Orbit Post Sitemap
Саудовская Аравия продаёт нефть в юанях, а затем за золотые слитки, прежде чем вывести — истощит ли это запасы Китая?
Ближневосточные нефтедобывающие страны продавали нефть Китаю, получали юань, а затем покупали партию золотых слитков и отправляли их обратно в Китай.
Китай получает сырую нефть, которая сгорает и исчезает, а другая сторона забирает настоящее золото. Со временем будут ли исчерпаны золотые резервы Китая?
Этот рассказ кажется простым, но на самом деле расчёт неверен.
Страны-производители нефти используют юань для покупки золота, а не для того, чтобы бросить юань в хранилище центрального банка и требовать от Китая обмена золотых слитков по номиналу.
На самом деле происходит рыночный обмен между тремя активами — нефтью, юанем и золотом, а не использование Китаем национальных золотых резервов для «поддержки» юана.
В последние годы Китай и Саудовская Аравия действительно прокладывают путь к расчетам в местной валюте.
В 2022 году Китай предложил использовать Шанхайский центр торговли нефтью и природным газом для проведения расчетов в юане по торговле нефтью и газом с странами Персидского залива; В 2023 году центральные банки Китая и Саудовской Аравии подписали двустороннее соглашение о валютном свопе на сумму 50 миллиардов юаней и 26 миллиардов саудовских риалов, обеспечивающее ликвидность предприятий обеих стран с использованием местных валют.
Это означает, что условия использования юаня в торговле между Китаем и Саудовской Аравией становятся всё более зрелыми, но ценообразование и модели расчетов на энергию не изменятся за одну ночь.
Доллар США остаётся основной валютой международной нефтяной торговли. То, что юань сейчас делает — это не сразу заменяет доллар, а создаёт канал, который можно использовать, инвестировать и выходить из него.
После завершения сделки с нефтью юань страны, добывающие нефть, получают юань несколькими основными способами:
Покупка китайского оборудования, автомобилей, фотоэлектрического оборудования и потребительских товаров; Инвестиции в юань, фонды или промышленные проекты; Обмен на другие валюты; Вы также можете войти на рынок золота, чтобы купить золото.
Золото — это лишь один из вариантов.
Международный совет Шанхайской золотой биржи номинирован в юанях, что позволяет зарубежным инвесторам участвовать в торговле с использованием офшорных юаней.
Биржа отвечает за клиринг, доставку и хранение; покупатели платят в юанях, а продавцы передают золото. Приобретённое физическое золото также может быть переведено в другие страны и регионы согласно правилам.
Ключевой момент здесь в том, что золото не было взято из воздуха из национальной казны Китая.
Когда одна сторона рынка покупает золото, другая неизбежно его продаёт. Продавец может быть банком, золотой компанией, трейдером или инвестиционным учреждением, и получает юань.
Владение золотом изменилось, и владельцы юаня тоже изменились, но официальные резервы центрального банка не будут автоматически уменьшаться в результате успеха.
По состоянию на конец июня 2026 года официальные золотые резервы Китая составляли 75,44 миллиона унций, продолжая расти с конца мая.
Официальные резервные активы имеют независимые статистические и управленческие системы, а бухгалтерский учет того, сколько золота покупают иностранные учреждения на биржах, отличается от одного и того же.
Таким образом, «нефтяные страны, использующие юань для покупки золота, истощают китайские резервы» фактически путает рыночные сделки с национальными резервами.
Конечно, это не значит, что массовые оттоки золота никогда не окажут влияния.
Если спрос за рубежом резко вырастет за короткий период, это может привести к росту премий за золото, изменению рыночных запасов и даже увеличению импортного спроса на золото.
Но это вопрос спроса и предложения на рынке, а также вопросов цен; это не значит, что национальная казна обменивается по фиксированной цене.
По-настоящему стоит обратить внимание на то, почему страны-производители нефти готовы принять юань.
Ранее страны-экспортеры нефти могли покупать казначейские облигации США, инвестировать в долларовые активы и свободно использовать их на мировых рынках после получения долларов. Для того чтобы юань вошёл в энергетическую торговлю, держателям необходимо обеспечить одинаково чёткое использование и экспорт.
Возможность покупать китайские товары — это первый этап; Инвестирование в активы в юанях — это второй этап; Третий уровень — возможность обмениваться на другие валюты или покупать золото.
Чем больше экспорта, тем меньше опасений у нефтяных стран по поводу принятия юана.
С точки зрения Саудовской Аравии, увеличение расчёта в юанях — это не полный отказ от доллара, а сосредоточение всех энергетических доходов на единой валюте и финансовой системе.
Для этого требуется как сотрудничество США в сфере безопасности, так и рынок доллара, а также спрос Китая на энергию, производственную продукцию и промышленные инвестиции.
Принятие ещё одной валюты — значит ещё одна разменная монета.
Преимущества, которые получил Китай, также очень прямолинейны.
Использование юаня в некоторых энергетических сделках может снизить издержки и риски обменного курса, возникающие при многократном обмене долларов США для предприятий, а также расширить сферу использования юаня на товарном рынке.
На первый взгляд это изменение методов оплаты, но по сути это гонка за финансовые ворота в международную торговлю.
Но рекламировать эту схему как «юань уже победил доллар» столь же неприемлемо.
Согласно данным МВФ, в первом квартале 2026 года доллар США составит 57,13% мировых выделенных валютных резервов, тогда как юань — 1,99%. Глубина рынка доллара США, финансовых продуктов и глобальных ликвидных преимуществ остаются очевидными.
То, чего на самом деле не хватает интернационализации юаня, — это не выражение «нефть выплачивается в юане», а достаточно большого, открытого и разнообразного рынка активов в юане. Готовность иностранных компаний принять юань — лишь первый шаг; их готовность удерживать юань в долгосрочной перспективе — настоящий прорыв.
Энергетические вопросы не стоит преувеличивать.
К 2025 году внутренняя добыча сырой нефти в Китае составит около 216 миллионов тонн, при этом чистый импорт сырой нефти составит около 580 миллионов тонн, включая 180 миллионов тонн импорта из стран Персидского залива.
Китай обладает большими масштабами закупок, диверсифицированными каналами импорта и сильными возможностями по переработке, но его зависимость от зарубежной сырой нефти остаётся высокой.
Это означает, что Китай может усиливать свою переговорную силу, но не может в одиночку контролировать международные цены на нефть. Цены на нефть продолжают зависеть от политики нефтяных стран, военных рисков, судоходных путей, процентных ставок в долларе США и мирового спроса.
Истинная и надёжная энергетическая безопасность не означает веру в то, что можно подавить цены на нефть, а скорее расширение импортных источников, увеличение внутреннего производства, увеличение запасов и ускорение новой энергетической замещения.
Поэтому самым ценным аспектом этого механизма является не «обмен бумажных денег на нефть и препятствование обмену другими на золото», а превращение юаня в международный инструмент транзакций с притоком и оттоком, способным к обращению.
Я поддерживаю расширение расчетов в юанях для торговли нефтью и газом, а также использование рынка золота, облигаций и торговли сырьём для увеличения экспорта юаней; Но они выступают против упаковки его в золотой залог, а ещё больше — против создания настроений вроде «казна Китая будет опустошена» или «гегемония доллара закончилась».
Даже если Саудовская Аравия использует юань для покупки золота, она не сможет перевести золотые резервы центрального банка Китая.
То, что действительно определяет статус юаня, никогда не заключалось в том, сколько золотых слитков находится в казне, а сможет ли Китай предоставить товары, технологии, рынки и надёжные финансовые активы, необходимые во всём мире в долгосрочной перспективе.
Золото может только помочь юаню открыть дверь; только сильная реальная экономика и зрелые финансовые рынки могут удержать эту дверь открытой. #美军暂停对伊空袭 года международные цены на нефть резко снизились на $CL All eyes turn to July 29. The FOMC meets with rates at 3.75% and, for the first time in a while, a genuine hawkish tail: Warsh's Fed has an open dissenter in Logan calling for a hike, sticky inflation, and an oil situation that only recently began cooling. This isn't a "will they cut" meeting anymore.
The setup matters more than the base case. Markets still lean toward a hold, but the risk is asymmetric: a surprise hike, or a hawkish hold with hike guidance, would hit a market positioned for eventual easing. Crypto's firm today (ETH ripping +4% to $1,960), pricing calm into the meeting. I'd respect the tail: the distance between "hold and dovish" and "hold but hawkish" is where volatility lives. Watching the statement and the dot plot, not just the rate.
DYOR.
#FOMCRateWatch #OKXOrbit🚀 $HYPE 实时价格更新 🚀
收到！当前价格已上攻至 $60.3，较前日低点$56.56反弹超6.6%，成功收复$60整数心理关口与EMA50均线。24小时高点刷新至$60.85，多头正在测试EMA200（$62.49）前的最后真空区。
📊 支撑位与压力位（实时修正）
压力位（上方阻力）
· $60.85 - $61.20：日内新高与4小时布林上轨构成的即时火力点
· $62.49 - $63.21：EMA200与Gate分析师强调的关键阻力带，突破将打开上行空间
· $66.79 - $76.67：斐波那契0.618与历史前高组成的硬顶套牢区
支撑位（下方防线）
· $59.50 - $60.00：原压力位转化首道支撑，$60关口已成多头堡垒
· $57.80 - $58.37：枢轴点与4小时中轨，回调时的缓冲地带
· $56.00 - $56.56：近期低点，跌破将宣告假突破
🐋 链上庄家动向
价格突破$60的同时，7月25日提取3287万美元并质押的鲸鱼浮盈超10%**，该实体九个月均价$44，当前账面盈利丰厚。总质押量攀升至4.36亿枚，锁仓减少市场流通卖压。
但⚠️ Multicoin Capital近200万枚（1.2亿美元）解质押及a16z关联地址的出货压力仍悬顶。7月27日单日销毁20,640枚（约124万美元），通缩持续吸收抛压。
📈 利好因素
成功突破$60心理关口触发量化买盘，期货空头面临挤压。若站稳$60，技术面将确认底部抬高结构。
Hyperliquid净收入达8亿美元，累计回购销毁4.73%流通供应。HIP-4升级与预测市场上线持续赋能生态。
7月29日6亿美元解锁已被市场提前22%下跌部分定价，若解锁后放量企稳$60上方，将构成利空出尽反转信号。
📉 利空因素
7月29日与FOMC决议同日降临——6亿美元解锁洪流叠加鹰派风险，高Beta山寨面临双重宏观+供给冲击。
Multicoin与a16z的大额解质押/转账记录显示一级市场资本仍在离场，做市商托盘意愿存疑。
当前RSI逼近58，CMF虽改善但未转正。价格突破$60但成交量未显著放大，量价背离警示追高风险。
⚠️ 以上分析基于公开链上及市场数据，不构成投资建议。$60攻防战今夜定胜负，7月29日变盘窗口临近，请严控仓位风险。 🎯$HYPE #长鑫科技上市，全球存储竞争添变量 #美联储周四凌晨公布利率决议 #美军暂停对伊空袭，国际油价开盘大幅下跌 【图文观察｜美元流动性】北京时间19:16，金十文章线索：美银警告：美股最弱窗口即将到来，黄金美元有望迎来机会。
外汇快照：欧元/美元 1.1392（+0.20%）；美元/日元 163.63（-0.14%）；美元/人民币 6.7662（-0.06%）。美元方向会影响全球流动性定价，也会改变BTC、ETH这类风险资产对消息面的敏感度。
背景摘要：“8月魔咒”是否真的存在？过去数十年的市场数据正在提醒投资者：夏季行情并非简单的“下跌季”。美银分析师指出，8月至10月更容易出现防御型市场环境，美元、黄金和债券可能比股票更受资金青睐。
验证点：若美元/日元继续上行且离岸人民币承压，风险偏好可能更谨慎；若美元回落，风险资产反弹的弹性更值得观察。
风险提示：央行干预、关税消息或突发地缘事件可能改变汇率传导路径。仅作市场观察，不构成投资建议。Я добавил ещё 64 000, чтобы купить 10 000 USD, так что за 2 дня можно получить 47 USD.
