План був — почати додавати короткі позиції вже вчора, нарощувати позиції протягом тижня, як це так швидко впало...

Чансін зробив замовлення на 30 юанів сьогодні вранці, але оскільки його не отримали, вирішив більше не грати. Однак, враховуючи, що багато людей на Hype, ймовірно, шортують або хеджують, а ціна торгівлі на Hype приблизно T+1, він все одно відкрився трохи більше. Зараз я застряг, чекаю на вихід до звіту про прибутки Hynix у середу.

Немає бажання купувати падіння на цьому ринку; зараз головне, чого я хочу — щоб BTC піднявся і пішов за тією ж стрілкою, а потім глибоко зайшов у короткі позиції на ринку.

Короткий огляд цього тижня. Цей тиждень став справжньою бійнею у сфері напівпровідників, і ринок починає сумніватися, скільки ще зможе тривати цей вклад у ШІ. Водночас стратегія Momentum на фондовому ринку США все ще руйнується. Простіше кажучи, акції, які останнім часом зросли найкраще і мають найщільніші позиції, тепер продаються разом. Я вважаю, що цей сигнал важливіший за те, наскільки індекс падає, бо показує, що зниження кредитної заплечення ще не завершено. Однак, порівняно зі спадом, «Кімі» теж варто подивитися. Тому що відкритий ≠ навчання дешеве. Ми не знаємо точно, скільки GPU використовується за K3, і не знаємо фактичних витрат на навчання, тому використовувати це для прямого підтвердження завершення масштабування — це зовсім не складно. Але інша сторона також зрозуміла: хоча можливості моделей ще покращуються, ціни продовжують падати. Оскільки моделі з відкритим кодом наближаються до закритих підходів, як довго ще може продовжуватися темп зростання ARR від Anthropic? Я точно не думаю, що це можливо. (Якщо це справді стане публічним у жовтні, це буде рішення щодо ШІ.) Якщо подивитися далі, велика компанія Capex також увійшла у досить незручну фазу: Зростання вже недостатньо; воно має перевищувати очікування. Ринок уже врахував витрати на штучний інтелект на найближчі кілька років, тому якщо капітальні витрати будуть у плані лише наступного кварталу, торгівля може вважатися неефективною. Цікаво, що ринок A-share цього вікенду оприлюднює хвилю позитивних новин. Дев'ять компаній ChiNext оприлюднили свої напіврічні прогнози прибутку за один раз, усі вони були позитивними, і фактично охопили найбільш постраждалі райони у п'ятницю: Мідна фольга, чіпи, оптичні пристрої, оптичні модулі, сервіси обчислювальної потужності — весь ланцюг обчислювальної потужності ШІ фактично охоплений. China Guoxin та China Chengtong також зробили заяви одночасно, продовжуючи збільшувати активи в центральних державних підприємствах, технологічних акціях та ETF. З боку Гонконгу США більше не утримують надзвичайний стан, пов'язаний із Гонконгом; Південна Корея оголосила дорожню карту інтернаціоналізації корейського вона, готуючись поступово скасовувати обмеження на операції та розрахунки. Цього вікенду майже всі хороші новини, які могли бути оприлюднені, були оприлюднені. Однак я залишаюся песимістичним щодо виступу наступного тижня. Найбільша проблема зараз, можливо, не фундаментальні показники, а те, що ціни зросли надто швидко, а позиції та кредитне плече на ринку залишаються надто високими. Особливо враховуючи, що акції США все ще падають, це свідчить про те, що переповнена торгівля ще далеко не завершена. Як тільки починається зниження боргового навантаження, це не те, що можна одразу виявити кількома позитивними факторами. Ляж рівно і відпочивай, без зайвого безладу.

Головний шлях простий: підтримка і опір — це справжнє ядро коротких продажів, а стоп-лосс легко здійснити.

$QQQ Давайте зробимо відскок, дуже боляче

Я думаю, для багатьох людей можливість IPO Чансіна — це розмістити замовлення на Hype. Ціна IPO становить 8,66 юаня, що відповідає ринковій вартості близько 579,2 мільярда юанів. На початковому листингу було в обігу 1,471 мільярда акцій, близько 2,2%, але емітент міг виділити додатково 1 мільярд акцій. Менше 4% акцій у вільному обігу здається низьким, просто подумайте про SPCX🤡 Я вважаю, що шанси понад 3 трильйони недостатньо; менше 40 — це трохи забагато.