troppo grande. Aspettate che queste due variabili si chiariscano, tenete a freno le mani, muovetevi solo quando la direzione sarà chiara. $BTC $ETH #霍尔木兹协议未落地，油价风险再升温？