Когда вы чувствуете, что цена биткоина стала экономичной, использование двойных монет — тоже хорошая идея.$AEON Сосредоточившись на этом проекте: проекте, созданном Binance YZi Labs. Binance Ventures и ZI Labs уже являются высокорискованными, и вся команда — китайцы: кто-то работал в Binance, кто-то обычные инженеры в Google, а кто-то никогда не руководил командой по разработке основных проектов Google. Просто Ли Иян, обычный инженер на обочине Google, долгое время восторжен. Что это за проект о платежах с помощью ИИ, как он связывается с глобальными торговцами? Ничего не реализовано. Это всего лишь небыточная мечта. Говоря о проектах, связанных с реальными сценариями платежей через торговцев, кошелёк был создан ещё в 2021 году. Другие кошельки имели криптобанковские карты и уже подключались к десяткам торговцев, интегрируя онлайн-платежи и офлайн-коллекции, но уже через два месяца проект провалился, доказав, что такой сценарий платежей, связанных с торговцами, просто не может реализовать原油单日跌近9%，币市反而走强
前几天市场还在担心油价上涨，今天方向突然反了
布伦特原油跌破85美元，日内跌幅扩大至8.77%
如果低油价能够维持，运输和生产成本可能下降，市场对通胀的担忧也会有所减轻
BTC今日上涨0.78%，ETH上涨2.6%，风险情绪暂时回暖
但油价暴跌也可能来自需求预期减弱，因此不能只理解为利好
后续要看原油能否稳定，以及美债收益率和美元是否一起回落$ETH $BTC #英伟达拟为OpenAI提供2500亿美元担保
这两天不少做美股和 Web3 AI 赛道的朋友在讨论一个现象：英伟达在极其积极地投资自己的客户（比如 CoreWeave、Lambda Labs、Mistral AI 等），这些初创云厂商拿到融资后，反手就砸几十亿美元订单购买英伟达的 GPU；更有甚者，英伟达还通过某种形式为这些客户的算力债务提供信用担保或订单绑定。
有人说这是史上最完美的资本生态闭环，有人说是极度危险的虚假繁荣。你问我怎么看？
说句实在话，作为一个在场内经历过几轮牛熊的交易者，我第一次看到这个模式时，脊背是发凉的——因为这跟 1999 年电信泡沫时期思科（Cisco）玩残了的“供应商融资（Vendor Financing）”简直如出一辙。
先说我的明确观点：短期内，这是英伟达挤压竞争对手、锁定算力霸权的无敌护城河；但中长期来看，如果底层 AI 应用的变现速度（Real Revenue）跟不上芯片狂热的资本开支（Capex），这就是一颗核弹级别的结构性风险雷积。
为什么这么说？我们可以把这个闭环的内部逻辑拆开看看：
第一，这个“资本飞轮”极其依赖终端应用产生真实法币现金流。
英伟达左手投资客户，右手收回 GPU 货款，看似营收暴涨、毛利率飙到 70%+。但这些云厂商买回去的芯片，最终要靠 AI 初创公司和企业客户租用算力来买单。如果 OpenAI、Anthropic 们烧了几百亿美元，造出来的模型变现能力达不到预期，算力租赁需求一旦断崖式下跌，这个闭环就会瞬间从“正反馈飞轮”变成“负反馈螺旋”。
第二，历史总是押着相似的韵脚。
2000 年互联网泡沫前夕，思科也是靠着给电信运营商提供巨额融资担保，让运营商疯狂买自己的路由器，创造了营收神话。但当终端互联网流量变现落空、运营商纷纷破产时，思科不仅几十亿坏账无法收回，还遭遇了长达数年的去库存噩梦，股价一夜蒸发近 90%。现在的英伟达现金流确实比当年的思科充沛得多，但“左手借钱给客户买自己右手产品”的风险传染链条是没有变的。
第三，这个风险已经在向 Web3 算力赛道延伸。
场内不少 DePIN 和 AI 算力代币，本质上就是这个供应链融资最底层的次级衍生品——买几台英伟达算力服务器，挂个去中心化算力租用的头衔发币。一旦顶层英伟达与 Neo-Cloud 的算力供需失衡，底层这些没有真实付费用户的算力概念项目会第一批被挤爆流动性。
你们觉得英伟达这个闭环能维持多久？美股科技股的这波 Capex 狂热会在哪个节点遇到变现天花板？欢迎在评论区交流。AI — это технологическая революция, которая случается раз в столетие, но в текущем рынке половина — это реальный рост, а половина — надувание пузыря. Многие видят только безумный рост акций с AI-концепцией, но не замечают риски, которые накапливаются за этим, и слепое погоня за ростом с большой вероятностью приведет к тому, что вы станете тем, кто останется с «горячим картофелем».
Итак, возникает вопрос: есть ли простой и наглядный способ помочь нам определить, где именно находится точка разворота текущего AI-рынка? Сегодня мы полностью разберем правду об инвестициях в AI через три ключевых логики.
---
Первое: долгосрочная определенность AI — это факт.
С точки зрения фундаментальных основ индустрии, эта волна AI — не просто концепция, а суперцикл, подкрепленный реальными деньгами. Индекс Philadelphia Semiconductor, отражающий состояние отрасли, за полгода удвоился, а за последние 10 лет вырос более чем в 20 раз — это самый быстрорастущий сектор среди всех отраслей. Спрос еще более устойчив — пять крупнейших технологических гигантов: Amazon, Google, Microsoft, Meta и Oracle планируют к 2026 году капиталовложения почти в 800 млрд долларов, что почти вдвое больше по сравнению с прошлым годом.
От победы AlphaGo над Ли Седолем десять лет назад до получения AlphaFold Нобелевской премии по химии — AI давно вышел из лабораторий в промышленность. Скорость внедрения больших моделей, автономного вождения и промышленного AI значительно превышает ожидания, а потребность в вычислительных мощностях растет в 3 раза ежегодно. Иными словами, долгосрочная логика изменения мира AI не вызывает сомнений — это самая определенная индустриальная тенденция на ближайшие десять лет.
---
Но мы также должны видеть риски.
Первый риск: сейчас зарабатывают только те, кто продает лопаты, а золотодобытчики пока не в прибыли.
За процветанием скрывается жестокая реальность — в цепочке AI-индустрии на данный момент настоящие деньги делают производители вычислительного оборудования. Около 90% прибыли всей глобальной AI-цепочки сосредоточены у Nvidia, TSMC, Samsung и SK Hynix. Облачные провайдеры, компании по разработке больших моделей и AI-приложений в основном тратят деньги на борьбу за рынок, их бизнес-модели пока не доказали свою прибыльность.
Пример: Google в этом году потратил на AI-капитальные вложения 187 млрд долларов, чтобы привлечь средства выпустил 100-летние облигации с купоном 6%, но доходы от AI далеко не покрывают затраты. Самое главное — до сих пор не появилось массового потребительского AI-приложения, большая часть доходов идет от корпоративных и государственных заказов, а массового потребительского рынка нет.
Верхний уровень уже зарабатывает огромные деньги, а нижний продолжает тратить и рассказывать истории — такая структура сама по себе нездорова. Это ключевая логика для определения точки разворота.
Второй риск: слишком быстрая итерация и стремительное расширение мощностей — пузырь скоро начнет лопаться.
AI-индустрия имеет два неотъемлемых свойства, из-за которых большинство компаний будут вытеснены.
Первое — слишком быстрый цикл обновления. Период обновления AI-оборудования всего 2-3 года, центр вычислительных мощностей, построенный сегодня за 10 млрд, через пару лет может стать устаревшим из-за технологического прогресса, что приведет к потере инвестиций и значительной амортизации, которая сократит прибыль.
Второе — слишком быстрое расширение мощностей. Сейчас все мировые производители чипов и памяти активно наращивают производство, SK Hynix уже начал замедлять расширение высококлассной памяти, что говорит о прогнозируемом избытке предложения. Если спрос не будет расти так же быстро, как расширение производства, рынок быстро перейдет от дефицита к ценовой войне, и прибыль резко упадет.
Вспомним пузырь доткомов 2000 года — тогда акции всех, кто был связан с интернетом, росли, но после краха более 90% интернет-компаний ушли с рынка, выжило менее 10%. Сейчас AI-сектор повторяет ту же историю: когда волна спадет, большинство концептуальных акций покажут свое истинное лицо, выживут только лидеры с реальными технологическими барьерами и результатами.
---
Мы рассмотрели два риска — отсутствие прибыли у нижнего звена и избыток предложения на верхнем, которые указывают на один вопрос: смогут ли лидеры поддерживать оценку всего сектора? Если лидеры не выдержат, вся цепочка рухнет.
Сможет ли лидер удержать позиции? Вот где и пригодится определение точки разворота.
Стратег Bank of America Майкл Хартнетт предложил очень наглядный индикатор для определения точки разворота AI-рынка, чтобы не гадать самостоятельно:
Отслеживание MAGS ETF, включающего семь крупнейших AI-компаний США, является ключевым индикатором всего AI-рынка.
· Если MAGS упадет ниже 65 долларов, это значит, что лидеры не выдерживают, и вся цепочка — память, полупроводники, оборудование, материалы — скорее всего окажется под давлением. В этот момент нужно быть осторожным, сокращать позиции и выходить из рынка.
· Если MAGS удержится выше 70 долларов, это сигнал о восстановлении настроений и притоке капитала, относительно безопасный момент для повторного входа.
Почему один ETF может быть главным переключателем? Потому что вся прибыль AI-индустрии сосредоточена в семи лидерах, они — двигатель всей отрасли. Если двигатель ломается, страдают все части. Поэтому не стоит смотреть только на отдельные акции, смотрите на MAGS — цифры 65 и 70 — это жизненно важные линии для индустрии.
---
В заключение: суперцикл AI не вызывает сомнений, но в краткосрочной перспективе мы уже в фазе разделения пузыря. В долгосрочной перспективе инфраструктура вычислительных мощностей и импортозамещение должны иметь реальную прибыль, а мелкие компании без технологий и с одними рассказами могут в любой момент лопнуть.
Не стоит слепо гнаться за ростом, нужно искать компании с реальным денежным потоком и технологическими барьерами, не платить за пустые ожидания. Запомните якорь MAGS, чтобы не оказаться в неведении в момент разворота.
Это лишь личное мнение, не является инвестиционной рекомендацией, будьте внимательны к рискам.#以太坊验证者退出队列已降至零
Количество людей, ожидающих выхода из стейкинга в Ethereum, сброшено до нуля. Проще говоря: если вы хотите вывести застеканный ETH сейчас, вам не нужно стоять в очереди, вы можете уйти в любой момент и ждать долго не нужно.
Оглядываясь на спад рынка прошлого года, множество валидаторов хлынули в очереди на выкуп и выходе, заблокировав более 2,6 миллиона ETH. Снятие средств заняло более сорока дней. В то время все паниковали, боясь, что крупные игроки обрушат рынок, а давление на продажи выглядело пугающим. Сейчас никто не выстраивается в очередь, чтобы уйти; по сути, крупные и розничные инвесторы не хотят уходить и уходить, и уверенность в долгосрочных тенденциях возвращается.
Вот интересный контраст: они выходят мгновенно, но если вы хотите войти, стейкнуть и внести депозит, нужно ждать 43 дня. Более двух миллионов ETH заблокированы у входа, ожидая входа. Никто не хочет бежать, а другие бросаются заявить о доходности стейкинга — спрос и предложение очевидны с первого взгляда.
С точки зрения обычных криптотрейдеров, эти данные являются надёжным положительным признаком, то есть отсутствует краткосрочный риск концентрированного разблокировки и распродаж, и давление на продажи практически достигло дна. Но не увлечьтесь слепо; краткосрочные цены зависят от темпов снижения ставок ФРС и голосования по американскому криптозакону CLARITY.
В долгосрочной перспективе значительная часть ETH долгое время заблокирована как залог, поэтому на рынке циркулирует меньше монет, дефицит постепенно растёт, и те, кто держит их в долгосрочной перспективе, могут быть спокойны; Для краткосрочных трейдеров не стоит полагаться только на эти данные; просто ставьте макроновости на первое место.Сегодня рынки Китая, США и Южной Кореи, вероятно, все обращают внимание на IPO Changxin. Хотя я не буду спекулировать по A-акциям, это всё же касается моих позиций SK Hynix $SKHY и спекулятивного восстановления Micron, поэтому я должен внимательно следить
Важность IPO Чансина широко освещалась различными самостоятельными СМИ, и, насколько я знаю, с этим знакомы все:
1. Для рынка A-share теперь есть флагманская цель, способная конкурировать с самыми популярными секторами хранения в США и Южной Корее
2. В рамках конкуренции ИИ между Китаем и США модель финансирования была переведена от государственной поддержки к совместному финансированию государственным капиталом, промышленным капиталом, банковским кредитом и государственным капиталом, что повысило верхний предел коммерческого обращения капитала
3. Ранее паническое «крововысасывающее» явление на рынке акций A-акций не произошло; сегодня индекс A-share закрылся выше по всем показателям
4. Хотя Чансинь по-прежнему отстаёт от SK Hynix в плане технологий, недавний импульс Китая по догонянию и превосходству в автомобильной промышленности, высокоскоростных железных дорогах, электросетях, фотоэлектрических элементах, редкоземельных элементах и других областях вызвал мурашки в промышленных секторах по всему миру. Хотя рынок в целом считает, что между китайско-корейскими HBM всё ещё существует трёхлетний разрыв между поколениями, давление погони за катком на дороге и давление наверстать упущенное, чтобы убить игру, всё равно влияют на цены акций корейских и американских гигантов, ещё больше блокируя путь повествования для повышения оценок
5. Американский капитал не является монолитным; Apple ранее неоднократно лоббировала Трампа с требованием одобрения использования китайского хранения для продукции, продаваемой в Китае. Если это будет реализовано, это станет огромной кредитной поддержкой для признания Чансиня и других компаний. Кроме того, это значительно увеличит прибыль продукции Apple, которые уже повысили цены, что является одной из причин недавнего резкого роста Apple.
6. IPO Changxin похоже на SpaceX: обе имеют небольшой тираж (6,73%) + стратегически высокий премиум. Поскольку цена предложения установлена относительно низкой, СМИ сейчас заполняют рынок: рост на 466% за первый день и рыночная стоимость превышает 3 триллиона. Но поскольку мы сейчас наблюдаем халвинг SPCX, очевидно, что это означает, что в будущем могут появиться возможности для коротких продаж. Однако короткая позиция на рынке акций A-акций технически непроста, поэтому поиск возможностей для открытия длинных позиций на SK Hynix Micron на самом деле является формой хеджирования. $SKHYNIX $SKHY $MU Цена акций Changxin Technology выросла почти в пять раз! Насколько высоко он может вырасти в будущем?
Changxin Technology (688825) закрылась на 49 юанях в первый день листинга на рынке STAR, что почти в пять раз выше её выпускной цены!
Общая рыночная стоимость Китая выросла до 3,28 триллиона юаней, превзойдя Промышленный и коммерческий банк Китая, став ведущим капитализатором рынка акций A.
Будучи крупнейшим производителем DRAM в Китае и четвертой по величине компанией в мире, доля глобального рынка компании в четвертом квартале 2025 года достигнет 7,67%.
Сравнение четырёх основных лидеров:
Samsung: доля 33,96%, рыночная стоимость около $1,12 триллиона
SK Hynix ($SKHY): 34,48% акции, рыночная стоимость примерно $1,13 триллиона
Micron ($MU): доля 23,41%, рыночная стоимость примерно $1,04 триллиона
Changxin Technology: доля 7,67%, рыночная стоимость примерно $484,7 млрд
С точки зрения рыночной капитализации, разумное пространство для бенчмаркинга с мировыми лидерами составляет примерно в 1,5–2 раза, и к тому времени он может приблизиться или даже ненадолго превзойти три гиганта хранения. Но их доля рынка практически невозможно догнать Samsung и SK Hynix.
В первой половине этого года чистая прибыль компании, относящаяся к акционерам, ожидается на уровне 50-57 миллиардов юаней, а мощность увеличится с 270 000 пластин в месяц в 2025 году до 450 000 пластин в месяц в 2027 году.
В сочетании с увеличением закупок со стороны отечественных производителей облачных и смартфонов + взрывным спросом на серверную DRAM для ИИ, ожидается, что доля рынка в долгосрочной перспективе вырастет до 17%.
Однако сильный цикличный и крайне волатильный характер DRAM остаётся неизменным. В настоящее время цены находятся на высоком уровне, и сможет ли поддерживать поддержку спроса и предложения остаётся неопределённым.
Состояние отрасли, эластичность роста и циклические риски сосуществуют одновременно.
Считаете ли вы, что текущая оценка Changxin Technology разумна?$BEAT Вечные контракты сохраняют отрицательные ставки и увеличивают открытые интересы, при этом основное противоречие — несоответствие между сильным коротко-коротким деривативом и недостаточной поддержкой спотового FDV.
Цена пробила $4.19 и достигла 24-часового максимума, при этом $4.167 млрд FDV и $309 млн в обращении стали явным разрывом структуры ликвидности. Открытый процент рынка деривативов вырос до $13.49 млн, сопровождаемый устойчивой отрицательной ставкой от -0.08% до -0.05%, что подтверждает, что короткая стоп-лосс ликвидность была прямым источником ликвидности, вызванной круглосуточным ростом на 22%.
Цепочка ликвидации на рынке деривативов занимает первое место среди драйверов, при этом отрицательные ставки вынуждают короткие позиции конвертироваться в покупки; Спотовые фонды, привлечённые механизмами репо и сжигания и концепциями ИИ, занимают второе место, обеспечивая начальную ликвидность для прорыва.
Сценарий роста требует постоянного открытого процента для прорыва над $13,49 миллиона, в то время как ставка финансирования останется глубоко отрицательной ниже -0,05%, что фактически заставляет цену удержаться выше $4,20. Если ставка финансирования быстро сужается к нулевой оси, пассивная покупка с короткими шорт-сквизами потеряет поддержку.
Сценарий снижения запускается, когда максимум $4.20 испытывает сильное давление на спотовых продажах, и ставка возвращается к нулю. Поскольку в обращении находится только около 30.9% от общего предложения в 1 миллиард, после прекращения деривативов отсутствие спотовой поддержки может легко вызвать глубокий откат к 24-часовой цене открытия в $3.44.
Когда открытый интерес резко падает, а ставки по финансированию становятся положительными, эталонное предположение для драйверов шорт-сквиз теряет неудачу, и рынок возвращается к фазе спотовой игры спроса и предложения.
Самым важным фактором, за которым стоит следить в ближайшие 24 часа, является то, сможет ли открытый интерес в $13,49 млн продолжать расти, и резко ли ужесточится ставка финансирования.
#美国禁止开源AI的预期大幅回落 #AFX跨链桥被盗2415万USDC #多数党领袖称CLARITY休会前难通过CORE这波"老奶奶下楼梯"，0.024还在往下蹭——谁在接？ 看CORE的日线，真像我家楼下那位拄拐老奶奶下楼梯——一步一顿，偶尔还踩空一阶。 最新盘面：CORE现价 $0.024 附近晃，24小时-1.4%，两周-5.6%，三十天-9.7%。看起来跌幅不大，但把镜头拉远就惨了——距2023年ATH $6.14 已经回撤 99%+，市值从巅峰近 100 亿美元缩到 3000 万上下，市值榜掉到五百开外。 3月底那次才是真·踩空：单日从 $0.13 砸到 $0.03，一天腰斩 50%，交易量/市值比飙到 380%——这不是换筹，是恐慌出逃。导火索是生态借贷协议 Colend 的连环清算，叠加当时强制共识升级把大量 CORE 和委托算力解绑，验证者自己都在调资源，没人接盘。 老奶奶为啥一直下不来楼？六个坎儿叠一起的： 1. BTC 带崩——CORE 是 BTCFi 叙事，和 BTC 相关系数 0.87，大饼在 6.4-6.9 万磨，山寨没活路； 2. 解锁抛压——总供应 21 亿，线性释放到 2137，流通才 59%，还有 41% 等着出来； 3. 筹码集中——90% 供应捏在 10 个$MET бета-версия JUP?
Он превосходит $JUP ралли, и кровоточит сильнее, когда нет?
Думаю, сейчас они коррелируют из-за характера ассетов и проектов, поэтому интересно, имеет ли смысл держать больше одного из них
Вы бы предпочли подержать $MET или $JUP? Биржа Bitmart тоже сбежала. В 2014 году Mentougou рухнул. Bitcoin рухнул напрямую. В 2017 году Jubi вышла на мировой рынок. Binance выросла. Jubi обанкротился. Владельцы Jucoin менялись один за другим. Всё это было просто мошенничеством. Ранее FTT рухнул. Только тогда Merkle Tree Asset Proof. AAX, Zhongcoin и A.com рухнули в одном Волна. Fcoin, когда-то номер один в мире по торговле и майнингу, тоже обанкротился. Ничто не может провалиться. Ни одна биржа не может обанкротиться. Многие биржи уже упали на эту волну. Jubi сбежала, чтобы защитить свои права. У всех бирж есть возможность закрытия. Инцидент 11 сентября. Это был баг на Binance. Все маркет-мейкеры перестали размещать заказы. Никто не выходил на рынок. Появился рыночный вакуум. Рынок мог рухнуть сразу. Он также может резко взлететь сразу. В то время произошли ордеры на покупку Binance и серия ошибок в стейкинге. Это привело к резкому падению рынка. Маркет-мейкеры без контроля над рисками также могут быть напрямую уничтожены. Binance также была взломана в 2020 году. Ни одна биржа не является абсолютно безопасной. Диверсификация чипов действительно связана с распространением рискаКЗ: «Опять тяжёлые времена. Самоопека..." Рынок услышал слово «самоопека». Я услышал «снова». Медвежьи рынки — это не единичное событие. Это эрозия. С начала 2026 года: - Крипторынок -25% - $BTC протестировал $64k - 99+ проектов делистингованы или мертвы - 2 биржи закрылись за неделю Без заголовков. Просто тихие закрытия. Цикл повторяется ежегодно: биржи терпят неудачу, → токены падают до нуля→ новый капитал покупает падения → повторяется. Мои утечки по прибылью и убыткам были неплохими решениями. Это была чрезмерная торговля. Прибыль превратилась в кровоточение благодаря тому, что я находился на рынке электромобилейBEAT внезапно резко вырос, у многих первая реакция была: не случилось ли с проектом что-то супервыгодное? Но если посмотреть вместе на ставку финансирования, счета лонгов и шортов, объем позиций и объем торгов на OKX, то станет ясно, что суть этого роста не только в новостях. Это больше похоже на: выкуп и сжигание токенов на фоне AI-нарратива, что разблокировало ожидания и привлекло много шортов, после прорыва цены сработали последовательные закрытия шортов, в итоге это превратилось в наращивание позиций и шорт-сквиз. Сначала взглянем на последние данные: Последняя цена BEAT: около $4.19 Открытие за 24ч: около $3.44 Максимум за 24ч: около $4.20 Минимум за 24ч: около $3.39 Рост за 24ч: около +22% Рост за 7 дней: около +76% Рост за 30 дней: около +104% Постоянные позиции OKX: около $13,49 млн Рыночная капитализация CoinGecko: около $1,289 млрд FDV: около $4,167 млрд Объем в обращении: около 309 млн Общий объем BEAT: 1 млрд BEAT Это не обычный отскок, а явное ускорение тренда. 1. Почему внезапный рост? Во-первых, шорты долго были переполнены. В нескольких циклах расчета ставки финансирования на OKX она была отрицательной, в некоторые периоды достигала: -0,08%, -0,07%, -0,06%, -0,05%. Длительная отрицательная ставка финансирования говорит о том, что на рынке много позиций, ставящих на падение BEAT. Но цена так и не упала, как ожидали шорты, а наоборот, последовательно пробивала уровни. Это сформировало типичный$AEON Есть Air Coin. После долгих усилий OKX наконец выпустила новую монету, но концепция Air, сторителлинг — AI-платежи, интеграция с международными торговыми центрами — всё это были нереалистичны Air Coins. Эти платежи раньше осуществлялись кошельками, но они были устаревшими и не были новыми. Ранние проекты кошельков включали крипто-банковские карты, онлайн-платежи, внецепочные сборы и множество функций, выходящих за рамки этих реализаций, но ни один из них не был успешным и не провалилсяРынок хранения, возможно, переходит от «эры двух гигантов» к «трёхсторонней конкуренции».
За прошедший год одним из главных бенефициаров волны вычислительной мощности ИИ стала индустрия хранения данных.
Но рынок всегда придерживался стандартного понимания:
Термин «высокопроизводительное хранилище» относится к играм от Samsung, SK Hynix и Micron.
Возможно, этот ландшафт меняется.
В свой первый день на рынке STAR Changxin Technology привлекла сильный капитал, при этом её рыночная стоимость достигла уровня 3 триллионов юаней, что сделало её одной из самых высоко оцениваемых компаний на рынке акций A.
Ранее Anthropic подписала долгосрочные соглашения о поставках и стратегическом сотрудничестве с Samsung и SK Hynix, а заказы от крупных производителей моделей ИИ продолжают сосредоточены на ведущих производителях памяти.
Появилось интересное явление:
Рынок капитала всё ещё обсуждает, не перегрета ли инвестиции в ИИ, но отрасль продолжает увеличивать инвестиции.
Моё мнение таково:
Листинг Changxin в краткосрочной перспективе может быть скорее переоценкой стоимости, но в долгосрочной перспективе это действительно изменит глобальный ландшафт поставок конкуренции в сфере хранения.
Причина проста.
Отрасль хранения хранения — это не только технологическое лидерство; она также учитывает производственные мощности, затраты и вовлечённость клиентов.
Главное преимущество Samsung и SK Hynix сейчас заключается в их преимуществе первым в области HBM и высококлассного ИИ-хранилища.
Однако значение Changxin заключается в официальном введении китайской ёмкости хранения на мировой рынок капитала, что добавляет важную переменную в будущую конкуренцию DRAM.
Что касается инвестиций, я не буду вмешиваться только из-за большого скачка в первый день листинга.
Поскольку отраслевые тенденции верны, это не значит, что краткосрочные цены разумны.
Ранее акции чипов и памяти ИИ уже проходили этап расширения оценки. То, что действительно определяет рынок в будущем, — это не сама история, а возможность непрерывно выполнять заказы.
Если дата-центры на базе искусственного интеллекта продолжат расширяться в ближайшие годы, а спрос на хранилище будет расти, рынок может принять больше игроков.
Но если капитальные вложения в ИИ замедлятся, усиленная конкуренция может фактически сжать маржу прибыли.
Теперь я больше сосредотачиваюсь на трёх индикаторах:
Во-первых, сохраняется ли рост заказов HBM;
Во-вторых, изменился ли цикл цен на хранение;
В-третьих, сможет ли маржа прибыли каждого производителя идти в ногу с темпами расширения?
Я считаю, что очередь хранения ещё не завершена, но логика сместилась с «кто владеет историей ИИ» на «кто может зарабатывать деньги в цепочке поставок ИИ».
Появление Changxin не обязательно означает, что Samsung и SK Hynix потеряли своё преимущество, но это напоминает рынку:
В эпоху искусственного интеллекта конкуренция в вычислительной мощности связана не только с GPU, но и во всей цепочке поставок, стоящей за ними.
#长鑫科技上市 году глобальная конкуренция по хранению данных добавляет новые переменные
$SKHYNIX $SAMSUNG $MU #美联储周四凌晨公布利率决议
В ранние часы четверга по пекинскому времени было реализовано решение Федеральной резервной системы по процентной ставке + точечный график + пресс-конференция председателя. Это крупнейшее макрособытие в последнее время, напрямую определяющее общий тон рискованных активов на ближайшие 1~2 месяца. Многие новички сосредотачиваются только на вопросах «повышения ставок». Би Ге прямо сказал: сохранение ставок без изменений — это, по сути, консенсусное ожидание рынка; на рынок действительно влияют формулировки, точочные графики и заявления об инфляции и темпах снижения ставок.
1. Текущий рыночный фон
1. Базовая процентная ставка сейчас находится в диапазоне 3,50%-3,75%, и основной рынок ожидает, что ставки останутся без изменений;
2. Конфликты на Ближнем Востоке подняли цены на сырую нефть, а рост цен на энергоносители окажет давление на восстановление инфляции, поэтому ФРС неохотно посылает сигналы о смягчении;
3. Ранее точечный график уже расходился: половина чиновников не исключала возобновления повышения ставок в течение года;
4. Биткоин в настоящее время находится в диапазоне диапазона и ещё не прорвал сопротивление выше уровня, при этом фонды обычно ждут результата этой политической встречи.
Три симуляции сценариев (напрямую соответствующие условиям рынка BTC)
Сценарий 1: Эталонные ожидания (ставки без изменений, нейтральная и слегка ястребиная позиция)
Ключевые формулировки: Инфляция по-прежнему представляет риски; пока обсуждение снижения ставок не ведётся, что оставляет место для дальнейших повышений.
Реакция рынка: краткосрочные небольшие колебания, при этом диапазон продолжается. BTC продолжает колебаться в диапазоне 64 000~66 800, что затрудняет выход из одностороннего ралли.
Сценарий 2: Ястребиная неожиданность (ставки сохранены, но инфляционные ожидания резко выросли, точечный график пересмотрен в сторону вверх)
Ключевой сигнал: Это явно указывает на возможность повышения ставок в этом году, что откладывает ожидания по снижению ставок.
Рынки: Доходность доллара США и казначейских облигаций США резко выросла, что создало коллективное давление на рискованные активы. Биткоин с высокой вероятностью проведёт тестирование поддержки на уровне 64 000; действительный прорыв ниже будет дополнительно нацелен на область 62 000.
Сценарий 3: Голубиный бычий настрой (сохранение процентных ставок, признание снижения инфляции, публикация ожиданий снижения ставок в течение года)
Ключевой сигнал: преуменьшение инфляционных рисков и освобождение смягчённых настроений.
Лидер рынка: Аппетит к риску растёт, BTC бросает вызов уровню сопротивления на 66 800; удержание — ключ к открытию нового раунда потенциала отскока.
BiGe подчёркивает: рынок давно строит предположения на основе ожиданий, что облегчает покупку ожиданий и продажу фактов. Даже если результат будет мягким, если положительные факторы меньше ожидаемых, рынок всё равно будет расти и отступать. Не гоняйтесь слепо за длинными позициями.Сектор · DeFi выиграла ещё один раунд, и это уже четвёртый раз
Сегодня $AAVE и $ONDO возглавили рост, при этом DeFi вырос на +9,8% за один день
Давайте посчитаем этот месяц: $ARB (он-чейн-возврат), UNI (переключение комиссий), AAVE (фиксированный доходный сейф), Lighter (комиссии за перп), а теперь AAVE и ONDO.
С каждым подбором лидеры всегда напряжёны. Это два разных подхода к описанию рынка США, где штраф за капитальные затраты и бонус за денежный поток — это одна и та же транзакция.
Но хочу сразу сказать: это не «Niuhui» (освежающий эпизод) и не подделка. 84% средств ETF поступили в BTC, а три подделки вместе получили менее 6 миллионов.
Существующие фонды совершают однопунктовые прорывы, двигаются после роста и затем перемещаются в другие пункты.
Подход: Для протоколов с реальной доходностью комиссии обратный вызов настроен в #Ethereum очередь выхода валидатора снизилась до нуля #英伟达拟为OpenAI提供2500亿美元担保 #RWA永续月交易量4700亿美元 $UB
Ширина рынка становится осторожной в отношении кандидатов на восстановление. Только 8 зрелых монет крупной капитализации сохраняют стабильную поддержку, тогда как большинство восстанавливающихся малых капиталов не имеют выносливости к покупке.
Коэффициент Altcoin Advance/Decline держится на уровне 0,27, короткие отскоки для малых компаний легко исчезают. Только эти 8 жидких больших конденсаторов демонстрируют надёжную структуру накопления. Большинство средних и малых компаний быстро снижаются после временных подъёмов.
8 сильных игроков:
$ETH, $SOL, $ZEC, $HYPE, $SUI, $XRP, $DOGE, $BEAT
92 отстающих:
$UB, $LAB, $KAITO, $ALLO, $RE, $SHIB, $PIEVERSE, $WLD и десятки слабых токенов отскока.
Хрупкий рынок отскока означает, что установки для восстановления малых компаний несут более высокий риск. $UB демонстрирует лёгкий подъём, но не имеет устойчивой поддержки умных денег; Ждите подтверждения структурного улучшения, прежде чем агрессивно воздействовать.$SUI
Широта рынка сильно расходится между публичными сетями первого слоя. Только 8 токенов топового уровня сохраняют стабильную техническую структуру, в то время как большинство сетей среднего уровня испытывают трудности с привлечением капитала.
Коэффициент продвижения/падения альткоинов остаётся на уровне 0.31, ротация внутри L1 становится крайне избирательной. Только эти 8 токенов сохраняют стабильную поддержку скользящей средней и стабильный приток объёма. Большинство публичных блокчейн-альткоинов сталкиваются с периодическим давлением на продажи.
8 сильных игроков:
$SUI, $ETH, $SOL, $ZEC, $HYPE, $XRP, $DOGE, $BEAT
92 отстающих:
$LAB, $KAITO, $UB, $ALLO, $RE, $SHIB, $PIEVERSE, $WLD и десятки слабо работающих токенов слоя.
Рынок ротации публичных цепей вознаграждает активы экосистемы с высокой ликвидностью. $SUI балансирует между разблокировкой рисков и ожиданиями повествования; Менее известные цепи не имеют достаточного капитального буфера для сопротивления волатильности.#财报观察员：微软Meta亚马逊能稳住AI叙事吗？
微软、亚马逊、Meta几乎同时被推到同一个生死悬崖上：咬牙跟进去，是拿千亿美金给自己烧一张“续命符”；但凡脚下慢半步，就是眼睁睁看着客户退潮般涌向对手，慢性死亡。
三家被绑在同一辆算力战车上，各有各的难处，也各有各的赌注陆续交出的Q2成绩单，就是检验这轮烧钱成效的第一道关口。
微软：Azure增速不能掉，花钱不能太疯
主要看两样：Azure增速能不能守住40%左右，以及下一步资本开支指引会不会吓死人。上一季已经砸了319亿，Q4预计超400亿，全年奔着1900亿去。如果新财年CapEx指引远超预期，自由现金流吃紧，股价立马有反应。Azure AI增速倒是猛，同比翻倍，新增算力正在变现，Microsoft 365 Copilot也开始批量铺开。简单说：Azure稳住40%，花钱别太失控，股价就能喘口气。
亚马逊：AWS增速是唯一答案
7月30日盘后见分晓。市场预期AWS营收增速可能突破30%，这将是2022年以来头一回，全靠AI模型厂商抢算力——Anthropic和Bedrock服务是主要推手。亚马逊已内部承诺2026年砸2000亿搞基建，代价是过去一年自由现金流几乎归零，每挣1块钱就要投1块5进去。AWS利润率预计能提一点，但自由现金流如果继续恶化，市场翻脸比翻书还快。一句话：AWS增速能不能证明这2000亿没白花，是唯一的看点。
Meta：广告赚得猛，但烧得更猛
同一天盘后交卷。营收预期同比增长26%以上，广告收入有望首次压过谷歌搜索广告——这要是真成了，历史性时刻。AI广告工具Advantage+年化收入已干到600亿，势头确实猛。但问题是花钱更猛：全年CapEx已上调到1250-1450亿，Q2单季可能就超330亿，同比翻倍。后果很直接——Q2自由现金流大概率转负，全年可能从去年的435亿骤降到不到20亿。Meta就赌一件事：广告赚的钱，能一直覆盖烧钱的速度。能撑多久，没人知道。
三份财报，同一个问题：几千亿砸下去了，到底啥时候能赚回来？
若财报超预期，AI 硬件链迎来重定价，存储、半导体情绪回暖；这对卖铲子的美光，闪迪，海力士以及今天刚上市的长鑫都是巨大利好，市场风险偏好提升，$BTC 有望冲击 65700-66000 空头清算区域，$ETH 弹性更强，大概率跑赢 BTC冲刺2000。倘若财报不及预期，科技股承压，风险资产同步走弱，BTC 回踩 64000-64500 区间，ETH 回调到1800左右都正常。
长远来看上游芯片厂商率先受益，大量算力落地后，咱们使用 AI 工具的成本会逐步下行。Только что: $ZEC активирует обновление сети Ironwood (NU6.3) завтра примерно на блоке 3,428,143, вводя новый защищённый пул, функции квантового восстановления и усиленную проверку предложения через механизм турникета.Рынок деривативов оценивает в хвосте с низкой волатильностью, а не в направленном прорыве.
Основное разногласие в оригинальном тексте заключается в том, могут ли акции и ETF США поддерживать краткосрочную консолидацию, но переменной, наиболее вероятной, что это позиционирование будет недействительным, является уже накопленная на рынке деривативов рычаг и базовая структура.
С фактической точки зрения, в оригинальном тексте упоминалось, что если акции США останутся стабильными, а ETF не будут чистыми продажами, рынок может продолжать консолидироваться; Как только ETF перейдёт к чистой продаже или американские акции ослабнут, начнётся коррекция. Однако в оригинальном тексте не упоминается, что текущая ставка постоянного контрактного финансирования BTC вернулась к нейтрально низкому уровню, а база фьючерсов остаётся в годовом диапазоне 5%-8%, что отражает частичное расслабление позиций с кредитным плечом, хотя и не до крайней степени сжатия.
Структурные изменения:
- Ставка финансирования находится в диапазоне 0,005%-0,01%, что означает, что стоимость добавления длинной позиции очень низкая, но это не создаёт срочных шорт-сквизов.
- База фьючерсов колеблется в узком диапазоне, что указывает на то, что арбитражеры не входили в большие количества и рынок не вошёл в состояние глубокой премии.
- Подразумеваемая волатильность быстро снизилась после недавнего истечения срока действия опциона, краткосрочные премии по колл-опциону исчезли, а рынок оценился в нулевых направленных ростах.
Влияние на цены:
- Если акции США вырастут, а ETF увидят чистые притоки, низкие ставки финансирования могут вынудить закрыть шорт, подтолкнув BTC вверх для тестирования сопротивления, но ETH должен увеличиться для подтверждения силы.
- Если акции США упадут или ETF превратятся в чистый отток, текущая структура низкой волатильности означает, что снижение может быть быстрее, чем рост, поскольку нет достаточной долгосрочной защиты позиций, а риск ликвидации сосредоточен ниже.
Бычий путь: курсы финансирования остаются низкими и базис не расширяется; после накопления коротких позиций спотовая покупка запускает короткий сжим, а стабилизация курса ETH/BTC обеспечивает поддержку альткоинов. Условие: акции США не должны испытывать однодневное падение более чем на 2%.
Медвежий риск: ставки финансирования остаются низкими, но цены не восстанавливаются, что указывает на исчерпание силы покупателей; Если база сузится ниже 3%, это будет означать уход арбитражеров, а давление на спотовые продажи может ускориться. Условие: Акции США ослабевают два дня подряд, или ETF за один день имеют чистый отток более 200 миллионов долларов.
Самое большое противоречие на нынешнем рынке — это сосуществование низкой волатильности и низкого кредитного плеча, что может стать как отправной точкой нового тренда, так и предвестником ловушек ликвидности. Вывод: Структура производных пока не дала направленного сигнала; мы ждём, когда базис или ставка финансирования достигнут экстремального значения.
Предупреждение о риске: если макрособытия нарушают паттерн низкой волатильности, существующие позиции могут мгновенно стать недействительными.
$BTC $ETHНОВОСТИ: Бельгийское подразделение BNY Mellon и BitPay входят в число 15 новых CASP, добавленных в реестр MiCA ESMA.
Доведя общее число лицензированных поставщиков до 309.
$BNB В 2000 году дотком-пузырь лопнул.
Сотни и тысячи сайтов были уничтожены за одну ночь, а СМИ и инвесторы почти единогласно заявили: интернет — это мошенничество.
Тогда интернет был только поиском, покупками и отправкой писем
Всё это скучно, и будущего не видно.
В самые пессимистичные времена уже формировались два приложения, обладающие огромным потенциалом для повествования:
Google и Amazon.
Рекламная модель Google принесла бесчисленному количеству испытывающих трудности небольшим сайтам внезапный доход, и впервые экосистема контента действительно процветала;
Amazon интегрировал системы платежей, логистики и рекомендаций одну за другой
Поэтому, пока одно-два приложения с реальным спросом, способные обеспечить самоподдерживающийся успех, работают гладко, они действуют как двигатели, приводя в движение всю экосистему.
Сегодня многие смотрят на блокчейн с одной и той же мыслью: нет инноваций — нет будущего.
Причина похожа: те, которые действительно проявляются и могут генерировать самообеспечащиеся, — это стейблкоины и RWA.
Группа людей развернулась и начала спекулировать на ИИ, покинув криптомир.
Но с другой стороны: когда RWA действительно будет внедрен и масштабирован, он вырастет в то, что мы даже не можем представить сегодня, подобно Google и Amazon в своё время.
RWA — единственный нарратив в традиционных финансах, куда реальные деньги готовы войти, возглавляемый такими именами, как BlackRock, Franklin, Circle, Ondo и WisdomTree.
Наш текущий фокус должен быть сосредоточен на RWA, отслеживая её быстрое расширение и находя сферы, которые действительно могут получить ценность, такие как ETH, DeFi и др. — времени для этого достаточно
По-настоящему революционная инновация с дивидендами более десяти лет.
Пока он оставался за столом, у него никогда не было лишних возможностей изменить ситуацию.
В конце концов, iPhone первого поколения вышло в 2007 году, и спустя 20 лет цена акций Apple всё ещё находится на новых максимумах
А также Amazon, Google и другие;$BTC завершает июль на сильной ноте.
Но дальше начинается сезон, к которому я бы относилась осторожнее.
Исторически август и сентябрь часто проходят медленнее:
меньше объёмов,
ниже ликвидность,
меньше сильных импульсов.
А настоящая активность обычно начинает возвращаться уже в октябре.
Поэтому я бы не стала удивляться, если после сильного июля рынок сначала решит немного охладиться.
Иногда лучший ход — не торговать каждое движение. 7.27 ОСНОВНОЕ наблюдение: Снова критикуете отсутствие видения у команды проекта? Я умираю от смеха
После просмотра диаграммы подсвечников сегодня днём CORE устроили очередную драму «герой на сцене, мгновенно превращающийся в медведя». Во время утреннего всплеска группы сколько людей кричали: «На этот раз всё иначе» — что случилось? К 16:00 внутридневная волатильность снизилась до 12%+, при этом оборот увеличился более чем в три раза. В разделе комментариев было всё — «Команда проекта, вы вообще человек?» «Перспектива была съедена собакой?»
Я действительно впечатлён — вы правда не понимаете или делаете вид, что не понимаете?
Я сформулировал свои слова прямо: если бы я был на этом месте, я бы разбил его ещё сильнее, чем они — настолько сильно, что меня назвали Предком.
Почему? Подумайте: сколько стоили ранние чипы CORE? Это как выйти и взять кусок бумаги, а потом обернуться и обнаружить, что его можно продать за деньги. Гаджеты с нулевой стоимостью — если продавать миллион в секунду, это чистая прибыль. Ты сидишь перед компьютером, смотришь на бесчисленные нули в кошельке и говоришь мне, что хочешь «защитить свой диск»? Защищать свою задницу, если пальцы не работают нормально, ты хочешь их «продать» — это человеческая природа.
Ещё смешнее то, что в комментариях полно умных людей, которые учат проектные команды делать такие вещи: «Иметь долгосрочный подход» и «Управление рыночной стоимостью». Я просто хочу спросить — если команда проекта не сбросит свои токены, что они будут использовать для поддержки этих программистов? Чем вы платите за электроэнергию серверов? Та часть ликвидности, которую ты сегодня расслабляешь на DEX, была полностью задержана USDT, заработанным на продаже монет. Ты правда думаешь, что можешь получать энергию из мечтаний?
Сегодняшние данные о блокчейне ещё более душераздирающие: общий сетевой TVL CORE сократился почти на 8 пунктов по сравнению с прошлой неделей, а глубина нескольких пулов действительно становится меньше. В такие моменты, если команда проекта не продаёт монеты на пайки, действительно ли они ожидают, что сообщество будет кричать «666» и выплачивать зарплаты за развитие?
Так что перестаньте жаловаться, это действительно не нужно.
Продажа — это не отсутствие видения; это единственная «бизнес-модель» проекта. Чипы с нулевой стоимостью обмениваются на реальные деньги, реальные деньги используются для поддержки команды, а затем продолжают инвестировать после её завершения — замкнутый круг, идеальный, бизнес-гений.
Запись в блокчейне, которую я только что нашёл сегодня днём, показывает, что адреса проекта якобы подали бирже ещё 1,5 миллиона CORE. Кто-то написал в Twitter, что это «распределение средств на экологическое строительство». Смешиваю свою ногу — разве это не значит, что я снова отстранился, делай, что хочешь.
Говоря прямо, в этой игре команда проектов отвечает за «строительство» (создание собственного кошелька), а розничные инвесторы — за «структуру» (вынужденные составлять собственный бюджет). Если вы даже не можете это понять, то сегодняшний 12% амплитуды можно считать оплатой обучения.
В конце концов, они не имеют никакой стоимости — сколько бы вы ни потратили, это победа. Каждая пойманная монета помогает команде проекта «построить» следующий роскошный обед.
Видение? Может ли зрение быть достаточным, чтобы зарабатывать на жизнь? Сегодняшний шаг называется «показать вам ответ через действие».BTC упал ниже 6,2 — есть ли у розничных инвесторов шанс?
Индекс страха и жадности 22, крайний страх
Каждое крупное падение BTC сопровождалось тремя структурными сигналами.
Индекс страха и жадности 22. Крайний страх, со средней доходностью +12% за следующие 30 дней за последние < 25 дней.
Чистые поступления на биржи оставались положительными уже семь дней подряд. Начались панические продажи, токены поступают от розничных инвесторов к биржам.
Реализованные убытки в размере 3,5 миллиарда долларов. Убытки от продажи чипов поглощаются рынком.
Распределение портфеля всегда важнее, чем оценка отдельных целей.
Распределение портфеля всегда важнее, чем оценка отдельных целей.
📌 Разбейте панику на несколько проверяемых вопросов
Первый вопрос: кто продаёт: краткосрочные спекулянты, майнеры, фонды или долгосрочные держатели? Второй вопрос — было ли давление продаж поглощённым спотовыми покупателями. Третий вопрос — начали ли объём торгов и волатильность сближаться после очистки от кредитного плеча. Только разделив эти три вопроса, вы сможете избежать путаницы эмоций с трендами.
🧭 Как я буду их отслеживать?
Я зафиксирую чистые поступления на бирже, открытые интересы, объём спотовых торгов и направление долгосрочного предложения держателей, затем сравниваю это с реакциями цен. Если цены падают, но давление на продажи постепенно ослабевает, рынок может войти в фазу консолидации; Если цена восстанавливается, но кредитное плечо быстро восстанавливается, вторичные ликвидации всё равно должны быть осторожны.
⚠️ Напоминания о рисках
Индекс страха может описывать только эмоции и не может предсказать следующий подсвечник. Исторические результаты не гарантируют повторов; любой поэтапный план должен сначала гарантировать, что вы справитесь с худшим.
🎯 Окончательная система исполнения
Не гоняйтесь за короткими позициями во время резких падений и не идите ва-банк только из-за одного подбора. Делите средства на наблюдательные удержания, подтверждающие удержания и денежные резервы и постепенно корректируйте их по мере улучшения сигналов.
Я разложу эту тему на три уровня. Первый слой — это данные, которые можно наблюдать напрямую. Во-первых, записывайте значения, время и направление, избегая поспешных выводов на основе одного скриншота; Второй уровень — это реакция рынка: данные улучшаются, но цены остаются неизменными, и ослабевание данных, но цены всё равно растут — смысл совершенно иной; Третий слой — это ваши собственные операции: сначала запишите максимальные терпимые потери, затем решите, корректировать ли позицию. Эта последовательность может показаться медленной, но помогает избежать увлечения одним заголовком.
Для меня структуру продавца, кредитную ликвидацию и спот-акцепт следует сравнивать на одной таблице. Каждое обновление меняет только части с новыми доказательствами; одно изменение номера не может отменить всё решение. Если три направления наблюдений противоречат друг другу, я бы понизил итог до «ожидания подтверждения», вместо того чтобы навязывать бычий или медвежий сюжет. Самая легко упускаемая из виду цена на рынке — это слишком рано определить её и затем отказаться признать, что предположение не сработало.
На практике я сначала использую позиции наблюдения для тестирования и жду, пока как минимум два объёма торгов, цена и фундаментальные показатели не будут согласованы в одном направлении, затем рассматриваю возможность увеличения риска; Если волатильность растёт или ликвидность уменьшается, сначала уменьшайте свою позицию. Любые обратные тесты, исторические случаи или перспективы KOL могут использоваться только для установления гипотез, но не могут заменить текущие проверки риска. Эта статья — мои исследовательские заметки, а не заказы на покупку или продажу, гарантирующие прибыль.
В следующем обновлении я пересмотрю четыре момента: актуально ли сообщение, подтверждена ли реакция цены, достаточно ли ликвидности для исполнения и были ли нарушены первоначальные предположения о риске. Если это просто рост шума в социальных сетях без объёма торгов или поддержки капитала, я воспринимаю это как сигнал для наблюдения; Если направление данных меняется, исходный скрипт будет обновлён соответственно, а не держать его ради сохранения лица.
Преимущество такого подхода в том, что он отделяет «восприятие» от «действия». Мнения могут сохранять множество возможностей, но действия должны иметь чёткие условия для триггера. Для краткосрочной торговли я устанавливаю ограничение по времени; Для средне- и долгосрочных ассигнования я проверю фундаментальные показатели и капитальные затраты. Вне зависимости от конечного результата, запишите причины входа, выхода и фактического отклонения, чтобы в следующий раз у вас был реальный материал для улучшения.
Если источники расходятся друг с другом, я сначала отмечаю конфликт и жду подтверждения в первоначальном объявлении или в следующий раз, вместо того чтобы использовать настроения в социальных сетях как доказательство. Это также означает, что иногда лучшая стратегия — ждать без позиции, потому что отсутствие торговли — это тоже способ управлять неопределённостью.🚨 The exchange era might be coming to an end.
BitMEX just announced it’s shutting down in September.
Think about that for a second.
11 years in the game.
$2 trillion in volume on a single contract.
And now it’s reportedly doing around $400,000 a day.
The decline didn’t happen overnight.
They tried to sell the business first. A bank was hired, with a target valuation of around $1 billion — but no buyer stepped in.
Then, just 3 weeks before the shutdown announcement, the CEO, CFO, and head of growth all resigned.
$BMEX dropped 90%.
And BitMEX isn’t alone.
Coinbase, Kraken, Gemini, and Crypto.com have all cut staff this year.
But while exchanges are shrinking, something bigger is happening underneath the surface.
17 banks — including JPMorgan, Citi, and Bank of America — are building their own onchain settlement network.
The exchange was supposed to be the bridge.
But now, everyone is starting to build their own roads.
Meanwhile, Hyperliquid generated $161 million in revenue in Q1 — the highest of any DeFi protocol.
The old exchange model was a workaround for broken infrastructure.
Now the infrastructure is getting better.
And when the rails improve, the middlemen start getting squeezed. 🚨
#DailyOrbit Братья! Что-то не так, очень странно!
Я хочу коротко замыкать этот раунд.
Рынок $ETH Ethereum выглядит живым и динамичным. Но распределение ликвидности показывает ещё более суровую реальность.
Динамические группы одновременно бычьи и медвежьи, с двумя крайностями, распределяющимися между ними.
Посмотрите на эту рыночную книгу: начиная с 1.965 десятки уровней — все ожидающие заказы, плотно разбросанные, как стальная клетка.
Но при общем объёме ордеров менее 25 ETH несколько десятков тысяч долларов могут поднять или понизить цену. Этот мелкий ордер позволяет маркет-мейкеру вытягивать свечники с любым одним ордером, который все раздуты.
Я долго просматривал групповые чаты и нашёл несколько ключевых сигналов:
Во-первых, агентство движется. Спотовые ETF Ethereum на этой неделе зафиксировали чистый отток в размере 161 миллиона долларов, что стало четырьмя подряд неделями чистых оттоков. 24 июля BlackRock снял 52,8 миллиона долларов за один день.
Учреждения уходят и уходят, а розничные инвесторы всё ещё продвигаются — разве это не просто покупка позиции?
Во-вторых, розничные инвесторы и институты единодушны в своей оптимистичной позиции. Данные показывают, что 70,6% розничных инвесторов находятся в длинной позиции, а 67,1% ведущих трейдеров — в долгих позициях.
После десяти лет перемещения кирпича я лучше всех понимаю одно — все на стройке думают, что сегодня они могут уйти пораньше, обычно приходится работать сверхурочно до полуночи.
В мире криптовалют то же самое; когда все соглашаются быть бычьими, это часто сигнализирует о надвигающейся обратной рынке.
В-третьих, технические медвежьи сигналы уже появились.
Четырёхчасовое смертельная перекрёстность MACD продолжается, и гистограмма расширяется ниже нулевой оси.
Хотя 1-часовой RSI находится на уровне 39, близко к перепроданности, перепродажа не означает, что спад остановился. Без поддержки покупки слабый перепроданный рынок может легко привести к дальнейшему снижению.
В-четвёртых, макроэкономическая поддержка также не поддерживается. Вероятность повышения ставки ФРС в июле составляет 36,3%, а в сентябре — 55,2%. Высокая доходность казначейских облигаций США подавляет рискованные активы, а американские технологические гиганты только что пережили серию распродаж.
Более широкая среда не поддерживает дальнейший рост ETH.
Я не отрицаю долгосрочную ценность ETH. Виталик только что опубликовал дорожную карту «Бережливый Ethereum», и следующие три-четыре года будут реструктурированы.
Но это вопрос долгосрочной перспективы; в краткосрочной перспективе коррекция всё ещё необходима.
Для этого заказа я выбрал шорт. Кирпичники жёсткие во всём и у них самая жёсткая голова. Верь в себя и приступай к работе!
$BTC
$SHIB
#美联储周四凌晨公布利率决议 #美军暂停对伊空袭，国际油价开盘大幅下跌
美伊熟悉的剧本又来了。
战争升级，市场恐慌，油价暴涨，一出现停火信号，资金立刻开始提前庆祝，原油跳水，风险资产反弹。
今天布伦特原油$BZ 大跌，比特币重新站上65000美元，纳指期货同步走强。市场风向又开始走向和平预期。
但我个人对这次停火并不乐观。
特朗普的风格都知道，喜欢用极限施压制造谈判筹码。前面强硬放话、军事施压，随后释放缓和信号，这种打一棒再谈判的节奏已经不是第一次出现。
可伊朗并不是一个会轻易低头的对手。
伊朗方面一直保持强硬态度，不会因为短暂停火就接受所有条件。对于他们来说，这不仅是一场军事冲突，更是一场地区影响力和战略安全的博弈。
所以现在更像是双方暂时按下暂停键，而不是真正握手言和。
历史告诉我们，中东局势最大的风险，就是每一次看似缓和之后，都可能因为一个意外重新升级。
油价今天跌，是资金撤走战争溢价，$BTC 上涨，也是风险情绪修复。但如果后续谈判破裂，或者冲突再次升温，市场可能会重新定价。
我更倾向认为，这波$BTC 上涨属于情绪反弹，而不是大趋势反转。
以上仅个人见解，不构成任何投资建议！(1) SanDisk (SNDK.US) Предрыночные показатели 27 июля, до открытия фондового рынка США, SanDisk вырос более чем на 4%. С начала года рост достиг 505,17%. Дорыночная цена составляет около $1,436.56. Фоновый анализ: В прошлую пятницу (24 июля) акции чипов памяти столкнулись с резким распродажей, при этом SanDisk упал более чем на 10%. Восстановление до выхода рынка 27 июля стало техническим восстановлением, которое обратило вспять коллективное падение прошлой пятницы. К факторам роста относятся: приостановка ударов США и Ирана, резкое падение цен на нефть, улучшающее аппетит к риску; Китайский гигант в области DRAM Changxin Technology вырос на 465,82% в первый день листинга, что вызвало переоценку процветания DRAM и спроса на хранилища ИИ, при этом соответствующее настроение перешло и на американские запасы хранения; Два южнокорейских гиганта по хранению (Samsung и SK Hynix) достигли соглашения о сотрудничестве в области полупроводников на сумму 950 миллиардов долларов с американским технологическим гигантом. Что касается фундаментальных показателей отрасли хранения данных, данные TrendForce показывают, что цены на серверные DRAM-контракты в третьем квартале 2026 года вырастут на 13–18% по сравнению со вторым кварталом. Tianfeng Securities отметила, что этот этап улучшения процветания хранилища является результатом изменений в структуре спроса, более рационального расширения предложения и восстановления запасного цикла в отраслевой цепочке. Резюме: SanDisk сильно восстановился ещё до открытия рынка, но необходимо осторожнее относиться к техническому вознаграждению после резкого падения в прошлую пятницу и споров о том, достиг ли цикл индустрии хранения хранения. (2) SK Hynix (U.S. ADR: SKHY.US) Предрыночная активность 27 июля, до открытия американского рынка, SK Hynix выросла почти на 6%. Дорыночная цена составляла около $154,57. С начала года он вырос примерно на 3,74%. $SOL пока удерживает ключевую поддержку 74–75.
Мой план здесь довольно простой.
Если цена пробивает нисходящую трендовую линию, следующая цель — 83.
Если $SOL закрепится выше 83, я буду смотреть на движение к 98–100.
Но если поддержка 74–75 не выдержит, я не стану ловить падающий нож.
В таком случае следующая зона, где я бы снова искала вход, находится в районе 67–60.
Пока 74–75 держится, у быков ещё есть шанс на продолжение движения. $ZIL 的盘口静得能听见针落。据OKX实时数据，现价报0.0023美元，24小时跌幅4.64%，日内高低点分别戳在0.0025和0.0023，振幅标记为0.0%，成交额更是降到零附近。这几乎不是震荡，而是一种定格，像芯片电路在某个逻辑门前凝固住了电流。代币Logo边缘那些象征分片网络的切面，此刻看起来更像封存的晶圆，只差一次脉冲就能重新激活。 成交量归零，往往是主力最诚实的坦白。多数散户盯着跌幅恐慌，却看不到这种极致缩量根本不是抛压疯狂，而是浮筹已经彻底枯竭。$ZIL 从历史高位滑落至今，该割肉的早就割了，剩下的要么是深度套牢装死的地址，要么是成本低到骨子里的早期筹码。当买卖盘双向稀疏到几近真空，价格只需轻飘飘一笔小单就能打出4.64%的跌幅，这恰恰证明下方承接稀薄，但同时也意味着上方压盘并不真实。没有量能配合的阴线，在技术派眼里是典型的散户陷阱，空头用最小的代价制造恐慌，诱使最后一批持仓者交出带血筹码。 切换到波浪视角，$ZIL 周线级别的五浪下跌结构已经接近衰竭。第三浪主跌段由0.0045一带崩落，第五浪��探至当前区域时，跌速明显放缓，与第一浪形成斐波那契时间对称。若取上一轮上升行情的起点0.0018至高点0.0062拉出黄金分割，0.0023恰好踩在0.786的深度回调位上。这个位置在斐波那契体系中被称为“最后防线”，一旦守稳，反弹空间通常指向0.618即0.0035附近，极端情况可瞄准0.5水位0.0040。而眼下价格贴着0.786反复碾磨，日线RSI却悄然走出底背离，价格创出更低低点，动能指标却拒绝跟随，绿柱收缩得极紧，随时可能弹开。 这种量价与动能的背离组合，在OKX的盘面上经常复刻同一套剧本。成交量萎缩到极致，好比气体压缩到临界体积，紧接着的爆发往往没有中间态。散户盯着委卖档口稀疏的挂单以为是无人问津，却看不见链上小额试探性买入地址在缓慢爬升。主力在等一个契机，可能是生态内分片吞吐量突破，也可能是整体市场情绪回暖，届时只需一把小资金点火，流动性真空就会瞬间翻转为轧空行情。$ZIL 的分片架构本身就像芯片里并行运算的晶体管，只要底层指令恢复通断，每一片网络都会重新开始确认交易，速度感会抢在犹豫之前。 站在当下这个平静得异常的时间节点，技术面给出的信号比任何消息都直白：止损应该设在0.0018下方，那是斐波那契1.0的回撤极限，也���前一轮行情的起点支撑。只要$ZIL 不收破那道防线，日线级别的底部结构就依然成立。振幅0.0%不是死亡，是沉睡。芯片通电前的一秒，也总是最安静的一秒。 То, что национальный рынок капитала поддерживает, отражает его промышленную основу
Американский капитал готов щедро инвестировать в передовые технологии, делая ставку на лидерство в следующем поколении технологий, Южная Корея напрямую связывает свою национальную судьбу с полупроводниковой памятью, чипы — это её промышленный фундамент.
В Китае на рынке A-акций долгое время максимальная рыночная капитализация принадлежала Guizhou Moutai, символизируя высшую степень уверенности в эпоху потребления и стабильный денежный поток, а в первый день листинга рыночная капитализация Changxin Technology превзошла Moutai — это первый раз, когда жесткие технологии производства в A-акциях заняли вершину по капитализации.
Однако эта высокая капитализация была усилена отраслевым бумом, вызванным ростом цен на память благодаря AI, а также эмоциональной премией из-за дефицита ликвидных акций новых эмитентов. DRAM — типичная цикличная отрасль: при хорошем рынке прибыль резко растет, при избытке предложения возможны убытки, а проблемы с высокотехнологичными и верхними звеньями цепочки поставок остаются объективными.
Но как бы то ни было, в AI-секторе нужно действовать, нужно действовать решительно и энергично!
Восшествие нового короля уже дало тебе ответ这周比特币生态的叙事主线，其实就是在两条平行线上拉扯：一边是BIP-110引发的共识规则之争，另一边是Alkanes生态的金融工具加速落地。BIP-110的争议已经不再只是技术讨论，而是上升到了“是否该把垃圾交易过滤写进共识层”的博弈。微策略创始人Saylor、早期贡献者Adam3us公开反对，开发者Murchandamus和Peter Todd持续指出实现漏洞，而全球最大算力矿池Foundry发布的矿工指南也显示，支持率仍不足1%。这个数字说明，主力资金和矿工群体目前并不打算让这条提案真正成势，但争议本身已经把市场对“规则变更”的敏感度拉满。🧐
另一边，Alkanes生态的节奏明显更快。SUBFROST的P2P借贷已经上线，用户可自定义金额、利率和期限，彻底绕过资金池和预言机，紧接着frUSD稳定币方案开始预热，计划用USDT和USDC流动性支撑在BTC L1结算。同期FIRE存款已达1210万美元，说明资金热度并未退潮。开发者BitBragi推出的Aries工具补上了AI辅助合约开发的缺口，而CheekyB的一键Mint+Swap则让铸造DIESEL后直接换CKB成为现实，参与门槛进一步降低。Taco Clicker两周后停止产出新TORTILLA，为LP挖矿让路，这些动作都在表明：Alkanes正在从概念走向可操作的金融基础设施。🔥
UniSat和◉RD则在继续拓宽入口和流动性。UniSat修复了Runes和Alkanes混合UTXO的误烧风险，同时开启InSwap S4最高奖励45,000 FB，手机端直接支持SUBFROST。◉RD这边，OMB蓝眼以0.42 BTC成交，LOT批量报价和Ordinals捐款入口上线，Ord Hub每日挖矿让交易和积分玩法并行。比特币资产市场RareBtcAssets也上线非托管交易，支持Ordinals、Counterparty和Stamps互换。底层方面，Bitcoin Core补发v29.4和v30.3修复关键问题，Strategy、BlackRock、Coinbase等9家机构成立安全联盟投入1500万美元做抗量子研究，Drivechain预告eCash 8月23日硬分叉，BIP-361抗量子迁移原型出现。闪电网络Wavelength测试版让AI Agent接入非托管BTC支付，隐私暗池原型也首次亮相。最后，曾占全网18%算力的矿池Poolin申请Chapter 11破产，负债1.73亿美元，矿业旧账被翻出，但行情并未因此波动。💥
整体来看，这周不算热，但该动的都在动。BIP-110的争议尚未形成实质威胁，而Alkanes的借贷、稳定币、AI工具正在一步步把BTC生态的金融层做实。UniSat和◉RD继续扩入口，抗量子和隐私工具也在补课。这条链上的叙事，正在从“炒概念”转向“建基础设施”。🚀
#Bitcoin #Ordinals #Runes #BRC20 #AlkanesЗакрытие рынка: фондовый рынок США закрывается 24 июля 2026 года. Оценивание, кредитное плечо, опрос и макропоказатели используются в зависимости от их последних периодов публикации. Во-первых, заключение: окончательный комплексный балл риска пузыря за этот период составляет 7,7 из 10, что указывает на средний и высокий риск, а стадия пузыря всё ещё оценивается как средняя или поздняя стадия. По сравнению с предыдущим отчетом от 17 июля общий балл остался на прежнем уровне, но структура риска ухудшилась: настроения сместились от жадности к страху, что снизило краткосрочный перегрев в ралли; Тем временем SPY, QQQ и полупроводниковые ETF опустились ниже ключевых скользящих средних, при этом технические риски значительно выросли. Это не «пузырь оценки лопнул» и не просто здоровая ротация. Точнее, рынок проходит стресс-тест: • Чрезвычайно высокие оценки не существенно снизились; • Прибыльность и капитальные вложения ИИ по-прежнему имеют фундаментальную поддержку; • Значительная дифференцировка в аппаратном обеспечении ИИ, облачных платформах и цепочках хранения; • Индекс равного веса остаётся относительно устойчивым, но 24 июля индекс NYSE превзошел количество падающих и новых минимумов; • Кредитные спреды остаются узкими, без подтверждения систематического риска. Так что сейчас самое опасное — это не «все акции США рухнут одновременно», а тенденция к высокоценным активам ИИ начинает слабеть, в то время как кредитное плечо остаётся высоким. Специальный анализ AI Bubble: Суждение в одном предложении. Специальный балл AI Bubble: 8.5 / 10, постановочное суждение «структурного пузыря». По сравнению с предыдущим периодом наблюдается небольшое снижение, но он остаётся в зоне высокого риска. Риск немного снизился, не потому, что активы ИИ стали дешевле, а потому, что перегруженная торговля уже прошла первый этап снижения кредитного плеча. Но оценка, концентрация прибыли и лимитПока я всё ещё изучал Уолш, размышляя об этом на выходных, я считаю, что вероятность повышения ставки в этот раз высокая.
1. Используется для установления личной власти
2. Указывает на независимую Федеральную резервную систему
3. Трибьют Гринспэну (Рынок не узнает, о чём мы думаем)
Минус в том, что сейчас рынок оценивает только 35% шанс повышения ставки, что заставляет рынок полностью поверить в решимость Уолша реформировать
Так что если рынок восстановится в понедельник, я считаю, что риски среды должны быть приняты во внимание. Возможны как активные, так и пассивные сокращения, а влияние ФРС будет всесторонним, как и S&P. Нет необходимости делать короткие позиции или очищать позиции. Мы не вступаем в цикл повышения ставок; ИИ всё ещё движется вперёд. #长鑫科技上市 глобальная конкуренция в сфере хранения добавляет переменные $BTC #长鑫科技上市，全球存储竞争添变量
最近科技圈最大事件，长鑫科技正式登陆科创板。作为国内唯一实现DRAM自主量产、全球第四大内存厂商，这次上市不只是一家企业融资扩产，直接改写全球存储芯片长期寡头格局，同时这条产业链变化，会间接传导到加密市场，今天币哥把底层逻辑讲透。
一、产业格局发生根本性变化
过去DRAM市场长期是三星、SK海力士、美光三家垄断。
三大巨头掌控绝大多数产能，熟练利用周期调节供给：行情低谷减产扛亏损，AI风口优先把先进产能倾斜给高利润HBM，挤压通用DDR产能，人为制造供需紧张，推高存储价格收割红利。
长鑫募资数百亿资金，重点投向产能扩建、DDR5迭代，远期冲击HBM高端存储。
简单一句话：市场从三足鼎立，变成四强竞争。
中长期两大改变：
1、海外三家再也不能随心所欲控产抬价，通用存储的涨价周期天花板被压低；
2、国产存储持续放量，算力硬件供应链多元化，降低全球科技企业单一供应链风险。
但是客观认清现实：短期长鑫产能、HBM技术和韩美巨头仍有差距，增量产能大规模释放至少需要1～2年，短期不会立刻打破当下存储紧缺行情，影响属于中长期变量。
二、利好与利空拆分
✅利好方向
1、AI算力长期需求逻辑不变。AI服务器对内存需求是传统服务器数倍，HBM依旧供不应求，存储赛道景气大方向没有反转；
2、全球算力供应链自主化预期升温，市场继续押注算力硬件长期资本开支；
3、国产半导体扩产带动上游设备、材料产业链预期升温，科技板块风险偏好获得支撑。
❌潜在利空
1、资金开始提前定价远期产能过剩预期。市场担忧2027—2028年多家存储新增产能集中落地，本轮存储超级周期见顶；
2、海外存储巨头估值承压，容易带动美股半导体板块震荡，间接压制风险资产情绪；
3、市场会区分：通用存储内卷加剧，高端HBM依旧紧缺，赛道内部会出现明显分化。
三、重点：如何传导到比特币盘面
很多人觉得芯片新闻和BTC无关，其实资金风险偏好是互通的。
1. 正向传导情景
市场解读为算力产业链长期扩容、全球科技资本开支持续上行，成长赛道情绪回暖，资金风险偏好提升，有利于比特币震荡向上试探压力位。
2. 负向传导情景
资金放大“远期产能过剩”担忧，美股存储、半导体板块承压下跌，引发科技成长股集体回调，避险情绪阶段性抬头，带动BTC同步承压回落。
币哥关键观点：这属于中长期产业叙事，不会造成BTC单边暴涨暴跌，只能加剧短期震荡插针，难以改变原有大区间结构。
四、比特币短线实操思路
当前BTC依旧维持区间震荡格局，核心支撑、压力不变。
支撑区间：64600—64000
压力区间：66000—66800
1、现货伙伴：不要依靠这条消息追涨。震荡行情，回落支撑分批低吸，靠近上方压力不追高，长线底仓继续持有，减少频繁交易消耗手续费；
2、合约玩家：消息面容易引发短线快速波动，杜绝重仓单边赌方向。区间内高抛低吸为主，有效突破压力再顺势看多；有效跌破支撑顺势看回调，严格控制杠杆、不扛单；
3、重点观察联动信号：美股存储、半导体板块走势，如果持续走弱，就要警惕风险资产集体回调风险🚨 Доходы крупных технологических компаний посылали чёткий сигнал: одних сильных результатов уже недостаточно.
Alphabet отчиталась о впечатляющем квартале, получив $119,8 млрд выручки во втором квартале при сохранении силы Google Cloud. Тем не менее, $GOOGL снизился более чем на 4% после работы.
Рынок не был разочарован цифрами — он сосредоточился на том, что будет дальше.
Alphabet повысила прогноз капитальных расходов на 2026 год до $195B–$205B, при этом свободный денежный поток ослабел. Инвесторы становятся более избирательными, взвешивая не только рост ИИ, но и затраты на его поддержание.
В Google, Microsoft, Meta и Amazon прогнозируемые капитальные вложения на 2026 год достигнут примерно 725 миллиардов долларов, что подчеркивает, насколько агрессивно ускоряется гонка за ИИ.
Тем временем Tesla выбрала другой подход.
Компания продолжает владеть 11 509 BTC, сохраняя ту же позицию, что и с 2022 года. Несмотря на ежеквартальный убыток, связанный с предыдущим падением Биткоина, Tesla не увеличила и не сократила свои активы.
Почему это важно для криптовалюты:
🔹 Спотовые биткоин-ETF продолжают привлекать институциональный спрос.
🔹 Криптовалюта остаётся тесно связанной с показателями крупных технологических акций, что делает прогноз по прибыли всё более важным для настроения цифровых активов.
🔹 Предстоящие отчёты от Microsoft, Meta и Amazon могут повлиять как на рынки акций, так и на крипторынки.
Одно из ключевых отличий в том, что крипторынки никогда не закрываются.
С токенизированными акциями США, доступными для круглосуточной торговли на поддерживаемых платформах, трейдеры могут продолжать реагировать на прибыли и макроэкономические изменения даже в случае закрытия традиционных фондовых бирж.
Следующий раунд прогнозов Big IT может сыграть большую роль в направлении рынка, чем сами заголовки о прибыли.
#CXMTMemoryIPO #FOMCRateWatch #DailyOrbit 最近长鑫科技上市首日大涨，引发了市场对国产存储产业链的重新关注。
存储芯片这个方向，过去一直是全球半导体竞争的重要环节。
一方面，AI 算力需求持续增长，对高性能存储、数据处理能力提出了更高要求；
另一方面，国产存储产业也在不断推进，市场开始重新评估国内半导体产业链的发展空间。
海外市场同样在关注这条主线。
美股中，美光（MU）、SK 海力士等存储相关企业近期持续受到资金关注，全球存储产业正在经历新的周期变化。
对于同时关注科技股和加密市场的玩家来说，现在越来越需要跨市场观察。
因为很多时候，资金流向并不会只停留在一个市场。
AI、半导体、算力、链上基础设施，这些方向背后反映的都是市场对于未来数字经济的预期。
最近看这类科技行情，我会习惯在 AVE 上一起观察。
除了链上资产，AVE 也能帮助关注热门科技板块和市场趋势，不需要在多个工具之间反复切换。
像长鑫科技上市、美光（MU）、SK 海力士这些产业链标的，放在一起观察，更容易理解资金正在关注什么方向。
未来 AI 时代，算力只是基础，存储同样是关键环节。
你觉得下一轮科技周期里，存储会不会成为继算力之后的重要主线？
#长鑫科技 #存储芯片 #半导体 #AI$382 тысячи из $IMX только что попали на Binance и Gate за последний час. Цена не покапалась, всё ещё не изменилась за 4 часа, всё ещё не изменилась в тот же день.
почти всё было из одного кошелька, 0x8ce8... CDDE, вкладывая $380 K прямо на Gate. Это не сто мелких месторождений, это один игрок двигается в реальном размере.
Монеты на биржах могут продаваться, но это не значит, что так и будет. Это может быть OTC, возможно, репозиционирование маркет-мейкера. График сейчас очень тихий, так что что бы это ни было, рынок ещё не зафиксировал цену.
Иди сам отследи этот кошелёк, он лежит прямо в теме.$23.9M of $LINK came off exchanges this week across 12 venues while price just sat there, +4.7%. size like that usually shows on the chart. it didn't.
traced it: a wallet dormant for 5 months, funded by Binance 160d ago, just pulled $10.8M off Binance. we've seen it move before, a smaller $1.7M withdrawal in July that barely moved price either. separately, Wintermute pulled $6.6M off Binance too, also with a smaller prior withdrawal on record.
two different players, same direction, same silence from the chart. accumulation until proven otherwise. NFA 👀#财报观察员: Могут ли Microsoft, Meta и Amazon стабилизировать нарратив ИИ?
Ребята, эта неделя — настоящее большое испытание.
Google и Tesla уже передали свои документы на прошлой неделе: одна имела взрывной облачный бизнес, но шокирующие капитальные вложения, другая достигла рекордных высот, но прибыль полностью упала. Рынок отреагировал очень прямо: два отчета о прибыли, превзошедшие ожидания, и два рухнули после работы.
На этой неделе на сцену выходят три более сильных бойца.
Microsoft, Meta и Amazon выпустили свои данные подряд в среду и четверг. Совокупные капитальные вложения этих трёх компаний в этом году ожидаются на уровне 725 миллиардов долларов. Что значит 725 миллиардов? Это даже выше ВВП многих стран.
Начнём с Microsoft.
Рынок ожидает доход около 87,6 миллиарда юаней, что на 15% больше по сравнению с прошлым годом, при этом прибыль на акцию составляет $4,22. Основным акцентом на развитие облака Azure — рост на 39% в прошлом квартале. Но основным фокусом в этом квартале был не темп роста Azure, а разрыв между капитальными вложениями и свободным денежным потоком.
В прошлом квартале капитальные вложения Microsoft составили 37,5 миллиарда, а свободный денежный поток значительно сократился. Если капитальные вложения продолжат расти в этом финансовом отчёте, даже если рост Azure останется высоким, рынок всё равно рухнет. Уроки Google очевидны: доходы превосходят ожидания, но капитальные вложения растут, хотя вне рабочего времени всё равно снижается.
Однако у Microsoft есть карта: 627 миллиардов долларов коммерческих остаточных обязательств по исполнению обязательств. Деньги уже были в пути, просто ещё не были зачислены. Верит ли рынок в логику «сначала инвестируй, потом собирай», зависит от того, что говорит этот призыв.
Теперь поговорим о Meta.
Рынок ожидает выручку в 60,1 миллиарда, что на 26,6% больше по сравнению с прошлым годом, а прибыль на акцию — $7,13, что является небольшим снижением по сравнению с прошлым годом. Высокий рост выручки, небольшое снижение прибыли — признаки того, что ИИ сжигает деньги, уже видны на лице.
В апреле этого года Meta повысила прогноз по годовым капитальным вложениям с $115–$135 миллиардов до $125–$145 миллиардов. Рынок ожидает, что капитальные вложения во втором квартале составят около 33,7 миллиарда юаней. Цена акций уже упала на 24% от 52-недельного максимума.
Логика Meta отличается от логики Microsoft. В настоящее время инвестиции в ИИ в основном зависят от монетизации рекламы. Вопрос о том, смогут ли модель Llama и алгоритмы рекомендаций ИИ поддерживать рост доходов от рекламы, остаётся главным вопросом в этом финансовом отчёте. Рекламный движок всё ещё активно работает, но успех нового пути продажи вычислительной мощности зависит от ответа рынка.
Наконец, давайте поговорим об Amazon.
Рынок ожидает, что выручка достигнет 196,2 миллиарда юаней, что на 17% больше по сравнению с прошлым годом и станет самым быстрым темпом роста за пять лет. AWS — самая большая переменная. В прошлом квартале AWS выросла на 28%, с годовой операционной нормой 150 миллиардов и маржею прибыли 13,1%, установив новый рекорд.
Но капитальные вложения Amazon — самые крупные. Целевой год на 2026 год составляет около 200 миллиардов юаней. KeyBanc прогнозирует, что в 2027 и 2028 годах он вырастет до 331 миллиарда и 356 миллиардов. Свободный денежный поток за весь год может стать отрицательным.
Может ли рост AWS поддержать капитальные вложения в 200 миллиардов юаней? Это самый большой спор между быками и медведями.
Общая проблема между тремя компаниями — это на самом деле только одно.
Если деньги тратятся, где же возврат?
У Microsoft задолженность заказов составляет 627 миллиардов, а у Amazon — 464 миллиарда обязательств. Деньги лежат на счёте, но пока не превратились в прибыль. У Meta нет такого рода «контрактного блока»; её доходность от ИИ полностью зависит от готовности рекламодателей платить за коэффициенты конверсии, управляемые ИИ.
Moody's уже заявил, что «беспрецедентные расходы на ИИ угрожают кредитному качеству таких компаний, как Amazon, Meta и Alphabet». Строительство ИИ размывает свободный денежный поток и увеличивает риски баланса.
Моя оценка отчёта о доходах этой недели проста.
Сами цифры будут неплохими. Все три компании имеют солидные фундаментальные показатели, и превзойти ожидания по выручке весьма вероятно. Но сейчас рынок смотрит не на доходы — а на темпы роста капитальных вложений и направление свободного денежного потока.
Если какая-либо из этих трёх компаний осмелится повысить свои показатели по капитальным вложениям в этот критический момент, какими бы впечатляющими ни были финансовые отчёты, цены их акций будут под пристальным вниманием. Если кто-то осмелится привести чёткий график доходности инвестиций в ИИ, рынок действительно поддержит это.
На этой неделе акции технологических компаний сообщают о значительном доходе. Если Microsoft, Meta и Amazon вместе превзойдут ожидания, а капитальные вложения останутся под контролем, аппетит к риску усилится, давая Bitcoin шанс расти с ростом. Если отчет о прибылях вызовет новый раунд распродаж ИИ, Dabing будет сложно остаться невозмутимым.
При торговле короткой позицией не спешите с разворотом движения; ждите подтверждения отката. Если у вас нет позиции, не гоняйтесь — позвольте рынку сделать ещё несколько шагов и посмотрите.
Что вы думаете о трёх отчетах о прибылях на этой неделе?
$BTC $ETH $SHIB 1. Первый уровень: Постройте базовую основу, чтобы попрощаться с розничным мышлением «прогнозировать рынок по бычьему или падающему». Поймите три основные логики ценообразования (три краеугольных камня ценообразования на криптовалюту). Традиционные акции смотрят на доход, прибыль и денежный поток, но мир криптовалют совершенно иной и должен быть тщательно освоен: 1. Токеномика: это высшее ядро оценки в криптопространстве. Ключевые направления исследований: общее предложение, оборотное предложение, циклы разблокировки команд, разблокировки инвесторов, казначейские фонды, дивиденды от майнеров и узлов, механизмы сжигания и правила стейкинга. Метод обучения: Получите любую монету, разбийте график разблокировки за 5 минут и определите пиковое давление продаж на следующие 1–2 года; Коренная причина большинства крахов альткоинов — не плохие рыночные условия, а крупные разблокировки и дампинги. 2. Структура токенов: основная основа для манипуляций рынком. Распределение он-чейневых активов: доля владений топ-10 крупнейших игроков, коэффициент холодного блокировки кошелька на биржах, существующие балансы и движения адресов китов. Научитесь различать: строго контролируемые монеты (более 60% из топ-20 адресов), распределённые активы (мейнстрим BTC/ETH) и широко рассредовываемые токены aircoins. 3. Уровень ликвидности: определяет верхний предел колебаний цен и риск отступления. Он-чейн-TVL, круглосуточный объём торговли крупных бирж, глубина ордер-книги, проскальзывания и кросс-чейн-бридж-фонды. Монеты с исчерпанной ликвидностью не могут вырасти даже на хороших новостях, а негативные новости приводят к их краху. 2. Тщательно прояснить основные драйверы бычьих и медвежьих циклов (больше не веря слепо в миф о халвинге) Разберите четыре раунда бычьего и медвежьего циклов Биткоина, различая внутренние циклические и внешние макрофакторы: - Внутренние: блок-халвинг (block halving), доходность майнингаСамое драматичное движение на рынке сегодня произошло не в американских акциях и не в мире криптовалют.
После выхода Changxin Memory на шанхайский рынок цена её акций выросла с 8,66 юаня до 54,65 юаней, что на более чем 530%, а рыночная стоимость достигла около 3,65 триллиона юаней, превзойдя Industrial and Commercial Bank of China и став самой ценной публичной компанией в Китае.
Насколько возмутительно это повышение цен?
По цене выпуска, Changxin Memory оценивается примерно в 579 миллиардов юаней. Менее чем через день после выхода на биржу рынок оценил её примерно в 3 триллиона юаней.
Фундаментальные принципы компании действительно имеют свою историю.
Changxin Memory — четвертый по величине производитель DRAM в мире, с долей рынка около 7,7% к 2025 году; Вызванная ростом цен на серверы и чипы хранения данных, выручка компании в первом квартале 2026 года ожидается примерно на 719% по сравнению с прошлым годом. Это IPO привлекло около 57,9 миллиарда юаней, что делает его крупнейшим IPO в Азии в этом году.
Но рост на 530% явно связан не только с доходностью торговли.
На начальном этапе листинга было доступно лишь около 6,73% торгуемых акций, и действительно торговых акций было очень мало. Большие объёмы капитала, стремящиеся к небольшому объёму акций в обращении, могут легко поднять цены до экстремальных уровней. Оборот за первый день даже достиг около 122 миллиардов юаней.
Именно поэтому рост Changxin Memory не означает, что все запасы хранения должны расти одновременно.
Micron только что пережила однодневное падение почти на 7%, а американский полупроводниковый сектор также обеспокоен замедлением капитальных затрат на ИИ; Однако Changxin Storage действует по трём логикам: дефицитные листинговые цели, внутренние замещения и мелкооборотные акции.
В краткосрочной перспективе это скорее битва за чипсы.
Заслуживает ли компания долгосрочного внимания — одно дело; разумная ли цена в первый день — совсем другое. Технологическая автономия заслуживает премии, но любая премия никогда не должна иметь верхнего предела.
Вкратце:
Changxin Memory выросла на 530% в первый же день, демонстрируя стремление капитала к внутренним целям по чипам, но это не доказывает, что компания действительно прибавила 3 триллиона юаней за один день. $BTC $ETH $SHIB